金融学基础（5-10）.ppt

2,第五章 保险、信托与租赁业,目前，世界各国特别是发达国家非常重视保险、信托与租赁业务的改革与创新。在我国，保险业、信托业和租赁业也取得了较快的发展。它们从事的是非银行金融机构的主要业务，是金融业的一大支柱，与银行业、证券业一样，是我国金融体系的重要组成部分，具有非常诱人的发展前景。 本章主要对保险业、信托业和租赁业的基本现状和业务作简单介绍。,3,第一节 保 险 业,一、保险业概述 (一)保险的概念 (二)保险的原则 1. 最大诚信原则 2. 保险利益原则 3. 近因原则 4. 补偿原则,4,一、保险业概述,(三)保险的社会功能 1. 补偿或给付保险金的功能 2. 分散风险的功能 3. 防灾防损功能 4. 投资功能 (四)保险基金 1. 保险基金是一种责任准备金 2. 保险基金是一种合理分担金 3. 保险基金是一种返还性资金,5,二、保险的种类,(一)财产保险、人身保险、责任保险和信用保证保险 1. 财产保险 1) 火灾保险 2) 海上保险 3) 航空保险 4) 工程保险 2. 人身保险 1) 人寿保险 2) 意外伤害保险 3) 健康保险 3. 责任保险 1) 公众责任保险 2) 产品责任保险 3) 雇主责任保险 4) 职业责任保险 4. 信用保证保险,6,二、保险的种类,(二)个人保险和企业保险 1. 个人保险 2. 企业保险 (三)强制保险和自愿保险 1. 强制保险 2. 自愿保险,7,二、保险的种类,(四)原保险、再保险和共同保险 1. 原保险 2. 再保险 3. 共同保险 (五)商业保险和社会保险 1. 商业保险 2. 社会保险 1) 养老保险 2) 失业保险 3) 疾病保险 4) 工伤保险,8,三、保险实务,(一)保险合同 1. 保险合同的概念 2. 保险合同的特点 1) 保险合同是保障性合同 2) 保险合同是最大诚信合同 3) 保险合同是双务性合同 4) 保险合同是附合性合同 3. 保险合同的主体 1) 保险人 2) 投保人 3) 被保险人 4) 保单所有人 5) 受益人 6) 保险中介人,9,三、保险实务,4. 保险合同的客体 5. 保险合同的主要内容 1) 当事人的姓名与住所 2) 保险标的 3) 保险责任与免除责任 4) 保险期限 5) 保险金额 6) 保险费 7) 保险金赔偿或给付办法 8) 违约责任和争议处理 6. 保险合同的履行和终止,10,三、保险实务,(二)保险的申请 1. 投保人提出申请 2. 将投保单再交给保险公司 3. 订立保险合同 (三)保险经营 1. 保险公司 2. 保险经营活动 1) 保险展业 2) 保险承保 3) 保险理赔与索赔 3. 保险资金的来源与运用 1) 保险资金的来源 2) 保险资金的运用,11,第二节 信 托 业,一、信托业概述 (一)信托的含义 信托是以信任为基础，委托为前提，财产所有权或使用权转移为条件的一种特殊的价值运动形式，是一项法律上的财产管理制度。 (二)信托的形成要素 1. 信托行为 2. 信托关系人 3. 信托财产 (三)信托与银行信贷的区别 (四)信托业的发展,12,二、信托机构,(一)信托机构的分类 信托机构主要有两种： 一种是商业银行设立的信托部，即银行兼营信托业务的机构； 另一种是专营信托业务的信托公司。 (二)我国的信托机构 1. 银行系统的信托公司 2. 中国国际信托投资公司 3. 地方性的信托投资公司,13,三、信托的职能,(一)财产管理职能 (二)融通资金职能 (三)社会保障职能 (四)咨询服务职能,14,四、信托业务,(一)委托业务 1. 信托存款和贷款 2. 信托投资 3. 财产信托 4. 委托贷款 5. 委托投资 (二)代理业务 1. 代理发行有价证券 2. 代理收付款项 3. 代理催收欠款 4. 代理信用签证 5. 代理执行遗嘱 6. 代理保管,15,四、信托业务,(三)咨询业务 1. 资信调查 2. 商情咨询 3. 项目可行性研究的咨询服务 4. 介绍客户 5. 金融咨询 (四)租赁业务,16,第三节 租 赁 业,一、租赁业概述 (一)租赁的概念 (二)租赁的基本要素 1. 租赁当事人 2. 租赁标的 3. 租赁期限 4. 租赁费用 (三)租赁的特点 1. 融资与融物相结合 2. 所有权与使用权分离 3. 租金的分期回流 4. 有严格的契约关系,17,一、租赁业概述,(四)租赁的作用 1. 有利于国家调整产业结构 2. 有利于国家引进更多的外资和技术设备 3. 有利于企业调整其资金和技术结构 4. 有利于企业合理安排资金 5. 有利于企业增加自有资金的积累 6. 有利于企业改进经营管理 7. 有利于企业对外融资,18,二、租赁的分类,(一)根据租赁的目的 (二)根据租赁资产的投资来源 (三)根据出租人对购置一项设备的出资比例,19,三、租赁业务,(一)融资性租赁 1. 融资性租赁及其特征 2. 融资性租赁的业务程序 1) 选定租赁设备 2) 申请租赁 3) 出租人受理审批 4) 出租人与承租人谈判及签订租赁合同 5) 出租人与供货商签订购货合同 6) 支付货款 7) 支付租金 8) 处理租赁设备,20,三、租赁业务,(二)经营性租赁 1. 经营性租赁及其特征 2. 经营性租赁的业务程序 (三)租赁合同的内容 (1) 合同当事人的名称、地址和住所。 (2) 租赁财产(设备)的名称、规格、型号和数量。 (3) 租赁财产的购置、交货情况。 (4) 租赁期限及起讫时间。 (5) 合同当事人的权利和义务。 (6) 租金及支付方式。 (7) 违约责任。,21,四、租金的构成及计算,(一)租金的构成 (1) 租赁设备的购置成本，即购买设备的价款和购买中发生的相关费用。 (2) 购置成本的利息或为购买设备而贷款所支付的利息。 (3) 为经营租赁业务而支付的营业费用，如人员工资、办公费、差旅费等。 (4) 租赁期限。 (二)影响租金的主要因素 1. 利率 2. 租赁期限 3. 付租方式,22,四、租金的构成及计算,(三)租金的计算方法 1. 年金法 2. 附加率法 3. 成本回收法,23,本 章 小 结,保险是指保险人向投保人收取保费，建立专门的保险基金，并对投保人因所保危险的发生所造成的损失负有法律或合同规定范围内的赔偿或给付责任的一种经济保障制度。 保险实务主要包括保险合同及其内容、保险申请与保险合同的订立和保险经营的活动。 信托是指财产的拥有者为了一定的目的委托他所信任的有经营能力的人，按其要求代为管理或处分财产的信用形式。 租赁是指出租人和承租人之间通过契约关系，明确双方的权利和义务，以收取租金为条件，让渡财产使用权和一定范围内的处分权的一种信用形式。,24,概 念 回 顾,保险 最大诚信原则 保险利益原则 近因原则 补偿原则 保险基金 财产保险 人身保险 责任保险 强制保险 自愿保险 保险合同 保险公司 信托 租赁 融资性租赁 经营性租赁 租金,25,课 后 习 题,l. 保险的原则和社会功能有哪些？ 2. 保险基金有哪些特点？ 3. 简述保险的基本分类。 4. 简述保险合同的主体、客体以及保险合同的主要内容。 5. 信托及其构成要素是什么？它有哪些职能？ 6. 信托有哪些业务？ 7. 租赁及其构成要素是什么？它有哪些特点？ 8. 租赁的主要业务有哪些，其业务程序是什么？,26,案 例 讨 论,【案例一】 多种原因致损适用近因原则 讨论题 你认为法院的判决理由是否成立？ 【案例二】 从交银国信看金融机构如何利用信托公司 讨论题 在新的形势下信托业如何开展信托业务？,27,第六章 货币供求与均衡,货币需求理论主要研究货币需求动机和货币需求量的决定问题；而货币供给理论主要研究货币供应量由哪些因素决定以及如何决定的问题。当货币供给量与经济发展对货币的需求量基本一致时，就达到了货币均衡。 本章将分别介绍货币需求、货币供给以及货币的均衡。,28,第一节 货 币 需 求,一、货币需求的概念 (一)货币需求的含义 它包括两个基本要素： 一是意愿，即人们得到或持有货币的意愿，完全系于自身的经济利益，是权衡利息成本、预期收益及市场风险等因素后的一种选择； 二是能力，即人们得到或持有货币的能力，受到其可支配收入和拥有财产的数额的制约。,29,一、货币需求的概念,(二)货币需求动机 1. 交易性动机 2. 预防性动机 3. 投机性动机 (三)名义货币需求与实际货币需求 用公式表示为 实际货币需求=,30,二、影响货币需求的因素,(一)利率水平 (二)信用的发达程度 (三)物价水平和通货膨胀预期 (四)收入水平 (五)交易成本与市场效率 (六)人们的预期和心理偏好,31,三、货币需要量及其测算方法,(一)货币需要量的含义 1. 马克思的货币需求理论 2. 西方经济学主要学派的货币需求理论 (二)货币需要量的测算 1. 现金需要量的测算 2. 存款货币需要量的测算 3. 总体货币需要量的测算,32,第二节 货 币 供 给,一、货币供给的概念 (一)货币供给的含义 货币供给是指一国经济中货币投入、创造和扩张(收缩)的全过程，它是一个动态概念。其主要内容有：货币供给量及层次的划分；货币供给机制；货币供给的决定因素。 (二)货币供给量及层次的划分 货币供给量是指在某一时点上，一国经济中用于各种交易的货币总量，包括现金、存款、商业票据、可流通转让的金融债券、政府债券等。 国际货币基金组织对货币供应量层次的划分，采用两个口径：“货币”和“准货币”。,33,一、货币供给的概念,(三)货币供给机制 1. 中央银行创造信用 2. 商业银行扩张信用 3. 货币供给的调控 (四)影响货币供给的因素 1. 基础货币 2. 货币乘数,34,二、理解货币供给要注意的问题,(一)名义货币供给与实际货币供给 (二)货币存量与货币流量 (三)货币供给的内生性与外生性,35,第三节 货 币 均 衡,一、货币均衡的含义 货币均衡是指货币供应量与经济发展所需要的货币必要量的基本一致。 这种状态用公式表示为 货币供给=货币需求 当货币供给量与客观经济过程对货币的需求不一致时，就出现了货币失衡现象。一般而言，货币的非均衡或失衡有两种情况：一种是货币不足即货币供给货币需求，表现为商品不足，物价迅速上涨，经济增长速度减缓。 货币均衡的实质是市场上商品供给和用货币购买力表示的商品需求之间的均衡。,36,二、货币容纳量弹性,货币供应量同货币需要量在一定限度内的偏离不至于引起市场物价和币值较大的波动，或者说，两者在一定幅度内的偏离能够为经济运行所容纳，这种现象称为市场货币容纳量弹性，或称为货币供应量弹性。 货币容纳量弹性(Me)的计算公式为,37,三、货币均衡与社会总供求均衡,货币供求失衡与社会总供求失衡互为条件、互为因果，从而使社会总供求失衡成为经济运行的常态。 货币的供求平衡是商品(劳务)市场供求平衡的前提。 货币供求与社会总供求的关系可用图6-1来表示。,38,四、货币均衡的实现条件,(一)调整货币供给量 (二)保持财政收支基本平衡 (三)较合理的产业结构和产品结构 (四)保持国际收支基本平衡,39,本 章 小 结,货币需求是指人们愿意以货币形式持有其收入和资产的一种需求，也就是一种由货币需求愿望和货币需求能力相互决定的特殊需求。 货币需求理论主要有马克思的货币需求理论和西方经济学主要学派的货币需求理论。 货币供给是指一国经济中货币投入、创造和扩张(收缩)的全过程，它是一个动态概念。 货币均衡是指货币供给量与一国国民经济同期所需要的货币量保持基本一致的状态。,40,概 念 回 顾,货币需求 名义货币需求 实际货币需求 货币需要量 货币供给 货币供给量 基础货币 货币乘数 货币均衡,41,课 后 习 题,1. 什么是货币需求？影响货币需求的因素有哪些？ 2. 货币的供给机制是怎样的？ 3. 影响货币供给的因素有哪些？ 4. 货币均衡的实现条件有哪些？,42,案 例 讨 论,【案例一】 我国货币流动性过剩问题突出 讨论题 你认为我国应如何控制流动性过剩？ 【案例二】 中国的“超额”货币需求现象 讨论题 我国的超额货币需求如果合理，货币供给是否要适应这个现实？该怎样做？,43,第七章 通货膨胀与通货紧缩,通货膨胀是大家所熟悉的一种经济现象，在经历了几十年的反通货膨胀斗争之后，目前在世界范围内，又开始面对通货紧缩的挑战。通货紧缩和通货膨胀一样，都会影响社会经济生活，不利于经济增长。 本章将主要分析通货膨胀和通货紧缩的定义、成因、效应及如何治理等问题。,44,第一节 通 货 膨 胀,一、通货膨胀概述 (一)通货膨胀的含义 第一，通货膨胀是一种经济现象，它与货币经济本身相联系。 第二，通货膨胀与物价上涨紧密相关，但不等同。 第三，通货膨胀是指物价普遍、持续地上涨。 (二)通货膨胀的测量指标 1. 消费物价指数 2. 批发物价指数 3. 国民生产总值平减指数,45,一、通货膨胀概述,(三)通货膨胀的类型 1. 按通货膨胀的程度不同分 2. 按通货膨胀的表现形式分 3. 根据通货膨胀是否有预期分 4. 根据通货膨胀的形成原因分,46,二、通货膨胀的效应,(一)通货膨胀对产出的效应 1. 通货膨胀促进经济增长 2. 通货膨胀阻碍经济增长 3. 通货膨胀对产出既无正效应也无负效应 (二)通货膨胀的收入再分配效应 1. 浮动收入者得利，固定收入者受损 2. 债务人得利，债权人受损 3. 国家得利，居民受损 4. 实际财富持有者得利，货币财富持有者受损 (三)通货膨胀影响就业,47,三、通货膨胀的治理,(一)紧缩性政策 1. 紧缩性货币政策 1) 提高法定存款准备率 2) 提高再贴现率 3) 公开市场业务 2. 紧缩性财政政策 1) 增加税收 2) 削减政府支出 3) 发行公债 (二)工资物价管制政策 1. 指导性为主的限制 2. 以税收为手段的限制 3. 强制性限制,48,三、通货膨胀的治理,(三)收入指数化政策 所谓收入指数化政策，就是把工资、利息、各种证券收益及其他收入同物价变动联系起来，使各种收入按物价指数变动或根据物价指数对各种收入及时进行调整的政策。 (四)供给政策 1. 减税 2. 削减社会福利支出 (五)人力资本政策 (六)结构调整政策,49,四、我国的通货膨胀及其治理,(一)我国通货膨胀的原因 1. 价格改革 2. 体制原因 3. 双轨制的影响 (二)有效治理通货膨胀 1. 坚持财政收支的总体平衡 2. 进行有效的需求管理 3. 保持适度地货币供应量 4. 进行产业结构的调整,50,第二节 通 货 紧 缩,一、通货紧缩概述 (一)通货紧缩的定义 第一，通货紧缩是一种实体经济现象。 第二，通货紧缩的特征表现为物价水平持续与普遍地下跌。 第三，通货紧缩从本质上来说是一种货币现象，它在实体经济中的根源是总需求对总供给的偏离，或现实经济增长率对潜在经济增长率的偏离。 第四，通货紧缩与反通货膨胀之间既有联系，又有区别。 第五，通货紧缩同时也是一种普遍的经济现象。,51,一、通货紧缩概述,(二)通货紧缩的原因 1. 货币政策可引起通货紧缩 2. 生产能力过剩而引起通货紧缩 3. 投资和消费预期变化可引起通货紧缩 4. 政府削减支出可引起通货紧缩 5. 技术进步和放松管制可引起通货紧缩 6. 汇率制度可引起通货紧缩 7. 金融体系效率较低可产生通货紧缩 8. 信贷过度扩张可引起通货紧缩 (三)通货紧缩的特征 1. 商品和劳务价格的持续下跌 2. 货币供应量的相对下降 3. 货币流通速度趋缓 4. 经济增长乏力,52,二、通货紧缩的经济效应,(一)通货紧缩使经济衰退 (二)通货紧缩会加重债务人的负担 (三)通货紧缩会抑制消费 (四)通货紧缩会增加银行业的不良资产,53,三、通货紧缩的治理,(一)实行扩张性政策 1. 积极的财政政策 2. 积极的货币政策 3. 增强汇率制度的灵活性 (二)金融政策 (三)产业结构调整政策,54,四、我国的通货紧缩,(一)生产能力相对过剩 (二)体制因素导致需求不足 (三)外部需求萎缩,55,本 章 小 结,通货膨胀是指物价水平普遍而持续地上升。而我国学者一般认为，通货膨胀是由于货币供应过多，引起货币贬值、物价上涨的货币现象。 治理对策通常有：紧缩货币政策和财政政策、工资物价管制政策、收入指数化政策、人力资本政策供给管理政策和结构调整政策。 通货紧缩同通货膨胀一样都是一种货币现象，但它是与通货膨胀相对立的概念，是指由于流通中货币相对减少而引致的有效需求严重不足，一般物价水平持续下跌，货币供应量下降和经济衰退现象。,56,概 念 回 顾,通货膨胀 消费物价指数 批发物价指数 国民生产总值平减指数 收入指数化政策 通货紧缩,57,课 后 习 题,1. 什么是通货膨胀？它的衡量指标有哪些？ 2. 简述通货膨胀的成因。 3. 试分析通货膨胀和通货紧缩对经济的影响。 4. 治理通货膨胀的主要措施有哪些？ 5. 什么是通货紧缩？简述通货紧缩形成的原因。 6. 结合实际，你认为应该如何治理通货膨胀和通货紧缩？,58,案 例 讨 论,【案例一】 历史上几个典型的通货膨胀案例 讨论题 1. 从历史上通货膨胀的案例来解释通货膨胀的含义以及发生的原因？ 2. 结合“通货膨胀与通货紧缩”的背景资料，分析通货膨胀的实质？ 【案例二】 通货紧缩困扰日本 讨论题 对比日本的状况，思考当前我国有无通货紧缩的现象？,59,第八章 货 币 政 策,货币政策是中央银行实现其职能的核心所在。它是国家调节经济活动的重要手段，其内容较为广泛，既包括货币政策的目标和手段，又包括运用这些手段的作用机制和调节过程。货币政策是国家经济政策的重要组成部分，在现代经济生活中发挥着日益重要的宏观调控作用。 本章主要介绍货币政策目标、货币政策工具和货币政策传导机制与效果。,60,第一节 货币政策目标,一、货币政策的含义与特征 (一)货币政策的含义 货币政策是指中央银行为实现既定的经济目标运用各种工具控制、调节和稳定货币供应量，进而影响宏观经济的方针和措施的总和。 具体包括三个方面的内容： 一是政策目标； 二是实现目标所运用的政策工具； 三是具体执行所达到的政策效果。 (二)货币政策的特征 1. 货币政策是一项宏观经济政策 2. 货币政策是调节社会总需求的政策 3. 货币政策是间接调节经济的政策,61,二、货币政策的目标,(一)货币政策的最终目标 1. 稳定物价 2. 充分就业 3. 经济增长 4. 国际收支平衡 (二)货币政策四大目标之间的关系 1. 一致性 2. 矛盾性 1) 稳定物价与充分就业之间的矛盾 2) 经济增长与国际收支平衡之间的矛盾 3) 物价稳定同经济增长之间的矛盾,62,二、货币政策的目标,(三)货币政策中间目标 1. 货币供给量 2. 基础货币 3. 利率,63,第二节 货币政策工具,一、一般性货币政策工具 (一)再贴现政策 再贴现政策是指中央银行通过直接调整或制定对合格票据的贴现利率，来干预和影响市场利率以及货币市场的供给和需求，从而达到调节市场货币供应量和实现货币政策目标的一种货币政策措施。 (二)法定存款准备率政策 法定存款准备率政策是指中央银行在法律所赋予的权力范围内，通过调整商业银行交存中央银行的存款准备金比率，以改变货币乘数，控制商业银行的信用创造能力，间接地控制社会货币供应量的一种政策手段。 (三)公开市场业务政策 所谓公开市场业务政策是指中央银行在证券市场上公开买卖各种政府证券以控制货币供给量及影响利率水平的行为。,64,二、选择性货币政策工具,(一)直接信用控制手段 (二)间接信用控制手段 1. 证券市场信用控制 2. 消费信用控制 3. 房地产信用控制 4. 优惠利率 (三)道义劝告 道义劝告又称“窗口指导”，是指中央银行利用其地位和权威，对商业银行和其他金融机构经常以发出书面通告、指示或口头通知，甚至与金融机构负责人面谈等形式向商业银行通报经济形势，劝其遵守金融法规，自动采取相应措施，配合中央银行货币政策的实施。以达到干预和控制各金融机构业务的目的。,65,三、货币政策工具的运用,在不同的经济形势下，中央银行要运用不同的货币政策来调节经济。在萧条时期，总需求小于总供给，为了刺激总需求，就要运用扩张性的货币政策。其中包括在公开市场上买进有价证券、降低贴现率并放松贴现条件、降低准备率，等等。 在繁荣时期，总需求大于总供给，为了抑制总需求，就要运用紧缩性货币政策。其中包括在公开市场上卖出有价证券、提高贴现率并严格贴现条件、提高准备金，等等。,66,第三节 货币政策的传导机制与效果,一、货币政策的传导机制 货币政策的传导机制就是货币政策工具的运用引起中间目标的变动，从而实现中央银行货币政策的最终目标这样一个过程。货币政策传导过程如图8-1所示。,67,一、货币政策的传导机制,(一)凯恩斯学派的传导机制理论 凯恩斯学派的货币政策传导机制理论的一般思路可以归结为：通过货币供给M的增减变化影响利率r，利率的变化则通过资本边际效率的影响使投资I以乘数方式增减，而投资的增减又会进而影响总支出E和总收入Y。 用符号表示为： M r I E Y (二)货币学派的货币政策传导机制理论 货币学派的传导机制理论则认为，利率在货币传导机制中不起重要作用，而更强调货币供应量在整个传导机制中的直接效果。该理论认为货币政策的传导机制主要不是通过利率间接地影响投资和收入，而是通过货币实际余额的变动直接影响支出和收入。 用符号表示为： MEY,68,二、货币政策的效果,(一)影响货币政策效果的因素 1. 货币政策的时滞 2. 合理预期因素的影响 3. 货币流通速度的影响 4. 其他因素的影响 (二)货币政策和财政政策的配合 1. 货币政策与财政政策配合的必要性 2. 货币政策与财政政策的配合方式 1) 松的财政政策和松的货币政策配合 2) 紧的财政政策和紧的货币政策配合 3) 松的财政政策和紧的货币政策配合 4) 紧的财政政策和松的货币政策配合,69,本 章 小 结,货币政策是指中央银行为实现既定的经济目标运用各种工具控制、调节和稳定货币供应量，进而影响宏观经济的方针和措施的总和。 货币政策的最终目标有稳定物价、充分就业、经济增长和国际收支平衡四个。 货币政策工具是中央银行为了实现货币政策目标而采取的措施和手段，主要包括一般性政策工具和选择性政策工具。 货币政策传导机制是指中央银行运用货币政策工具，引发金融领域和经济领域中某些变量的一系列变化，并最终对宏观经济活动发挥作用，实现货币政策目标的途径和过程。 货币政策的效果好坏取决于四大因素，主要有货币政策的时滞、合理预期因素的影响、货币流通速度的影响和其他因素的影响。,70,概 念 回 顾,货币政策 再贴现政策 法定存款准备金政策 公开市场业务政策 选择性货币政策工具 道义劝告 货币政策的传导机制,71,课 后 习 题,1. 货币政策的最终目标和中间目标有哪些？ 2. 货币政策的一般性政策有哪些？ 3. 试比较凯恩斯学派和货币学派的货币政策传导机制理论。 4. 影响货币政策效果的因素有哪些？它们是如何影响的？ 5. 在调控经济活动时为什么要货币政策和财政政策的配合运用？,72,案 例 讨 论,【案例一】 解读央行2006年第四季度货币政策执行报告 讨论题 货币政策制定的依据是什么？ 【案例二】 美国公开市场业务运作 讨论题 公开市场业务有何优缺点？,73,第九章 国 际 金 融,由于外汇、汇率、国际收支、国际融资、国际金融市场、国际金融机构等国际金融问题不仅内容丰富，而且极为复杂，需要专门的学习和研究才能掌握，因此，本教材只对其基本知识进行简单介绍。 本章主要介绍外汇及汇率、国际收支、国际货币体系和国际金融机构等问题。,74,第一节 外汇及汇率,一、外汇、汇率的概念 (一)外汇 1. 外汇的概念 2. 外汇应具备的条件 3. 外汇的分类 4. 外汇的作用 (1) 外汇可以促进国际经济、贸易关系的发展。 (2) 外汇可以促进国际货币流通。 (3) 外汇可以调剂国际资金的余缺。 (4) 外汇可以作为一国国际储备的重要组成部分。,75,一、外汇、汇率的概念,(二)汇率 1. 汇率的含义与标价方法 2. 外汇的种类 1) 基本汇率和套算汇率 2) 买入汇率和卖出汇率 3) 电汇汇率 4) 即期汇率和远期汇率 5) 官方汇率和市场汇率,76,一、外汇、汇率的概念,3. 影响汇率变动的因素 1) 国际收支 2) 通货膨胀 3) 利率 4) 经济增长率 5) 国家干预 6) 财政赤字 4. 汇率变动对经济的影响 1) 对国内经济的影响 2) 对国际投资的影响 3) 对国际贸易的影响 5. 汇率制度,77,二、外汇风险及管理,(一)外汇风险 外汇风险是指各经济行为主体在经济活动中，持有或运用外汇时，因汇率变动而蒙受损失的可能性。外汇风险主要有：转换风险、交易风险、经营风险等。 (二)外汇风险管理 1. 记账风险管理 2. 交易风险管理 3. 经营风险管理,78,第二节 国 际 收 支,一、国际收支与国际收支平衡表 (一)国际收支的概念 (二)国际收支平衡表 (三)国际收支平衡表的基本内容 1. 经常项目 2. 资本项目 3. 误差和遗漏 4. 官方储备项目,79,二、国际收支调节,国际收支平衡表是按照会计制度编制的，从账面来看，借贷双方总是相等的，即国际收支平衡表在账面上总是平衡的。但实际上，一国的国际收支总是不平衡的，存在顺差或逆差，问题是如何看待国际收支的差额。 (一)外汇政策 (二)财政政策 (三)货币政策 (四)直接管制 (五)利用国际信贷和援助,80,第三节 国际货币体系,一、国际货币体系及类型 国际货币体系是指各国政府对货币在国家与国家之间发挥其职能以及有关国际货币金融问题所确定的原则、协议，采取的措施和建立的组织形式以及所进行的制度安排。 在国际货币体系发展史中，国际货币体系的建立一般有两种方式： 一是经过体制和习惯缓慢发展的结果，如国际金本位制； 二是在短时期内经过官方国际性会议建立起来的，如布雷顿森林体系。 国际货币体系主要包括四个方面的内容： 一是国际收支的调节 二是汇率制度的安排 三是国际货币或储备资产的供应 四是国际货币事务的管理与协调,81,二、国际金本位制,(一)货币含金量决定各国货币之间的汇率 (二)黄金充当国际货币 (三)国际收支的自动调节机制,82,三、布雷顿森林体系,(一)布雷顿森林体系的主要内容 1. 实行美元与黄金本位制 2. 实行以黄金-美元为基础的可调整的固定汇率制 3. 取消外汇管制 4. 建立国际金融机构-国际货币基金组织 (二)布雷顿森林体系的地位和作用,83,四、牙买加协议,国际货币基金组织于1976年1月在牙买加的首都金斯顿签署了牙买加协议，1976年4月国际货币基金组织理事会通过了国际货币基金组织协定的第二次修订案，从此国际货币制度改革进入了一个新的阶段。 牙买加协议的主要内容如下。 第一，增加国际货币基金组织的份额。 第二，规定以特别提款权作为主要的国际储备资产。 第三，黄金非货币化。 第四，扩大对发展中国家的资金融通。 第五，承认汇率浮动合法化。,84,五、欧洲货币体系,1978年12月，欧共体在布鲁塞尔举行首脑会议，决定建立欧洲货币体系(EMS)，主要包括创建欧洲货币单位、稳定汇率机制、建立欧洲货币合作基金三方面的内容。 1. 欧洲货币单位 2. 稳定汇率机制 3. 欧洲货币合作基金,85,六、国际货币体系的改革,(一)关于建立国际货币机构问题，有经济学家提出建立世界中央银行 (二)关于国际货币本位问题，有经济学家提出重回金本位制 (三)关于国际资本的流动问题，有经济学家提出控制国际短期资本的流动 (四)关于国际汇率制度问题，有经济学家提出设立汇率目标区 (五)关于国际货币体系唯一核心货币问题，目前争论较多，但未达成共识,86,第四节 国际金融机构,一、国际金融机构的建立 国际金融机构是指由联合国或多国共同建立的、从事国际金融业务和协调国际货币及信用体系正常运行的超国家金融组织。它是国际金融体系的重要组成部分。 目前的国际金融机构可分为两大类型： 一是全球性的金融机构，如国际货币基金组织、国际复兴开发银行(世界银行)等； 二是区域性的金融机构，如国际清算银行、亚洲开发银行、泛美开发银行、非洲开发银行、欧洲投资银行等。,87,二、主要的国际金融机构,(一)国际货币基金组织 1. 国际货币基金组织的建立与组成 2. 国际货币基金组织的宗旨 3. 国际货币基金组织的业务活动 1) 汇率监督与政策协调 2) 储备资产的创造与管理 3) 贷款 (二)世界银行集团 1. 国际复兴开发银行 2. 国际开发协会 3. 国际金融公司,88,二、主要的国际金融机构,(三)区域性的国际金融机构 1. 国际清算银行 2. 亚洲开发银行 3. 泛美开发银行,89,本 章 小 结,外汇又称国际汇兑，是指以外国货币表示的、可用于国际支付和清偿国际债务的支付手段和金融资产。 国际收支是一国居民在一定时期内与外国居民之间经济交易的全部记录。 国际货币体系是指各国政府对货币在国家与国家之间发挥其职能以及有关国际货币金融问题所确定的原则、协议，采取的措施和建立的组织形式以及所进行的制度安排。 国际金融机构是指由联合国或多国共同建立的、从事国际金融业务和协调国际货币及信用体系正常运行的超国家金融组织。,90,概 念 回 顾,外汇 汇率 汇率制度 外汇风险 国际收支 国际货币体系 布雷顿森林体系 牙买加协议 国际金融机构 国际货币基金组织 世界银行集团,91,课 后 习 题,1. 汇率的标价方法有哪些？ 2. 国际收支平衡表包括哪些内容？ 3. 调节国际收支的政策措施有哪些？ 4. 布雷顿森林体系包括哪些内容？ 5. 国际货币基金组织的宗旨是什么？,92,案 例 讨 论,【案例一】 布雷顿森林体系的形成及崩溃 讨论题 1. 为什么货币与黄金的联系最终会被切断？ 2. 布雷顿森林体系为什么会解体？ 【案例二】 开放境外金融投资，拓宽资本流出渠道 讨论题 为什么要鼓励国内合格机构投资者到境外进行金融投资？,93,第十章 金 融 危 机,金融危机的全球特征引起了社会各界的高度关注，从危机的产生原因、特征、分类到金融危机的防范都进行了大量的研究，提出了各种理论阐述金融危机的原因，形成了第一代金融危机理论、第二代金融危机理论乃至亚洲危机后的第三代金融危机理论，并提出了相应的防范危机、治理危机的措施。 本章主要介绍金融危机的定义、特征、分类、三代金融危机理论以及金融危机的防范与治理。,94,第一节 金融危机概述,一、金融危机的定义 戈登史密斯定义金融危机是“所有或绝大部分金融指标的一次急剧的、短暂的、超周期的恶化，这些指标包括短期利率、资产(股票、房地产)价格、厂商的偿债能力以及金融机构的破产等”。 米什金认为，金融危机的结果是金融市场不能有效提供资金向最佳投资机会转移的渠道，从而对整个经济造成严重破坏。 金融危机在新帕尔格雷夫经济学大辞典中的定义是：“全部或大部分金融指标如短期利率、资产(证券、房地产、土地)价格、商业破产数和金融机构倒闭数的急剧、短暂和超周期的恶化。” 金融危机所具有的三层含义： 金融危机是金融状况的恶化； 金融危机时的金融恶化涵盖了全部或大部分金融领域； 金融危机时的金融恶化具有突发的性质，它是急剧、短暂和超周期的。,95,二、金融危机的分类,(一)根据国际货币基金组织分类 1. 货币危机 2. 银行业危机 3. 系统金融危机 4. 外债危机 (二)根据金融危机的影响地域分类 1. 国内金融危机 2. 区域金融危机 3. 全球金融危机,96,二、金融危机的分类,(三)根据金融危机的性质、内容分类 1. 货币市场危机 2. 资本市场危机 3. 金融机构危机 4. 综合金融危机 (四)根据金融危机的影响程度分类 1. 系统性金融危机 2. 非系统性金融危机,97,三、金融危机史简介,金德尔伯格的统计结果表明，16181998年世界上不同国家或地区共计发生金融危机38次，一些是在一个国家或者地区发生，些在几个国家和地区共同发生(如欧洲1637年的“郁金香狂热”、1929年的“大萧条”)。 20世纪五六十年代、70年代中期以及70年代末到80年代初，共发生了三次世界性的金融危机。 90年代主要是1990年日本的金融危机、19941995年的墨西哥金融危机以及19971998年的亚洲金融危机。,98,四、金融危机的演变过程,(一)危机潜伏阶段 (二)危机爆发阶段 (三)危机扩散阶段 (四)经济恢复阶段,99,五、典型的金融危机,(一)郁金香泡沫 (二)南海股票泡沫 (三)美国20世纪20年代末投机泡沫 (四)日本20世纪80年代泡沫 (五)美国网络经济泡沫 (六)美国20002007年的房地产泡沫,100,六、金融危机的特征,(一)金融危机具有广泛的传染性 (二)金融危机的生成具有潜伏性 (三)金融危机爆发具有内源性 (四)金融危机爆发的频繁性 (五)金融危机后果的严重性,101,七、金融危机的危害,拉美债务危机使拉美国家失去了“发展的十年”；亚洲金融危机则使一向欣欣向荣的亚洲经济倒退了五六年，“东亚奇迹”黯然失色；美国的储贷协会危机让纳税人直接付出了1800多亿美元的拯救代价，加深了美国在20世纪80年代末到90年代初的衰退；欧洲货币体系危机曾迫使西欧若干主要国家退出欧洲货币体系；目前的美国次贷危机仍在全球拯救中，如此等等。 金融危机的诸多不利影响最终将打击经济增长。,102,第二节 金融危机理论的演进与发展,一、第一代金融危机理论 (一)理论背景 (二)假设条件 (1) 货币能够自由兑换。 (2) 资本能够自由流动。 (3) 实行固定汇率制度。 (4) 内部均衡是政府宏观经济政策的核心，货币当局为解决赤字而求助于铸币收益。 (