中金所金融衍生品竞赛答案.docx

第二部分 国债期货一、 单选题1. 个人投资者可参与（B）的交易。A交易所和银行间债券市场B交易所债券市场和商业银行柜台市场C商业银行柜台市场和银行间债券市场D交易所和银行间债券市场、商业银行柜台市场2. 银行间债券市场交易中心的交易系统提供询价和（B）两种交易方式。A集中竞价B点击成交C连续竞价D非格式化询价3. 目前，在我国债券交易量中，（A）的成交量占绝大部分。A银行间市场B商业银行柜台市场 C上海证券交易所D深圳证券交易所4. 目前，我国国债采取定期滚动发行制度，对（D）年的关键期限国债每季度至少各发 行 1 次。A1、5、10B1、3、5、10C3、5、10D1、3、5、7、105. 债券转托管是指同一债券托管客户将持有债券在（B）间进行的托管转移。A不同交易机构B不同托管机构C不同代理机构D不同银行6. 我国国债持有量最大的机构类型是（CA保险公司B证券公司）。C商业银行D基金公司7. 可以同时在银行间市场和交易所市场进行交易的债券品种是（B）。A央票B企业债C公司债D政策性金融债8. 银行间市场交易最活跃的利率衍生产品是（B）。A国债B利率互换C债券远期D远期利率协议9. 我国银行间市场的利率互换交易主要是（B）。A长期利率和短期利率的互换B固定利率和浮动利率的互换C不同利息率之间的互换D存款利率和贷款利率的互换10. 以下关于债券收益率说法正确的为（BA市场中债券报价用的收益率是票面利率C到期收益率高的债券，通常价格也高）。B市场中债券报价用的收益率是到期收益率D到期收益率高的债券，通常久期也高）票面价值。D 不相关11. 某息票率为 5.25%的债券收益率为 4.85%，该债券价格应（AA 大于B 等于C 小于12. 目前，政策性银行主要通过（D）来解决资金来源问题。17A吸收公众存款B央行贷款C中央财政拨款D发行债券13. 国泰基金国债 ETF 跟踪的指数是（AA上证 5 年期国债指数C上证 10 年期国债指数）。B中债 5 年期国债指数D中债 10 年期国债指数14. 投资者做空中金所 5 年期国债期货合约 20 手，开仓价格为 97.702，若期货结算价格下 跌至 97.638，其持仓盈亏为（B）元（不计交易成本）。A1280B12800C-1280D-1280015. 投资者做多 5 手中金所 5 年期国债期货合约，开仓价格为 98.880，平仓价格为 98.124， 其盈亏是（A）元（不计交易成本）。A-37800B37800C-3780D378016. 若组合的基点价值为 32000，希望将基点价值降至 20000，国债期货合约的基点价值为 1100，则应该（C）。A. 卖出 10 手国债期货B. 买入 10 手国债期货C. 卖出 11 手国债期货D. 买入 11 手国债期货17. 某债券组合价值为 1 亿元，久期为 5。若投资经理买入国债期货合约 20 手，价值 1950 万元，国债期货久期 6.5，则该组合的久期变为（C）。A6.3B6.2375C6.2675D6.18518. 当固定票息债券的收益率上升时，债券价格将（BA上升B下降C不变）。D先上升，后下降19. 若某公司债的收益率为 7.32%，同期限国债收益率为 3.56%，则导致该公司债收益率更 高的主要原因是（A）。A信用风险B利率风险C购买力风险D再投资风险20. 债券 A 价格为 105 元，到期收益率为 5%；债券 B 价格为 100 元，到期收益率为 3%。关 于债券 A 和债券 B 投资价值的合理判断是（D）。A债券 A 较高B债券 B 较高C两者投资价值相等 D不能确定21. 国债期货合约的发票价格等于（C）。A期货结算价格转换因子B期货结算价格转换因子+买券利息C期货结算价格转换因子+应计利息D期货结算价格转换因子+应计利息-买券利息22. 国债期货合约的基点价值约等于（BACTD 基点价值CCTD 基点价值*CTD 的转换因子）。BCTD 基点价值/CTD 的转换因子D非 CTD 券的基点价值1823. 按照持有成本模型，当短期无风险资金利率上升而其他条件不变时，国债期货的价格会 （A）。A.上升B.下降C.不变D.不确定24. 目前即期利率曲线正常，如果预期短期利率下跌幅度超过长期利率，导致收益曲线变陡， 应该（A）。A买入短期国债，卖出长期国债B卖出短期国债，买入长期国债C进行收取浮动利率、支付固定利率的利率互换D进行收取固定利率、支付浮动利率的利率互换25. 如果收益率曲线的整体形状是向下倾斜的，按照市场分割理论（CA收益率将下行B短期国债收益率处于历史较高位置C长期国债购买需求相对旺盛将导致长期收益率较低D长期国债购买需求相对旺盛将导致未来收益率将下行26. 2012 年 1 月 3 日的 35 远期利率指的是（AA2012 年 4 月 3 日至 2012 年 6 月 3 日B2012 年 1 月 3 日至 2012 年 4 月 3 日C2012 年 4 月 3 日至 2012 年 7 月 3 日D2012 年 1 月 3 日至 2012 年 9 月 3 日）的利率。）。27. 按连续复利计息，3 个月的无风险利率是 5.25%，12 个月的无风险利率是 5.75%，3 个 月之后执行的为期 9 个月的远期利率是（B）。A5.96%B5.92%C5.88%D5.84%28. 根据预期理论，如果市场认为收益率在未来会上升，则期限较长债券的收益率会（A 期限较短债券的收益率。A高于B等于C低于D不确定29. 对于利率期货和远期利率协议的比较，下列说法错误的是（C）。A.远期利率协议属于场外交易，利率期货属于交易所内交易B.远期利率协议存在信用风险，利率期货信用风险极小C.两者共同点是每日发生现金流D.远期利率协议的交易金额和交割日期都不受限制，利率期货是标准化的契约交易30. 世界上最早推出利率期货合约的国家是（C）。A.英国B.法国C.美国31. 以下关于 1992 年推出的国债期货说法不正确的是（D）。A1992 年 12 月 28 日，上海证券交易所首次推出了国债期货B上海证券交易所的国债期货交易最初没有对个人投资者开放C上市初期国债期货交投非常清淡，市场很不活跃19）D.荷兰D1992 年至 1995 年国债期货试点时期，国债期货只在上海证券交易所交易32. 国债期货合约是一种（AA.利率风险管理工具C.股票风险管理工具）。B.汇率风险管理工具D.信用风险管理工具33. 国债期货属于（A）。A.利率期货B.汇率期货34. 中金所上市的首个国债期货产品为（BA3 年期国债期货合约C7 年期国债期货合约C.股票期货D.商品期货）。B5 年期国债期货合约D10 年期国债期货合约）。35. 中国金融期货交易所 5 年期国债期货合约的报价方式是（AA.百元净价报价B.百元全价报价C.千元净价报价D.千元全价报价36. 中金所的 5 年期国债期货涨跌停板限制为上一交易日结算价的（B）。A1%B2%C3%D4%37. 中国金融期货交易所 5 年期国债期货合约的最小变动价位是（C）。A.0.01 元B.0.005 元C.0.002 元D.0.001 元38. 我国当前上市的国债期货可交割券的剩余期限为（DA.3-5 年B.3-7 年C.3-6 年）。D.4-7 年39. 根据5 年期国债期货合约交易细则，2014 年 3 月 4 日，市场上交易的国债期货合约 有（B）。A. TF1406，TF1409，TF1412B. TF1403，TF1406，TF1409C. TF1403，TF1404，TF1406D. TF1403，TF1406，TF1409，TF141240. 个人投资者可以通过（B） 参与国债期货交易。A证券公司B期货公司C银行41. 中金所 5 年期国债期货的当日结算价为（A）。A最后一小时成交价格按照成交量的加权平均值B最后半小时成交价格按照成交量的加权平均值C最后一分钟成交价格按照成交量的加权平均值D最后三十秒成交价格按照成交量的加权平均值42. 中金所 5 年期国债期货当日结算价的计算结果保留至小数点后（C）位。A. 1B. 2C. 3D. 443. 中金所 5 年期国债期货合约新合约挂牌时间为（C20D基金公司）。A到期合约到期前两个月的第一个交易日B到期合约到期前一个月的第一个交易日C到期合约最后交易日的下一个交易日D到期合约最后交易日的下一个月第一个交易日44. 中金所 5 年期国债期货交易的最小下单数量为（AA1B5C8）手。D10）。D9:14-9:15）。D9:00-9:1445. 中金所 5 年期国债期货合约集合竞价指令撮合时间为（DA9:04-9:05B9:19-9:20C9:09-9:1046. 中金所 5 年期国债期货合约集合竞价指令申报时间为（DA9:00-9:09B9:10-9:14C9:05-9:0947. 某投资者买入 100 手中金所 5 年期国债期货合约，若当天收盘结算后他的保证金账户有 350 万元，该合约结算价为 92.820 元，次日该合约下跌，结算价为 92.520 元，该投资 者的保证金比例是 3%，那么为维持该持仓，该投资者应该（C）。A.追缴 30 万元保证金B.追缴 9000 元保证金C.无需追缴保证金D.追缴 3 万元保证金48. 中金所 5 年期国债期货上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的4%，上市首日有成交的， 于下一交易日 （A） 涨跌停板幅度。A.恢复到合约规定的B.继续执行前一交易日的C.扩大前一交易日的D.不执行49. 中金所 5 年期国债期货合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的（DA.2%B.6%C.5%D.4%）。50. 国债期货最后交易日进入交割的，待交割国债的应计利息计算截止日为（D）。A最后交易日B意向申报日C交券日D配对缴款日51. 中金所 5 年期国债期货最后交易日的交割结算价为（D）。A最后交易日的开盘价B最后交易日前一日结算价C最后交易日收盘价D最后交易日全天成交量加权平均价52. 中金所 5 年期国债期货交割货款的计算公式为（B）。A交割结算价+应计利息B（交割结算价转换因子+应计利息）合约面值/100C交割结算价+应计利息转换因子D（交割结算价+应计利息）转换因子53. 中金所 5 年期国债期货实物交割的配对原则是（A）。A. “同市场优先”原则B. “时间优先”原则C. “价格优先”原则D. “时间优先，价格优先”原则2154. 国债期货合约的最小交割单位是（BA5B10）手。C20D50）。55. 在下列中金所 5 年期国债期货可交割债券中，关于转换因子的判断正确的是（CA剩余期限 4.79 年，票面利率 2.90%的国债，转换因子大于 1B剩余期限 4.62 年，票面利率 3.65%的国债，转换因子小于 1C剩余期限 6.90 年，票面利率 3.94%的国债，转换因子大于 1D剩余期限 4.25 年，票面利率 3.09%的国债，转换因子小于 156. 假设 5 年期国债期货某可交割债券的票面利率为 5%，则该债券的转换因子（AA.大于 1B.小于 1C.等于 1D.无法确定）。57. 中金所 5 年期国债期货可交割券的转换因子在合约上市时公布，在合约存续期间其数值 （A。A.不变B.每日变动一次C.每月变动一次D.每周变动一次58. 国债期货中，隐含回购利率越高的债券，其净基差一般（A）。D等于 059. 已知某国债期货合约在某交易日的发票价格为 119.014 元，对应标的物的现券价格（全 价）为 115.679 元，交易日距离交割日刚好 3 个月，且在此期间无付息，则该可交割国 债的隐含回购利率（IRR）是（C。A.7.654%B.3.75%C.11.53%D.-3.61%60. 国债期货合约可以用（B）作为期货合约 DV01 和久期的近似值。A“最便宜可交割券的 DV01”和“最便宜可交割券的久期”B.“最便宜可交割券的 DV01/对应的转换因子”和“最便宜可交割券的久期”C.“最便宜可交割券的 DV01”和“最便宜可交割券的久期/对应的转换因子”D.“最便宜可交割券的 DV01/对应的转换因子”和“最便宜可交割券的久期/对应的转换因子”61. 根据判断最便宜可交割券的经验法则，对久期相同的债券来说，收益率高的国债价格与 收益率低的国债价格相比（A） A更便宜B更昂贵C相同D无法确定62. 假设某国国债期货合约的名义标准券利率是 6%，但目前市场上相近期限国债的利率通 常在 2%左右。若该国债期货合约的可交割券范围为 15-25 年，那么按照经验法则，此 时最便宜可交割券应该为剩余期限接近（B）的债券。A25B15C20D563. 如果预期未来货币政策从紧，不考虑其他因素，则应在市场上（d）。A.做多国债基差B.做空国债基差C.买入国债期货D.卖出国债期货2264. 2014 年 2 月 18 日，央行近半年来首次进行正回购，其行为对国债期货的影响为（CA.释放流动性，导致利率下跌，国债期货上涨B.释放流动性，导致利率上涨，国债期货下跌C.收缩流动性，导致利率上涨，国债期货下跌D.收缩流动性，导致利率下跌，国债期货上涨65. 如果预期未来我国 GDP 增速将加速上行，不考虑其他因素，则应当在国债期货上（BA做多B做空C平仓空头头寸D买远月合约，卖近月合约）。）。66. 2013 年 2 月 27 日，国债期货 TF1403 合约价格为 92.640 元，其可交割国债 140003 净 价为 101.2812 元，转换因子 1.0877，140003 对应的基差为（A。A0.5167B8.6412C7.8992D0.005867. 国债期货净基差等于基差减去（DA应计利息B买券利息）。C资金成本D持有收益68. 国债期货价格为 100，某可交割券的转换因子为 1.0100，债券全价为 106，应计利息为 0.8，持有收益为 2.8，则净基差为（B。A. 2.2B. 1.4C. 2.4D. 4.269. 投资者预计某公司的信用状况会明显好转，同时预计未来市场利率会上涨，其应该 （B。A.做多该公司信用债，