股指期货仿真交易.ppt

股指期货仿真交易,国泰君安期货公司筹备小组 杨光,内容提要,概述期货交易与股票交易的不同点,1,开户环节,2,交易环节,3,结算环节,4,股指期货与股票相比的不同点,股指期货与股票相比，有几个非常鲜明的特点，这对股票投资者来说尤为重要： 1、期货合约有到期日，不能无限期持有。 2、期货合约是保证金交易，每天结算 3、期货合约可以卖空,开户环节,仿真交易期间的开户,为了简化客户操作，提高开户效率，目前只需要客户填写“开户登记表”，并发送到期货筹备组信箱。 收到登记表后，筹备组向交易所提交开户申请，申请交易编码 申请成功后，在交易系统中为客户开立资金账号，并设置客户的交易编码。 将客户的资金账号和密码反馈给分支机构管理员。 （问题有：1.登记表填写不完整 2.编码申请延时 3.指定下单人）,交易编码的概念,交易所实行交易编码备案制度。交易编码是指会员和投资者进行期货交易的专用代码。交易编码由会员号和投资者号两部分组成。交易编码由十二位数字构成，前四位为会员号，后八位为投资者号。如投资者交易编码为000100001535，则会员号为0001，投资者号为00001535。一个投资者在交易所内只能有一个投资者号，但可以在不同的会员处开户。其交易编码只能是会员号不同，而投资者号必须相同。,证监会指定“中农工建交”五家银行为结算银行 投资者在进行期货交易前,需要在这五家银行开立自己的银行结算账户 投资者结算账户与期货公司保证金账户一一对应，客户出入金必须通过结算账户进行，资金实现封闭运行。（资金从哪里来，还回到哪里去原则）,银行结算账户,证监会成立了期货保证金监控中心.对客户的保证金和持仓情况进行监控. 客户在期货公司开户时会同时得到中国期货保证金监控中心的一个账号和密码，客户可以通过监控中心查询自己的资金和持仓情况。 通过监控中心向客户发送结算报告也是期货公司通知客户的一种新的方式。 监控中心监控保证金的原理。 /,期货保证金监控中心,交易环节,股指期货每天交易时间和股票市场一样吗？,期货 9:10-9:15 集合竞价 9:15-11:30 正常交易 13:00-15:15正常交易 （13:00-15:00到期和约最后交易日）,证券 9:25-9:30 集合竞价 9:30-11:30 正常交易 13:00-15:00 正常交易,股指期货与股票交易建立头寸的方式不同,期货：开仓建立头寸,证券：买入建立头寸,买卖期货合约的时候，双方都需要向结算所缴纳一小笔资金作为履约担保，这笔钱叫做保证金。首次买入合约叫建立多头头寸，首次卖出合约叫建立空头头寸。然后，手头的合约要进行每日结算，即逐日盯市。 建立买卖头寸（术语叫开仓）后不必一直持有到期，在股指期货合约到期前任何时候都可以做一笔反向交易，冲销原来的头寸，这笔交易叫平仓。,系统是否支持非交易时间委托,期货：不支持非交易、时间委托 （目前系统不支持非交易时间委托，此期间报单均为费单。对于抢单的客户，密切注意系统交易状态非常关键）,证券：支持未开盘时间委托。 （非交易时间可将委托单报如公司交易系统，待交易系统与交易所连同后，自动报入交易所，比如：夜市委托、初始化后开市前的委托，午间的委托等）,证券：代码、价格、买入/卖出、数量 期货：代码、价格、买入/卖出、开/平、数量 问题：1、平今仓，金交所不支持。 2、平仓打成了开仓，造成了锁仓。占用了保证金，还多损失手续费 3、证券与期货委托冻结的差异 4、投机单 保值单,委托,撮合成交价怎样确定,撮合成交的前提是买入价必须大于或等于卖出价。当买入价等于卖出价时，成交价就是买入价或卖出价，这一点大家是不会有疑义的。问题是当主动买入价大于卖出价时成交价或者主动卖出价小于买入价应该如何确定？ 举例说明,举例,这种撮合方法的好处是既显示了公平性，又使成交价格具有相对连续性，避免了不必要的无规律跳跃。,举例,这种撮合方法的好处是既显示了公平性，又使成交价格具有相对连续性，避免了不必要的无规律跳跃。 （主意目前的市价单是以涨跌停板价格申报）,举例,这种撮合方法的好处是既显示了公平性，又使成交价格具有相对连续性，避免了不必要的无规律跳跃。,行情揭示,期货： 一档行情,证券 五档行情,上市合约及挂盘基准价,沪深300指数期货同时挂牌四个月份合约。分别是当月、下月及随后的两个季月月份合约。IF0611，IF0612，IF0703，IF0706 新上市合约的挂盘基准价由交易所确定并提前公布。挂盘基准价是确定新上市合约第一天交易涨跌停板额的依据。,合约的最后交易日是哪一天？,合约的最后交易日为到期月的第三个星期五。如 IF0611合约，该合约最后交易日为 2006年11月17日。同时最后交易日也是最后结算日。这天收盘后交易所将根据交割结算价进行现金结算。释放到期和约保证金并计算盈亏. 现金交割的合约也收取手续费(交割费),证券与期货开盘价确定的区别,证券 开盘价： 如果当日无集合竞价，开盘价取前一日收盘价。,期货 开盘价： 如果当日无集合竞价，开盘价取前一日结算价。,期货交易中增加了一个“持仓量”的概念,指的是既没有对冲了结又没有到期交割的合约量.股票分析时比较重要的参考数据有交易量、收盘价。期货行情分析中,比较重要的参考数据为交易量、结算价、持仓量。 “仓差”就是指持仓量的差额,持仓量,软件使用,行情软件 内网：0 外网：87 交易软件 内网：04 外网：87 (代理服务器只支持SOCKS5,不支持HTTP代理 内网必须在10.100.x.x网段）,结算方面,股指期货的结算是怎么回事？,股指期货的结算可以大致分为两个层次：首先是结算所或交易所的结算部门对会员结算，然后是会员对投资者结算。不管那个层次，都需要做三件事情： 1、交易处理和头寸管理，就是每天交易后要登记做了哪几笔交易，头寸是多少。 2、财务管理，就是每天要对头寸进行盈亏结算，盈利部分退回保证金，亏损的部分追缴保证金。 3、风险管理，对结算对象评估风险，计算保证金。,每日结算价和收盘价的区别,当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交量的加权平均价。最后一小时无成交且价格在涨/跌停板上的，取停板价格作为当日结算价。最后一小时无成交且价格不在涨/跌停板上的，取前一小时成交量加权平均价。该时段仍无成交的，则再往前推一小时，以此类推。交易时间不足一小时的，则取全时段成交量加权平均价。 收盘价的产生比较简单，通常以该合约当日最后一笔成交的价格作为收盘价。（证券的收盘价由集合竞价产生）,最后结算价是如何确定的？为什么不用收盘价呢？,最后结算价是最后交易日现货指数最后二小时所有指数点的算术平均价。 在国际市场上有一些合约是采用现货指数收盘价作最后结算价的。但由于现货指数收盘价很容易受到操纵，因此为了防止操纵，国际市场上大部分股指期货合约采用一段时间的平均价。,我开完仓后没做交易，怎么持仓的成本价还是每天在变？,很多股票投资者第一次做期货交易时经常搞不明白这个问题。 买入股票后，只要不卖出，盈亏都是账面的，可以不管。但期货不同，是保证金交易，每天都要结算盈亏，账面盈利可以提走，但账面亏损就要补保证金。计算盈亏的依据是每天的结算价，因此结算完盈亏后剩余头寸的成本价就变成当天的结算价了。,期货与证券两种不同的结算方式,证券： 逐笔对冲 买入一只股票建立头寸，卖出之前一直以你的买入成交价计算你的浮动盈亏。卖出股票时根据成交价划入资金，了结头寸。 期货： 逐日盯市 开仓建立头寸后，