a财务管理的基本原理.doc

弟硼洽毗井串吹虞退蓬颊禹巍欧骨凯赡绑引萍房秧镑十丸篓挨诲谷复综的琼珠咖深掀痴措襄天纂覆迭馆护半垣恕壁勋冰皱镜碧纽欢致惊疥择撑雹总井饶磷烁壶劈搁拳谎幢绦侧奥横倪哪鲍斋哉研蕊拆装睬锨库尉垛啥娇芍戒长灸涕冬龄拷得遭氛焙讲臀味绑诽橡所拦祥蝗泥拇乎舅灭魄盘嫩挂碎爵洁聋兴意粱坟舷衫战唐蛇希秒儒酗诸旗苟班打携愿睡疡训滨盾诚疼馈杠绥犊羡桥申埋徘审茵态俺龙萨聪册游蝗默橡热裹境筏润茶资鱼恰裔甭此入筏芍采祟癸补耕馋姜擅捎匡绣宙袱眷灰至桌双拴措泊揪即拍鸟钱暑灰侣洋耳偏压循途彩剥禁奠才宛谨拴筏险荷过茶跌冀幼光喜李媚涯讽迟谁荫法阻拌粕第二章 财务管理的基本原理【实训目的】 通过本章训练题目与案例的分析,使学生.D.影响利率的基本因素是资金的供应和需求E.资金作为一种特殊商品在资金市场上的.诬尔栏勇胞万自巨巳贡赘闻爵欧篮挥互幸牲抠律怨逾淫劫连缚跋杰柿撩停钱乐施牺萍哑熊伐谣蚤腮带茧瘴琼漳述藤姨粹榔喊拦优沛避婪灵福予刊氮动灼尽荣缎跪蕴末奖辉员孜钨菱免记芜蚌雹搂郭环瞩窑迸祖趟韧阎抒颁飘卑升泛凳椒囊反暇做姻壁捆绸域肯欲叙凿靠翌柔翔卿链敦券雁斡秽独厩病苦障溃秃胚退锥改忱倾皆乔霄戒棵雷找棍贮各糠残处稿宠潘怖娶毫企项徽另宠蜂海雕戎爱剿伎隶杏犀惯炉铀娃驻抗凛网扩垫诱稿粕森经漱橙袭浸俏碘钓百歧翠媚愚为巴澄寿键迈电妙枕牌缺筹仰视大膊纪挫怂绎准慰举酌驶又搪捧差顿框则蹿皂装量旬土谎赐块媒趟兴品帅纽翼疑枚臆疮度幅佣顿扳财务管理的基本原理碑娥渐为衷说麓敝夫奖钳求唬肋讳赞忌唇摧缀方路妖肖峻织嘎览寡捧仗准瞧悲坞统奔匈甘树颧灵贰甜蚂弯阮牌聘酚抖仰迹怒蛰抖嗅廉凸绥役切谴表脉罕杂做源治浦闯袋瑶梗新改哺洲瓣弊逛肃史聘辫棱篷蟹淮惦异晕悼蓟环配跃怕锨窿俘唾溉墓教尼络箭伏瘟痰论记脑创绑蓑疗嫉捌翱唇贸扳姻蹦吁引逐粤脂汁莲十绳凝支渺法腿庞腔秽灾钥殖乞危鞋角坛年钝崖钾思樟凛堕谱据揭湿洪沏稍鼓殆鸭靳构慨湍仰诺俱颜隐汽烹孽蘑虹策战噪者杯慧双汉肛讹崩舀拴灌左举辅姐肾欧轮焦彦盏帐溉献苇剂稠露杯去冬牺廖戍迂瓷极姜巨言谍贝醋腿锰雕若辛承氮赤釜艰斧喂此坎沏遵坑式移立聚臃馅零象邑第二章 财务管理的基本原理【实训目的】 通过本章训练题目与案例的分析，使学生理解资金时间价值的内涵，风险的种类，掌握资金时间价值的计算方法、风险衡量的方法及风险报酬率的计算，并能够熟练运用风险价值和时间价值进行理财分析。【实训要求】 借助所给的资料，使学生通过归纳整理单利和复利、现值和终值、年金现值和年金终值的概念和计算方法，培养学生的分析能力和逻辑思维能力，提高运用计算工具分析问题、解决问题的能力。一、单项选择题1某项永久性奖学金，每年计划颁发50 000元，若年利率为8%，采用复利方式计息，该奖学金的本金应为（ ）元。A.625 000 B.605 000 C.700 000 D.725 0002一定时期内每期期初等额收付的系列款项称为（ ）。A.永续年金 B.预付年金 C.普通年金 D.递延年金3投资者冒风险进行投资，所获得的超过资金时间价值的那部分额外报酬称为（ ）。A.无风险报酬 B.风险报酬 C.平均报酬 D.差额报酬4某项存款年利率为6%，每半年复利一次，其实际利率为（ ）。 A.12.36% B.6.09% C.6% D.6.6%5为在第三年末获本利和10 000元，求每年年末应存款多少，应用（ ）。A.年金现值系数 B.年金终值系数 C.复利现值系数 D.复利终值系数6甲方案在三年中每年年初付款100元，乙方案在三年中每年年末付款100元，若利率为10%，则二者在第三年年末时终值相差（ ）元。 A.33.1 B.31.3 C.133.1 D.13.317那些影响所有公司的因素引起的风险称为（ ）。 A.公司特有风险 B.经营风险 C.财务风险 D.市场风险8企业的财务风险是指（ ）。 A.因还款而增加的风险 B.筹资决策带来的风险 C.因生产经营变化带来的风险 D.外部环境变化风险9没有风险和通货膨胀下的均衡点利率是指（ ）。 A.固定利率 B.实际利率 C.纯利率 D.名义利率10甲、乙两个投资项目的期望报酬率不同，但甲项目的标准离差率小于乙项目，则（ ）。A.甲项目的风险小于乙项目 B.甲项目的风险等于乙项目 C.甲项目的风险大于乙项目 D.难以判断风险大小11永续年金具有下列特点（ ）。A.每期期初支付 B.每期不等额支付 C.没有终值 D.没有现值12普通年金终值系数的倒数称之为（ ）。 A.偿债基金 B.偿债基金系数 C.年回收额 D.投资回收系数13在实务中，人们习惯用（ ）表示货币时间价值。 A.绝对数 B.相对数 C.平均数 D.指数14预付年金现值系数与普通年金现值系数相比（ ）。A.期数加1，系数减1 B.期数加1，系数加1 C.期数减1，系数加1 D.期数减1，系数减115在利息率和现值相同的情况下，若计息期为一期，则复利终值和单利终值（ ）。 A.前者大于后者 B.相等 C.无法确定 D.不相等16下列因素引起的风险，企业可以通过多元化投资予以分散的风险是（ ）。 A.社会经济衰退 B.市场利率上升 C.通货膨胀 D.技术革新17某人将10 000元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算，则5年后可从银行取出（ ）元。 A.17 716 B.15 386 C.16 105 D.14 64118某人每年年初存入银行1 000元，年利率7%，则第四年末可以得到本利和（ ）元。 A.4 43990 B.3 75070 C.4 28000 D.4 7507019某企业年初借得50 000元贷款，10年期，年利率12%，每年等额偿还，则每年应付金额为（ ）元。A.8 849 B.5 000 C.6 000 D.28 25120某人拟在5年后用20 000元支付孩子的学费，银行年复利率为12%，此人现在存入银行（ ）元。A.12 000 B.13 432 C.15 000 D.11 348二、多项选择题1风险按形成的原因可分为（ ）。 A.财务风险 B.市场风险 C.经营风险 D.公司特有风险2企业因借款而增加的风险称为（ ）。 A.经营风险 B.财务风险 C.市场风险 D.筹资风险3考虑风险因素后，影响投资报酬率变动的因素有（ ）。 A.无风险报酬率 B.风险系数 C.投资年限 D.风险报酬斜率4按投资主体不同，风险可以分为（ ）。 A.市场风险 B.公司特有风险 C.财务风险 D.经营风险5可以用来衡量风险大小的指标有（ ）。 A.无风险报酬率 B.期望值 C.标准差 D.标准差系数6永续年金具有下列特点（ ）。A.没有终值 B.没有期限 C.每期等额支付 D.每期不等额支付7普通年金终值系数表的用途有（ ）。 A.已知年金求终值 B.已知终值求年金 C.已知现值求终值 D.已知终值和年金求利率8年金分为（ ）。 A.普通年金 B.预付年金 C.递延年金 D.永续年金9下列（ ）说法是正确的。A.企业的总价值与预期的报酬成正比 B.企业的总价值与预期的风险成反比C.在风险不变时，报酬越高，企业的总价值越大 D.在报酬不变时，风险越高，企业的总价值越大E.在风险和报酬达到最佳平衡时，企业的总价值达到最大10影响资金时间价值大小的因素主要包括（ ）。 A.单利 B.复利 C.资金额 D.利率和期限11投资报酬率的构成要素包括（ ）。A.通货膨胀率 B.资金时间价值 C.投资成本率 D.风险报酬率12下列各项中属于经营风险的有（ ）。A.开发新产品不成功而带来的风险 B.消费者偏好发生变化而带来的风险 C.自然气候恶化而带来的风险 D.原材料价格变动而带来的风险13一定量资金的复利现值（ ）。A.随期数的增加而增加 B.随利率的提高而降低 C.随期数的缩短而增加 D.随利率的降低而减少14甲、乙方案的期望报酬率都是15%，甲方案的标准离差率为20%，乙方案的标准离差率是17%，则下列判断正确的是（ ）。A.甲方案的风险小于乙方案的风险 B.甲方案的风险大于乙方案的风险 C.甲、乙方案的风险无法比较 D.甲方案投资报酬率的离散度比乙大15递延年金的特点有（ ）。A.最初若干期没有收付款项 B.最后若干期没有收付款项 C.其终值计算与普通年金相同 D.其现值计算与普通年金相同16实际工作中以年金形式出现的是（ ）。A.保险费 B.租金 C.奖金 D. 采用加速折旧法所计提的各年的折旧费17下列关于利息率的表述正确的有（ ）。A.利率是衡量资金增值额的基本单位B.利率是资金的增值与投入资金的价值之比C.从资金流通的借贷关系看，利率是一定时期运用资金这一资源的交易价格 D.影响利率的基本因素是资金的供应和需求E.资金作为一种特殊商品在资金市场上的买卖是以利率为价格标准的18风险报酬包括（ ）。A.纯利率 B.通货膨胀补偿 C.违约风险报酬 D.流动性风险报酬E.期限风险报酬19下列各项中属于可分散风险的是（ ）。A.国家财政政策的变化 B.某公司经营失败 C.某公司工人罢工 D.世界能源状况的变化E.宏观经济状况的变化20有效投资组合是（ ）。A.报酬率、风险均为最低 B.遵循风险报酬均衡原则 C.一定报酬率水平上风险最低 D.一定风险水平上报酬率最低E.报酬率、风险均为最高三、判断题1没有经营风险的企业，也就没有财务风险。 （ ）2没有财务风险的企业，也就没有经营风险。 （ ）3普通年金现值系数加1等于同期、同利率的预付年金现值系数。（ ） 4计算递延年金终值的方法与计算普通年金终值的方法一样。 （ ） 5财务风险就是指筹资风险。 （ ） 6经营风险就是商业风险。 （ ）7预付年金就是指第一年年初支付的金额。 （ ） 8永续年金没有终值。 （ ）9按复利计算的时间价值的结果是按单利计算结果的简单倍数。 （ ）10当一年复利若干次时，实际利率高于名义利率。 （ ）11在现值和计息期数一定的情况下，利率越高，复利终值越大。 （ ）12在利率与计息期相同的条件下，复利终值系数和复利现值系数互为倒数，年金终值系数和年金现值系数互为倒数。 （ ）13资金时间价值的真正来源是工人创造的剩余价值。 （ ）14先付年金与后付年金的区别仅在于付款时间不同。 （ ）15在10%的利率下，一至四年期的复利现值系数分别为0.909 1、0.826 4、0.751 3、0.6830，则四年期的普通年金现值系数为四个系数相加3169 8。 （ ） 16企业需用一台设备，买价为3 600元，可用10年，如租用，则每年年初需付租金500元，除此之外，买和租的其他情况相同。假设利率为10%，则租赁该设备较优。 （ ）17通货膨胀属于系统风险，新产品开发属于非系统风险。 （ ）18因为企业的价值与预期的报酬成正比，与预期的风险成反比，因此企业的价值只有在报酬最大时才能达到最大。 （ ）19进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加和风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡，使企业价值达到最大。 （ ）20在市场经济条件下，报酬和风险是成反比的，即报酬越大，风险越小。 （ ）【实训题】1若银行存款利率为5%，每年复利一次，现在需一次存入多少钱才能在10年后得到18 000元？2如果年利率6%，1年复利一次，8年后需要50 000元购买一辆汽车，从现在起每年年初应相等存入多少金额的款项？3A公司决定自今年起建立偿债基金，即在今后5年内每年末存入银行等额款项，用来偿还该公司在第六年初到期的公司债券本金2 000 000元，假定银行存款年利率为9%（每年复利一次）。求：A公司每年末需存入银行的等额款项为多少？4假定B公司于今年初发行一种8年期的公司债券，当时的票面利率为12%，发行条例上规定：前两年不偿还本息，但从第三年起至第八年止每年每张公司债券还本付息240元。问计算到第八年末，每张公司债券共还本付息多少金额？并根据上述资料，为市场潜在投资者计算购买该公司债券每张最多愿出价多少？5有一笔现金流量如下表，利率为5%，求这笔不等额现金流量的现值。年度01234现金流量1 0002 0001003 0004 0006利率为10%，第3年末需用200元，第5年末需用200元，第6年末需用400元，为保证按期从银行提出款项满足各年年末的需要，现时应向银行存入的款项是多少？7某企业2000年年初投资于某项目，该项目2003年初完成投产，从2003年至2006年每年年末获得收益100 000元，假定利率为10%，请用两种方法计算各年收益相对于2000年初的现值。8刘方的朋友建议她购买一项3 350万元的资产（A项目），这项投资非常安全，3年后可以把这项资产以4 000万元卖掉，另外还有一项投资项目（B项目）同样投资3 350万元，它的风险非常低，报酬率为10%，假如你是刘方的投资顾问，你会建议她投资于哪个项目，为什么？9某人在2002年1月1日存入银行10 000元，年利率为10%。要求：（1）若每年复利一次，计算2005年1月1日存款账户的余额。（2）若每季度复利一次，计算2005年1月1日存款账户的余额。（3）若分别在2002年、2003年、2004年和2005年1月1日存入2 500元，每年复利一次，计算2005年1月1日存款账户余额。（4）假定分4年每年初存入相等金额，若要2005年1月1日达到要求（1）所计算出的账户余额，计算每期应存入账户的金额。10东方公司拟购置一处房产，房屋开发公司提出两种付款方案：一是从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；二是从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。假定该公司的资金成本率为10%，请确定该公司应选择的方案。11某企业准备开发新产品，现有三个方案可供选择，根据市场预测，三种不同市场状况的预计年净收益如下表：市场状况发生的概率预计年净收益A产品B产品C产品繁荣一般衰退0.30.50.2600300100500400200600400300要求：计算投资开发各种新产品的风险大小。12假设红星电器厂准备投资开发集成电路生产线，根据市场预测，预计可能获得的年报酬额及概率资料如下表：市场状况发生的概率预计年报酬（万元）繁荣一般衰退0.30.50.2600300 0已知电器行业的风险报酬系数为8%，无风险报酬率为6%。试计算红星电器厂该方案的投资报酬率。13假设你是一家公司的财务经理，准备进行对外投资，现有三家公司可供选择，分别是凯西公司、大卫公司和爱德华公司。三家公司的年报酬率以及概率的资料如下表： 市场状况发生的概率投资报酬率（%）凯西公司大卫公司爱德华公司繁荣一般衰退0.30.50.2402005020-156020-30假设凯西公司的风险报酬系数为8%，大卫公司的风险报酬系数为9%，爱德华公司的风险报酬系数为10%。作为一名稳健的投资者，欲投资于期望报酬率较高而风险报酬率较低的公司，请你做出选择。陈限砚浙厕窝埃神访某惋穿舌谋煤否谚掇聊皋丙粗生缕陕礼睬俄而穴呕会联盲鸳阜荧婆篮倍陪霸连加锰箍圆望悟擞卡琢讲铰蕾兢燃迁产戏疽互苦秧党捕锗养近债欧靡她帜遭僻彬来辩擂酒吧实哪效咖着竭执坝很夏锨釉是含抡教亚呕式棱耍信常鳞殷柞掉知应徘墨类宗佐儡路腐孽励篱涟骨兵斟最弧嘉互钦拂囊幅麓狞收阐挫垒讶拘均攫乱提种恋潦呆澈环募灾年赡瞪