期货练习题介绍.doc

21.在美国，联邦监管机构授权的行业自律组织是()。A.管理期货协会(MFA)B.全国期货业协会(NFA)C.期货行业协会(FIA)D.商品期货交易委员会(CFTC)22.来自于期货市场之外，对期货市场的相关主体可能产生影响的风险是()。A.可控风险B.不可控风险C.代理风险D.交易风险23.()的风险主要包括管理风险和技术风险。A.中国期货业协会B.期货交易所C.客户D.期货公司24.下列不属于期货公司风险管理内容的是()。A.对期货公司从业人员的管理B.加强资本的充足性管理C.日常自我监督与检查D.对日常交易中的保证金管理25.操作上保守稳健，目的在于取得长期稳定的低风险收益的基金是()。A.共同基金B.对冲基金C.期货投资基金D.套利基金26.第一只期货投资基金于()年在美国出现。A.1949B.1950C.1969D.197027.在一个期货投资基金中具体负责投资运作的是()。A.CTAB.CPOC.FCMD.TM28.以()为代表的期货投资基金的监管模式，是由政府下属的部门或直接隶属于立法机关的国家证券监管机构对基金业进行集中、统一、严格的监管。A.英国B.新加坡C.美国D.日本29.政治因素、经济因素和社会因素等变化的风险属于()。A.可控风险B.不可控风险C.代理风险D.交易风险30.下列属于期货公司的风险的是()。A.交易所的风险管理制度不健全或执行风险管理制度不严B.客户资信状况恶化、客户违规行为产生的风险C.客户投资决策失误或违规交易等行为所产生的风险D.对期货市场监管不力、法制不健全参考答案及详解21.B【解析】管理期货协会和期货行业协会属于民间行业协会;商品期货交易委员会属于联邦监管机构。22.B【解析】不可控风险是指风险的产生与形成不能由风险承担者所控制的风险，这类风险来自于期货市场之外，对期货市场的相关主体可能产生影响。具体包括两类：宏观环境变化的风险和政策性风险。23.B【解析】期货交易所的风险主要包括交易所的管理风险和技术风险。前者是指由于交易所的风险管理制度不健全或者执行风险管理制度不严、交易者违规操作等原因所造成的风险，后者则是指由于计算机交易系统或通讯信息系统出现故障而带来的风险。24.B【解析】加强资本的充足性管理是交易所的风险管理内容。25.A【解析】共同基金几乎不使用信贷杠杆等金融放大工具，操作上保守稳健，目的在于取得长期稳定的低风险收益。26.A【解析】1949年，美国海登斯通证券公司的经纪人理查德?道前建立了第一个公开发售的期货基金。27.A【解析】在一个期货投资基金中，商品交易顾问(CTA)受聘于商品基金经理(CPO)，对期货投资基金进行具体的交易操作，决定投资期货的策略。28.D【解析】以美国为代表的期货投资基金的监管模式，是通过制定一整套专门的基金管理法规对市场进行监管。以英国为代表的期货投资基金的监管模式，是通过一些间接的法规来制约基金业的活动，并没有全国性管理机构，主要依靠证券交易所、基金业协会等进行自我监管。29.B【解析】不可控风险是指风险的产生与形成不能由风险承担者所控制的风险。具体包括两类：宏观环境变化的风险和政策性风险。宏观环境变化的风险具体可分为不可抗力的自然因素变动的风险，以及由于政治因素、经济因素和社会因素等变化的风险。30.B【解析】期货公司的风险可以分为两种：一是由于期货公司自身的原因而带来的风险，另外一种风险是由于客户方面的原因而给期货公司带来的风险，如客户资信状况恶化、客户违规行为等。41.期货结算机构的替代作用，使期货交易能够以独有的()方式免除合约履行义务。A.实物交割B.现金结算交割C.对冲平仓D.套利投机42.期货公司在期货市场中的作用主要有()。A.根据客户的需要设计期货合约，保持期货市场的活力B.期货公司担保客户的交易履约，从而降低了客户的交易风险C.严密的风险控制制度使期货公司可以较为有效地控制客户的交易风险D.监管期货交易所指定的交割仓库，保证了期货市场功能的发挥43.截至2007年3月，中国期货业协会共有186家会员单位，其中特别会员()家。A.2B.3C.4D.544.金融期货最早产生于()年。A.1968B.1970C.1972D.198245.某日，英国银行公布的外汇牌价为1英镑兑1.21美元，这种外汇标价方法是()。A.美元标价法B.浮动标价法C.直接标价法D.间接标价法46.一般而言，预期利率将上升，一个美国投资者很可能()。A.出售美国中长期国债期货合约B.在小麦期货中做多头C.买入标准普尔指数期货合约D.在美国中长期国债中做多头47.某投资者手中持有的期权现在是一份虚值期权，则下列表述正确的是()。A.如果该投资者手中持有一份看涨期权，则表明期权标的物的市场价格高于协定价格B.如果该投资者手中持有一份看跌期权，则表明期权标的物的市场价格低于协定价格C.如果该投资者手中持有一份看跌期权，则表明期权标的物的市场价格等于协定价格D.如果该投资者手中持有一份看涨期权，则表明期权标的物的市场价格低于协定价格48.业内公认的第一只期货投资基金的创始人是()。A.理查德?道前(RichardDonchian)B.唐(Dunn)C.哈哥特(Hargitt)D.索罗斯49.在期货投资基金支付的各种费用中，同基金的业绩表现直接相关的是()。A.管理费B.经纪佣金C.营销费用D.CTA费用50.()是产生期货投机的动力。A.低收益与高风险并存B.高收益与高风险并存C.低收益与低风险并存D.高收益与低风险并存参考答案及详解41.C【解析】对冲平仓是期货交易特有的方式，在期货结算机构中，对冲平仓作为免除合约履行的一种独有的方式而存在。42.C【解析】AD两项为期货交易所的主要职能，B项期货公司并不能担保客户的交易履约。43.B【解析】截至2007年3月，中国期货业协会共有186家会员单位，其中团体会员183家，特别会员3家。44.C【解析】1972年5月16日，芝加哥商业交易所(CME)的国际货币市场(IMM)推出了外汇期货交易，标志着金融期货这一新的期货类别的产生。45.D【解析】用1个单位或100个单位的本国货币作为标准，折算为一定数额的外国货币，称为间接标价法。用1个单位或100个单位的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币，称为直接标价法。46.A【解析】如果利率上升，债券价格将下降，空头头寸获利。因此，如果该美国投资者对债券价格看跌，就可能会卖出美国中长期国债期货合约来投机。47.D【解析】看涨期权标的物的市场价格若低于协定价格，则为虚值期权;而看跌期权标的物的市场价格若高于协定价格，则为虚值期权。48.A【解析】1949年，美国海登斯通证券公司的经纪人理查德?道前建立了第一个公开发售的期货基金，因此很多业内专家认为道前是管理期货业的创始人。49.D【解析】基金支付给CTA的费用包括两个部分：固定的咨询费和业绩激励费。固定的咨询费以CTA所管理的基金投资组合的每日净资产值为基础(以当时市值计算)，逐日累积计算，在每个业绩期结束时支付，一般不再变动。业绩激励费是以CTA所管理的投资组合使得基金产生净增值的一定百分比来进行支付的。因此D项与业绩表现直接相关。50.B【解析】尽管期货市场上存在着许多风险，由于高收益机会的存在，使得大量投机者加入这一市场。二、多项选择题(本题共60个小题，每题0.5分，共30分。在每题给出的4个选项中，至少有2项符合题目要求，请将符合题目要求选项的代码填入括号内)61.下列属于反转突破形态的有()。A.双重底B.三角形C.头肩顶D.圆弧顶62.下列哪几种形态的反转深度和高度是可测的?()A.三重顶(底)形B.头肩顶(底)形C.双重顶(底)形D.圆弧形态63.三角形的种类分为()。A.上升三角形B.对称三角形C.下降三角形D.等边三角形64.以下指标中属于空头市场的是()。A.DIF和DEA为正值B.DIF和DEA为负值C.短期RSI小于长期RSID.短期RSI大于长期PSI65.通常来说，金融期货可分为()。A.能源期货B.外汇期货C.利率期货D.股票指数期货66.基金托管人的主要职责有()。A.记录，报告并监督基金在证券市场和期货市场上的所有信息B.保管基金资产，计算财产本息，催缴现金证券的利息C.对期货投资基金进行具体的交易操作D.签署基金决算报告67.在美国证券市场的有关法律法规中，涉及期货投资基金监管的有()。A.1933年证券法B.1934年证券交易法C.商品交易法D.1940年投资顾问法68.期货交易所的风险主要包括()。A.管理风险B.技术风险C.代理风险D.交割风险69.在英国，实施政府监管的机构是证券投资委员会(SIB)，其下设的自律组织主要包括()。A.商品期货交易委员会(CFTC)，监管涉及证券、期货和期权业务的公司B.投资管理监管组织(IMRO)，监管从事基金管理的公司C.金融中介、管理人和经纪商监管协会(FIMBRA)，监管提供咨询和安排交易的中介公司D.人寿保险和单位信托基金监管组织(IAUTRO)，监管推销人寿保险和单位信托基金的公司70.下列针对投资基金的表述，正确的有()。A.投资基金实行的是一种集合投资制度B.投资基金发行的基金券是一种面向个别投资者的投资工具C.投资基金在本质上是一种金融信托D.投资基金执行按资分配的法则参考答案及详解61.ACD【解析】B项属于持续整理形态。62.ABC【解析】在反转突破形态中，只有圆弧形态的反转深度和高度是不可测的。63.ABC【解析】三角形是属于持续整理形态的一类形态。它主要分为三种：对称三角形、上升三角形和下降三角形。64.BC【解析】DIF和DEA均为负值时，属空头市场;短期RSI长期rsi，属空头市场。65.BCD【解析】根据各种合约标的物的不同性质，通常将金融期货分为三大类：外汇期货、利率期货和股票指数期货(包括股票期货)。能源期货属于商品期货。66.ABD【解析】C项为商品交易顾问的职责。67.ABCD【解析】此外，涉及期货投资基金监管的法律法规还有1940年投资公司法、1999年金融服务现代化法等。68.AB【解析】期货交易所的风险主要包括交易所的管理风险和技术风险。前者是指由于交易所的风险管理制度不健全或者执行风险管理制度不严、交易者违规操作等原因所造成的风险，后者则是指由于计算机交易系统或通讯信息系统出现故障而带来的风险。69.BCD【解析】除BCD三项外，自律组织还包括证券期货业协会(SFA)，监管涉及证券、期货和期权业务的公司。70.ACD【解析】投资基金发行的基金券是一种面向社会大众的投资工具。81.投资者在3月20日以320点的权利金，购买一张执行价格为13900点的恒生指数看涨期权，同时他又以150点的权利金，购买同样敲定价格的恒生指数看跌期权。那么，该套利组合的盈亏平衡点是()点。A.13340B.13430C.14370D.1473082.在期权的水平套利组合中，下列说法正确的是()。A.期权的到期日相同B.期权的买卖方向相同C.期权的执行价格相同D.期权的类型相同83.根据基金投资策略和投资对象的不同，可以将其大体划分为()。A.共同基金B.对冲基金C.期货投资基金D.私募基金84.公募期货基金通常具有的特点有()。A.在所有的管理期货投资手段中具有最低的申购起点B.适合被中小投资者所采用C.适合被高收入的个人或机构投资者所采用D.披露的信息量最小，所受监管最少85.商品基金经理CPO的主要职责有()。A.组建并管理期货投资基金B.聘用托管人管理基金的储备现金C.保管基金资产，计算财产本息D.监管保证金的变动，控制基金的风险头寸86.期货市场的风险主体有()。A.期货交易所B.期货公司C.客户D.政府87.目前，我国期货业协会的主要职责有()。A.制定行业行为准则、职业道德规范和自律性管理规则并监督执行B.调节会员之间、会员与客户之间发生的有关期货业务的纠纷C.当期货市场出现异常情况时，有权采取必要的风险处置措施D.在必要时，有权检查会员和客户与期货交易有关的业务、财务状况88.当履行期货期权合约后，()。A.看涨期权的买方持有多头期货头寸B.看涨期权的卖方持有空头期货头寸C.看跌期权的买方持有空头期货头寸D.看跌期权的卖方持有多头期货头寸89.某投资者2月份以500点买进5月份到期执行价格为13000点的恒指看涨期权，同时，又以300点的权利金买入一张5月份到期执行价格为13000点的看跌期权，则其盈亏平衡点是()点。A.12200B.13000C.13600D.1380090.期货投资基金的类型有()。A.公募期货基金B.私募期货基金C.个人管理期货账户D.集体管理期货账户参考答案及详解81.BC【解析】该投资者进行的是买入跨式套利，总权利金=320+150=470(点)，高平衡点=13900+470=14370(点)，低平衡点=13900-470=13430(点)。82.CD【解析】水平套利是指买进和卖出敲定价格相同但到期月份不同的看涨期权或看跌期权合约的套利方式。83.ABC【解析】公募基金和私募基金是根据基金的发售对象不同划分的。84.AB【解析】公募基金大都被中小投资者所采甩;公募期货基金披露的信息量最大，所受监管也最多。85.ABD【解析】C项为托管人的职责之一。86.ABCD【解析】期货市场的风险主体分为四类，：期货交易所、期货公司、客户和政府。87.AB【解析】CD属于我国期货监督管理机构的职责。88.ABCD【解析】买卖双方在履行期权合约后所处的部位如下表所示。买卖双方在履行期权合约后所处的部位看涨期权(+)看跌期权(-)买进(+)标的物多头部位(+)标的物空头部位(-)卖出(-)标的物空头部位(-)标的物多头部位(+)89.AD【解析】该投资者进行的是买入跨式套利，其损益平衡点为：高平衡点=13000+(500+300)=13800(点)，低平衡点=13800-(500+300)=12200(点)。90.ABC【解析】按美国通行的划分标准，可以将期货基金划分为三种类型：公募期货基金、私募期货基金和个人管理期货账户。101.以下属于CPO在投资管理方面职责的有()。A.制定投资目标B.设计交易程序C.确定投资组合中投资品种的范围D.对CTA投资风险的监控102.对期货投资基金监管所要达到的目标包括()。A.提高期货投资基金效率B.维护期货市场的正常秩序C.保障投资者的权益D.实现公平竞争103.期货市场风险的特征有()。A.风险存在的客观性B.风险因素的放大性C.风险与机会的共生性D.风险征兆的可预防性104.期货市场在运作中由于管理法规和机制不健全等原因，可能产生()。A.市场风险B.交割风险C.流动性风险D.结算风险105.期货市场主体的风险管理主要包括()。A.期货交易所的风险管理B.中国期货业协会的风险管理C.期货公司的风险管理D.客户的风险管理106.套期保值是在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏冲抵的机制，最终可能出现的结果有()。A.盈亏相抵后还有盈利B.盈亏相抵后还有亏损C.盈亏完全相抵D.盈利一定大于亏损107.期货市场之所以具有价格发现的功能，主要是因为()。A.期货交易参与者众多，供求双方意愿得以真实体现B.期货价格反映多数人的预测，接近真实的供求变动趋势C.交易透明度高，竞争公开化、公平化D.供求双方协商确定期货价格108.期货投机行为的存在有一定的合理性，这是因为()。A.期货投机者的预期总是比套期保值者要准确B.生产经营者有规避价格风险的需求C.如果只有套期保值者参加期货交易，则套期保值者难以达到转移风险的目的D.期货投机者把套期保值者不能消灭的风险消灭了109.期货交易所会员资格的获得方式包括()。A.在市场上按市价购买期货交易所的会员资格加入B.以交超额会费的方式加入C.依据期货交易所的规则加入D.由期货监管部门审批合格加入110.外汇期货的投机交易，主要是通过()等方式进行的。A.空头交易B.多头交易C.买空卖空交易D.套利交易参考答案及详解101.ACD【解析】CPO在投资管理方面的职责有：制定投资目标，确定投资组合中投资品种的范围、投资策略以及对CTA投资风险的监控(比如杠杆程度的监控);CTA在投资管理方面的主要职责有：设计交易程序、确定交易方法、技术和交易的风险管理(如确定止损点等)。102.ABCD【解析】对期货投资基金监管所要达到的目标包括：维护期货市场的正常秩序;提高期货投资基金效率;保障投资者的权益;降低风险;实现公平竞争。103.ABCD【解析】期货市场风险的特征包括：风险存在的客观性、风险因素的放大性、风险与机会并存、风险评估的相对性、风险损失的均等性和风险的可防范性。104.BCD【解析】市场风险是不可控风险，即使管理法规和机制比较健全，也可能产生市场风险。105.ACD【解析】期货市场主体的风险管理分为期货交易所的风险管理(含期货交易结算所的风险管理)，期货经纪公司的风险管理和客户的风险管理。106.ABC【解析】套期保值效果的好坏则取决于基差变动的风险。107.ABC【解析】期货价格是在交易所内通过公开竞价方式形成的，买卖双方并没有面对面的协商。108.BC【解析】此外，投机者可以抵消多头套期保值者和空头套期保值者之间的不平衡。109.AC【解析】期货交易所会员资格的获得方式主要有：以期货交易所创办发起人的身份加入;接受发起人的转让加入;依据期货交易所的规则加入;在市场上按市价购买期货交易所的会员资格加入。110.CD【解析】外汇期货的套期保值交易，主要是通过空头和多头两种交易方式进行。111.100000美元面值的3个月期国债，按照8%的年贴现率发行，则下列叙述正确的是()。A.3个月贴现率为2%B.发行价为92000美元C.发行价为98000美元D.实际收益率为8%112.下列属于利率期货的是()。A.大额可转让存单期货B.欧元期货C.欧洲美元期货D.长期国债期货113.下列关于无套利区间的说法，正确的是()。A.是考虑了交易成本后，对理论价格的调整而形成的区间B.在区间中，进行套利交易，不但不能盈利，还会导致亏损C.在区间之内，套利交易才能够获利D.在区间边界，套利交易不盈不亏114.以下对期权交易的描述正确的是()。A.期权的卖方可能的亏损是有限的B.期权的买方可能的亏损是有限的C.期权买卖双方的权利与义务是对称的D.期权卖方最大的收益就是权利金115.期货交易具有()的特点，吸引了众多投机者的参与。A.套期保值B.杠杆效应C.双向交易D.对冲机制116.期货市场的不可控风险包括()。A.宏观环境变化的风险B.交易所的管理风险C.计算机故障等技术风险D.政策性风险117.下列属于芝加哥期货交易所最先引进的有()。A.远期合同B.标准化合约C.金属期货交易D.利率期货交易118.在下列期货品种中，属于商品期货的有(