浅析企业营运资金管理.docx

浅析企业营运资金管理 摘 要：传统概念的营运资金是企业流动资产与流动负债的差额，但将其定义为企业营业活动对流动资金的净融资需求更符合财务管理人员的实际应用。有效的营运资金管理可以增强企业的偿债能力和盈利能力，有利于实现企业价值最大化的最终目标。然而，我国对营运资金管理的研究与西方相比，仍有不小的差距，需要进一步发展和建设完整的营运资金管理体系。 下载 关键词：营运资金管理；流动资产；偿债能力 一、前言 在现代企业的财务管理中，物流、信息流和资金流是最重要的三种管理途径，而资金流管理是其他所有管理的基础，从本质上讲，物流仍然是资金流的映射，物是载体，反映了其承载的资金流的变化，同样，想要获得充分的信息，就必须掌有足够的资金以满足对信息流的掌握。因此，资金流的管理在企业管理中也就显得尤为重要，而营运资金管理是企业资金管理的基础，是企业日常流动性最大，变化最快并周转性最强的资金，企业一定时期资金营运能力的高低主要取决于其营运资金管理水平的高低。 二、营运资金的概念 1.营运资金传统概念 营运资金的传统概念有狭义和广义之分。广义的营运资金是指企业拥有的全部流动资产的总额，包括现金及现金等价物、应收账款、应收票据、预付账款、存货和交易性金融资产等能够在一年或者是长于一年的一个营业周期内变换为现金的资产，这个概念主要是在研究企业资产的流动性时使用。 狭义的营运资金是指企业的流动资产和流动负债的差额，并不是指某一特定资产，此差额在不同的时期会有不同的变化，通常被债权人视为评估企业偿债能力的指标，这个概念主要是在研究企业的财务风险时使用。 2.营运资金新概念 通常，企业的经济活动可划分为三大类，即经营活动、投资活动和筹资活动。从经营管理特别是资金管理的角度来看，这三类活动分属于两个层面：一个是资金使用活动的层面，即经营活动和投资活动，这两类活动可统称为营业活动；另一个是资金筹集活动的层面，即筹资活动。 企业财务管理人员关注较多的是营业活动的流动资产扣减营业活动自身可以融通的资金（如应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费等经营性流动负债）后的净额，即营业活动的流动资金净需求，因为这部分流动资金净需求需要财务管理人员通过短期金融负债以及长期资本（长期负债和所有者权益之和）去融通。 由此，营运资金可界定为企业在营业活动（经营活动和投资活动）中净投入或净融资的流动资金，即：营运资金=营业活动流动资金净需求=流动资产-营业活动流动负债。当这一差额为正数时，其表示的是营业活动对流动资金的净融资需求；当这一差额为负数时，其表示的是通过营业活动融通的流动资金。 三、营运资金管理的目标 投资者之所以愿意投资兴办企业，主要是为了通过企业的价值增值过程实现他们自身的股东利益最大化；另外，他们还要考虑企业债权人的利益，因为债权人也为企业提供了部分资金，如果损害了债权人的利益，那债权人很可能不再与股东进行进一步的合作；同时，社会、环境、国家和公众的利益也必须考虑在内。由此看出，企业价值（股东价值）最大化的目标是在考虑一系列的综合因素的基础上才能确定的，而营运资金管理作为企业财务管理的重要组成部分，其最终目标应与企业的目标相一致，即通过合理的管理活动，保证企业具有足够的流动性，并努力提高盈利能力，最终实现股东价值最大化的目标。 四、营运资金管理的意义 营运资金管理在整个财务管理乃至企业管理中具有重要的地位，而营运资金是企业资金总体中最具活力的组成部分，企业生存与发展在很大程度上都维系于营运资金的管理和运转情况。因此，加强营运资金管理具有重要的现实意义，表现在以下几方面： 1.营运资金管理涉及企业供、产、销等各重要环节，做好流动资金投资决策工作对于实现企业长期发展战略目标，对于提高企业经济效益、加速资金周转并最终实现企业价值最大化的财务目标具有极其重要的意义。 2.做好营运资金管理工作直接涉及到企业的短期偿债能力和财务风险的高低，对于有效控制企业的融资风险，改善企业在社会中的信誉状况，进而增强企业的融资能力有着极为重要的意义。 五、我国营运资金管理的现状 我国对营运资金管理的研究是从20世纪90年代开始的，到目前为止，多是对营运资金管理的单独部分的研究，很少有对整个体系的系统的研究。另外，与西方相比，不论是实践上还是理论上，我国的研究都要落后一些。 目前，我国主要集中在对融资政策和股利政策进行研究，缺乏必要的营运资金管理政策的研究，一些相关的实证研究也只是集中在对部分上市实体的具体营运资金管理策略的汇总上，很多企业并不具有真正的营运资金管理政策。当前，企业对营运资金管理的关注主要侧重于强调企业实体资产的重要性，要求保证营业活动所需的资金供应，降低企业对资金的占用，以便将资金运用到能够创造更多价值的渠道上。但对于如何有效地运用营运资金、怎样有效率地筹集到所需的营运资金以及如何更好地处理营运资金和其他资金之间的关系，在这些方面，我们仍缺少必要的研究。因此，对于营运资金管理体系的建设和发展，我们仍然有很长的路要走，仍然要进行很多的尝试和努力。 参考文献： 张鸣.公司营运资金运作方略M.上海：立信会计出版社，2002，3-5. 王竹泉，逄咏梅，孙建强.国内外营运资金管理研究的回顾与展望J.会计研究，2007，03（02）：85-92. 王竹泉，孙莹，孙建强.营运资金管理发展报告2012M.北京：中国财政经济出版社，2012，9-18. 王竹泉.企业营运资金管理该