国际金融-汇率

一 外汇定义：1.（动态）一国货币兑换成另一国货币的实践过程，通过这种活动来清偿国际间的债权债务关系； 2.（静态）国际间为清偿债权债务关系进行的汇兑活动所凭借的手段和工具，或者说是用于国际汇兑活动的支付手段和工具。 即以外币表示，能结算国际间债权债务关系的支付手段和金融资产。特征：1.外汇是以外币表示的资产； 2.外汇必须是可以自由兑换成其他形式的，或以其他货币表示的资产。 *只有在国际上可以自由兑换的外国货币才可称为外汇。外汇资产形式：1.外国货币（包括纸币，硬辅币等） 2.外币有价证券（政府债券，公司债券，股票等） 3.外汇支付凭证（外国汇票，本票，支票等） 4.外币存款凭证（银行存款凭证，邮政储蓄凭证等）二外汇汇率定义：又称外汇汇价，是不同货币之间兑换的比率或比价，也可以说是以一种货币表示的另一种货币的价格。双向表示特点：即可用本币来表示外币价格，也可用外币表示本币价格。标价方法：1.直接标价法：以一定单位的外国货币为标准（1，100，1000等）来计算折合多少单位的本国货币。（如：100USD=607.1645RMB） 2.间接标价法：以一定单位的本国货币为标准（如1，100，1000等）来计算折合若干单位的外国货币。（如：1USD=6.0716RMB）种类：1.从银行外汇买卖角度划分A） 买入价（buying rate）：即买入汇率，是银行从客户或同业处买入外汇是使用的汇率；B） 卖出价（selling rate）:即卖出汇率，是银行向客户或同行卖出外汇时所使用的汇率；C） 中间价（middle rate）:即买入价与卖出价的平均价。 2.按外汇买卖成交后交割时间长短划分 A）即期汇率（spot exchange rate）:交易双方达成外汇买卖协议后，在两个工作日内完成交割的汇率。 B）远期汇率（forward exchange rate）:交易双方达成外汇买卖协议后，约定在未来某一时间（两个工作日以上）进行外汇实际交割所使用的汇率。 3.按汇率制定的方法划分 A）基础汇率（basic rate）:一国所制定的本国货币与基准货币（往往是关键货币）之间的汇率。 B）套算汇率（cross rate）:在基础汇率的基础上套算出来的本币与非关键货币之间的汇率。 4.按外汇交易中支付方式划分 A）电汇汇率（telegraphic transfer rate, T/T rate）:即电汇价，是以电汇方式支付外汇所使用的汇率； B）信汇汇率（mail transfer rate, M/T rate）:即信汇价，是银行用信函方式通知给付外汇的汇率； C）票汇汇率（demand draft rate, D/D rate）:即票汇率，是银行买卖即期汇票的汇率。 5.按外汇管制程度划分 A）官方汇率（official rate）:外汇管制较严格的国家授权其外汇管理当局制定并公布的本国货币与其他各种货币之间的外汇牌价； B）市场汇率（market rate）:外汇管制较松的国家在自由外汇市场上进行外汇交易的汇率。 * 在一些逐步放松外汇管制、建立外汇市场的国家中，可能出现官方汇率与市场汇率并存的状况，在官方规定的一定范围内使用官方汇率，在外汇市场上使用由供求关系决定的市场汇率。 6.按外汇使用范围来划分 A）贸易汇率（commercial exchange rate）:用于进出口贸易及其从属费用计价结算的汇率； B）金融汇率（financial exchange rate）:用于非贸易来往，如劳务、资本移动等方面的汇率。 7.按国际汇率制度来划分 A）固定汇率（fixed exchange rate）:在金本位制度下和布雷顿森林体系下通行的汇率制度，这种制度规定本国货币与其他国家货币之间维持一个固定比率，汇率波动只能限制在一定范围内，由官方干预来保证汇率的稳定。 B）浮动汇率（floating exchange rate）:本国货币与其他国家货币之间的汇率不由官方制定，而由外汇市场供求关系决定，可自由浮动，官方在汇率出现过度波动是才干预市场。（可分为：自由浮动，管理浮动，联合浮动，钉住浮动等）。 8.按纸币制度下汇率是否经通货膨胀调整划分 A）名义汇率（nominal exchange rate）:由官方公布的或在市场上通行的、没有剔除通货膨胀因素的汇率； B）实际汇率（real exchange rate）:在名义汇率基础上剔除了通货膨胀因素后的汇率。三汇率决定与变动l 金本位制度下的汇率决定与变动金本位制度（Gold Standard）：以黄金为本位币的货币制度。在金本位制下，每单位的货币价值等同于若干重量的黄金(即货币含金量)。特点：1）各国货币均以黄金铸成，金铸币有一定重量和成色，有法定含金量； 2）金币可以自由流通、自由铸造、自由输出入，具有无限清偿能力； 3）辅币和银行券可以按其票面价值自由兑换成金币。缺点：1.黄金生产量的增长幅度远低于商品生产增长的幅度，黄金不能满足日益扩大的商品流通需求； 2.黄金存量在各国的分布不平衡；决定因素：铸币平价（mint par）-两种货币之间含金量之比。变动因素：供求关系及黄金输送点l 纸币制度下的汇率决定与变动 决定因素：用通货膨胀程度衡量的货币实际价值是货币对内价值，对内价值是决定对外价值（汇率）的基础。（物价指数上涨 通货膨胀水平提高 该国货币购买力下降 在国际市场的汇率下跌） 变动因素：1.国际收支差额（国际收支逆差或贸易逆差 外汇收入少于外汇支出对外汇的需求大于外汇供给 外汇汇率上涨，本币对外贬值） 2.利率水平（利率水平提高或本国利率高于外国利率 资本流入 对本国货币需求增大 本币升值，外汇贬值 3.通货膨胀因素（物价指数上涨 通货膨胀水平提高 该国货币购买力下降 在国际市场的汇率下跌） 4.财政、货币政策 5.投机资本 6.政府的市场干预 7.一国经济实力 8.其他因素四汇率变化的经济影响1. 对贸易收支的影响（一国货币对外贬值，有利于本国商品出口；一