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安粮期货1队：张涛,日照铁矿堆满天，遥看矿价底难现。 飞流直下三千尺，未来矿市怎演变。,铁矿：拨云开雾仍待时日,全球视野：铁矿、生铁产量增速差距拉大,四大矿山逆市扩产，抢占市场份额,全球生铁产量增速放缓,全球铁矿、生铁产量增速差值扩大,我国视野：进口依赖度增加，供需矛盾扩大,国产矿减产小于进口矿增量,生铁产量增速放缓,我国铁矿石、生铁产量增速差值扩大,澳元兑美元贬值,雷亚尔兑美元贬值,人民币兑美元平稳,美元计价矿价下行,人民币计价进口铁矿石价格下行,成本视野：矿山降成本与汇率风险,矿山降成本,澳元、雷亚尔兑美元贬值,2015年年度铁矿石投资策略,50-60美元,四大矿山平均成本40美元，国产矿60-70美元，但若价格跌破50美元，国产矿以及国外非主流矿山将面临亏损停产。同时，若时间又处于钢价季节性旺季，则可在此价位做波阶段反弹，仓位控制在20%。,若价格再次回归，前期停产的矿厂将恢复生产，而铁矿石市场整体仍供给过剩，四大矿山扩产明显，下游需求增速放缓，则可考虑在此价位持趋势空单，仓位40%，下方止盈50-60美元。,75-85美元,成本支撑,趋势看空,15年操作策略,普氏指数,铁矿石供需平衡表,跌速、跌幅小于今年,单位：亿吨,近期矿价影响因素,资金状况与钢厂铁矿石库存,季节性：钢厂高炉开工率,铁矿石库存走势,短期投资策略,铁矿1505,12月中旬至1月底,三步建仓法,480-490（20%仓）,500-510（20%仓）,470附近（20%仓）,止损520,上涨,下跌,持有40%仓,上涨,下跌,策略一,策略二,收益风险比：策略一平均建仓成本495，止损520，下方目标价位420，盈亏比为3:1； 策略二平均建仓成本480，止损500，下方目标价位420，盈亏比为3:1。,铁矿石1505合约日K线图,520为多空分水岭,510-530为多空集中建仓区,上涨,下跌,480平掉470建的仓,持有40%仓,风险：非主流矿山停产与印度效应,印度铁矿石市场：出口变进口,印度房地产、基建潜力大,国外非主流矿山部分停产,风险控制：产业链套利对冲,焦煤与铁矿套利机会,焦炭
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