财务管理第5章：长期投资决策及财务评价方法.ppt

第五章 长期投资决策及财务评价方法,第一节 企业投资概论 一、投资的定义 投资是经济主体为了获得预期收益，预先垫付一定量的货币或实物以经营某项事业的经济行为。 投资区分为 广义投资和狭义投资,广义投资以获利为目的资本使用，包括购买股票和债券，也包括运用资金以建筑厂房、购置设备、原材料等从事扩大生产流通事业。 狭义投资指投资人购买各种证券，包括政府公债、公司股票、公司债券、金融债券等。,二、企业投资的意义 企业投资的意义体现在以下几个方面： 1、企业投资是实现财务管理目标的基 本前提 。 2、企业投资是发展生产的必要手段。 3、企业投资是降低风险的重要方法。,三、企业投资的分类 1. 直接投资与间接投资 按投资与企业生产经营的关系，投资可分为直接投资和间接投资两类。 直接投资是指把资金投放于生产经营性资产，以便获取利润的投资。 间接投资又称证券投资，是指把资金投放于证券等金融资产，以便取得股利或利息收入的投资。,2. 长期投资与短期投资 按投资回收时间的长短，投资可分为短期投资和长期投资两类。 短期投资又称流动资产投资，是指能够在1年以内收回的投资，主要指对现金、应收账款、存货、短期有价证券等的投资。 长期投资则是指1年以上才能收回的投资，主要指对厂房、机器设备等固定资产的投资，也包括对无形资产和长期有价证券的投资。,3. 对内投资和对外投资 根据投资的方向，投资可分为对内投资和对外投资两类。 对内投资又称内部投资，是指把资金投在企业内部，购置各种生产经营用资产的投资。 对外投资是指企业以现金、实物、无形资产等方式或者以购买股票、债券等有价证券方式向其他单位的投资。,4. 独立项目、互斥项目和关联项目投资 独立项目，即某一项目的决策不会对其他项目产生影响。 互斥项目，是指某一项目的决策对其他项目产生相反的影响。 关联项目，即某一项目的存在必须依赖于其他项目的实施。,四、企业投资的基本原则 1、进行市场调查，及时捕捉投资机会； 2、建立科学的投资决策程序，认真进行投资项目的可行性分析； 3、及时足额地筹集资金，保证投资项目的资金供应； 4、认真分析风险和收益的关系，适当控制企业的投资风险。,第二节 投资环境分析 投资环境是指影响企业投资效果的各种外部因素的总和。 分为一般环境和相关环境。 一、 投资的一般环境 投资的一般环境主要包括政治形势、经济形势和文化状况。 1政治形势。政治形势主要包括政局是否稳定，有无战争或发生战争的风险，有无国家政权和社会制度变革的风险，有无重大政策变化情况。,2经济形势。经济形势主要包括经济发展状况、经济发展水平、经济增长的稳定性、劳动生产率、国民经济结构和国家产业政策等。 3文化状况。文化状况主要指教育程度、文化水平、宗教、风俗习惯等，这些因素也会对投资产生重大影响。,二、投资的相关环境 投资的相关环境是指与特定投资项目有关的一系列因素。,1相关市场 2相关资源 3相关科学技术,4相关地理环境 5相关基础设施 6相关政策优惠 7其他相关因素,第二节 财务评价方