宝盈泛沿海区域增长股票证券投资基金.ppt

宝盈泛沿海区域增长股票证券投资基金 产品及投资策略推介,宝盈金海岸,拟任基金经理：祝东升,上海财经大学经济学硕士 1990年7月1994年3月 任职于国家统计局，从事科技经济统计与分析 1994年3月2004年3月 历任北京证券、联合证券、大鹏证券、世纪证券投资部或资产管理部研究员、投资经理、负责人 2004年3月 宝盈基金管理有限公司总经理助理，基金管理部总监,第一部分 产品方案,产品概述 设计背景 投资管理,产品概述,基金名称：宝盈泛沿海区域增长股票证券投资基金 基金类型：契约型开放式股票基金 目标客户：能承受一定风险，追求长期资本增值的 基金投资人 基金管理人：宝盈基金管理有限公司 基金托管人与主代销银行：中国工商银行,设计背景,泛沿海区域的界定 经济发展状况及潜力 泛沿海区域上市公司优势分析,泛沿海区域的界定,我国经济比较发达、基础设施和市场环境较好的沿海省份及周边地区 泛珠三角广东、福建、海南、广西、云南、贵州、四川、湖南、江西 长三角上海、浙江、江苏 环渤海 北京、天津、河北、山东、辽宁、山西、内蒙古,泛沿海区域地域分布,泛沿海地区经济发展状况,经济总量大：占全国GDP75%以上，且逐年递增 产业结构合理：第三产业占GDP的比重达40%，明显高于全国水平 基础设施建设良好：高速公路里程、邮路总长度、各类电话交换机容量均占全国总量70%以上 对外开放程度高：进出口总额、外商直接投资总额占全国的比例均在90%以上，明显受惠中国加入WTO规则 市场环境好，消费潜力大：社会消费品零售总额、亿元以上市场数量占全国的比例接近80%,泛沿海区域经济发展状况（续）,注：数据来源于国家统计年鉴（2003年），国家统计局网站,泛沿海区域经济发展潜力,投资与财政能力：本区域固定资产投资、更新改造投资在全国占70以上，财政收入占80% 技术开发能力：本区域研发经费投入占全国的比例接近80%，专业技术人员数量占70% 商业联系能力：从民用汽车拥有量、公路运输汽车拥有量、全社会客运量、货运量等指标看，在全国的占比均达到了70%以上,泛沿海区域经济发展潜力（续）,注：数据来源于国家统计年鉴（2003年），国家统计局网站，图中比例按2002年数据计算,泛沿海区域上市公司优势分析,泛沿海区域上市公司明显优于其他地区 泛沿海区域上市公司具有较好的优势互补性,泛沿海区域上市公司明显优于其他地区,上市公司总体情况：共972家上市公司，总股本5239亿股，占所有上市公司83.56%，流通股本1810亿股，占81.9% 盈利能力：连续五年平均每股收益高于市场 成长能力：主营业务收入、净利润增长率高于市场 抗风险能力：资本结构与市场接近，每股经营现金流量高于市场,泛沿海区域上市公司明显优于其他地区（续）,资料来源：天相系统,泛沿海区域上市公司具有较好的优势互补性,优势行业： 泛珠三角地区：家庭耐用消费品、民航业、金融、房地产、计算 机硬件、有色金属 长三角地区：通信、纺织服装、航运业、建筑业、零售商业 环渤海地区：煤炭、石油、化工、软件及服务、电力,投资管理,投资理念 投资目标与投资对象 投资决策 投资基准,投资理念,基本面因素决定长期投资价值，泛沿海地区经济高速增长蕴藏投资机会 基本面因素决定股价的长期走势，采取合适的投资策略是投资成功的关键 泛沿海地区经济发展已经形成良好基础，具备持续高速增长的潜力，重点投资该地区的上市公司，可以有效分享该地区经济高速增长的成果，为基金持有人带来高于市场平均水平的投资收益,投资目标与投资对象,投资目标 通过投资于泛沿海地区有增长潜力的上市公司，有效分享中国经济快速增长的成果，在严格控制基金投资风险的前提下保持基金财产持续稳健增值，力争获取超过投资基准的收益 投资对象 股票：6095% 债券：035 现金或剩余期限在1年以内的政府债券：不低于5% 中国证监会允许基金投资的其他金融工具 基金非现金资产中不低于80的资金投资于泛沿海地区注册的上市公司发行的证券,投资决策流程,分层决策、相互支持、相互制衡 规范、完善和高效的决策流程提高整体投资质量 风险控制贯穿整个投资决策过程,投资决策流程（续）,选股程序,从泛沿海区域上市公司中选择每股经营现金流量较高、PEG值低于行业平均水平的股票，构建投资备选库 对投资备选库中股票进行价值评估，选择综合评价较高的公司构建投资组合,PEG计算公式,其中：P为计算日股票的收盘价 EPS为上市公司最新年报的每股收益 为根据上市公司历史财务数据、实地调研、财务模型和其他相关信息预测的预期主营业务利润增长率,投资基准,投资基准： 上证A股指数 80%上证国债指数20% 当市场出现合适的全市场统一指数时，本基金业绩比较基准将适时调整为全市场统一指数。,第二部分 投资策略,整体策略 05年投资策略,整体策略,自上而下与自下而上相结合的积极策略 整体资产配置： 宏观经济环境、政策、市场资金环境 区域及行业资产配置： 区域经济发展状况及规划政策 行业生命周期、景气度、竞争优势 个股选择： 区域选股 数量选股 基本面选股,05年投资策略,基本观点 对明年证券市场的基本看法 投资机会,基本观点,城市化、工业化、消费升级是经济增长的内在的持久动力；世界经贸融合日趋加强带来的涉海经济增长依旧强劲 市场运行格局：平衡市中在箱体区间内震荡运行；制度创新成为打破箱体的重要动因 基本的关注点：利率、汇率、宏观调控力度及影响；股权分置等关键问题的制度创新 指导思想：控制建仓成本，重视个股选择和均衡配置；追求利润的实现 策略：锁定基本优势配置，强化大波段操作；注重新股投资机会，注重增长选择；做好防守期的持仓转换（股票最低持仓60%）,对明年证券市场的基本看法,宏观经济： 05年宏观经济将从高速增长转入稳定增长，经济增长的质量受到广泛关注； 加息压力和人民币升值压力并存；国家宏观调控方式将由行政干预转向市场化手段 城市化、工业化、消费升级仍然是经济增长的主要内在动力，世界经贸融合日趋加强带来的涉海经济增长依旧强劲 市场格局： “双稳健”的宏观经济政策、“国九条”的逐步落实以及政府对资本市场的高度重视将为股市的平稳运行创造良好的宏观经济与政策环境 伴随着新股询价发行机制的实施，大型优质企业的上市将为投资者提供更多的投资机会 股权分置等制度缺陷仍是阻碍市场信心回升的核心因素，相伴而生的制度创新将成为可能的突发行情的重要诱因,投资机会,细分优势行业中具有竞争优势、品牌优势、垄断优势、谈判能力和定价优势的龙头公司 具有持续成