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我国居民投资理财的必要性及理财策略的探讨 摘要：近年来，随着居民收入水平的不断提高，投资理财需求正在显现出爆炸式增长，“投资理财时代”向我们走来，投资理财已成为目前百姓最关心的话题，成为居民生活的一部分。本文简要介绍了居民进行投资理财的必要性、步骤，并针对不同的财务生命周期提出了相应的理财策略，帮助人们选择适合自身的投资工具，控制风险以达到财富增值的目的。 下载 关键词：投资理财 必要性 步骤 策略 投资理财，简言之是指对钱财的使用和投资的规划，即在对居民收入、资产、负债等数据进行分析整理的基础上，根据其所处的生命周期不同阶段特征和对风险的偏好、承受能力，并结合预定的目标，运用储蓄、保险、证券、外汇等金融工具和手段合理安排资金，进而实现资产的保值、增值。在投资理财过程中，不仅要考虑财富的积累，还要考虑财富的保障，即对风险的管理和控制。 近些年来，随着我国经济持续快速的发展，人们的理财观念也发生了根本性的改变，从过去的崇尚节俭，依靠储蓄致富；到现在人人熟知的“你不理财，财不理你”， 投资理财已经走进了居民的家庭生活，成为人们的热门话题。 一、投资理财的必要性 （一）“负利率”时代的到来 改革开放30多年，我国经济保持快速增长的同时物价水平也在步步走高，尤其2007年以后，2007年我国GDP增长速度创下了近13年来的历史最高纪录，同样2007年的CPI涨幅也创下近11年来的历史最高纪录，CPI这个名词开始被广大百姓所关注。所谓CPI，是指用来衡量居民购买的一篮子商品和服务价格变化的指标，这一指标通常被用作衡量通货膨胀率的核心观察指标之一。CPI为负值，则显示有通货紧缩，反之则是通货膨胀。所谓负利率，是指消费者物价指数快速攀升，导致银行存款利率实际为负。众所周知，衡量债权人收益与债务人成本的合理指标是实际利率，而非名义利率。两者之间的关系用公式表示为：实际利率名义利率通货膨胀率。通过近期中国人民银行定期公布的消费者物价指数计算得出：实际利率为负值（见表1），即从长期来看，把钱存在银行不仅不能增值，反而本金的购买力呈现下降趋势，导致居民资产隐性贬值。随着物价的不断上涨，“负利率”时代已经悄然来临。 （二）进入老龄化社会 老龄化社会，是指老年人口占总人口达到或超过一定的比例的人口结构模型。按照联合国的传统标准：一个地区60岁以上老人达到总人口的10%，新标准：65岁老人占总人口的7%，即该地区视为进入老龄化社会。根据2000年11月底第五次人口普查公布的数据，我国65岁以上老年人口已达8811万人，占总人口6.96%，60岁以上人口达1.3亿人，占总人口10.2%。按照国际标准，我国已经进入老龄化社会。与发达国家不同，我国人口老龄化是在人均收入水平较低、养老保障体系还不完善的情况下出现的，而且人口基数大，老龄化速度快。因此，养老问题对我国居民生活构成前所未有的挑战。 在我国，“养儿防老”是我国居民朴素的心理传统，绝大多数人都依靠子女来赡养晚年，但随着“421家庭结构”的潮涌，希望子女养老越来越不现实。此外，2005年5月，世界银行公布的一份关于我国未来养老金收支缺口的研究报告显示：在一定假设条件下，按照目前的制度模式，2001年到2075年间，我国基本养老保险的收支缺口将高达9.15万亿元。通过上述分析，我们可以看到随着我国老龄化社会的到来，如何制定出一生的投资理财规划显得越来越重要。 （三）高额的费用支出 我国从20世纪90年代中期开始对社会保障制度进行改革，原来由国家统包的一系列社会福利制度，相应改革为由国家与个人共同负担，这导致了居民未来可预期的支付巨额、快速的上升。 1.住房制度改革 “衣食住行”是人生最基本的四大需求，其中“住”又是所需金额最大的一项。随着住房分配货币化制度的改革，住房制度逐步向市场化推进，由福利分房向住房货币化迈进，由过去的单位廉价租房一下子变成自己买房，住房支出在居民支出中的比重也越来越高。近些年来，我国各城市房价不停地上涨，房子的支出与收入比远远超过世界其他国家的水平，国际上房屋价格与家庭年收入的比例，一般在46倍，而我国的统计数据却在10倍以上。房价成了“压榨机”，这是老百姓的普遍感受。 2.医疗制度改革 我国建立了医疗保险制度，由国家、单位、个人三方共同缴纳，建立了个人医疗保险账户，实行大病统筹的办法，即基本医疗保险制度实行社会统筹与个人账户相结合的模式。然而，30年来，居民工资上涨了10至20倍，但医药费用上涨的幅度却在100至200倍。根据有关部门近期所做的调查统计结果显示：在城市中，有32.14%的患者因经济困难不敢上医院；63.13%应住院的患者不敢住院治疗。由于医药费、住院费逐年上涨，人们普遍认为看病贵、看病难，难以承受巨额的医疗费。 3.高额的教育费用 每个父母都希望自己的孩子能出人头地，有所作为。“望子成龙”、“望女成凤”是每个家长的真实想法。为了孩子的未来，宁愿自己省吃简用。据测算，平均每个孩子从幼儿园到大学毕业19年时间需教育费用支出将超过20万元人民币，而且上的是普通的学校，平常的吃、喝、拉、撒、睡等也不包括在内。 （四）失业风险加大 在市场经济条件下，人才的流动与合理配置是十分正常的事情。在现实生活中，企业可能会因为财务支出过大而裁员；由于经营不善破产倒闭而发不出工资。即使在经营比较好的企业和单位，员工炒老板，老板炒员工，也不是稀罕的事情。失业最直接、最现实的结果是收入来源的骤然中断，直接导致居民经济生活面临困境。 （五）社会保障制度不完善 社会保障制度是国家通过立法而制定的社会保险、救助、补贴等一系列制度的总称，它是社会稳定的“安全网”、经济发展的“稳定器”。我国的社会保障制度改革经过多年的发展已取得了一些成效，但仍存在不少弊端，社会保障体系不健全，再加上高额的医疗费用、子女教育费用、失业风险的加大，使得居民普遍对未来没有信心，如果只靠工资、薪金收入而不进行投资理财的话，居民一生的财务目标和梦想将难以实现，出现风险时将难以抵御。 （六）有效平衡现在和未来的收支 通过投资理财能够使居民一生中的收入和支出基本平衡，不会在某个时期因为缺乏收入而陷入不得不放弃某项支出的境地。在人的一生中，大概只有一半的时间有赚取收入的能力。例如一个人的寿命是80岁，前18年是没有收入的，基本是受父母抚养；65岁以前则必须依靠工作收入养活自己与家人；而退休后如果不依赖子女，而此时又没有其他收入，仅凭微薄的退休金，靠什么来维持原有的生活品质、安享晚年？这就需要前期的投资理财规划。 （七）实现高品质生活的需要 平衡居民一生中的收支只是投资理财的基本目的。现实生活中，每个人不仅有满足由生到老的基本生活需求，还会产生一些其他的需求，希望过上好日子，例如对一所豪宅的向往以及能够经常外出的旅游等，但由于收入有限，对大多数人来说高品质的生活需要很难得到满足，而通过科学的投资理财，逐步实现家庭经济的稳定、稳步增长，就能实现上述梦想。 二、投资理财的步骤 （一）制定一个明确的理财目标 如果没有设定一个合理的目标，一切投资都是盲从的。首先，我们要把目标分为短期、中期和长期目标，例如短期目标可定为偿还银行贷款、缴纳保险费等；中期目标可定为买房、买车、子女的教育费用等；长期的目标可定为父母赡养、进行创业、攒够足够的退休金等；其次，将这些目标细化，例如预计的费用是多少？实施的具体时间？实施的先后顺序？这个钱放在什么地方？应该运用什么样的工具等。总体来说理财目标必须符合两个特征：一是具有可操作性，二是不能泛泛而不具体。 （二）盘点资产状况 盘点自己的资产，知道有多少财可以理，并建立理财档案，运用资产负债表、费用开支表、损益表等来记录和整理各种金融资产凭证和资料，定期更新，使居民对自己的财务状况了如指掌。 （三）衡量风险偏好 通过以下三个方面来衡量：第一，考虑个人情况，例如有没有成家，有没有供养的人口，支出占收入的比例。如果要抚养孩子或赡养父母，那么投资行为就不应太激进、太过于冒风险的；第二，考虑投资的方向，应根据个人的投资专长来设计；第三，考虑个人性格的取向，不同性格的人在面对一些事情的时候，会做出截然不同的选择，性格决定了人们在理财过程中的一些行为。 （四）进行战略性的资产分配 在所有的资产里做资产分配，然后是投资品种、投资时机、投放价值的选择。此外还要坚持长期投资，相信复利的力量，不妄想一夜暴富。这个资产分配是在非常理性的状态下做出的资产分配，不能人云亦云，盲目跟风。 （五）进行投资绩效的管理 市场是变化莫测的，居民应根据实际情况做出相应的调整，使投资理财规划更加的合理化。 三、投资理财策略 投资理财是一种贯穿居民整个一生的财务规划，不能急于求成或盲目跟从，需要逐步地实施。如要想取得成功，投资者除了具备一定的知识、经验、方法和良好的心理素质外，还要了解各种金融工具的风险和收益，并根据自己的实际情况及对风险的承受能力，找出适合自己的投资理财方式并坚持执行下去。 根据生命周期理论，在人的生命过程中，不同生命阶段的收入水平、生活重心、投资需求、风险承受能力等都会呈现出截然不同的特征，从而形成了个人及家庭的财务生命周期，尽管现实生活中每个人、每个家庭的情况各不相同，但大体上可以划分成以下五个阶段： （一）单身期 单身期主要是指大学毕业、参加工作至结婚的这段时期，一般为15年。这阶段的特点是：收入水平不高，消费支出大。即有独立的经济收入，由于刚参加工作经验不足，收入较低；另外因为刚迈入独立生活的阶段，消费意愿强烈，导致开支较大。然而，这一阶段也是提高自身、投资自己的大好时期，因此，理财目标可确定为加强职业能力的培训、继续深造等，目的是培养未来的获利能力。在此阶段，收入的一部分可投资在增强职业能力，为未来的发展做积极的准备上。随着工作年限的延长、经验的增加，收入水平也会进一步提高，当积累了一定的财富时，可投资股票、期货、期权等风险较高，收益较多的产品。因为此阶段的年轻人风险承受能力较强，所以储蓄和债券投资的比例可以低些，但仍然需要保留一部分来应付不测之需，通常银行活期存款的余额一般为家庭月支出的3-6倍为宜。 （二）家庭建立期 家庭建立期是指从结婚至小孩出生的这段时期，一般为15年，这一时期是家庭的主要消费期。这阶段的特点是：事业处于上升期、收入增加、有一定的经济基础、生活稳定，但为了进一步提高生活质量，往往需要较大的家庭建设支出，例如购买房屋、购买汽车及其他高档消费品等。这时居民可将为家庭建设和生育子女积累资金作为这个阶段的理财目标。按照我国的现实情况，大多数家庭采用分期付款的方式购买房屋，加上目前正处于加息的周期，导致每月还款压力较大，此外还要为孩子的出生做准备，所以和单身期相比，风险承受能力差，应采取稳健的理财策略，即在进行投资组合时，降低股票等高风险产品的投资比例、适当增加储蓄和债券的比例，加大基金的投资比例。基金对于工作繁忙，没有时间关注股票走势的人来说是一个很好的选择，投资者可根据自己的财力、风险的承受能力以及市场的走向，选择不同类型的基金。 （三）家庭成长期 家庭成长期是指从小孩出生至大学毕业的这段时期，一般为2225年，时间较长，这一时期是人生中消费最大的时期。这阶段的特点是：收入持续增长的同时支出也在不断地增加，财务上的负担较重。此阶段居民一方面需要继续归还房贷、为子女教育准备资金、准备医疗保障资金以及未来的养老资金，另一方面还要承担父母渐渐年老增加的医疗费用等，生活压力较大，因此处于这一阶段的人们风险承受能力较弱，应选择风险性较低的投资组合，即继续加大风险较低基金的购买比重，增大储蓄和债券的比例，少量投资成长性公司的优质股票，此外，为防止一些意外的发生，应加大保险的投资，不仅要考虑医疗保险、事故保险，还应投资一些保值、增值型的保险，例如可以返还年金的养老保险等。 （四）家庭成熟期 家庭成熟期是指子女参加工作到父母退休为止的这段时期，一般为15年左右。这阶段的特点是：自身的工作能力、工作经验、经济状况都达到高峰状态，子女已完全自立，家庭开支较小。这一阶段里，理财的重点是扩大投资，目的是为安度晚年做准备，可采取攻守兼备的理财策略，具体如下：第一，在银行有适度的储蓄作为应急资金，以备不时之需。第二，根据中年人的生理特点，把健康投资放在重要的位置，根据家庭的实际情况，购买一些重大疾病保险和附加住院医疗保险，以防范疾病的困扰。第三，用家庭闲钱的30%购买风险类投资品，如股票、期货、期权等，以获取更高的收益。上述的投资组合不仅可以为家庭提供较高的投资回报，又能保证在各种情况下规避风险，以确保家庭在经济上没有后患。 （五）退休期 退休期是指退休以后。