有效市场假说和量、价、时、空.ppt

金融交易技术分析(一) 有效市场假说,周杰 电话一般金融投资真正成功者所必须具备的要素:,1.足够的知识. 2.具有独立研判下决心的性格. 3.时机与运气.,一、技术分析的理论基础 1、技术分析的涵义 通过对市场过去和现在的行为 应用数学和逻辑的方法 归纳总结出典型的行为 从而预测证券市场的未来的变化趋势,2、技术分析的三大假设 市场行为涵盖一切信息 第一假设是进行技术分析的基础,这一假设是我们进行技术分析的基础，其主要思想是认为影响股票价格的每一个因素（包括内在的和外在的）都反映在市场行为中，不必对影响股票价格的具体因素作过多的关心。这条假设有其合理性。,价格沿趋势移动,并保持趋势 第二个假设是进行技术分析最根本、最核心的因素,这一假设是我们进行技术分析最根本、最核心的因素，该假设认为股票价格的变动是按一定规律进行的，股票价格有保持原来方向的惯性。,历史会重演 第三个假设是从统计和人的心理因素方面考虑的,这一假设是我们进行技术分析的重要前提，市场运动在图表上留下的运动轨迹，常常有惊人的相似之处，可以说，技术分析的理论就是人们对过去股票价格的变动规律进行归纳总结的结果。,在三大假设之下，技术分析有了自己的理论基础。 1.第一条假设肯定了研究市场行为就意味着全面考虑了影响股价的所有因素； 2.第二条和第三条假设使得我们找到的规律能够应用于股票市场的实际操作之中。,二、 技术分析的要素 价 量 时 空,1、价格和成交量是市场行为最基本的表现 价，是指股票过去和现在的成交价。技术分析中主要依据的价格有开盘价、最高价、最低价和收盘价。,量，是指股票过去和现在的成交量（或成交额）。技术分析要做的工作就是利用过去和现在的成交价和成交量资料来推测市场未来的走势。,2、时间和空间体现趋势的深度和广度,时，是指股票价格变动的时间因素和分析周期。一个已经形成的趋势在短时间内不会发生根本改变，中途出现的反方向波动，对原来趋势不会产生大的影响。一个形成了的趋势又不可能永远不变，经过一定时间又会有新的趋势出现,空，是指股票价格波动的空间范围。从理论上讲，股票价格的波动是“上不封顶、下不保底”的。但是，市场是以趋势运行的，在某个特定的阶段中，股票价格的上涨或下跌由于受到上升趋势通道或下跌趋势通道的约束而在一定的幅度内震荡运行，空间因素考虑的就是趋势运行的幅度有多大。,成交量与价格走势之间的关系,1.价涨量增 在上涨趋势初期，若成交量随股价上涨而放大，则涨势已成，投资者可跟进；若股价经过一段大涨之后，突然出现极大的成交量，价格却未能进一步上涨，这一般表示多头转弱，行情随时可能逆转。 2.价涨量缩 呈背离现象，意味着股价偏高，跟进意愿不强，此时要对日后成交量变化加以观察。若继续上涨且量增，则量缩属于惜售现象；反之，则应减仓，以免高位套牢。 3.价涨量平 若在涨势初期，极可能是昙花一现，不宜跟进。,成交量与价格走势之间的关系,4.价稳量增 若在涨势初期，显示有主力介入，股价随时可能变化，可跟进。 5.价稳量缩 说明投资者仍在观望。若在跌势中，表示在逐渐筑底，可逐步建仓。 6.价稳量平 多空势均力敌，将继续呈盘整状态。,成交量与价格走势之间的关系,7.价跌量增 在连跌一段后，价微跌量剧增，这可视为底部，可介入；若在跌势初期，则日后将形成跌势；在持续涨势中，则为反转为跌势的讯号。 8.价跌量缩 若在跌势初期，表示跌势不改；若在长期下跌后，则表示行情可能将止跌回稳。 9.价跌量平 表示股价开始下跌，减仓；若已跌了一段时间，底部可能出现，密切注意后市发展。,上海金陵2000年4月10日至2001年4月11日日线图,价跌量减，价升量增，量价关系，十分完美。,三、技术分析方法的分类和 应用时应注意的问题,1、技术分析方法的分类 1.K线法 2.切线法 3.波浪法 4.形态法 5.指标法 6.周期法,技术分析的功用,价格、交易量等市场行为可以反映市场变动的内在原因，各种因素最终都会反映在市场价格与成交量的变动上。不能反映价格、成交量的变动因素就不是重要的因素。 可以从市场行为的历史中推演出市场趋势的未来发展轨迹，从而使投资者顺势而为。 投资者能充分利用技术分析提供的精确的买卖时机信号，若使用得当，可使投资者大获其利。,技术分析的优点,技术分析是一种理性分析，其结论比较客观，图表、技术指标反映的各种信号都不能因人为主观的意愿而改变。 技术分析的许多方法简明易懂，在科学技术手段发达的今天，任何投资者都可运用。 技术分析适用于各种交易媒介（股票、期货、汇率等）和任何时间尺度（数周、月、年等）。 技术分析已经通过价格等市场行为容纳了基础性因素，因此技术分析可在很大程度上替代基础分析，甚至于只应用技术分析就行。,技术分析的局限性,技术分析只是透过理性的层面，告诉投资者市场趋势发展方向的最大可能性，而不可能告诉投资者趋势必然这样发展，更不可能指示每一次价格波动的最高、最低点，也无法告知每一次上升或下跌何时完结。 技术分析指示的各种买卖讯号具有时滞性。 技术分析有许多“死角”，常有错误信号发出或信号不灵敏，使信号可信度大打折扣。 技术分析所指示的信号尽管是客观的，但不同的分析者仍会有不同的解释，对同一个图形或指标发出的信号，有的可能看涨，有的则可能看跌。 在特殊的大行情中，任何技术分析工具都有可能生效。,2、技术分析方法应用时应注意的问题 1.技术分析必须与基本分析结合,才能提高准确度,单纯的技术分析是不全面的. 2.注意多种技术分析方法的综合研判,切忌片面地使用单一的技术分析方法 3.已经存在的结论要通过自己的实践验证后才能放心使用,THANK YOU！,招商证券车公庙营业部 办公电话：88309661 88309276,更多详细内容参见：软件内帮助帮助说明书！,参考书,1.股市晴雨表 威廉彼德汉密尔顿 海南出版社 2.怎样选择成长股 菲利普A费舍 海南出版社 3.股票操作大全 杨基鸿 广东经济出版社 4.风险投资实用分析技巧 许沂光 中华工商联合出版社,5.三线开花 张卫星 中华工商联合出版社 6.价量经典 杨基鸿 广东经济出版社 7.股市操练大全 黎航 一册、二册、三册 上海三联书店出版 8.江恩实战精华 常秉义 中国华侨出版社 9.江恩