《技术分析篇》PPT课件.ppt

1,技术分析篇,证券投资技术分析概述 证券投资技术分析理论与方法 主要技术指标,2,技术分析的理论基础,技术分析是通过分析证券市场的市场行为，对市场未来的价格变化趋势进行预测的研究活动 技术分析的理论基础：三大假设 市场行为包括一切信息 价格沿趋势波动，并保持趋势 历史会重复,3,市场行为的表现形式,价和量是市场行为的最基本的表现（过去和现在的成交价格和成交量反映大部分市场行为，在某一时间的价格和成交量反映的是买卖双方在这个时间的共同市场行为，是双方暂时的均衡点，随着时间的变化，均衡会不断地发生变化。一般来说买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认。双方的这种行为反映在价量上就呈现出这样的一种趋势规律：价增量增，价跌量减。根据这一规律，当价格上升时，成交量不再增加，意味着价格得不到买方的确认，价格上升的趋势就会减弱，成交价格和成交量的这种规律关系是技术分析的合理性所在,4,市场行为的表现形式,时间和空间是市场潜在能量的表现。时间更多地与循环周期理论相联系，反映市场的起伏的内在规律和事物发展的周而复始的特征，体现了市场潜在的能量由小变大再变小的过程；空间反映每次市场发生变动程度的大小，也体现市场潜在的上升或下降能量的大小。上升或下降的幅度越大，潜在的能量就越大 成交量与价格趋势的一般关系。价格随成交量的上涨而上升，这是正常的市场特征，这种价量关系表示价格将继续上升；反之，如果价格出现了新高，而成交量没有创出新高，则此上升趋势是令人怀疑的，是价格潜在的反转信号 时间、空间与价格趋势的一般关系。一般说时间长、波动空间大的过程，对今后价格趋势的影响和预测作用也大,5,技术分析方法的分类和局限性,技术分析可分为指标法、切线法、形态法、K线法、波浪法、周期法 对技术分析方法应用于市场的效果要有清楚的认识，避免被一些现象所迷惑 技术分析与基本分析结合 用多个而不是一个技术分析方法同时进行判断 每个结论要不断地进行修正 对技术分析不要寄予过高的期望 技术分析是一种工具，要靠人去使用，决定因素是人,6,价量配合,7,时空配合,8,证券投资技术分析理论与方法,道氏理论 K线理论 切线理论 形态理论 其他主要技术分析理论和方法,9,道氏理论,道氏理论是技术分析的鼻祖，其创始人查尔斯.道为了反映市场总体的趋势，创立了著名的道.琼斯平均指数。他所发表的有关股票市场的文章经过后人整理成为道氏理论 市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为 市场波动有三种趋势。虽然价格的起伏形态各异，但总体上可以将它们划分为三种趋势：主要趋势、次要趋势和短暂趋势。三种趋势划分为波浪理论打下基础 成交量在确定趋势中起重要作用，趋势的反转点是进行投资的关健，成交量所提供的信息有助于我们作出正确的判断 收盘价是最重要的价格 道氏理论可操作性较差，结论落后于市场，信号太滞后，只能对大的形式的判断有较大的作用,10,K线理论,K线是一条柱状的线条，记录某只股票一天（或某一时期）的价格变动情况 收盘价是最重要的价格，是多空双方经过斗争最终达成的共识，是供需双方最后的暂平衡点，具有指明目前价格的重要功能,11,单根K线的含义,长实体 短实体,缺影线型 黑色光头光脚 白色光头光脚,12,单根K线的含义,收盘无影线 开盘无影线 纺轴线,大无实体 墓碑线 蜻蜓线,13,单根K线的含义,一字线 星形线 伞形线,单根K线判断未来价格的可行程度相对较低，通过多个K线的组合会提高判断准确性,14,K线组合形态应用,锤形线和上吊线,包含型,15,K线组合形态应用,被包含型（含十字胎）,倒锤线和射击之星,16,K线组合形态应用,刺穿线和黑云盖顶,早晨之星和黄昏之星,17,K线组合形态应用,上升缺口两乌鸦 三白兵,上升乏力 强弩之末,18,K线组合形态应用,三乌鸦 并排阳线,上升和下降三法,19,K线组合形态应用,K线组合的错误率比较高 K线分析法只能作为战术手段，不能作为战略手段，必须与其他方法结合 根据实际情况，适当“修改”组合形态,20,切线理论,切线法是按照一定的方式和原则在由价格数据所绘制的图表中画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格未来的发展，这些直线就是切线。切线主要起支撑和压力的作用，支撑线和压力线向后的延抻位置对价格的波动起到一定的制约作用 “顺势而为”是被市场投资者广泛认同的一项投资准则。要准确地搞清形势，了解大势的发展方向，是上升还是下降，是暂的还是长久的，做到这一点十分困难。在势的发展动向不是简单的上升下降，在上升和下降的过程中一定有许多曲折，上升趋势中含有下降，下降趋势中含有上升，这就给投资者判断时造成很大麻烦，容易造成失误,21,趋势分析,趋势就是价格的波动方向，或是市场运动的方向 趋势的方向分为上升方向、下降方向和水平方向 趋势的类型有主要趋势、次要趋势和短暂趋势,22,支撑线和压力线,23,支撑线和压力线,支撑线或压力线对当前时期影响的重要性考虑价格在这个区域持续时间的长短、价格在这个区域伴随的成交量的大小和支撑区域或压力区域的时间距离当前为个时期的远近 对支撑线和压力线的修正过程其实是对现有各个支撑线和压力线的重要性的认可过程,24,趋势线,25,轨道线,26,黄金分割线和百分比线,27,扇形原理、速度线和甘氏线,28,切线理论应用案例,29,形态理论,将K线组合所包含的K线根数扩大到更多更远，这样众多的K线就组成了一条上下波动的曲线 价格趋势的方向发生变化不是突然来到的，都在一个发展的过程。价格曲线的上下波动实际上仍然是多空双方进行争斗的结果，不同时期多空双方力量对比有大小就决定曲线是向上还是向下。形态理论正是通过研究价格所走过的轨迹来研究价格曲线的各种形态，分析和挖掘曲线所告诉我们的一些多空双方力量的对比结果，发现价格的运动方向，进而指导我们的行动，其分析方法许多是K线形态组合和切线理论的内容,30,价格移动的规律,决定价格移动方向的基本因素是市场中多空双方力量的对比。如果多方处于优势，力量增强，价格将向上移动；如果空方处于优势，占据上风，则价格将向下移动 多空双方的一方占据优势的情况是多种多样的，有的只是稍强一些，价格向上（或下）走不了多远就会遇到阻力；有的要强得多一些，可以把价格向上（下）拉得多一些；有的优势是决定性的，这种优势完全占据主动，对方几乎没有什么力量与之抗衡，价格的向上（下）移动势如破竹 价格移动的规律是完全按照多空双方力量对比和所占优势的大小而行动的。如果一方优势大价格将向这一方向移动，如果这种优势不足以摧毁另一方的抵抗，则价格不久还会回来；如果优势足够大，价格可能移动很远距离，多空原来的平衡位置发生变化已经向优势一方移动了,31,两种形态类型,根据多空双方力量对比可能发生的变化，可以知道价格的移动应该遵循这样的规律：（1）价格应在多空双方取得平衡的位置上下波动；（2）原有的平衡被打破后，价格将寻找新的平衡位置 价格移动规律可以描述为：持续整理、保持平衡打破平衡新的平衡再打破平衡再找新的平衡价格的移动就是按这种规律循环往复，不断进行的 价格的移动主要是保持平衡的持续整理和打破平衡的反转突破这两个过程。这样可把价格曲线的形态分成持续整理形态和反转突破形态 平衡的概念是相对的,32,反转形态,反转突破形态是应该花大力气研究的一类重要的形态 价格原先必须确有趋势存在，才能谈得上趋势反转的问题 某一条重要的支撑线或压力线的被突破，是反转形态突破的重要依据 某个形态形成的时间越长，规模越大，则反转带来的市场波动也越大 交易量是向上突破的重要参考因素，而向下突破时交易量可能作用不大,33,双重顶和双重底,34,双重顶和双重底,双重顶底的两个顶底在大多数情况下不完全相等存在差异 两个顶和底可能是复合的多个小顶底 在成交量方面，双重顶和双重底有些不同；双重底向上突破颈线时要求有大的成交量的配合，而双重顶向下突破时，成交量的配合则没有要求 两个顶和底之间距离越远，也就是形成两顶底所持续的时间越长，则将来双重顶底反转的潜力越大，波动越剧烈 颈线被突破后，价格通常会有回头的情况，这种情况被称为反扑。这时的颈线起着支撑和压力作用,35,头肩顶和头肩底,36,圆弧形,37,三角形态,38,矩形、旗形、楔形,39,喇叭形、菱形和V 形反转,40,应用形态理论应当注意的问题,面对同一形态，如果我们所考虑的区间范围不同，有可能得到不同的形态划分，从而影响对行情的判断，对同一形态可能发生不同的解释。如头肩顶是公认的反转形态，但如果从更大的范围看，它可能是一个中途的持续形态 在进行实际操作中，形态理论要等到形态已经完全明朗后才采取行动，得到的利益不充分，从某种意义上说有损失机会的嫌疑 出现在实际市场中的形态是千姿百态的，其中的大多数形态是不能归入以上介绍的形态中的，或者说很难进行归类，能够归类的形态是少数,41,头肩顶,42,随机漫步理论,随机漫步理论认为，证券的价格是随机的，价格下一步的起伏是没有规律可循的 证券市场中，价格的走向受到多方面因素的影响，一件不起眼的事情也可能对市场产生影响。从实际的较长时间的价格走势图上可以看出价格上下起伏的机会差不多是均等的。从这个意义上说对一个特定的时间，可以认为价格的波动方向是随机的 但另一方面证券有自身素质好坏的区别，有受外界因素影响程度的区别。价格的变化受到一些因素制约，价格的波动不是一点规律都没有，只不过我们还没有充分地掌握这些规律性，如股票市场价格指数总体是上升的就是一个普遍规律,43,循环周期理论,事物的发展有一个从小到大和从盛到衰的过程，这种循环往复的发展规律在证券市场上也存在。循环周期理论认为，无论是何种程度和保种规模的价格波动，都不会朝一个方向永远走下去，价格的波动过程必然会产生局部的高点和低点。这些高点和低点的出现，在时间上有一定的规律 时间因素是进行技术分析所考虑的要点之一。循环周期理论所考虑的重点是价格波动的时间因素，为进行具体的实践提供时间上的帮助。在具体使用的时候，有多种确定周期的方法，周期的时间跨度也有长有短。计算周期的方法有等时间跨度、特殊数字跨度、农历节气和节假日等,44,相反理论,相反理论认为，大多数投资者看法一致的时候，有可能是错误的。该理论告诉我们，与大多数人的行动一致，是不可能发大财的 证券市场本身并不创造新的价值，手中的证券没有出现增值，甚至可以说是减值（交易成本）。如果所有的投资者持有证券的总值是固定的，不可能出现多数人获利的现象。如果行动与大多数人一致，那么是不可能获得大的收益的 该理论道理简单，但没有得到足够的重视，真正应用该理论的人是不多见的。人们往往克服不了天生的从众心理，而忘记使用相反理论。相反理论告诉我们逆众操作是可以获得收益的，尤其是当我们得到一个“连傻瓜都能看出来”的结果时，应该想到还有相反理论存在,45,波浪理论,波浪理论是技术分析方法的重要组成部分，它是所有技术分析方法中最为神奇的理论。用波浪理论得出的一些结论和预测，在开始的时候可能被认为是很荒唐，但过后却不可思议地被事实所证实。由于波浪理论的神奇性，使得它的浒范围很广 艾略特受到价格上涨下跌不重复的现象的记发，力图找出其上升和下降的周期性。波浪理论中的周期时间长短可以不同。一个大周期中有小周期，而小周期双可以再细分成更小的周期。每个周期都以8浪结构的模式进行，这8个过程完结以后周期结束，进入另一个周期，新的周期依然遵循上述的模式。这是艾略特波浪理论的核心内容,46,波浪理论,艾略特发现每个完整的价格波动过程周期（无论是上升还是下降）都要经过8个过程，或者说8浪。无论所研究的趋势中何种规模，8浪的基本形态结构是不会变化的 8浪中分为主浪和调整浪，主浪是波动的主体，调整浪是主浪的补充。主浪和调整浪的地位是相对的，需要考虑所观察的范围 如果某个浪的趋势方向与比它高一层次的浪的趋势方向相同，那么这一浪称为主浪。主浪起着推动趋势发展的作用故又被称为推动浪 调整浪的运行方向同它的上一层次的波浪方向不同，是对主浪的调整和补充,47,8浪结构图,48,波浪理论,浪的合并与浪的细分（波浪的层次）。因为波浪理论考虑价格形态的时间和空间跨度是不受限制的，数浪必然会遇到将大浪分为小浪和将很多小浪合并成大浪的问题 弗波纳奇数列在波浪理论中有不可忽视的作用 波浪理论将价格波动的全过程进行了说明，如果我们明确了价格当前所处的位置是8浪结构中的何种浪，就可以街道价格将向何处去 如果过分机械地应用波浪理论会招致失败。最大的不足在于作用上的困难，在学习和掌握上存在困难（大浪套小浪、浪的多层次形态，延伸与变形等都可能造成使用上的偏差）；二是不同的人对同一形态会产生不同的数法。此外，波浪理论只考虑了价格形态的因素，而忽视了成交量方面的影响，这给制造形状提供了机会（如同形态学上的假突破）,49,波浪的细分和合并,50,技术指标概述,技术指标是按一定的数学方法对行情数据进行处理，处理之后所得到的结果就是技术指标的数值。每一个技术指标都是以一个特定的方式对市场进行观察，通过一定的数学公式产生技术指标数值 技术指标反映市场某一方面深层的内涵，仅仅通过原始数据是很难看出这些内涵的。技术指标将一些对市场的定性认识进行定量分析，可以使得具体操作的精确度提高 应用技术指标主要从以下方面进行考虑：指标的背离，指标的交叉，指标的高低，指标的形态，指标的转折，指标的盲点 技术分析时应注意适用条件与环境，不能机械地照搬结论，了解多种技术指标，但以4-5个技术指标为主,51,技术指标的类别,市场趋势指标（移动平均线MA，平滑异同移动平均线MACD） 市场动量指标（相对强弱指标RSI，威廉指标WMS%，随机指标KD，平衡成交量OBV） 市场大盘指标（腾落指数ADL，涨跌比ADR，超买超卖指标OBOS） 市场人气指标（乘离率BIAS，心理线PSY，ARBRCR指标）,52,移动平均线MA,53,移动平均线MA,对应用法则的记忆，只要掌握支撑和压力的思想就比较容易。死亡交叉和黄金交叉就是指向下向上突破支撑和压力的问题 在盘整阶段或趋势形成后的中途休整阶段或局部反弹和回档，MA的信号出现得很频繁，极易发生错误的信号，这是使用MA最应该注意的。MA只是作为支撑线和压力线，站在某线之上当然有利于上涨，但并不是说一定会涨，支撑线也有突破的时候,54,平滑异同移动平均线MACD,55,MACD的应用,从DIF和DEA的取值和这两者之间的相对取值对行情进行预测。DIF和DEA均为正值时，属多头市场；DIF向上突破DEA是买入信号，DIF向下跌破DEA只能被认为回落应获利了结。DIF和DEA均为负值时属空头市场；DIF向下突破DEA是卖出信号；DIF向上突破DEA只能认为是反弹应适当介入 利用DIF和DEA曲线的形状，利用形态进行行情预测，这是技术指标中经常使用的指标背离原则。具体的叙述是：如果DIF或DEA的走向与价格走向相背离，则是采取行动的信号。底背离买进，顶背离卖出,56,相对强弱指标RSI,57,威廉指标WM