上市公司利润操纵行为的财务指标特征

题 目： 上市公司利润操纵行为的财务指标特征 学 院： 商学院 专 业： 会计专业 姓 名： 刘瑞鑫 指导教师： 王萍 完成日期： 2014年5月 毕业论文任务书毕业论文题目： 上市公司利润操纵行为的财务指标特征选题意义、创新性、科学性和可行性论证：论文选题对于遏制上市公司利用财务指标进行利润操纵有很强的现实意义；有利于提高我国上市公司财务指标数据的真实性和有效性；本文从财务指标的特征着手，通过理论知识和实际数据收集，分析了上市公司操纵利润的手段，进而提出了几点建议，具有可行性。主要内容： 本文分为各部分论述：第一部分阐述上市公司披露的两个财务指标的重要性和其数据失真的后果；第二部分分析上市公司主要通过哪些会计科目、利用什么样的手段对财务指标进行调整；第三部分总结上市公司利润操纵的财务指标的三点特征；最后一部分是针对上市公司利用财务指标进行利润操纵的现象提出的三点措施，推动各方面进行完善，使财务指标更为有效地为人们使用。目的要求： 完成毕业论文的主要目的就是要让我们良好的把握毕业论文的进度和计划，通过收集文献资料、整理数据，修改总结等工作将我们所学到的专业理论知识与实际案例的分析结合，归纳总结成文。本文最主要的研究目的在于，通过对上市公司操纵利润的财务指标的研究，揭露其规律，进而提出几点治理措施。论文写作要求，选题应具体且有针对性；按照提出问题、分析问题、解决问题的思路撰写；逻辑关系要严谨，运用科学的研究方法。计 划 进 度 ：2013.12.1-2014.1.12 确定论文选题，完成论文任务书；2014.1.13-2014.3.4 提交并修改论文提纲；2014.3.5-2014.3.14 提交并修改论文初稿；2014.3.15-2014.4.18 进一步修改论文修改稿； 2014.4.19-2014.5.4 论文定稿。 指 导 教 师 签 字： 主管院长（系主任）签字： 年 月 日辽 宁 大 学本科毕业论文（设计）指导记录表论文题目上市公司利润操纵行为的财务指标特征学生姓名刘瑞鑫学 号100604142年级、专业2010级会计指导教师姓名王萍指导教师职称讲师所在院系商学院第一次指导（对确定题目、毕业论文（设计）任务书的指导意见）：1.多阅读文献资料确定选题，选题要有前沿性和现实性；2.明确论文的写作目的和要求；指导方式：（请选择） 面谈 电话 电子邮件 指导教师签字： 2013年 12 月 15 日第二次指导（对论文提纲的指导意见）：1、 论文整体框架完整，但文章的结构需要进行一定调整，希望经过调整之后能够得到补充；2、 希望能够加以真实的案例辅以研究；3、 在标题上要有所简化。指导方式：（请选择） 面谈 电话 电子邮件 指导教师签字： 2014 年 3 月 4 日第三次指导（对初稿的指导意见）：1.参考资料明显过时，部分内容的会计处理早已发生变化了；2.操纵利润应该注意哪些指标,通过哪些项目操纵利润会影响财务指标。应该注意挖掘财务指标与操纵利润之间的内涵。论文没有阐述透彻。3.二级标题的提炼还需加强；4.二级标题不应有标点符号。指导方式：（请选择） 面谈 电话 电子邮件 指导教师签字： 2014 年 3 月 7 日第四次指导（对修改稿的指导意见）：1. 注意会计知识的更新；2. 论文中的表，要有表头；3. 最后的措施一定要具有针对性；4. 必须参看最近的文献，参考文献15个。指导方式：（请选择） 面谈 电话 电子邮件 指导教师签字： 2014 年 4 月 7 日第五次指导（对是否定稿、进入答辩及其它指导意见）：1.内容基本符合要求，需对参考文献进行最后修改；2.确保论文的格式符合学校统一要求，修改后可定稿；3.熟悉论文的相关知识，做好答辩的准备。指导方式：（请选择） 面谈 电话 电子邮件 指导教师签字： 2014年 5 月 2 日主管院长（主任）签名 院系盖章 年 月 日注：指导意见如不够填写可加附页指导教师评语学 生： 刘瑞鑫 专 业： 会计学 论文题目： 上市公司利润操纵行为的财务指标特征 论文共 23 页，设计图纸 0 张。 指导教师评语：如何遏制上市公司利润操纵行为是一个经久不衰的话题，本论文能够结合当前实务界的热点作为研究对象，选题具有一定的现实意义。论文在阐述上市公司通过利润操纵影响财务指标的基础上，进一步论证利润操纵影响财务指标的项目，梳理了上市公司利润操纵的财务指标特征，最后提出了治理上市公司利润操纵的措施。论文结构比较合理，论据较为充分，语言较流畅，论述严谨，提出的建议具有一定的可行性。指导教师评分： 指导教师签字： 年 月 日辽宁大学毕业论文（设计）成绩评定单评阅人评语：评阅人评分：评阅人签字： 年 月 日答辩委员会评语：院（系）毕业论文答辩委员会（小组）于 年 月 日审查了 届 专业学生 的毕业论文。答辩委员会评语：答辩成绩：答辩委员会成员：答辩委员会（小组）组长签字： 年 月 日 毕业论文（设计）成绩：评阅人评分：指导教师评分 ：答辩成绩：总成绩：院长（系主任）签字： 年 月 日注：评阅人评分满分为100分，指导教师评分满分为100分，答辩成绩满分为100分；总成绩为三者的算术平均值（四舍五入）II摘要近年来，随着我国社会主义市场经济体制的不断完善，上市公司也随之不断发展，但是，由于种种原因，我国上市公司信息披露中还存在不少不规范的现象，甚至存在严重的利润操纵现象。利润操纵现象损害了我国证券市场和上市公司的健康发展。因此，了解并防止上市公司利润操纵的方式方法极为重要。上市公司利润操纵行为的形式、手段和财务特征是多样的，相当多的上市公司利润指标被人为操纵,每个企业采用的利润操纵手段可能不完全相同。企业管理层为了达到获取非法利润的目的而蓄意粉饰会计报表进行利润操纵。 失真的会计信息有些是由于会计人员业务素质低而造成的技术性失真，或者由于会计法规不完善而造成的合法性失真，还有的就是某些上市公司为了欺骗广大投资者而无中生有，歪曲事实，恶意编造的虚假会计信息。本文以利用财务指标进行操纵利润的上市公司作为研究对象，主要探讨上市公司为操纵利润而影响的财务指标，以及上市公司可能对这些财务指标做出的调整，来发现这些财务指标的特征，总结出这些财务指标的共同性、共通性。本文一方面通过个别财务指标及其为操纵利润而可能进行的调整方法进行说明和分析，另一方面就上市公司发生的或存在的通过财务指标进行利润操纵的案例来分析，并将两方面进行结合和总结，来发现这些为利润操纵的财务指标规律。本文认为，为操纵利润的财务指标还是有一定规律可循的，其针对性和不稳定性尤为明显。另外，必须加强证券市场的建设，建立有效的机制，才能更为有效的控制和约束利润操纵现象。完善会计制度和上市公司的治理结构也是必不可少的，从内部和外部两方面来巩固整个市场的安全性和真实性。 关键词：上市公司；利润操纵；财务指标AbstractRecently, along with the our countrys socialist market economy system continuously perfect, the listed companies are developing and playing more and more important role in the market economy. But, because of various reasons, some irregularity exposed by our listed company, have injured our country stock market and the sound development of the listed companies. So it is important and meaningful to understand and prevent profit manipulation of listed companies.There are a variety of means of profit manipulation of listed company, and quite a number of listed companies profit targets have been artificially, but the ways that each enterprise used are always different. In order to achieve the purpose of illegal profits, managers deliberately whitewash accounting statement. Some distortion of accounting information is because of the low personnel quality of the business accountants or the flaw of accounting rules, and there are some listed companies in order to deceive investors out of thin air, distorted the facts and maliciously false accounting information.The object is listed companies which make use of financial indicators to manipulate profits. It is mainly about how listed companies choose financial indicators to manipulate profits, and how listed companies make adjustments to the financial indicators of listed companies. And then we can find and summarize the characteristics of financial indicators. On the one hand, we analyze the financial indicators which we learn from textbooks to find their possibilities of profit manipulation. On the other hand is to analyze the real cases of profit manipulation. Finally, combining and summarizing two aspects. This paper argues that the financial indicators to manipulate profit have certain rules to follow, particularly its pertinence and instability. In addition, we must strengthen the construction of the securities market, and establish an effective mechanism, in order to more effectively control the phenomenon of profit manipulation. To perfect the accounting system and the governance structure of listed companies is also indispensable, and to consolidate the market from two aspects of internal and external security and authenticity. Key words: Listed company；profit manipulation；financial indicator目 录摘要I序 言1一、 上市公司利润操纵涉及到的主要财务指标21.净资产收益率22.每股收益3二、 上市公司利润操纵影响财务指标的项目51. 长期股权投资持股比例的变动52. 应收账款数额比重的变动53.对已经发生的费用或损失推迟确认64.利用关联交易调整利润6三、上市公司利润操纵的财务指标特征表现61.普遍针对获利能力指标62.财务指标间存在规律性73.不具有长期稳定的连续性7四、治理上市公司利润操纵的措施81.建立有效地股票市场和健全的法制体系82.完善会计准则93.加强审计监督9参考文献10致谢11序 言随着我国证券市场的逐步发展，广大投资者越来越重视上市公司会计报表，会对报表进行细致的阅读和分析。投资者们希望从上市公司披露的中期或者年度报表中发现一些消息，从而获取利润，避免损失。但上市公司往往把会计信息披露看作是一种额外的负担，而不是把它看作一种对整个社会、公司本身、广大股东和公司员工的责任、应该主动承担的义务和股东应获得的权利，并且为了达到某种目的，借助会计上的技术采取违规甚至违法的方式，人为的对利润进行虚减或虚增的行为。而广大投资者阅读这些被利润操纵后的报表，往往会做出错误的判断，并且造成巨大的经济损失。上市公司利润操纵具体表现为盈余管理，是指上市公司管理层迫于相关利益集团对其盈利预期的压力和自身对利益最大化的追求，在公认会计原则的约束下选择最有利的会计政策或控制应计项目，以使报告盈余达到期望水平。许多研究表明，这种可能损害会计信息可靠性及相关性的异常行为在国内外企业均有表现，而且在上市、增发配股或面临亏损等特殊事项时会特别明显。会计信息系统对主观判断以及相机裁量的依赖使会计处理很难达到高度标准化的水准。这种在技术上可能是必要的灵活性为利润操纵提供了极大的弹性和操作空间。从某种意义上说，盈余管理是一种“合法”的利润操纵行为，随着我国会计准则的不断完善，这种操纵行为的空间被进一步压缩。利润操纵是盈余管理的一种极端表现，是滥用盈余管理手段的结果。上市公司利用调整财务指标来操纵利润，这是常见的一种方式。针对这一现象，本文首先对较为重要且常被利用的财务指标进行了分析，将分析后的相似或相同点进行集合整理，得到较为细致的财务指标的特征，对特征进行归纳分析，从而了解要如何辨别这些财务指标，最后，对这些现象的防范和措施进行了说明和建议。上市公司利润操纵行为的财务指标特征1、 上市公司利润操纵涉及到的主要财务指标当今世界，会计弄虚作假，财务造假现象比比皆是。不管是在中国，还是在外国；不管是在发达国家，还是在发展中国家；不管是在一般企业，还是在上司公司。包括计量单位的不完全精确性，会计处理方法的的缺陷，会计上的数字多少都是有水分的。其中，上市公司为利润最大化而通过国家规定的某一项或几项财务指标来获取本不应获得的短期或长期的利益，这一现象尤为突出和明显。一般而言，财务造假是围绕一些财务指标展开的，如净资产收益率，在大部分的财务造假中，主要是围绕每股收益展开的。1.净资产收益率净资产收益率是反映上市公司盈利能力及经营管理水平的核心指标，该指标越高，说明投资带来的收益越高；净资产收益率越低，说明企业所有者权益的获利能力越弱。其计算公式是：净资产收益率净利润/净资产。从公式可见，调整净资产是提高净资产收益率的方法之一。对净资产的调整。其调整的项目其实就是上市公司易通过其进行利润操纵之处。具体来说，可对净资产进行以下两个项目的调整。即：三年以上应收款项和待处理财产净损失。下面对每一项目进行逐一分析，揭示其可被利用来进行利润操纵之处。（1）三年以上的应收款项应收款项主要包括应收帐款、应收票据、预付帐款和其他应收款四个项目，由于应收票据一般为短期信用票据，其呈兑期一般在一年以内，因而“三年以上的应收款项”一般只包括“三年以上的应收帐款、预付帐款和其他应收款”三个项目。通常而言，在一个比较成熟发达的市场经济条件下，若一个企业的应收账款项目存在三年以上，则我们认为这是一个非常不正常的现象，原因是存在的这三年应收账款，本应在较早之前就已经计提到“坏账准备”这一科目中了，而且是100%的计提入“坏账准备”，并且直接将其潜在的损失计入当期损益，这就不会再存在超过三年的应收账款了，当然就不会对账面股东权益产生不利的影响了。然而，由于我国的市场经济发展时间较短，并且不够成熟，存在一些弊端，例如在现阶段存在大量的“三角债”，以及为利用关联交易通过“应收帐款”项目来进行利润操纵等情况。致使“应收帐款”在资产总额中所占比重较高，并且一直居高不下，也有不少企业大量存在三年以上帐龄的应收帐款。同时，我国过去的财务制度规定的坏账的计提比例仅为0.5%，相比较来说计提比例太低，造成应收账款科目中存在账龄较长的问题，进而导致上市公司财务报表中广泛存在资产不实，“潜亏挂帐”现象突出。三年以上的应收账款不仅会带来上述问题，还会对企业的现金流造成影响。众所周知，企业的现金流对企业的重要程度，企业的资产本应是为企业带来未来经济利益的经济资源，若存在大量三年以上的应收账款，势必会影响企业的未来资金流入，当然会对企业带来不利的影响。预付账款和应收账款从本质上来看，是一样的，都是商家双方提供给对方的一种信用保证。如果接受预付账款这一方经营状况恶劣，或者出现经济困难等状况，缺少资金支持，无法正常经营，那么，自然而然，付款这一方的这笔货物也就遥遥无期了。所以，当一个企业存在三年以上的预付账款，且其数额并未进行应有的调整或者已有的结算，那么，这份资产也就早已名不副其实了。也就是说，企业预付货款也是关联方之间进行资金融通的一种方式，所以，把预付货款作为调整净资产的一个项目是上司公司认为的比较稳健的做法，但往往这种稳健才是本质上的问题，在稳健上做文章来操纵利润。 其他应收款项目如企业发生的各种赔款、存出保证金、备用金以及应向职工收取的各种垫付款等。但在现实中，其他应收款却没有如此简单。（2）待处理财产净损失待处理财产净损失一般是指在清查财产过程中查明的各种材料、库存商品、固定资产的盘盈和毁损。这些财产损失除少量可由过失人负责赔偿，或由保险公司赔偿外，其扣除残料价值后的差额便为“待处理财产净损失”其一般处理为：通过“营业外支出”或“管理费用”项目进入损益表，减少当期税前利润。所以，“待处理财产净损失”的经济实质是本应进入损益表冲减利润的损失或费用项目，根本不能为企业带来未来的经济利益。上市公司通过三年以上应收款项和待处理财产净损失来调整净资产，从而影响净资产收益率，使得上市公司的获利能力显得较强。2.每股收益每股收益 ，又称每股税后利润、每股盈余，指税后利润与股本总数的比率。它是测定股票投资价值的重要指标之一，是分析每股价值的一个基础性指标，是综合反映公司获利能力的重要指标，它是公司某一时期净收益与股份数的比率。该比率反映了每股创造的税后利润、比率越高，表明所创造的利润越多。每股收益是普通股股东每持有一股所能享有的企业净利润或需承担的企业净亏损。每股收益通常被用来反映企业的经营成果，衡量普通股的获利水平及投资风险，是投资者等信息使用者据以评价企业盈利能力、预测企业成长潜力、进而做出相关经济决策的重要的财务指标之一。上市公司为了增加利润，简单来说，就是增加收入、减少成本。针对增加收入这方面，一家公司的收入主要包括营业内收入和非营业内收入。反映公司长久获利能力的是营业内收入。在短期内，增加营业内收入一般比较难，相对而言，增加营业外收入就要容易多了。增加营业外收入，包括诸如出售资产、出售投资、改变投资的核算方法等提高营业外收入或投资收益等活动。可利用营业外收入占利润总额的比重、投资收益占利润总额的比重和营业利润占利润总额的比重三个财务指标来说明。营业利润占利润总额的比重越高，说明企业靠经营正常业务取得利润的比例越高，在一定程度上说明企业的净收益的质量较好；由于投资收益和营业外收入较易受到人为的操纵，因此这两部分的比例越大，企业净收益指标被认为操纵的可能性越大。如果上市公司普遍存在利用非正常经营业务调整利润的现象，那么总体上来说，这些企业的营业外收入或投资收益占利润总额的比例可能会较正常公司高一些，而营业利润占利润总额的比例相对低一些。另外，还有很多可以增加营业外收入的手段，如剥离坏帐，减免利息，国家税收的优惠或退税，一次性出让某个固定资产、无形资产或某个项目、某个子公司、某个参股公司的股权等等。比较常见的做法是，上市公司把一个劣质资产高价卖给关联方，获得一笔意外之才，从而大大提升公司的利润。 总的来说，尽管我国上市公司人为操纵净资产收益率的手段各有不同，但他们在操纵利润的同时，其他财务指标却能够暴露其操纵手法，因此，只要我们能够对这些反映利润操纵的财务指标给予足够的关注，就可以在很大程度上识别上市公司的操纵手段，去伪存真，得到企业真实的获利水平。 首先，净收益或利润总额有关的指标表现企业真实盈利能力存在严重缺陷。这些指标中包含了与企业正常经营无关的、缺乏稳定性的一次性收益内容，如投资收益和营业外收入等，这些项目随时会由于企业达到目的而消失。用这些指标评价企业，将给投资者带来巨大的风险。一般公司营业利润占利润总额的比例明显高于可能操纵利润的上市公司，因此相比净资产利润率或总资产报酬率，营业利润受到利润操纵的干扰较小，利用营业利润计算的有关指标相对稳定，对表达企业的实际盈利能力会更加有用。其次，在操纵净收益的手段中，最直接有效的方法是通过投资收益增加利润。投资者应对利润表中的投资收益给予非常的重视。对于投资收益占利润总额比重较大的企业，应该仔细分析投资收益的来源，辨别这种投资收益的长久性。如果一次性的投资收益，比如出售投资所得的收益数量较大，这种投资收益的长期性就很难保证。2、 上市公司利润操纵影响财务指标的项目1. 长期股权投资持股比例的变动根据会计准则规定，长期股权投资按持股比例可采用成本法或权益法核算。若采用权益法核算，子公司实现的盈利或亏损，母公司必须按持股比例确认其投资收益或损失；若采用成本法核算，母公司必须在子公司股利分配时才能确认投资收益，子公司的亏损则不确认为母公司的投资损失。上市公司针对这一规定，通过对长期股前投资持股比例的变动，来调整其投资利润。对于亏损严重的子公司，上市公司通常在期末的时候，通过虚假手段，将对该亏损的子公司持有股份比例降至20%以下，从而可以暂时逃避损失；反之，对于预期能盈利的子公司，上市公司会提高其持股比例至20%以上，使得其投资利润有大幅提高。因此，上市公司通过对长期股前投资持股比例的变动，从而提高投资利润或降低投资损失，进而影响总资产报酬率、净资产收益率等获利指标。2. 应收账款数额比重的变动上市公司通过一些虚假手段来提高应收账款的数额。主要的虚假方式包括虚假销售、提前确认销售或有意扩大赊销范围等。当一个企业在销售时无法取得现金，或者根本没有销售交易时，企业就会利用以上方式，使得应收款项数额上升，表现在财务指标上，一方面体现为应收账款占流动资产的比重增加，另一方面还可能体现为应收账款周转率的减小。当上市公司大量采用这种方式来调整利润那么，这些上市公司的应收账款占流动资产的比重就会高于一般企业，而应收账款周转率则会低于一般企业。 3.对已经发生的费用或损失推迟确认上市公司采用推迟确认费用或损失，使得企业挂账的费用上升，因而导致资本化的费用比例升高，如待摊费用、递延资产、无形资产以及类似的其他长期资产。举个列子，资产减值涉及到不动产及无形资产的估价，而我国目前的市场参照系并不完善，对资产的公允价值缺乏公平的确认，使减值计量难度很大。资产市值的不确定性给企业管理当局利润操纵提供了极大的空间。因此，一些上市公司利用资产减值玩会计数字游戏，将损失推迟或提前。典型表现为某个年度出现巨额亏损，将以前的包袱一次解决，然后为未来年度的盈利打下良好的基础。当操纵净收益的企业普遍存在时，通过对已发生的费用或亏损推迟确认，与这些资本化费用有关的财务指标就有可能出现异常，如待摊费用占流动资产的比重、无形资产及其它资产占流动资产的比重等。4.利用关联交易调整利润关联方交易是指关联方之间发生的转移资源、劳务或者义务的行为，而不论是否对该行为收取价款。由于关联方之间的特殊利益关系，导致关联方交易有别于一般的市场交易，通常比一般的市场交易行为更有可能缺乏公允性。上市公司通过关联方之间的期间费用分担和转嫁。上市公司在没有实现目标利润的情况下就可以通过修改费用分摊标准，调整自己应承担的期间费用，进而影响利润。或者上市公司通过关联方之间的不合理的资金占用费。即上市公司与关联方之间通过以高息或者低息进行资金往来的方式，调节财务费用，进而操纵利润。又或当上市公司发生与关联方有关的期间费用支出时，不确认发生的期间费用，将其挂帐在其他应收款、预付账款等账户中，以减少当期费用。因此，根据为调整利润进行的关联交易通常不使用现金的特点，选择分析其他应收款指标占流动资产比重的指标，其他应收款占流动资产的比例大，说明企业与关联方可能存在比较密切的联系，利用关联方调整利润的可能性也较大。三、上市公司利润操纵的财务指标特征表现 1.普遍针对获利能力指标总所周知，财务指标是指企业总结和评价财务状况和经营成果的相对指标，一般我们将其分为三种：偿债能力指标，包括资产负债率、流动比率等；营运能力指标，包括应收帐款周转率、存货周转率；获利能力指标，包括资本金利润率、成本费用利润率等。显然，上市公司为操纵利润，在选择调节的财务指标上，更为直接的选择了获利能力指标，因为针对利润，最直接反映其状况的就是获利能力指标，并且，在大量的财务造假中，我们发现，绝大多数都是围绕每股利润展开的，可见上市公司在选择方面的直接性和目的性。在研究分析中发现，上市公司可以通过调整一些项目来操纵利润，从而反映到财务指标上，例如利用关联交易或推迟确认费用的方式，使其资产比重上升，从而操纵利润，同时，我们看到的净资产收益率有所提高，获利能力大大提升。2.财务指标间存在规律性从目前的研究可以看出，上市公司的利润操纵行为在财务指标上有一定规律性。下面我们通过现金指标的对比，就可以发现利润操纵在财务指标上的模式。现金流量反映一个公司的业绩报告，上司公司管理者一般通过调剂可操纵性应计利润来达到利润操纵目的。如果上市公司存在利润操纵行为，那么净利润与经营活动现金流量会有较大差异，因此通过指标间的对比，就可发现利润操纵问题。如表3.1所示。表3.1 指标模式对比表指标净利润模式现金流量模式净资产收益率净利润/股东权益（经验活动现金流量+分得股利或利润+债券利息利息付现筹资费用）/股东权益总资产收益率净利润/总资产（经营活动现金流量+分得股利或利润+债券利息利息付现筹资费用）/股东权益如果上述两个指标的差额为正则表明盈利有现金保障，盈利质量较好，利润操纵动机小，反之，如果差额为负，则可能有操作利润的动机。3.不具有长期稳定的连续性利润指标内含的企业获利能力不具有长期稳定的特性，重要财务指标应有连续性，用这种不具有稳定性的利润指标预测未来，其结果的正确性将难以保证。从成熟的资本市场的上看来，确实存在“突变”的例子，但其存在比例太小太小，相反，只要是大企业，有历史积淀的企业，基本上都是脚踏实地，循序渐进的。因此，如果一家公司变化太快，一下从连续多年的亏损变成每股都赢利，甚至是每股几元的盈利，一下从垃圾股变为“绩优成长”，同时二级市场的股票价格也提前高歌猛进，此时，投资者们就要谨慎判断财务报表上数字的真实性。其中，重组是中国股票市场的一大特点，也是一大看点，往往“重组”出来的财务指标，往往是不连续的。我们知道，由于重组的复杂性，使得其在重新组合、调整、配置的过程中，或许就会因为管理当局个人的私利或者内幕交易等而进行利润操纵，也恰恰因为充重组的复杂性，使其操纵利润的方式和痕迹不易发现。但只要足够谨慎的分析，就会发现“重组”中的数据不具有连续性，甚至是无头无尾、东拼西凑，具有有很大的欺骗性和误导性。另外，特别要关注一次性收入，当某个企业突然出现一大笔一次性收入，无头无尾的，其归根到底也是不稳定，不是持续的一个数字，其背后可能存在的就是利润操纵。四、治理上市公司利润操纵的措施利润操纵的危害是总所周知的，最终损害的是投资者、债权人和政府的利益，甚至是危害到整个股票市场。有效地约束上市公司行为，控制其利润操纵，是一项复杂而艰巨，却又势在必行的任务。1.建立有效地股票市场和健全的法制体系有效地股票市场是能够通过市场机制来约束上市公司的会计行为，我国股票市场可以从完善股票市场相关法律法规，提高股票投资者的素质，完善市场监管方式，构建科学的，系统的上市公司财务指标分析体系等措施入手，建立有效的股票市场机制，约束、控制上市公司利润操纵行为。目前上市公司的考核指标较为单一，进而容易驱使上市公司产生操纵利润的动机。对此，可以在会计报表中增加经营性现金流量指标、上市公司持续盈余指标等，通过建立多参数指标体系，从而可以综合评定上市公司的财务状况和经营业务，进而减少上市公司管理当局进行利润操纵。总的来说，建立健全的法制体系，使上市公司有更完善的财务指标体系，才能保证财务指标的真实性和完整性，才能减少上市公司利用财务指标来操纵利润，也才能使投资者看到更有效的、真实的上市公司的经营状况。2.完善会计准则长期以来，会计准则的不完善是使得上市公司进行利润操纵的重要原因之一。会计准则的不完善会给上市公司提供太多的选择和舞弊空间和企业利润操纵的空间。例如，2006年12月25日我国颁布的新会计准则重新规范了资产减值的有关规定，即企业应当在会计期末对各项资产进行核查，判断资产是否有迹象表明可能发生减值。某项资产如存在减值迹象应当估计其可收回金额，已确定减值损失，并对可能发生的各项资产损失计提减值准备。这一规定，有