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文档简介
财务管理试题库 试卷九 一、单项选择题 (每小题1分,共10分) 1.资金的利率通常有()几部分组成。 A.纯利率 B.纯利率加上通货膨胀补偿率 C.纯利率加上风险报酬率 D.纯利率加上风险报酬率再加上通货膨胀补偿率 2.下列因素引起的风险,企业可以通过多元化投资予以分散的是( )。 A.社会经济衰退 B.市场利率上升 C.通货膨胀 D.技术革新 3.运用杜邦财务分析体系的核心指标是( )。 A.总资产报酬率 B.总资产周转率 C.净资产收益率 D.销售利润率 4.某上市公司2002年度财务报表主要数据为:收入10000万元,税后利润1000万元,支付股利400万元,留存收益600万元,负债10000万元,股东权益10000万元,负债及股东权益20000万元,该公司2003年计划维持2002年的经营效率和财务政策;产品不受市场限制,不变的销售净利率可以涵盖负债的利息,则2003年度预期销售增长率应为( )。 A.0 B.5.2 C.6.38 D.6.5 5.某企业按年利率4.5向银行借款200万元,银行要求保留10的补偿性余额,则该项借款的实际利率为( )。 A.4.95 B.5 C.5.5 D.9.5 6.只要企业的经营利润为正数,则经营杠杆系数( )。 A.恒大于1 B.与固定成本成反比 C.与销量成正比D.与企业风险成反比 7.当某方案的净现值大于零时,其内部收益率( )。 A.可能小于零 B.一定等于零 C.一定大于设定折现率 D.可能等于设定折现率 8.某种股票为固定成长股票,年增长率为5,预期一年后的股利为6元,现行国库券的收益率为11,平均风险股票的必要收益率等于16,而该股票的贝他系数为1.2,那么,该股票的价值为( )。 A.50 B.33 C.45 D.30 9.某企业规定的信用条件是“3/10,1/20,n/ 30” ,客户从该企业购入原价为10 000元的原材料,并于第18天付款,则该客户实际支付的货款为( )。 A.7 700元 B.9 900元 C.1 000元 D.9 000元 10.股票股利的缺点之一是( )。 A.会稀释股权 B.增加现金支出 C.最易为投资者接受 D.不利于公司发展 二、多项选择题 (每小题2分,共20分) 1.金融市场利率的决定因素有()。 A.纯粹利率 B.通货膨胀附加率 C.流动性风险报酬率D.违约风险附加率 2.当两个投资项目期望投资报酬率相同时,下列说法不正确的有( )。 A.两项目风险程度一定相同 B.平方差大的项目风险大 C.平方差大的项目风险小 D.标准差大的项目风险小 E.标准差大的项目风险大 3.企业盈利能力分析可以运用的指标有( )。 A.销售利润率 B.资产周转率 C.资产利润率 D.资本利润率 13.财务分析的方法主要有( )。 A.趋势分析法 B.差额分析法 C.比率分析法 D.因素分析法 4.影响认股权证理论价值的主要因素有( )。 A.换股比率 B.普通股市价 C.执行价格 D.剩余有效期间 5.下列个别资金成本中,属于权益资金成本的是( )。 A.优先股成本 B.长期债券成本 C.普通股成本 D.留存收益成本 6.如果其他因素不变,一旦折现率提高,则下列指标中其数值将会变小的是( )。 A.净现值率 B.净现值 C.内部收益率 D.获利指数 7.股票投资与债券投资相比的特点有( )。 A.风险大 B.易变现 C.价格易变动 D.能适当降低购买力风险 8.现金折扣政策的目的在于( )。 A.吸引顾客为享受优惠而提前付款 B.扩大销售量 C.缩短企业平均收款期 D.减轻企业税负 9.公司发放股票股利( )。 A.实际上是企业盈利的资本化 B.能达到节约企业现金的目的 C.可以使股票价格不至于过高 D.会使企业财产增值 10.目前进行国际投资所采用的具体形式主要有( )。 A.合资 B.合作 C.独资 D.出口 E.国际证券 三、判断题 (每小题1分,共10分) 1.每股利润最大化的目标没有考虑资金时间价值和风险因素,不能避免企业的短期行为。( ) 2.风险和收益是对等的,高风险的投资项目必然会获得高收益。( ) 3.产权比率与资产负债率的主要区别是:资产负债率侧重于分析债务偿还安全性的物质保障程度,产权比率则侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。( ) 4.无面值股票的最大缺点是该股票既不能直接代表股份,也不能直接体现其实际价值。( ) 5.发行优先股的上市公司如不能按规定支付优先股股利,优先股股东有权要求公司破产。( ) 6.要降低约束性固定成本,就要在预算时精打细算,厉行节约,杜绝浪费,从减少其绝对额入手。( ) 7.获利指数法可从动态的角度反映项目投资的资金投入与总产出之间的关系,可以使投资额不同的方案之间直接用获利指数进行对比。( ) 8.国库券的利率是固定的,并且没有违约风险,因此也就没有利率风险。( ) 9.通过账龄分析表,企业可以掌握应收账款中有多少在信用期内,有多少超过了信用期的时间,据此对应收账款回收情况进行监督。( ) 10.公司发放股票股利后会使资产负债率下降。( ) 四、计算题(每题10分,共30分。要求列出计算步骤,每步运算得数精确到小数点后两位。) 1ABC公司资产总额为56000万元,负债总额2800万元,其中,本期到期的长期债务和应付票据为2000万元,流动负债800万元,股东权益中股本总额为1600万元,全部为普通股,每股面值1元,当年实现净利润1000万元,留存盈利比率为60%,股利发放均以现金股利支付。公司当年从事经营活动的现金流量业务如下:单位:万元经营活动项目现金流入销售产品劳务4000其它收入2000收入合计6000购买商品劳务2200支付职工工资700支付增值税600支付所得税400其它税费300其它现金支出300流出合计4500该公司经营活动净收益占净利润的80%,非付现等项费用1200万元,销售收入占销售额的40%。 要求:根据上述资料计算下列指标; (1) 现金到期债务比; (2) 现金流动负债比; (3) 现金债务总额比; (4) 销售现金比率; (5) 每股营业现金流量; (6) 现金股利保障倍数; (7) 全部资产现金回收率; (8) 营运指数; (9) 经营现金流入流出比率 2某企业向甲供应商购入一批商品,信用务件为(2/10,N/30),即如果在10日内付款,可享受2%的现金折扣,倘若企业放弃现金折扣,货款应在30天内付清。 要求: (1) 计算甲供应商提供的信用条件下,放弃现金折扣的机会成本; (2) 若企业准备放弃折扣,将付款日推迟到第50天,计算放弃现金折扣的机会成本; (3) 若另一家乙供应商提供(1/20,N/30)的信用条件,计算放弃现金折扣的机会成本; (4) 若企业准备要折扣,应选择哪一家。 3ABC公司 2000年7月1日 购买某企业 1999年1月1日 发行的面值为10万元,票面利率为8%,期限为5年,每半年付息一次的债券。 要求: (1) 若 2000年1月1日 的市场利率为10%,计算该债券的价值; (2) 若 2000年1月1日 该债券的市价为94000元,此债券是否值得购买; (3) 如果 2000年1月1日 ,按市价94000元购入此债券,此时该债券的到期收益率是多少。 五、综合题(每题15分,共30分。要求列出计算步骤,每步运算得数精确到小数点后两位。) 1某企业1996年销售收入为125000元,毛利率是52%,赊销比例为80%,销售净利润率16%,存货周转率为5次,期初存货余额为10000元;期初应收账款余额为12000元,期未应收账款余额8000元,速动比率为1。6,流动比率为2。16,流动资产占资产总额的27%,负债比率为37。5%,该公司只发行普通股一种股票,流通在外股数为5000股,每股市价25地、该公司期未无待摊费用,要求计算下列指标: (1)应收账款周转率; (2)资产净利率; (3)净值报酬率; (4)每股盈余; (5)市盈率; 211某企业准备新建一套生产流水线,需投资300万,该项目建设期2年,建设期资本化利息50万元,经营期为5年,固定资产期满残值收入30万元。该流水线投后,预计年营业收入160万元,年付现成本60万元。经营期每年支付借款利息35万,经营期结束时还本。 该企业采用直线法计提折旧,所得税率33%,设定贴现率10%。 要求: (1) 计算该投资项建设期净现金流量、经营期年净现金流量和终结点净现金流量; (2) 计算该投资项目投资回收期; (3) 计算该投资项目净现值、获利指数; (4) 评价该投资项目是否可行。 财务管理试题库 试卷九答案一、单项选择题 1.D 2.D 3.C 4.C 5.B 6.C 7.B 8.A 9.B 10.A 二、多项选择题 1.ABCD 2.ACD 3.ACD 4.ABCD 5.ABCD 6.ACD 7.ABD 8.ABCD 9.ABC 10.ABC 三、判断题 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 四、计算题 1.根据已知条件得知,普通股数为(1600万1)1600万股,现金股利总额为1000(1-60%)=400万元,每股股利=400/1600=0.25,营业现金净流量为60003000=3000(万元),经营活动净收益为100080%=800万元,销售额为400040%=10000(万元)。故此,相关指标可计算如下: (1)现金到期债务比=1500/2000=0.75 (2)现金流动负债比=1500/800=1.875 (3)现金债务总额比=1500/2800=0.54 (4)销售现金经率=1500/10000=0.15 (5)每股营业现金流量=1500/1600=0.9375元/股 (6)现金股利保障倍数=0.9375/0.25=3.75 (7)全部资产现金回收率 =1500/5600100%=26.76% (8)营运指数=1500/(800+1200)=0.75 (9)经营现金流入流出比=6000/4500=1.33 2(1)(2/10,N/30)信用条件下: 2% 360 放弃现金折扣的机会成本= 12 30-10 36.73 (2)将付款日推迟到第50天: 放弃现金折扣打的机会成本= 2% 360 12 50-10 18.37 (3)(1/10,N/30)信用条件下: 放弃现金折扣打的机会成本= 1% 360 11 30-20 36.36 (4)应选择甲供应商。因为,放弃现金折扣的机会成本,对于要现金折扣来说,又是享受现金折扣的收益,所以应选择大于贷款利率而且利用现金折扣收益较高的信用条件。 3(1)债券价值=4000(P/A,5%,7)+100000(P/S,5%,7) =40005.7864+1000000.7107 =23145.60+71070 =94215.60(元) (2)由于债券价值94215.60元大于债券价格94000元,故值得购买。 (3)计算债券到期收益率: 债券到期收益率为能使债券价格等于价值的贴现率,据此列出关系式: 94000=4000(P/A,i,7)+100000(P/S,i,7) 采用逐步测试法: 令i=5% 40005.7864+1000000.7107=94215.60;价值大于价格,提高贴现率再测: 令i=6% 40005.5824+1000000.6651=88839.60;价值小于价格,采用插值法: i-5% 94000-94215.60 6%5 = 88839.60-94215.60 i=5.04% 债券到期收益率=5.04%2=10.08% 五、综合题 1(1)根据已知资料,可计算得出: 销售成本=125000(1-52%)=60000(元) 赊销额=12500080%=100000(元) 净利润=12500016%=20000(元) 应收帐款周转率=100000/(12000+8000)2=10(次) (2)由于:存货周转率=销货成本/存货平均余额 因此:5=60000/(10000+期末存货)2 求得:期末存货为14000(元) 由于:流动比率=流动资产/流动负债 因此: 2.16=流动资产/流动负债 1.6=(流动资产-14000)/流动负债 将两试相除,得到:1.35=流动资产/(流动资产-14000) 求解得到:期末流动资产为54000(元) 资产总额=5400027%=200000(元) 资产净利率=20000/200000=10% (3)股东权益总额=200000-20000037.5%=125000(元) 净值报酬率=20000/125000=16% (4)每股盈余=20000/5000=4 (5)市盈率=25/4=6.25 2.(1)固定资产年折旧额=(300+50)30/5=64(万元) 建设期现金净流量:NCF0=300 NCF11=0 NCF12=0 经营期现金净流量: NCF13-6=(160606435)(133%)+64+35=99.67(万元) 终结点现金净流量:NCF7=99.67+30=129.67 (2)投资回收期=300/99.67=3(年) (3)净现值=99.67(P/A,10%,4)(P/S,10%,2)129.67(P/S,10%,7)300 =99.673.16990.8264+129.670.5132300 =327.65300 =27.65(万元) 获利指数=327.65/300=1.09 (4)该项目净现值大于零,获利指数大于1,项目可行。 财务管理试题库 试卷八 一、单项选择题 (每小题1分,共10分) 1.当企业处于()时财务主管人员最感困难。 A.盈利企业扩大规模 B.亏损企业扩大投资规模 C.盈利企业维持现有规模 D.亏损企业维持现有规模 2.甲乙两方案的预计投资报酬率均为25,甲方案标准差小于乙方案标准差,则下列说法正确的是( )。 A.甲方案风险大于乙方案风险 B.甲方案风险小于乙方案风险 C.甲乙方案风险相同 D.甲乙方案风险不能比较 3.某公司年初负债总额为800万元(流动负债220万元,长期负债580万元),年末负债总额为1060万元(流动负债300万元,长期负债760万元)。年初资产总额1680万元,年末资产总额2000万元。则权益乘数为( )。 A.2.022 B.2.128 C.1.909 D.2.1 4.相对于负债融资方式而言,采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是( )。 A.有利于降低资金成本 B.有利于集中企业控制权 C.有利于降低财务风险 D.有利于发挥财务杠杆作用 5.企业财务风险的最终承担者是( )。 A.债权人 B.企业职工 C.国家 D.普通股股东 6.能使投资方案的净现值等于零的折现率是( )。 A.净现值率 B.内部收益率 C.投资利润率 D.资金成本率 7.下列因素引起的风险,企业可以通过多元化投资予以分散的是( )。 A.通货膨胀 B.技术革新 C.社会经济衰退 D.市场利率上升 8.所谓最佳现金持有量就是使现金的机会成本、管理成本和短缺成本( )的现金持有量。 A.之和最大 B.之和为零 C.之和最小 D.前两项最小,最后一项为零 9.( )之后的股票交易,其交易价格可能有所下降。 A.股利宣告日 B.除息日 C.股权登记日 D.股利支付日 10.在某个国家的债券市场上,由外国筹资者发行的以所在国货币为面值的债券是( )。 A.欧洲债券 B.外国债券 C.多国债券 D.货币择权债券 二、多项选择题 (每小题2分,共20分) 1.纯利率的高低受以下因素的影响()。 A.通货膨胀 B.资金供求关系 C.平均利润率 D.国家调节 2.关于概率,下列说法中正确的有( )。 A.必然发生的事件,其概率为1 B.不可能发生的事件,其概率为0 C.随机事件的概率一般介于0与1之间 D.概率越小,表示该事件发生的可能性越大 E.概率越大,表示该事件发生的可能性越大 3.影响净资产收益率的因素有( )。 A.流动负债和长期负债的比率 B.资产负债率 C.销售净利率 D.资产周转率 4.反映企业盈利能力状况的财务指标有( )。 A.主营业务利润率 B.总资产报酬率 C.净资产收益率 D.资本保值增值率 5.下列预算中,在编制时不需以生产预算为基础的是( )。 A.变动制造费用预算 B.销售费用预算 C.产品成本预算 D.直接人工预算 6.认股权证的基本要素包括( )。 A.认购数量 B.认购价格 C.认购期限 D.赎回条款 7.下列各项中,影响资金结构的基本因素是( )。 A.资产结构 B.利润水平的变动趋势 C.企业的财务状况 D.企业规模 8.公司拟投资一项目10万元,投产后年均现金流入48000元,付现成本13000元,预计有效期5年,按直线法提折旧,无残值,所得税率为33,则该项目( )。 A.回收期2.86年 B.回收期3.33年 C.投资利润率10.05(税后) D.投资利润率35(税后) 9.在财务管理中,衡量风险大小的指标有( )。 A.标准差 B.标准离差率 C.系数 D.期望报酬率 10.企业对客户进行资信评估应当考虑的因素主要有( )。 A.信用品质 B.偿付能力 C.资本 D.抵押品 E.经济环境 三、判断题 (每小题1分,共10分) 1.利润最大化是企业寻求的最重要目标,因此利润最大化是企业财务管理的最恰当目标。 ( ) 2.对于特定的投资机会来说,给定的置信区间越大则相应的置信概率也越大。( ) 3.净资产收益率是所有比率中综合性最强的、最具有代表性的一个指标,它是杜邦财务分析体系的核心。( ) 4.由于通货紧缩,某公司不打算从外部融资,而主要靠调整股利分配政策,扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。历史资料表明,该公司资产、负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系。现已知资产销售百分比为60,负债销售百分比为15,计划下年销售净利率5,不进行股利分配。据此,可以预计下年销售增长率为12.5。( )5.优先认股权是指公司增发普通股票时,原有股东有权优先认购。( ) 6.总杠杆的作用是能用来估计销售的变动对每股利润所造成的影响。( ) 7.在不考虑时间价值的前提下,投资回收期越短,投资获利能力越强。( ) 8.对债券投资收益评价时,票面利率不能作为评价债券收益的标准。( ) 9.一般说来,企业收账的支出越大,收账措施越有力,可收回的账款也越多,坏账损失也越小。所在企业应不惜一切代价催收欠款。( ) 10.发放股票股利并不会引起股东权益总额的变化,发放现金股利会减少股东权益总额。( ) 四、计算题(每题10分,共30分。要求列出计算步骤,每步运算得数精确到小数点后两位。) 1.X企业于 2003年1月5日 以每张1050元的价格购买Y企业发行的利随本清的企业债券。该债券的面值为1000元,期限为3年,票面年利率为10,不计复利。购买时市场年利率为8。不考虑所得税。 要求: (1)利用债券估价模型评价X企业购买该债券是否合算? (2)如果X企业于 2004年1月5日 将该债券以1150元的市价出售,计算该债券的投资收益率。 2.某公司的年赊销收入为720万元,平均收账期为60天,坏账损失为赊销额的10,年收账费用为5万元。该公司认为通过增加收账人员等措施,可以使平均收账期降为50天,坏账损失降为赊销额的7。假设公司的资金成本率为6,变动成本率为50。 要求:计算为使上述变更经济上合理,新增收账费用的上限(每年按360天计算)。 3.某公司2003年度财务报表的主要资料如下: 单位:千元 资产负债及所有者权益现金(年初764)310应收账款(年初1156)1344存货(年初700)966固定资产净额(年初1170)1170资产总额(年初3790)3790应付账款516应付票据336其他流动负债468长期负债1026实收资本1444负债及所有者权益37902003年利润表的有关资料如下:销售收入为6430000元,销售成本为5570000元,毛利为860000元,管理费用580000元,利息费用98000元,利润总额为182000元,所得税72000元,净利润为110000元。 要求: (1)计算填列下表的该公司财务比率; 比率名称本公司行业平均数流动比率资产负债率已获利息倍数存货周转率应收账款周转天数固定资产周转率总资产周转率销售利润率总资产报酬率净资产收益率1.98623.86次35天13次3次1.31.48.3(2)与行业平均财务比率比较,说明该公司经营管理可能存在的问题。 五、综合题(每题15分,共30分。要求列出计算步骤,每步运算得数精确到小数点后两位。) 1.某企业目前拥有资本1000万元,其结构为:债务资本20(年利息为20万元),普通股权益资本80(发行普通股10万股,每股面值80元)。现准备追加筹资400万元,有两种筹资方案可供选择: (1)全部发行普通股:增发5万股,每股面值80元。 (2)发行债券400万元,年利率为10。 企业追加筹资后,息税前利润预计为160万元,所得税税率为33。 要求:计算两种筹资方式的每股利润无差异点和无差异点的每股利润额,并做出两种筹资方式的抉择。 2.某企业投资15500元购入一台设备。该设备预计残值为500元,可使用3年,折旧按直线法计算。设备投产后每年销售收入增加额分别为10000元、20000元、15000元,除折旧外的费用增加额分别为4000元、12000元、5000元。企业适用的所得税率为40,要求的最低投资报酬率为10,目前年税后利润为20000元。 要求: (1)假设企业经营无其他变化,预测未来3年企业每年的税后利润; (2)计算该投资方案的净现值。 财务管理试题库 试卷八答案一、单项选择题 1.B 2.B 3.A 4.B 5.C 6.A 7.B 8.B 9.D 10.B 二、多项选择题 1.CD 2.ABCE 3.BCD 4.ABCD 5.ABCD 6.ABCD 7.BC 8.ABC 9.ABCDE 10.AB 三、判断题 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 四、计算题 1.答案 (1)债券估价 P 1031.98(元) 由于其投资价值(1031.98元)小于购买价格(1050元),故不应购买该债券。 (2)计算债券投资收益率 K 9.52 2.答案: 原方案总成本=应收账款平均余额变动成本率资金成本率+赊销额原坏账损失率+原坏账费用=72060/360506+72010+5=80.6(万元) 新增收账费用上限=80.6-(72060/360506+7207)-5=21.6(万元) 即新增收账费用上限=减少的坏账损失=720(107)21.6(万元) 故采用新收账措施而增加的收账费用,不应超过21.6万元。 3.答案: (1)流动比率 1.98 资产负债率 61.9 已获利息倍数 2.86 存货周转率 6.69 应收账款周转率 5.14(次) 应收账款周转天数 70(天) 固定资产周转率 5.5(次) 总资产周转率 1.7(次) 销售利润率 1.71 总资产报酬率 7.39 净资产收益率 7.62 (2)与行业平均财务比率相比,该公司的下列财务指标均有下降: 已获利息倍数为2.86(行业数为3.8) 应收账款周转天数为70天(行业数为35天) 总资产周转率为1.7次(行业数为3次) 固定资产周转率为5.5次(行业数为13次) 净资产收益率为7.62(行业数8.3) 说明该公司的经营管理可能存在以下问题:一是应收账款管理不善,二是固定资产投资规模偏大,三是销售额较低。 具体原因可能是:应收账款周转天数大,说明应收账款回收速度太慢,应收账款管理不善。总资产周转率低,主要是因为固定资产周转率低造成的,可能是销售额低或固定资产投资规模偏大。已获利息倍数下降,而资产负债率基本没变,说明不是负债过大,而是盈利能力低。结合销售利润率1.71高于行业数1.3来看,盈利低不是销售利润低,而是因为销售额低造成的。 五、综合题 1.答案: (1)利用公式计算出每股利润无差异点 其中左式为普通股筹资式,右式为长期债务筹资方式 因此I120万元N110+515万股I220+4060万元N210万股 则 140(万元) (2)无差异点的每股利润计算,将 代入上式中任意一边均可。 每股利润 5.36(元) (3)作抉择。因为预计的EBIT为160万元,则 EBIT160 140 因此应选择长期负债融资。这样可使企业的每股利润增加引起股价上涨。 2.答案 (1)每年折旧额 5000(元) 第一年税后利润20000(1000040005000)(140)20600(元) 第二年税后利润20000(20000120005000)(140)21800(元) 第三年税后利润20000(1500050005000)(140)23000(元) (2)第一年税后现金流量(2060020000)50005600(元) 第二年税后现金流量(2180020000)50006800(元) 第三年税后现金流量(2300020000)50005008500(元) (注:20000元为企业原有其他项目的利润,不是新增加投资项目的利润,所以应扣除) 净现值56000.90968000.82685000.751155001590.7(元) 财务管理试题库 试卷七 一、单项选择题 (每小题1分,共10分) 1.下列( )属于财务管理的法律环境。 A.经济周期 B.企业组织形式 C.经济发展水平 D.经济政策 2.在利息率和现值相同的情况下,若计息期为一期,则复利终值和单利终值( )。 A.前者大于后者 B.相等 C.无法确定 D.不相等 3.在财务分析中,最关心企业资本保值增值状况和盈利能力的利益主体是( )。 A.企业所有者 B.企业经营决策者 C.企业债权人 D.政府经济管理机构 4.作为整个企业预算编制起点的是( )。 A.销售预算 B.生产预算 C.现金收入预算 D.产品成本预算 5.在其他条件相同的情况下,先付等额租金与后付等额租金间存在( )。 A.先付等额租金后付等额租金(1租赁折现率) B.后付等额租金先付等额租金(1租赁折现率) C.先付等额租金后付等额租金(1租赁折现率) D.后付等额租金先付等额租金(1租赁折现率) 6.经营杠杆给企业带来的风险是( )。 A.成本上升的风险 B.利润下降的风险 C.业务量变动导致息税前利润更大变动的风险 D.业务量变动导致息税前利润同比例变动的风险 7.已知某投资项目的原始投资额为100万元,建设期为2年,投产后第18年每年NCF25万元,第910年每年NCF20万元,则该项目包括建设期的静态投资回收期为( )。 A.4年 B.5年 C.6年 D.7年 8.系数可以衡量( )。 A.个别公司股票的市场风险 B.个别公司股票的特有风险 C.所有公司股票的市场风险 D.所有公司股票的特有风险 9.企业由于现金持有量不足,造成信用危机而给企业带来的损失,属于现金的( )。 A.机会成本 B.短缺成本 C.资金成本 D.管理成本 10.能保持股利与利润间的一定比例关系,体现风险投资与风险收益的对等关系的是( )。 A.剩余股利政策 B.固定股利政策 C.正常股利加固定股利政策 D.固定股利比例政策 二、多项选择题 (每小题2分,共20分) 1.债权人为了防止股东通过经营者伤害其经济利益,采取的主要办法是()。 A.寻求法律方面的保护 B.提前收回贷款 C.在借款合同中加入某些限制性条款D.直接参与企业的经营决策 2.关于风险下列表述中正确的有( )。 A.理论上讲风险和不确定性是一回事 B.投资项目的风险大小是一种客观存在 C.风险是一定条件下、一定时期内可能发生的各种结果的变动程度 D.某一随机事件只有一种结果,则无风险 E.投资项目的风险大小是投资人主观可以决定的 3.关于财务分析有关指标的说法中,正确的有( )。 A.因为速动比率比流动比率更能反映出流动负债偿还的安全性和稳定性,所以速动比率低的企业不可能到期偿还其流动负债 B.产权比率揭示了企业负债与资本的对应关系 C.与资产负债率相比,产权比率侧重于揭示财务结构的稳健程度以及权益资本对偿债风险的承受能力 D.较之流动比率或速动比率,以现金流动负债比率来衡量企业短期债务的偿还能力更为保险 4.计算速动比率时,从流动资产中扣除存货的重要原因是( )。 A.存货的价值较大 B.存货的质量难以保证 C.存货的变现能力较弱 D.存货的变现能力不稳定 5.认股权证的特点有( )。 A.认股权证作为一种特殊的筹资手段,对于公司发行新债券或优先股股票具有促销作用 B.持有人在认股之前,既不拥有债权也不拥有股权,只拥有股票认购权 C.用认股权证购买普通股票,其价格一般低于市价 D.资金成本较低 6.资金结构中的负债比例对企业有重要影响,表现在( )。 A.负债比例影响财务杠杆作用大小 B.适度负债有利于降低企业资金成本 C.负债有利于提高企业净利润 D.负债比例反映企业财务风险大小 7.下列指标中,需要以已知的行业基准折现率计算的有( )。 A.获利指数 B.内部报酬率 C.净现值 D.净现值率 8.影响债券价值的因素有( )。 A.每期利息 B.到期本金 C.公司债务比重 D.贴现率 9.采用成本分析模式确定最佳现金持有量时,现金的持有成本包括( )。 A.流动成本 B.营运成本 C.短缺成本 D.管理成本 E.机会成本 10.下列各种股利分配政策中,企业普遍使用并为广大投资者所认可的基本策略有( )。 A.剩余股利政策 B.固定股利政策 C.正常股利加额外股利政策 D.固定股利比例政策 三、判断题 (每小题1分,共10分) 1.企业财务管理处于一定环境之中,其中经济环境必然影响企业的筹资、投资和资金营运活动,因此经济环境是企业最为主要的环境因素。() 2.采用多元化经营控制风险的唯一前提是所经营的各种商品的利润率存在负相关关系。( ) 3.权益乘数,表示企业盈利能力,权益乘数越大,企业盈利能力越高。( ) 4.“现金预算”中的“所得税”现金支出项目,要与预计损益表中的“所得税”项目的金额一致。它是根据预算的“利润总额”和预计所得税率计算出来的,一般不必考虑纳税调整事项。( ) 5.可转换债券的赎回条款具有强制转换作用,有利于促使投资者将债券转换为普通股股票。( ) 6.相对于股票资金,长期借款由于借款期限长,风险大,因此资金成本比较高。( ) 7.一般情况下,使某投资方案的净现值小于零的折现率,一定高于该投资方案的内含报酬率。( ) 8.一般来讲,债券的价格随市场利率的上升而上升。( ) 9.由于应收账款的收账费用与坏账损失一般呈反向变动关系,因此制定收账政策时要在收账费用的发生额与坏账损失的减少额之间作出权衡。( ) 10.比较而言,剩余股利政策能使企业在股利发放上具有较大的灵活性。( ) 四、计算题(每题10分,共30分。要求列出计算步骤,每步运算得数精确到小数点后两位。) 1.A公司 1999年2月1日 以1105元购买一张面额为1000元的债券,票面利率为8,每年2月1日计算并支付一次利息,五年后的 1月31日 到期。 要求计算其到期收益率。 2.某企业生产销售M产品,该产品单位售价5元,单位变动成本4元,固定成本为5 000元,预计信用期为30天,年销售量可达10 000件,可能发生的收账费用为3 000元,可能发生的坏账损失率为1,若信用期为60天,年销售量可增加2 000件,但可能发生的收账费用为4 000元,增加销售部分的坏账损失率为1.5,假定资金成本率为10。 要求:根据上述情况,确定对企业有利的信用期。 3.某公司 2003年12月30日 简化的资产负债表如下: 资产 金额 负债与所有者权益 金额 货币资产 应收账款净额 存货 固定资产净值 无形资产 3000 5000 (A) 25000 (B) 应付账款 应交税金 长期负债 实收资本 未分配利润 (C) 3000 (D) (E) 1250 资产合计 50000 负债与所有者权益合计 (F) 补充资料如下:年末流动比率为2;产权比率为0.6;以销售额和年末存货计算的存货周转率为15次;以销售成本和年末存货计算的存货周转率为10次;本年毛利(销售收入减去销售成本)为40000元。 要求:计算上表中的A、B、C、D、E、F的金额; 五、综合题(每题15分,共30分。要求列出计算步骤,每步运算得数精确到小数点后两位。) 1.某公司 2003年12月31日 简要资产负债表如下: 公司简要资产负债表 2003年12月31日 单位:万元 资产 期末余额 负债与所有者权益 期末余额 现金 应收账款 存货 固定资产净值 600 1800 2800 4800 应付账款 应付票据 长期借款 实收资本 留存收益 1800 1200 2000 4000 1000 资产合计 10000 负债与所有者权益合计 10000 该公司2003年度的销售收入为16000万元,但固定资产生产能力已经饱和,若增加收入需增加固定资产投资。税后销售利润率为10,其中60净利润分配给投资者。预计2004年销售收入将提高到20000万元,计提折旧额为400万元。 要求: (1)确定该公司2004年需从外界追加的资金量(假定2004年与2003年的税后销售利润率和利润分配政策均相同)。 (2)假设该公司所需增加的外部资金全部采用发行债券方式取得。该债券每张面值100元,期限为5年,票面利率为10,若目前的市场利率为8,每年年末支付利息。计算债券的发行价格。 2.某公司目前拥有资金2000万元,其中,长期借款800万元,年利率10;普通股1200万元,上年支付的每股股利2元,预计股利增长率为5,发行价格20元,目前价格也为20元,该公司计划筹集资金100万元,企业所得税率为33,有两种筹资方案: 方案一:增加长期借款100万元,借款利率上升到12,假设公司其他条件不变。 方案二:增发普通股40000股,普通股市价增加到每股25元。 要求:根据以上资料 (1)计算该公司筹资前加权平均资金成本; (2)用比较资金成本法确定该公司最佳的资金结构。 财务管理试题库 试卷七答案一、单项选择题 1.B 2.B 3.A 4.A 5.B 6.D 7.C 8.A 9.B 10. D 二、多项选择题 1.ABC 2.BCD 3.BCD 4.CD 5.ABC 6.ABCD 7.ACD 8.ABD 9.CDE 10.BC 三、判断题 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 四、计算题 1.答案 把购买债券的到期收益率看作是项目投资的内含报酬率,在本题中:
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