《基金rechal》PPT课件.ppt

第4讲,基金概述,一,基金的发行与流通,二,基金的价格,三,总结&作业,四,本讲主要内容,上半年基金巨亏4397.5亿，股票型基金仅一只盈利,2010年基金半年报披露结束， 60家基金管理公司旗下661只基金的半年报全部披露完毕。统计显示，基金上半年合计亏损4397.5亿元，其中股票型基金全线亏损，仅一只基金盈利。 按“基金公司”分类统计，上半年无一家基金公司的旗下基金整体盈利。其中，华夏、易方达，博时、南方、广发、嘉实、大成等一线基金公司因为管理资产规模庞大，成为亏损的重头。 上半年基金收得143亿管理费 同比增13.52%,1、什么是股票型基金？ 2、股票型基金与股市之间的关系？ 3、基金亏损，为何管理费用反升？ 4、基金到底是谁管理的？,1、集合投资利益共享、风险共担 2、发行基金单位,第一节 基金概述 一、基金的概念,特点1：专家运作 特点2：分散风险,特点3：间接投资（非股东） 特点4：起步低（1000元，200元），费用少（1-2.5%）,特点5：安全可靠,基金的不同叫法,基金发展史,英国（发源地）：18世纪，Fund过剩，FUND产生 18世纪中期，第一批私人投资信托，公众投资信托 回报率70% 美国：19世纪，封闭式基金起步 20世纪初，开放式基金 中国：20世纪末，1992年，基金出现，首家基金管理公司 1993年，封闭式基金公开发行上市。 2001年，首支开放式基金华安创新 2003年，证券投资基金法 2007年，356多支基金 2010年6月，661支基金,基金的类型根据不同的分类标准,根据组织形式,根据能否赎回,根据投资标的,根据风险和收益,其他种类,（一）根据组织形态分类,契约性投资基金 公司型投资基金,投资者,管理者（基金管理公司）,托管人,契约,股份制投资公司 （章程）,投资者（另一个身份？）,管理者（基金管理公司）,托管人,管理机构是？ 负责管理什么业务,（二）根据基金能否赎回,赎回： 基金份额持有人要求基金管理人购回其所持有的开放式基金份额的行为。 也就是说 根据基金份额是否可增加或要求购回,什么叫赎回,固定：基金资本总额、发行份数,1、封闭式基金（从成立到结束）,根据面值平价发行 （1.01元） 投资者认购,每份价格： 根据资产净值,公开竞价， 市价买卖,基金投资及价格计算,作业1：封闭式基金（深市、沪市）的交易代码分别是什么数字打头？ 2、为什么我们看到的封闭式基金都存在折价现象？,2、开放式基金,什么是开放的？,不超过3个月 基金份额固定 不接受申购和赎回,发行价格： 单位基金资产净值+ 认购手续费用（5%）,为什么要有封闭期,申购价格 （买入？卖出）价格： 单位净资产价值 （+）申购费率,赎回价格： 单位净资产价值 赎回费率 （）申购费率,设定封闭期一方面是为了方便基金的后台（登记注册中心） 为日常申购、赎回做好最充分的准备； 另一方面基金管理人可将募集来的资金根据证券市场状况 完成初步的投资安排。,为什么申购费可能在赎回时才缴纳？,怎样买基金划算？ 1、前、后端收费的差异,以广州最大的基金管理公司“广发基金”的收费方案为例（此方案与大多数基金管理公司的收费标准相同 1、前端申购费率一般随申购金额的递增而递减。 购买金额（M）M100万元，申购费率1.5；100万元M500万元，申购费率0.9；500万元M1000万元，申购费率0.3；M1000万元，每笔1000元。 2、基金公司网上直销一般可以享受前端申购费费率优惠，如广发基金财富快车网上交易直销可以享受前端申购费4折优惠。 3、后端收费与持有时间成反比，即持有年限越长，费率越低，直至为零。 持有期限（N）申购费率N1年1.81年N2年1.52年N3年1.23年N4年0.94年N5年0.5N5年,怎样买基金划算？ 2、认购、申购费率不同,1、认购、申购 区分概念？ 2、认购费用比申购费用便宜（1% PK 1.5%）为什么？ 3、认购、申购的基金分别在何时才能赎回？,怎样买基金划算？ 3、红利再投资节省申购费,基金投资者可以选择两种分红方式，一种是现金红利，另一种是红利再投资。 为鼓励大家继续投资，基金公司对红利再投资均不收取申购费，红利部分将按照红利派现日的每单位基金净值转化为基金份额，增加到投资人账户中。 这种方式不但能节省再投资的申购费用，还可以发挥复利效应，从而提高基金投资的实际收益。,基金价格的计算（第二节/二）,一、基金的单位资产净值NAV（Net Asset Value)： （总资产 总负债）/ 基金单位总数 二、基金投资的计算 1、认购时 2、申购时 3、赎回时,所有资产在某个时点按照公允价格计算的资产总额,基金运作时的费用及应付资金利息等,1、认购时,假设：我有1万元认购某只开放式基金，假定认购的费率为1.0%，基金的单位面值为1.00元，那么认购费用？净认购金额？认购份额？ 认购费用：10000*1.0%=100元 净认购金额：10000100=9900元 认购份额：9900/1.00=9900份,2、申购时,假设：我有1万元申购某只开放式基金，假定申购的费率为2.0%，基金的单位净值为1.5元，那么申购费用？净申购金额？申购份额？ 申购费用：10000*2.0%=200元 净申购金额：10000200=9800元 申购份额：9800/1.50=6533.33份,保留小数点后两位,3、赎回时,假设：我要赎回1万份基金单位，假定赎回的费率为1.0%，基金的单位面值为1.5元，那么赎回价格？赎回金额？ 赎回价格：1.5*（1- 1%）=1.485元 赎回金额：1万*1.485=1.485 万元,发行规模 是否受限,交易对手 不同,期限不同,交易价格 计算标准,交易费用,投资策略,净资产 公布时间,投资风险,封闭式基金、开放式基金比较,讨论：你更偏好投资股票还是基金？为什么？,重难点： 重点：开放式基金、封闭式基金 难点：基金的价格和费率的计算,总结&作业,笔头作业： 1、分析基金价格波动的因素 （不要抄书） 2、你更偏好封闭式基金还是开放式基金？为什么？,基金创新品种：LOFs,上市型开放式基金（Listed Open-ended Funds） 投资者既可以通过基金管理人及其代销机构申购赎回，也可以通过证券交易所交易系统买卖的开放式基金。 特点 本质上仍是开放式基金 基金发售结合了银行等代销机构与交易所交易网络二者的销售优势 理论上存在套利机会,LOF的运作流程图,基金创新品种：ETF,交易所交易基金（Exchange Traded Fund） 是一种跟踪“标的指数”变化、且在证券交易所上市交易的开放式基金。 ETF基金资产为一篮子股票组合，组合中的股票种类与某一特定指数包含的成份股票相同，股票数量比例与该指数