Lecture6：货币、金融体系和中央银行.ppt

Lecture 6：货币、金融体系和中央银行,货币，银行和中央银行,提纲,货币定义 货币的功能 现代银行体系怎样创造货币 中央银行和货币供给 货币数量论 铸币税或者通货膨胀税,2008年，温家宝说，今年要实行稳健的财政政策和从紧的货币政策 实行从紧的货币政策，主要是考虑当前固定资产投资反弹压力较大，货币信贷投放仍然偏多，流动性过剩矛盾尚未缓解，价格上涨压力明显，需要加强金融调控，控制货币供应量和信贷过快增长。,什么是货币我们为什么需要它？,货币 一种资产，人们乐于接受它并用它来交换货物和服务，以及偿还债务 资产 一个人或者企业持有的任何有价值的东西,什么是货币我们为什么需要它？,以物易物和货币的发明 商品货币 用来作为货币的货物。如果不用来做货币，它具有独立的价值,监狱里的货币,香烟.,什么是货币我们为什么需要它？,货币的功能 作为货币任何东西 鹿皮, 贝壳，人民币应该具有以下功能: 交易媒介 记账单位UNIT OF ACCOUNT 价值储藏STORE OF VALUE 延期支付的标准STANDARD OF DEFERRED PAYMENT,什么是货币我们为什么需要它？,什么可以当货币? 5个标准: 被广泛接受 质量标准化 耐用 durable 重量轻，便于携带 可分割,什么是货币我们为什么需要它？,什么可以当货币? 商品货币 法定货币FIAT MONEY（纸币） 法定货币 政府或者中央银行指定的货币，不能被中央银行兑换成黄金或者其他商品货币,没有政府的货币,Many Iraqis continued to use currency with Saddams picture on it, even after he was forced from power.,什么是货币我们为什么需要它？,M1: 最窄的定义 M1 : 流通中的现金，支票账户，活期存款账户，旅行支票 包括: 1. 流通中的纸币和硬币，不是银行持有的和国库持有的 2. 支票账户. 3. 旅行支票 4.活期存款,中国的划分,M0：流通中现金（货币供给量统计的机构范围之外的现金发行） M1：M0企业存款（企业存款扣除单位定期存款和自筹基建存款）机关团体部队存款农村存款信用卡类存款（个人持有） M2：M1城乡居民储蓄存款企业存款中具有定期性质的存款（单位定期存款和自筹基建存款）外币存款信托类存款 M3：M2金融债券商业票据大额可转让定期存单等 M1，即狭义货币；M2，即广义货币；M2M1即准货币。,政府文件,根据“两会“下发的,2008年的广义货币(M2)调控目标是增长16%,低于去年年末增长16.7%幅度。,M2，谁控制？其增长是怎么造成的？ 你的想法是什么？,关于信贷政策,政府工作报告的说法是“着力优化信贷结构,严格执行贷款条件,有保有压”,其中,要控制对高效能、高排放企业和产能过剩行业的贷款。 很多人说，这句话说明温家宝不是一个懂经济的总理，为什么？,银行怎么创造货币?,银行的资产平衡表 准备 Deposits that a bank keeps as cash in its vault or on deposit with the Federal Reserve. 法定准备 Reserves that a bank is legally required to hold, based on its checking account deposits. 法定准备率 The minimum fraction of deposits banks are required by law to keep as reserves. 超额准备 Reserves that banks hold over and above the legal requirement.,银行怎么创造货币?,银行的资产平衡表,银行怎么创造货币?,你（个人）在工商银行的活期账户里，存入1000块钱， 工商银行的资产和负债都增加1000元 这个行为没有增加货币 因为流通中的现金减少了1000，活期存款增加了1000，M1没变化,资产,负债,准备 1000,存款 1000,资产,负债,准备100,活期存款1000,贷款900,工商行可以保留100 作为法定准备， 贷出去900，比如贷款 给某个买汽车的 简单点说，银行允许你的支票账户 增加900额度,资产,负债,B银行,存款900,准备900,假如那个人把900块支付给车主 车主把支票存到B银行,资产,负债,B银行,储备90,存款900,贷款？,B银行可以贷款出去多少？,银行怎么创造货币?,简单的存款乘数 存款乘数 存款与银行新的准备的比值,银行怎么创造货币?,中央银行体系,部分准备的银行体系 银行保留部分的准备. 挤兑 很多存款者同时提款 银行恐慌 很多银行都面临着挤兑.,阿根廷2001年的银行恐慌,阿根廷中央银行不能阻止银行恐慌.,中央银行体系,美国叫做联邦储备银行 货币战争对联储有描述，但是对事实的解释基本属于偏见 偏见比无知更使人愚蠢,中央银行的功能,中央银行是否可以是私人控股的？ 可不可以有几个中央银行？ 历史上的纸币是怎么出现的？ 现代的中央银行你认为应该有什么功能？ 为什么山西票号没有发展成现代银行？,中央银行,中央银行怎么控制货币供给？ 货币政策 中央银行控制货币供给或者俄利率来达到政策目标 中央银行有三个货币政策工具: 公开市场操作 贴现 准备要求,银行怎么创造货币?,公开市场操作 美国有个委员会决定公开市场操作 中国？ 公开市场操作 央行购买和销售国债来控制货币供给,银行怎么创造货币?,贴现 给商业银行贷款. 贴现率 . 法定准备率,中央银行资产负债表单位：亿元人民币,2009年央行资产负债表,中央银行货币,中央银行可以直接控制中央银行货币 谁需求？ 公众需求现金 银行需求储备,中央银行怎样控制货币供给,假如中央银行从工商银行购买了100亿国债,中央银行 资产,负债,准备：100亿,政府债券100亿,商业银行,资产,负债,政府债券-100 准备 +100,货币乘数,H高能货币或者基础货币=流通中的现金+商业银行准备等 M1=H货币乘数 15万=10万1.5 M2=H货币乘数 40万=10万4,货币总量美国,The Federal Reserve uses three definitions of the money supply: M1, M2, and M3.,M2 = $6,510.0 (billions of dollars), June 2005,M2 has a much broader definition: it includes M1, plus a range of other deposits and deposit-like assets, making it about three times as large.,简单的货币理论：货币数量论,货币和价格 货币流通速度 平均的每个RMB在购买GDP商品和劳务流转的次数 货币数量论 很简单的理论，弗里德曼是代表人物.,货币数量论,P 价格水平；Y真实GDP，M货币供给，比如M1或者M2 V 流通速度,2007，PY=名义GDP=25万亿，M2等于40万亿，V=0.62 美国是2？ M1等于15万亿，V=1.67 美国是8,解释通货膨胀 我们可以把上页的公式变为: 货币供给的增长率 + 流通速度的增长率 = 价格水平的增长率 (或者通货膨胀率) + 产出（GDP）的增长率,货币数量论,解释通货膨胀 通胀率 = 货币增长率 + 流通速度变化率 产出的增长率 如果货币流通速度不变，那么其增长率为0；因此， 通胀率 = 货币增长率 产出增长率 2007 5.1% =16.7%-11.6 事实上，通胀率是？ 货币流通速度是不变吗？ 你猜货币流通速度受哪些因素影响？,货币数量论,阿根廷的高通胀,货币数量论,德国 1920s的超级通胀,人们用钞票点炉子 篮子失窃的故事,货币和超级通货膨胀,Copyright 2004 South-Western,德国,1,Index,(Jan. 1921 = 100),波兰,100,000,000,000,000,1,000,000,10,000,000,000,1,000,000,000,000,100,000,000,10,000,100,价格水平,1925,1924,1923,1922,1921,价格水平,Index,(Jan. 1921 = 100),100,10,000,000,100,000,1,000,000,10,000,1,000,1925,1924,1923,1922,1921,Money and Prices in Brazil, 1985-1995,预算赤字和货币创造,超级通货膨胀发生在政府财政出现危机的时候。 政府没有能力从公众或者国外借款。 Seignorag