恒生耀世外汇智能策略交易决策平台执行概要.doc

恒生耀世外汇智能策略交易决策平台执行概要1.1 公司名称及地址北京恒生耀世科技发展有限公司北京市丰台区广安路一号鸿坤国际大酒店7022室电话系人：徐1.2 公司及商业模式北京恒生耀世科技发展有限公司于2007年8月注册成立，法人性质为有限责任制公司，业务领域为国际外汇市场智能化策略交易决策平台研发及面向海外机构的实时现汇交易策略技术服务。公司创办人徐岩领导的技术小组自2002年起专注于外汇市场的自动交易分析系统研究，6年间累计投入100余万人民币。2007年6月，公司旗舰产品NeoStation开始接受美国权威交易系统评估机构Collective2的监管并长期表现良好，并于2008年6月取得世界排名第一的成绩。公司以其技术实力赢得了世界权威机构的认可。2008年6月正式成为全球顶级系统交易服务机构Collective2和Tradency的交易策略供应商，迎来快速发展的契机。天使投资人承诺于2008年7月向公司注入1000万人民币。按照国际外汇交易机构的费用支付惯例，公司收入来源于国际外汇交易机构向公司支付的技术服务费。此项服务费按照这些机构中选择使用本公司产品和交易策略的客户的交易额来确定。而客户主要是根据各个交易策略供应商的综合排名进行选择。在这个竞争激烈的市场上，胜出的关键是持续领先的技术优势，空泛的宣传并无实际效果。公司发展战略坚持技术领先的根本原则，以持续的研发保持技术优势，以技术优势吸引主力交易机构、以主力机构客户群的信任确立市场地位和品牌形象，致力于打造面向全球外汇市场的交易策略供应商第一品牌。公司短期市场目标是1-2年内维持NeoStation在Collective2的排名不低于世界前五名（其中月度排名第一的概率不低于30%）并吸引Collective2、Tradency这两大交易机构中至少20%的用户。公司中长期发展目标是在香港设立国际化的外汇私募基金管理下属机构，充分利用香港亚洲金融中心的地位和本公司技术优势，实现每年1亿美元的营业收入并借助风险投资机构的帮助在香港创业板或者在美国Nasdaq上市。1.3 市场及竞争分析本公司的服务对象是以策略交易方式开展保证金交易的国际外汇机构。其巨大的交易量为公司的成长开辟了广阔空间。当今国际外汇市场年平均交易量已经达到900万亿美元，交易量增长速度达到年均26%，是世界上规模最大，成长最快，流动性最好的市场。在国际外汇市场中保证金交易额占总额的25%；其中采取策略交易形成的交易额占总额的5%（约45万亿美元），而且还在以每年10%的速度增加，正逐渐成为重要的交易方式。全球策略交易服务公司按照交易者数量进行排序，前三位为Collective2、TradeStation和Tradency。其中Collective2和Tradency已经成为本公司的客户，两者的外汇策略交易客户数量总和为30000户（客户数量每年增加不少于50%），形成的年交易额大约0.5万亿美元。这些交易每年形成的服务费大约为2.5亿美元。本公司只需要占有其中20% 的市场份额即可达到年收入0.5亿美元的水平，而且随着上述公司客户数量的增长，公司的收入还会随之迅速增加，并在2010年达到1亿美元。需要指出的是，外汇交易策略供应商之间的竞争是异常激烈的。接受Collective2监管的外汇策略供应商约1700个。投资人是非常挑剔的，上述对手中被选中形成真实交易的不超过50家，综合绩效指标与本公司产品具有可比性的更是减少到只有3-5家，且无一能够在关键指标上对本公司产品形成长期威胁。按照客户选择策略供应商的习惯，排名第一的供应商被选中的概率不低于50%，其余客户分散选择排在前五名之内的其它供应商，因此只要保持在世界排名前五名之内，且月度排名第一的概率不低于30%，就可以在Collective2和Tradency公司客户中保证至少20%的份额。当公司与其它机构达成合作关系后，市场份额还会进一步增加。由此可见策略交易领域的竞争表面上是市场绩效指标的表现，其背后是技术实力的较量。因此，研发对于公司来说就是最关键的竞争手段。 1.4 产品、研发和服务公司的旗舰产品NeoStation在Collective2的监管期间，Collective2对其准确性，稳定性和最大风险进行了严格的测试。其综合排名一直处于Collective2前10名之内，近期一直保持在前五名之内，并在2008年6月上升为短线系统第一名。NeoStation的产品结构分为信号层、策略层和风险控制层，其工作原理是按照自适应理论，使用公司具有自主知识产权的算法寻找市场行情中的恰当交易点，并将交易点信号与历史行情知识库进行比对，据此形成经过优化的交易策略并对其进行风险评估，在符合风险控制条件的情况下向用户发送买入、卖出或平仓等决策信号。公司研发工作的基础在于信号层的深入开发，以增加适用于外汇货币对数量和交易点的数量，为用户创造更大的价值。与此相配合，在策略层需要开发更加完善的策略集合以满足不同用户的差异化需求，在风险控制层需要引入针对复杂策略组合的风险分析工具，在总体上还要提高系统的信息处理速度和运行可靠性。可以想象这是一个涉及众多学科领域的复杂系统工程。为此，公司计划使用天使投资中的大部分资金作为研发启动经费，此后保持每年不低于200万美元的研发投入，以虚拟研究院的形式汇聚全世界该领域中的优秀人才，以保持产品持续的先进性。公司的直接服务对象是国际外汇交易机构，分布于世界各地的投资人通过这些机构的平台选择使用本公司的产品和服务。这就要求公司提供服务的核心内容是产品的快速更新以及交易策略信号的及时性和可靠性。为此公司在强化研发力量的同时，建立先进的信息处理系统和通讯系统，设立特殊市场事件的快速反应机制，保证服务质量。1.5 公司团队公司核心团队由信息技术、数学以及金融领域的专家组成。公司创办人徐岩长期从事策略交易平台开发，拥有世界最佳短线外汇系统NeoStation的知识产权；信息系统开发师贾荣国，原东软高级工程师、联通计费项目主管，具有大型IT系统开发和运营经验；技术总监李文金，吉林大学应用数学硕士，技术经济学博士，专攻模式识别和优化理论，负责组织公司产品技术研发。核心团队的稳定是公司保持技术领先的关键，投资方的加盟使公司团队更加强大。天使投资人毛翔现为剑平国际投资集团（JPI）副总裁，天使投资人樊兴华现任剑平国际投资集团（JPI）投资战略管理部总经理，他们为公司未来的风险资本引入和上市提供了强大的支持。公司还聘请了高盛中国A股市场投资总监Mr. Wilson Deng、世界领先外汇零售商FXCM亚洲区机构销售经理Mr. Mike Wong、中国人民银行金融安全处处长刘洪飞作为公司的顾问，适时为公司提供咨询建议。1.6 融资需求、盈利能力及公司价值公司需要进行两次融资，第一次融资已确定于2008年7月以10%股权引入天使投资1000万人民币，主要用于虚拟研究院的建设和研发启动经费。第二次融资以达到年营业收入1000万人民币为条件，预计于2009年7月以10%股权引入风险投资1000万美元，其中约30%的资金用于补充研发经费，70%用于在香港注册成立外汇私募基金管理公司。按正常市场情况测算，2008年末及2009年上半年分别可实现营业收入为304.20万人民币和808.2万人民币，年度增长率为167%，投资收益率为113%，一期融资的投资回收期约为0.5年，按NASDAQ相似公司价值销售比估算公司市场价值约为1000万美元。至2010年，公司营业收入可达到3600万美元，投资收益率为879%，二期融资的投资回收期约为0.5年，公司市场价值约为3.7亿美元。公司具有很高的成长性和可观的投资回报。若达到上述经营目标，公司将具备在香港创业板或者在美国Nasdaq上市的条件，投资方可选择在IPO时