财务管理作业

第一章、第二章习题一、 选择题1、 我国上市公司财务管理目标是（ ）A利润最大化 B股东财富最大化 C企业价值最大化 D总产值最大化2、 企业同所有者之间的财务关系反映的是( )A经营权和所有权的关系 B债权和债务关系 C 投资和收资关系 D债务债权关系3、 企业同债权人之间的关系反映的是( )A经营权和所有权的关系 B债权和债务关系 C投资和收资关系 D债务债权关系4、 影响企业财务管理目标实现的关键因素是( )A投资报酬率和风险 B 资本结构和投资项目 C 股利政策和资本结构 D风险和投资项目5、 A公司2004年投入500万取得100万元利润，B公司2004年投入500万取得100万元利润，从利润最大化目标看A、B公司都实现了财务管理目标，但如果A公司的利润表现为应收账款，B公司的利润表现为现金，说明利润最大化目标的缺点有( )A没考虑利润取得的时间 B没考虑利润和投入资本的关系 C没考虑长期利益 D没考虑利润和所承担风险的关系6、 承担某项资产不能迅速转化为现金的可能性，这类风险补偿叫( )A流动性风险报酬 B 通货膨胀附加 C 到期风险报酬 D违约风险报酬二、 判断1、 股东财务最大化是用公司股票的市场价格来计量的。y2、 在市场经济条件下报酬和风险是呈反比关系的，即报酬越大风险越小。N3、 间接投资是把资金投放于金融性资产以便获取股利或利息收入的投资。Y4、 纯粹利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率。Y三、 多项1、 下列属于直接投资的是( )A修建厂房 B购买某公司股票 C 投资某公司债券 D购买机器设备2、 企业财务活动包括( )A企业筹资引起的财务活动 B企业投资引起的财务活动 C企业经营引起的财务活动 D 企业分配引起的财务活动3、 财务管理的一般原则包括( )A系统原则 B平衡原则 C 弹性原则 D成本效益原则第三章 财务管理基本价值观念一、 选择题1、A方案在3年中每年年初付款100元，B方案在3年年末付款100元，若利率为10，则二者在第3年末时的终值相差( )A33.1 B31.3 C 133.1 D13.312、将100元钱存入银行，利率10，计算5年后的终值应用 ( ) 计算A复利终值系数 B 复利现值系数 C年金终值系数 D 年金现值系数3、偿债基金系数是( ) 的倒数A复利终值系数 B 复利现值系数 C年金终值系数 D 年金终值系数5、假定某项投资总额为100万元，借款利率10%，期限10年，则该项投资每年至少要回收（ ）万元A、10 B 11 C 16.27 D 25.947、公司总经理卷款而逃的风险属于( )A市场风险 B 财务风险 C公司特有风险 D不可分散风险8、下列项目中的( ) 称为普通年金A先付年金 B后付年金 C递延年金 D永续年金9、投资者甘愿冒风险进行投资，是因为可获得( )A货币时间价值 B通货膨胀贴水 C 风险报酬 D最大利润 10、时间价值的相对数表现形式是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的( ) A市场利率 B投资报酬率 C平均资金利润率 D资金利润率二、 多项选择题1、 在财务管理中，衡量风险大小的指标有( )A标准差 B标准离差率 C期望报酬率 D期望报酬额2、 关于风险报酬下列表述正确的有( )A风险报酬有风险报酬额和风险报酬率两种表示方法B风险越大，获得的风险报酬应该越高C风险报酬率是风险报酬额和投资额的比率D在财务管理中风险报酬通常用风险报酬率加以计量3、 可分散风险又叫( )A系统风险 B市场风险 C公司特有风险 D 非系统风险4、 对于货币时间价值下列表述正确的是( )A货币时间价值不可能由时间创造，只能由劳动创造B只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值C时间价值的绝对数是资金在生产经营过程中带来的真实增值额D时间价值可以由时间来创造5、 下列关于递延年金说法正确的是( )A递延年金没有终值B递延年金的终值与递延期没有关系C递延年金的现值计算与递延期无关D递延年金的现值计算可先折现到递延期末，在折现到递延期初三、 判断题1、 货币时间价值是由时间创造的，因此所有的货币都有时间价值N2、 投资报酬率或资金利润率只包含时间价值N3、 复利终值和现值成正比，与计息期数和利率成反比Y4、 标准离差率是反映随机变量离散程度的指标但它只能用来比较期望报酬率相同的各项投资的风险程度Y5、 风险报酬系数是将标准离差率转化为风险报酬的一种系数Y6、 永续年金现值是年金数额与贴现率的倒数之积Y7、 如果把通货膨胀抽象掉，投资报酬率是时间价值率和风险报酬率之和Y8、 银行存款利率、贷款利率、各种债券利率、股票股利率都可以看作时间价值率N9、 在两个方案比较时，标准离差越小风险越大反之越小N10、 若i0,n1则复利终值系数一定小于1。N四、 计算题1、假设天天公司有一笔123600元的资金准备存入银行，希望在7年后利用这笔款项的本利和购买一套生产设备，当时的银行存款利率为复利10%，该设备的预计价格为240000元。123600*FVIF10%=240869.4要求：试用数据说明7年后利民工厂能否用这笔款项的本利和购买设备。2、时代公司需用一台设备，买价为1600元，可用10年，如果租用，则每年年初需付租金200元。除此之外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%。要求：用数据说明购买与租用何者为优。200*(PVIFA6%,9+1)=1560.4,租用较优。3、某企业在第1年年初向银行借入100万元，银行规定从第1年到第10年第年年末等额偿还13.8万元。当利率为6%时，年金现值系数为7.360；当利率为8%时，年金现值系数为6.710要求：计算这笔借款的利息率。100=13.8*PVIFAi,10 PVIFAi,10=7.246 x%/2%=0.114/0.65 x=0.35 i=6%+0.35%=6.35%4、某公司发行一种债券，年利率为12%，按季计息，1年后还本付息，每张债券还本付息100元。要求：计算该种债券的现值是多少？ P179 (十)5、2、天天公司准备投资开发新产品，现有三个投资方案可供选择，根据市场预测，三个不同市场状况的预计年报酬如下：市场状况 发生概率 A产品预计报酬率（%） B产品预计报酬率（%） C产品预计报酬率（%） 繁荣 0.30 30 50 40 一般 0.50 15 15 15 衰退 0.20 0 -30 -15试比较各方案风险的大小。第四章 长期筹资概论计算分析：大华公司有关资料如下：1、 2000年资产负债表如下：大华公司资产负债表2000年12月31日 单位：元项目金额项目金额流动资产流动负债现金50000应付费用60000应收账款200000应付票据170000存货10000应付账款80000预付费用90000流动负债合计310000流动资产合计350000长期负债200000长期投资30000股东权益固定资产原值800000普通股股本（10000股）250000减：累计折旧200000留用利润220000固定资产净值600000股东权益合计470000资产合计980000负债及股东权益合计9800002、 2000年实际销售收入为2000000元，预计2001年销售收入增长10。3、 公司预定2001年增加长期投资50000元。4、 预计2001税前利润占销售收入的比率为10，公司所得税税率40，税后利润留用比率为50。要求：运用销售百分比法测算该公司2001年需追加的外部筹资数量。本题假定固定资产（净值）也为资产的相关项目。213页某公司A产品有关资料整理如下：年度产销量（件）资本需要量（元）2007120010000002008110095000020091000900000201013001040000201114001100000预计2012该产品产销量为1560件，测算A产品不变资本总额和可变资本额，测算2012产品的资本需要量。第五章 资本成本和杠杆效应一、单选1、可以作为比较各种筹资方式优劣尺度的成本是（ ）A个别资本成本 B边际资本成本 C综合资本成本 D资本总成本2、可以作为资本结构决策基本依据的成本是（ ）A个别资本成本 B边际资本成本 C综合资本成本 D资本总成本3、可以作为比较选择追加筹资方案重要依据的成本是（ ）A个别资本成本 B边际资本成本 C综合资本成本 D资本总成本4、下列筹资方式中，资本成本最高的是（ ）A发行普通股 B发行债券 C发行优先股 D长期借款5、企业在经营决策时对经营成本中固定成本的利用称为（ ）A财务杠杆 B总杠杆 C联合杠杆 D经营杠杆6、息税前利润变动率相当于销售额变动率的倍数，表示的是（ ）A边际资本成本 B财务杠杆系数 C经营杠杆系数 D联合杠杆系数7、当营业杠杆系数和财务杠杆系数都是1.5时，联合杠杆系数为（ 0A3 B2.25 C1.5 D18、要使资本结构达到最佳应使（ ）达到最佳。A综合资本成本率 B边际资本成本率 C债务资本成本率 D自有资本成本率9、普通股每股税后利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数表示的是（ ）A边际资本成本 B财务杠杆系数 C经营杠杆系数 D联合杠杆系数10、下列筹资方式中资本成本最低的是（ ）A发行普通股 B发行债券 C发行优先股 D长期借款二、多选1、 影响营业风险的主要因素有（ ）A产品需求变动 B产品售价变动 C营业杠杆 利D率水平变动2、 影响企业资本结构的因素有（ ）A企业偿债能力 B企业获利能力 C企业管理人员态度 D税收政策3、 公司资本结构最佳时，应该（ ）A资本成本最低 B财务风险最小 C债务资本最多 D公司价值最大4、 影响财务风险的因素有（ ）A产品售价变动 B利率水平变动 C资本结构变动 D资本供求变动5、 决定综合资本成本高低的因素有（ ）A个别资本数量 B个别资本成本 C加权平均权数 D个别资本种类6、下列属于资金筹集费的有（ ）A.发行股票的印刷费 B.担保费 C.广告费 D.股票股息三、判断1、由于财务杠杆作用当息税前利润下降时普通股每股收益会下降更快。Y2、如果企业债权筹资为零则财务杠杆系数为1。Y3、一般而言营业杠杆系数越大，随营业杠杆利益的影响越强，营业风险越高。Y4、一般而言债权成本要高于长期借款成本。Y6、 公司留用利润是由公司税后利润形成。属于普通股股东因而公司使用留用利润并不花费什么成本。N四、计算1、 某企业销售净额为280万元，息税前利润为80万元，固定成本为32万元，变动成本率为60，资本总额200万元，债权资本比率40，债务利率12，分别计算企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。2、某公司准备筹资1000万元，其中按面值发行债券400万元，票面利率8%，筹资费率2%；从银行借入长期借款100万元，年利率6%，筹资费率1%；按面值发行普通股500万元，每股10元，筹资费率5%，预计第一年股利为每股0.53元，以后预计能以每年6%的增长率持续增长。公司所得税税率为30%，计算该公司的个别资本成本率和加权平均资本成本率。2、 大华公司20*0年资本总额为1000万元，其中普通股600万元（24万股），债务400万元。债务利率10，假定公司所得税税率40。该公司20*1年预定将资本总额增加到1200万元，需追加资本200万元，现有两个追加筹资方案可供选择：（1）发行债券年利率12；（2）增发普通股8万股。预计2001年息税前利润为200万元。要求：（1）测算20*1年两个追加筹资方案下无差别点的息税前利润和无差别点的普通股每股税后利润。（2）测算两个追加方案下20*1年普通股每股税后利润并作出评价。第六章 对内长期投资一、单项1、某企业欲购进一设备，要支付400万元，该设备的使用寿命为4年无残值，采用直线法折旧。预计每年可产生税前净利140万元，如果所得税税率为40，则回收期为（ ）A4.5年 B2.9年 C2.2年 D3.2年2、下列不属于固定资产终结现金流量范畴的有（ ）A固定资产折旧 B残值收入 C垫支流动资金收回 D停止使用的土地变价收入3、 某方案的年营业收入为10000元，年营业成本为6000元，年折旧额1000元，所得税税率33，该方案每年的营业现金流量为（ ）A1680 B2680 C3680 D43204、 当贴现率与内部报酬率相等时（ ）A净现值小于零 B净现值大于零 C净现值等于零 D净现值不一定 5、 当一项长期投资的净现值大于零时，下列说法不正确是（ ）A该方案不可投资 B该方案获利指数大于1 C该方案未来报酬的总现值大于初始投资现值 D该方案真实报酬率高于贴现率二、多项1、 确定一个投资方案可行的必要条件是（ ）A净现值大于零 B现值指数大于1 C回收期小于1年 D内部报酬率较高2、 对于同一投资方案下列说法正确的是（ ）A资本成本越高，净现值越低 B资本成本越高，净现值越高 C资本成本相当于内部报酬率时，净现值为零 D资本成本相当于内部报酬率时，净现值大于零 3、在投资方案中使用非贴现现金流量指标有（ ）A净现值 B获利指数 C投资回收期 D平均报酬率法4、在运用净现值法进行投资决策时，其贴现率的确定可采取以下方法（ ）A.根据资金成本确定 B.根据企业要求的报酬率确定 C.根据投资项目期限长短确定 D.根据投资项目资金规模确定5、有两个投资方案，投资时间和数额相同，甲方案从现在开始每年现金流入4000元连续6年，乙方案从现在开始每年现金流入6000元连续4年，假设他们的净现值相等且小于零，则（ ）A甲方案优于乙方案 B乙方案优于甲方案 C甲乙均不是可行方案 D两个方案使用了不同的贴现率三、判断1、 净利润的计算比现金流量计算有更大的主观随意性，作为决策的主要依据不可靠。Y2、 在有多个备选方案的互斥选择中一定要选择净现值最大的方案。N3、 投资回收期法既考虑了整个回收期内的现金流量又考虑了货币时间价值。N4、 初始现金流量和营业现金流量之和就是终结现金流量。N5、 内部报酬率反映了投资项目的真实报酬率。Y四、计算某公司原有设备一套，购置成本150万元，预计使用10年，已使用5年，预计残值为原值的10，该公司拟购置新设备，购置成本200万元，使用年限5年，预计残值为原值的10，这样旧设备出售可得100万元，将使公司每年的销售额从1500万元上升到1650万元，每年付现成本从1100万元上升到1150万元，公司对新旧设备均采用直线法折旧，所得税税率33，资本成本10。要求：对设备是否更新作出评价。第七章 对外投资1、 某公司发行公司债券，面值1000元，票面利率为6，每年计息一次，期限5年，到期一次还本，已知市场利率为8，计算该公司债券价值。2、 大华公司计划投资购买股票，现有甲乙两家公司股票可选择。甲公司股票市价每股9元，上年每股股利0.15元，预计以后每年以6的增长率增长。乙公司股票市价每股7元，上年每股股利0.60元，该公司实行固定股利政策。大华公司要求的投资报酬率为8。要求：代大华公司作出股票投资决策。第八章