(简体)现代金融复习思考题.doc

羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚆羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅蚃蒇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄肂薇螁袀肁芇薄螆肀荿螀肅腿蒁薂羁腿薄螈袇膈芃薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袄羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁蒇蚄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芇蒃螀羃莇薅薃衿莆芅蝿螅莅莇薂肃莄薀螇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅莄薁羆膀莀薀螆羃芆蕿袈艿膂蕿羁肂蒀薈蚀芇莆薇螃肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螈螀羄薆螇羂芀蒂螆肅肂莈螅螄芈芄莁袇肁膀莁罿芆葿蒀虿聿莅葿螁芅芁蒈袃肇膇蒇肆袀薅蒆螅膆蒁蒅袈羈莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿薃螂膂蒈薂袄羅 现代金融复习思考题 1、什么是金融机构？按地位和功能，我国目前的金融机构分为哪几类？(不考)金融机构是指专门从事货币信用活动的中介组织。 金融市场的直接融资和间接融资都离不开金融机构。间接融资中的金融机构作为资金余缺双方融通资金的中介人，通过各种负债业务聚集资金，然后再通过各种资产业务活动来分配这些资金。直接融资中的金融机构，作为融资历双方牵线搭桥的中介，促成借贷双方交易，并非与借贷双方进行资产负责业务实现资金转移。目前我国的金融机构分为四类：（一）货币当局（二）银行（三）非银行金融机构（四）在境内开办的外资、侨资、中外合资金融机构（一）货币当局，即中国人民银行，中国人民银行是我国的中央银行，享有货币发行的垄断权，是发行的银行。它代表政府管理全国的金融机构和金融活动，经理国库，故常常把中央银行称为政府的银行。中央银行做为最后贷款人，在商业银行资金不足时，可向其发放贷款。因而它又称为银行的银行。（二）银行，包括政策性银行和商业银行。1、政策性银行：指由政府设立，以贯彻国家产业政策、区域发展政策为目的，不以营利为目标的金融机构。 政策性金融机构与商业银行帐号和其它非银行金融机构相比，具有如下特征：一是政策性银行帐号有自己特定的融资历途径，财政拨款、发行政策性金融机构债券是其主要的资金来源，不面向公众吸收存款。二是政策性银行的资本金多由政府财政拨付。三是政策性银行帐号经营时主要考虑国家的整体利益、社会效益，不以营利为目标，一旦出现亏损，一般由财政弥补。四是政策性银行有自己特定的服务领域，不与商业银行帐号竞争。五是政策性银行一般不普遍设立分支机构，其业务一般由商业银行代理。1994年，我国组建了三家政策性银行，即国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行，以服务于国家重点建设、对外经济贸易和农业发展。2、商业银行：是以经营存、放款，办理转帐结算为主要业务，以营利为主要经营目标的金融企业。 商业银行的主要作用是充当信用和支付中介，在金融机构体系中处于主体地位。 我国的商业银行包括：（1）国有商业银行（2）股份制商业银行（3）城市商业银行（4）农村商业银行四类。（1）国有商业银行：包括中国银行、中国农业银行、中国工商银行、中国建设银行（2）股份制商业银行：19871988年间相继设立了交通银行、招商银行、中信银行、深圳发展银行、兴业银行、广东发展银行。1992年开始，又设立了光大银行、华夏银行、上海浦东发展银行、民生银行（1996年1月）、恒丰银行（2003年）、浙商银行（2004）、渤海银行（2005年12月31日）（3）城市商业银行：是地方性的股份制商业银行，来源于部分城市信用社的股份制改造。 服务宗旨：依据商业银行经营原则为地方经济发展服务，为中小企业发展服务截至2005年末，我国共有115家城市合作银行。（4）农村商业银行：截至2005年底，在农村信用社基础上，全国共组建农村合作银行60家，农村商业银行12家 。（三）非银行金融机构：它与银行类金融机构的主要区别在资金来源方面。1、保险公司：它是以经营保险业务为主的经济组织。它具有其它金融机构不可替代的重要作用。2、信托投资公司：它是一种以受托人的身份，代人理财的金融机构，大多数信托投资公司是以经营资金和财产委托、代理资历产保管、金融租赁、经济咨询、证券发行及投资历为主要业务。3、证券机构：是指从事证券业务的机构，包括证券公司、证券交易所、证券登记结算公司、证券投资咨询公司、基金管理公司、证券评估公司等。4、财务公司：我国的财务公司是由企业集团内部各成员单位入股，向社会募集中长期资金，为企业技术进步服务的金融股份有限公司。公司在业务上股中国人民银行帐号的领导、管理、监督和稽核，在行政上则隶属于各企业集团。5、信用合作组织：我国城市和农村信用合作社是群众性合制金融组织，是对国家银行帐号体系的必要补充和完善。6、邮政储蓄机构等。（四）在境内开办的外资、侨资、中外合资金融机构2004年12月，保险业率先在金融领域实现全面对外开放。2006年12月11日，中华人民共和国外资银行管理条例正式施行。2、近年来国际上金融机构发展的趋势有哪些？其主要原因是什么？ 20世纪80年代以来，金融业的发展进入了一个新时期。在金融自由化的冲击下，金融创新层出不穷，金融监管逐步放松，各种金融机构之间业务相互交叉与渗透不断加剧。金融机构混业经营和金融机构的全球化己成为一种新的发展趋势。(一)金融机构的混业经营。西方发达国家的金融业务由分业经营走向混业经营，不是偶然的，有着政治、经济和科学技术发展等方面的原因。1、按照经营模式，可将商业银行分为两类：（1）职能分工型。美国、日本等国家的商业银行在大危机后长达60多年的时间里都采用这种模式。（2）全能型。始终采用全能型商业银行模式的国家有德国、奥地利和瑞士等。一般地，职能分工模式我们称之为分业经营，相应的，全能型模式则称之为混业经营。 2、金融机构的混业经营已成为一种新的发展趋势的原因：（1）西方发达国家的经济发展走向成熟，使资金的供求状况发生了根本的变化。进入20世纪80年代以后，由于西方各国的经济普遍由快速增长阶段步入稳定增长阶段，工商企业自身的资历本积累大大增加，对银行资金的依赖性在逐渐减弱，它们在筹资时可以寻找条件更优越的筹资方式。商业银行与投资银行之间为争夺客户展开了激烈的竞争，结果导致了对“分业经营”的突破。（2）国债市场的迅速发展促进了资金分流。二战后，为了刺激经济发展，各国政府推行赤字财政，发行大量国债，国债的大量发行使西方各国的有价证券市场获得迅速发展，而商业银行受到经济周期限的影响，利润不增反减。同时，政府对国债实行鼓励措施，又把大量的银行存款吸引到国债市场上来，更造成了商业银行资金相对下降和投资历银行帐号的资历产增多。“分业经营”的限制引起了商业银行的强烈不满，纷纷要求取消限制。（3）金融创新模糊了银行业、证券业、信托业的界限。面对激烈的竞争，各金融机构为了扩大资金来源，又要避开限制，不得不设计出新的金融工具。（4）新技术革命大大提高了个人和企业的金融应变能力，直接导致了新型金融工具的出现，为金融创新奠定了技术基础，也对金融机构的规模经济提出了新的要求。但是，计算机的购置加午了金融机构的负担。中小银行和证券公司自不待言，就是大的银行或证券公司也不能达到最佳的盈利规模。所以各金融机构想方设法增加业务，绕过监管限制产生了很强的创新动力。3、中国金融业的分业经营与混业经营1993年，国务院关于金融体制改革的决定要求我国金融机构应实行分业经营，银行、证券、保险、信托业务不得有一家金融机构混合经营，由此形成了我国金融业分业经营的基本模式。2005年，中共中央关于制定国民经济和社会发展第十一个五年规划的建议提出：稳步推进金融业综合经营试点。 (二)金融机构之间的并购浪潮。20世纪90年代以来，金融机构之间的并购案例数量骤然上升，形成了席卷全球的银行间的并购浪潮，涌现出一大批超级金融机构。现代国际惯例中的银行并购是指商业银行（金融企业）通过收购、债权、控制、直接出资、购买股票等多种手段，取得被并购方的所有权，而后者则失去法人资格（即被吞并）或改变法人实体行为（即使其成为并购企业的分支机构），或合并成为一个新的银行。银行并购主要包括三种：合并、兼并和收购。银行业并购原因：1、规模经济。是指随着银行的业务规模、人员数量以及机构网点的扩大而发生的单位运营成本的下降和单位收益的上升。对竞争中规模优势的认同是银行业并购浪潮的主要原因之一。2、规避风险。银行规模的扩大，可以抵制较小地区经济放缓所带来的冲击，规模越大，所有债权人同时提存的可能性就越小。因此，银行可以降低其超额准备金，同时，银行抵御风险的能力增强，特别是有雄厚资本实力的大银行可以帮助自身渡过难关。3、银行业务全球化的客观需要。随着近年来全球经济、金融一体化进程的加快，生产经营和资本流动日趋国际化，为了更好地服务于跨国公司为主的大客户，众多国际大银行极力拓展其海外目标市场，而采取并购方式直接跨国收购金融机构往往比申请设立分支机构更加便捷，且只需对方并购的金融机构引入先进的管理机制和投入少量的资金就可以取得立竿见影的效果。4、银行业务范围全能化的客观要求。当前，西方银行为了能向客户提供全方位报务以满足其日益增长的各方面需求，正以跨行业并购方式，涉足证券、保险和资历产管理等到业务领域，以向客户提供方便快捷。3、当前我国金融机构改革的重点是什么？请谈一谈你对这方面的理解。（一）改革的重点是：1、继续深化国有银行改革，加快建设现代银行制度。关键是继续完善公司治理，加快转变经营机制，深化分支机构和基层改革。 （1）提高金融服务质量。中国现行的金融服务距离市场经济的要求有相当的距离。改善服务质量的有效方式是加强竞争，而目前金融机构仍处于国家垄断状况，缺少多元主体参与竞争的金融业是不可能形成充分竞争的。（2）国有商业银行真正商业化。目前，国有商业银行还不能说是真正的商业银行。银行商业化改革重点是明确产权关系，完善治理结构，真正实行自主经营、自担风险、自负盈亏、自我约束。（3）提高资产质量，减少不良贷款。国有和非国有商业银行存在着大量的不良信贷资产，现在国家成立了资产管理公司，用债转股的方法来帮助化解国有商业银行不良资产，其效果如何还有待观察。尤其是对不良资产的增量控制可能更为艰难。（4）利率市场化。建立由市场资金供求决定利率的市场化利率形成机制，是利离改革的最终目标，怎样进一步推进利率市场化建设要有妥善安排。（5）加强中小企业金融服务。中小企业是国民经济重要的支撑力量，但中小企业的金融服务在世界各国都是一个难题。我国显得尤为突出，如何真正解决中小企业融资难的总是需要切实可行的措施。（6）金融安全问题。目前中国的银行梳存着过多的不良资产，证券市场上相当部分上市公司质量较差，许多金融机构经营管理水平和竞争能力不高，优秀人才缺乏，在加入世界贸易组织后，金融全面开放，外部金融冲击在所难免，怎样才能在金融开放中实现金融安全，不可不加以重视。2、加快农村金融改革发展，完善农村金融体系。农村金融改革是我国金融改革的重要组织部分。经过多年的改革，农村金融己形成了合作金融、商业金融、政策金融三者并存的框架，但总的讲，农村金融仍处于高度抑制的状态。行政管制过紧，正规金融机构单一，农户很难从正规金融机构取得信贷，民间高利贷活动盛行，金融服务严重私有制短缺。怎样建立一个能力农业和农村经济提供有效服务的金融体系是一个亟待解决的大问题。当前农村金融最主要问题：金融机构网点覆盖率低、金融供给不足、竞争不充分。改革重点：推进农村金融组织创新改革原则和步骤：先试点、后推开；先中西部、后内地；先努力解决服务空白问题、后解决竞争不充分问题。首批试点地区：四川、青海、甘肃、内蒙古、吉林、湖北4、什么是间接融资和直接融资？试比较两种融资方式的效能。（一）间接融资和直接融资。1、间接融资：如果资金通过金融机构实现在最终投资者和最终筹资者之间的转移，这样的融资活动就叫间接融资，典型的间接融资是通过银行存款贷款活动实现的融资。在银行信用中，银行等金融机构是信用活动的中间环节，是媒介。从集聚资金的角度，它们是货币资金所有者的债务人；从贷放资金的角度，它们是货币资金需求者的债权人。在间投融资历方式中，资金的使用权在金融中介机构，而不在其所有者手中，中介机构获利的方式是以利差为主。2、直接融资：或称直接金融，如果资金直接在最终投资者和最终筹资者之间转移，这样的融资活动就叫直接融资，典型的直接融资是通过发行股票、债券等有价证券实现的融资。股票或公司债券的发行者，出售股票、债券，取得了货币资金；资金所有者，买进股票、债券，付出了货币资金。在直接融资方式中，通常也需要中介机构的帮助，但是资金的使用权在其所有者手中，即购买何种债券、股票的决定权属于资金所有者，证券中介机构无权决定。（二）两种融资方式的效能比较 1、间接融资的优点：（1）银行等金融机构网点多，吸收存款的起点低，能够广泛筹集社会各方面闲散资历金，积少成多，形成巨额资金。（2）间接融资历中，由于金融机构的资产、负债是多样化的，融资风险便可由多样化的资历产和负债结构分散承担，从而安全性较高。（3）降低整个社会的融资成本。 因为金融机构的出现是专业化分工协作的结果，不需要每个资金盈余者自己去搜集资金赤字者的有关信息，因而降低了整个社会的融资成本。缺点：由于在资金供求之间加入金融中介，隔断了资金供求双方的直接联系，在一定程度上减少了投资者对投资对象经营状况的关注和筹资者在资金使用方面的压力和约束。2、直接融资的优点：（1）供求双方可以根据各自的融资条件实现资金的融通。（2）有利于促进投资者对经营活动的关注和筹资者资金使用效