创维股利分配分析总结.doc

创维股利分配分析总结创维集团有限公司是以香港创维数码控股有限公司为龙头，跨越粤港两地，生产消费类电子、网络及通讯产品的大型高科技上市公司。创维成立于1988年，经过二十六年的奋斗，创维已成长为蜚声国际的中国家电巨子，2006年集团年销售额达125.6亿港元，出口额持续9年居全国领先行列，成功挺进世界彩电十大品牌之列，成为中国电子百强名列第16位的优秀企业。作为连续六年深圳市纳税大户，截至2006年度，已累计向国家缴纳各项税金超过30亿余元，累计向社会各界捐助8000多万元，扶持500多家配套企业，解决约10万人就业。本公司的宗旨为：全心全意为人类提供卓越的数字视听生活。创维集团总部设在深圳市南山高新科技园区之创维大厦，产学研基地设在深圳宝安区，营销总部设在东莞市，营销分支机构遍布全球，员工总数有近两万名。股利分配政策是上市公司对盈利进行分配或留存用于再投资的决策问题，在公司经营中起着至关重要的作用，关系到公司未来的长远发展、股东对投资回报的要求和资本结构的合理性。合理的股利分配政策一方面可以为企业规模扩张提供资金来源，另一方面可以为企业树立良好形象，吸引潜在的投资者和债权人，实现公司价值即股东财富最大化。因此，上市公司非常重视股利分配政策的制定，通常会在综合考虑各种相关因素后，对各种不同的股利分配政策进行比较，最终选择一种符合本公司特点与需要的股利分配政策予以实施。我国大多数上市公司是原国有企业改制过来的，国家股“一股独大”造成了公司股利分配政策往往只考虑了大股东的利益，其他股东根本不能影响公司的最终决策。在我国绝大部分上市公司的股权结构中，非流通的国家股和法人股仍占多数，处于控股地位，而流通股只占很小比例，而且两者的持有成本相差悬殊。如果采取派现政策，非流通股股东分得的现金远高于流通股股东。这些大股东的利益要求无疑是影响企业分配政策的重要因素。2013年4月，经广东正中珠江会计师事务所有限公司审计确认，公司2012年度实现母公司净利润为35,552,558.16 元，当年计提盈余公积金3,555,255.82 元，截至2012年 12月 31日公司当年实现的可分配利润为31,997,302.34元。 公司 2012 年度利润分配预案如下：以截至 2012 年 12 月 31 日的公司总股本 8,667 万股为基数，对于持有本公司股股份的属于企业所得税法项下居民企业含义的股东（含持有本公司流通股股份的其他机构投资者和持有本公司非流通股股份的股东），股东每 10 股派发现金红利0.80元人民币（含税），共计派发现金红利6,933,600.00 元（含税）,其现金红利的所得税自行缴纳，剩余未分配利润结转至下一年度。如相关股东认为其取得的股息收入需要享受任何税收协定（安排）待遇的，股东可按照通知的规定在取得股息后自行向主管税务机关提出申请。创维数码年度股利分配政策由董事会根据公司的业务经营情况、现金流、财务状况、公司发展前景等重要因素而定，并提交年度股东大会审议通过后实施。根据创维数码公司的章程细则，创维数码的可供分配利润包括当年可供分配利润及上年度结转未分配利润组成，年度股利分配将不超过可供分配利润的40%。当年可供分配利润为根据中国企业会计准则及国际会计准则两者中较低者扣除拟提取的10%法定盈余公积金后剩余部分。公司近三年现金分红情况表 分红年度 现金分红金额（含税） （元） 分红年度合并报表中归属于 上市公司股东的净利润（元） 占合并报表中归属于上市公司股东的净利润的比率（%）2012年 6,933,600.0039,604,117.3017.51%2011年 0.0035,182,075.460%2010年0.0025,316,476.060%1、2010年度公司未进行现金分红、送股或者使用资本公积金转增股本。 2、2011年度公司未进行现金分红、送股或者使用资本公积金转增股本。 3、2012年度利润分配预案：以截至2012年12月31日的公司总股本8,667万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.80元人民币（含税），共计派发现金红利6,933,600.00元（含税），剩余未分配利润结转至下一年度。（该利润分配预案尚需经股东大会审议通过） 2010年-2012年具体股利分配的时间和股利 股利权登记日分配日2013年末期股利分配0.09元人民币/股2013.04.262013.9.172012年末期股利分配0.08元人民币/股2013.04.182013.06.252011年末期股利分配0.15元人民币/股2012.03.282012.06.07下面将大体从四个方面探讨分析创维数码的股利分配。创维数码的注册资本分析；创维数码主营业务收入及利润分析；创维数码比率指标分析；创维数码的股利分配分析。1. 实收资本代表着一个企业的资本规模，也就是说会代表其承担民事责任的能力，它的大小从一定程度上讲是看该企业的外在形象优略的问题。而创维数码公司从2007年到2013年实收资本不断增多。企业规模不断增大，相应承担民事责任和社会责任也随之增加。2. 主营业务收入从2007年到2013年不断增长，但是净利润都是2009最高，2010年略微下降，到2011年又开始慢慢增长。说明收入虽然增长，但是利润总额和净利润不是按主营业务收入增长的比例增长，说明企业成本费用大大增加。3. 上市公司平均主营业务利润率并没有因近年来市场需求不足而下降，反而略有上升。同时，资产周转率略有下降，导致其下降的原因并不是因为销售收入的下降，因而不能归因于需求不足，其真正原因是上市公司连年资产扩张并没有带来收入的同比扩张。进一步分析发现,导致净资产收益率大幅下降的根本原因是部分企业借实施新会计制度的时机处理了大量坏帐、投资损失及存货跌价损失。这个比率对于债权人来说越低越好。因为公司的所有者（股东）一般只承担有限责任，而一旦公司破产清算时，资产变现所得很可能低于其帐面价值。所以如果此指标过高，债权人可能遭受损失。当资产负债率大于100%，表明公司已经资不抵债，对于债权人来说风险非常大。计算基本每股收益，关键是要确定归属于普通股股东的当期净利润和当期发行在外普通股的加权平均数。在计算归属于普通股股东的当期净利润时，应当考虑公司是否存在优先股。在我国，公司暂不存在优先股，所以公司当期净利润就是归属于普通股股东的当期净利润。创维公司在2007-2012年中流动比率持续升高，只有在2009年略微下降。与同行业的TCL和康佳相比，三家公司的短期偿债能力水平相当，其中创维的速动比率略高于TCL和康佳。结论：创维的短期偿债能力略好于TCL和康佳，短期偿债能力较强。产权比率可反映股东所持股权是否过多，或者是尚不够充分等情况，从另一个侧面表明企业借款经营的程度。这一比率是衡量企业 长期偿债能力的指标之一。它是企业 财务结构稳健与否的重要标志。该指标表明由债权人提供的和由投资者提供的资金来源的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。产权比率越低表明企业 自有资本占总资产的比重越大，从而其资产结构越合理，长期偿债能力越强。该指标作用与有形资产净值债务率相似。创维公司2007年到2012年产权比率不断增长，自有资本占总资产的比重不断减小，说明资产结构不如之前合理。长期偿债能力也慢慢变弱，出现一定的问题。4.截至目前，中国石化2013年末期每10股派息0.9元。创维公司年度股利分配政策由董事会根据公司的业务经营状况、现金流、财务状况、公司发展前景等重要因素而定，并提交年度大会股东审议通过后实施。根据创维公司章程细则，创维公司的可供