企业发展能力分析2.ppt

第六章 企业发展能力分析,第一节 发展能力分析的目 的与内容 第二节 发展能力指标分析,第一节 发展能力分析的目 的与内容,企业发展能力是指企业未来生产经营活动的发展趋势和发展潜能，也可称为增长能力。 偿债能力、盈利能力、营运能力主要侧重于从静态角度分析，而发展能力则有助于从动态角度把握企业的成长性与潜能。,分 析 目 的,衡量企业创造股东价值的程度，为下一步战略行动提供依据,评价企业成长性 作出正确投资决策,分析企业未来发展关键因素 采取正确经营策略,分析判断企业未来盈利能力，作出正确信贷决策,现有股东,潜在投资者,经营者,债权人,分析内容：增长率分析 包括：股东权益增长率 资产增长率 销售增长率 收益增长率,第二节 发展能力指标分析,一、股东权益增长率（资本积累率） 本期股东权益增加额 股东权益期初余额 净利润（股东新增投资支付股东股利） 股东权益期初余额 净利润对股东的净支付 股东权益期初余额 净资产收益率股东净投资率 投入资本创造收益的能力 利用股东新投资的程度 （经营活动） （筹资活动）,股东权益增长率,100,100,100,结论：05年07年净资产收益率不断增加，且在股东权益增长率中占有较大比重，说明股东权益增长主要来自净利润增加，即依靠企业自身创造收益的能力而不是股东新增投资，因此可判断企业在股东权益方面具有较强发展能力，不出意外，将保持良好发展势头。,ABC公司股东权益增长率指标计算表 单位：千元,三年资本平均增长率（,1）100,该指标可均衡计算3年平均资本增长率 缺点：只关注本年度末和三年前年度末股东权益数额，忽视中间两年的股东权益总额。即只要两个企业的本年度末股东权益总额和3年前年末股东权益总额相同，就能得出相同的三年资本平均增长率，但两个企业的增长趋势可能不一样。,二、资产增长率,本期资产增加额 资产的期初余额 用于考核资产投入的增长幅度 资产增长的效益性分析：指标高并不意味资产规模增长就适当，还必须结合销售增长、利润增长分析 资产增长的来源分析 应将不同时期的资产增长率加以比较，全面评价企业资产规模的增长水平,资产增长率,100,ABC公司资产增长率指标计算表 单位：千元,分析： 资产规模呈现快速增长 2005年、2006年股东权益增加额在资产 增加额中比重很低，分别为5.22和4.38 ，资产绝大部分来自负债增加，说明这两年资产增长来源并不理想；而2007年股东权益增加在资产增加额中所占比重有了大幅提高，大到37.53，说明资产来源有了较大程度的改观 但仍需结合资产增长的效益性进行分析,三、销售增长率,本期营业收入增加额 上期营业收入 如果上期营业收入（分母）为负值，则取其绝对值代入公式 分析销售增长是否具有效益性，即销售增长率应高于资产增长率 比较分析企业不同时期的销售增长率 可利用某种产品的销售增长率指标观察企业产品的结构情况,销售增长率,100,根据产品生命周期理论： 投放期：刚刚投入生产，销售增长缓慢； 成长期：产品市场拓展，销售量迅速增加； 成熟期：市场基本饱和，销售稳定，增长 速度较上一期变动不大； 衰退期：市场开始萎缩，销售增长率较上 一期变动较大，甚至出现负增长。 借助某种产品的销售增长率指标，可分析产品所处的生命周期阶段，对一个具有良好发展前景的企业来说，较为理想的产品结构是“成熟一代、生产一代，储备一代、开发一代”。,ABC公司销售增长率指标计算表 单位：千元,分析： 公司自2004年来销售规模不断扩大，但从增长幅度来看，销售增长率呈下降趋势，尤其是2007年下降幅度很大，这说明公司销售增长速度已开始放缓，趋于稳定水平。 结合前资产增长率指标计算表，2005年、2006年、2007年资产增长率分别为3.328.11，14.03，可见这三年的销售增长率远远高于当年的资产增长率，具有较高的效益性。,四、收益增长率,本期净利润增加额 上期净利润 本期营业利润增加额 上期营业利润,净利润增长率,100,营业利润增长率,100,分析： 如果上期净利润或营业利润为负值，取绝 对值代入公式,营业利润增长应结合销售增长率指标分析，如果企业的营业利润增长率高于销售增长率，说明企业处于成长期，盈利能力不断增强；反之，则说明企业营业成本、营业税费、期间费用等成本的上升超过了营业收入的增长。 净利润增长率应结合营业利润增长率分析，如果企业的净利润主要来源于营业利润，说明企业产品获利能力较强，反之，说明企业净利润主要不是来源于主业，而是来源于营业外收入或其他项目。,ABC公司收益增长率指标计算表 单位：千元,附：2006年，2007年营业外收入分别为0.02亿元和1.14亿元,单选题,1、下列项目中，不属于企业资产规模增加 的原因是（） A 企业对外举债 B 企业实现盈利 C 企业发放股利 D 企业发行股票 2、如果企业某种产品处于成长期，其销售 增长率的特点是（） A 比值比较大 B 与上期相比变动不大 C 比值比较小 D 与上期相比变动比较小 3、下列指标中，不可以用来表示收益增长 能力的指标是（） A 净利润增长率 B 营业利润增长率,C 销售增长率 D 三年利润平均增长率 4、下列指标中，属于增长率指标的是（） A 产权比率 B 资本收益率 C 总资产收入率 D 资本积累率 5、如果企业想保持较高的增长速度，此 时可以考虑的财务策略不包括（） A 增加权益资本 B 提高财务杠杆 C 降低股利支付率 D 提高资产周转率,多选题,1、下列关于总资产周转率说法正确的是（） A 企业资产增长率高意味着企业的资产规模属于效益型增长 B 资本积累率越高，企业本年所有者权益增加得越多，企业资产增长状况一般较好 C 要全面认识企业资产规模的增长趋势和增长水平，应将企业不同时期的资产增长率加以比较 D 一般来讲，如果一个企业处于成长期，其资产增长率一般高于处于成熟期和衰退期的企业,2、销售增长率计算指标中的营业收入额不包括（） A 其他业务收入 B 补贴收入 C 投资收益 D 营业外收入 3、股东权益增长率的大小直接取决于下列因素中的（） A 净资产收益率 B 总资产周转率 C 总资产报酬率 D 股东