货币的时间价值.ppt

1,第三章 货币的时间价值,,LOGO,2,货币时间价值观念,1.货币的时间价值？ 资金运用时间的长短不同，投放和回收时间的先后不同，蕴含的价值不同。 因为时间因素的影响而赋予资金的价值，成为资金的时间价值。 两层含义： 同一数量的货币在不同的时点上具有不同的价值货币的购买力（如：银行储蓄） 资金让渡方获得的货币的时间价值货币的使用报酬（如：投资理财）,,LOGO,3,两层含义： 同一数量的货币在不同的时点上具有不同的价值货币的购买力（如：银行储蓄） 资金让渡方获得的货币的时间价值货币的使用报酬（如：投资理财） 也就是说， 等量货币在不同时点上，反映的价值不同 等量的货币随着时间的推移而增值 货币只有在使用过程中，时间才会对其产生影响,,LOGO,4,2. 货币时间价值的风险调整 不存在任何风险时： 货币时间价值=全社会无风险报酬率（国债利率） 实际生活中，常常存在各种风险，比如通胀（购买力风险） 货币时间价值=全社会无风险报酬率（国债利率） +风险调整（风险补偿、风险报酬） 如果银行风险国家风险：则存款利率国债利率 如果企业风险银行风险：则贷款利率存款利率 如果买股票的风险直接把钱贷出去：则股票收益率贷款利率,,LOGO,5,3.对于公司理财的意义与运用： 资金时间价值的存在直接影响者公司的筹资成本和投资收益，影响者经济效益和社会效益 资金时间价值通过借贷利息和投资利润来反映，即一般用利息与本金的关系来反映，以资金的现值和未来值表示资金的时间价值。,,LOGO,6,案例1：理财时代 “财女”养成全攻略,“妇女节”已经过去了，有的女性选择冲进商场“血拼”购物来扮靓自己，有的女性选择到充满情调的西餐厅一饱口福，有的则约上三五知己到KTV来缓解压力马上白色情人节又要到了，是否接着要理由“烧钱”呢？ 庆祝节日的方式多种多样，但不知广大女性是否想过：在节日里为自己好好制定出一份较为完善的理财计划。,,LOGO,7,2030 岁：合理消费“广积粮” 处于这一年龄段的女性，往往工作年限不长，消费意愿较强。面对商家诱人的广告和打折，往往禁不住诱惑，易从“刷卡族”变成“月光族”。“这个年龄段的女性应稳定自己的储蓄率，树立良好的储蓄习惯，合理支出。” 3040 岁：让资产“飞”起来 这个时期的女性投资者，多已成家立业，并且有了一定的储蓄，这时，如何让资产增值，为家庭资产保驾护航，往往成为关键任务。 “这期间在夫妻双方互投保险的同时，可选择一些证券投资类的产品，特别是负利率时代在加大股票投资的同时，可选择配置债券、银行理财产品等较为稳健的金融产品 。” 40 岁以上：为养老准备“稳”字当先 “40岁以上，要更注重资产的保值，抗通胀是主要目标。这个时期可以减少一些股票类产品的投资比例，适当增加固定收益类产品的比例。”这个阶段的女性投资者，可选择基金定投和单笔投资结合的方式，来积累子女的大学教育金以及自身的养老金，投资标的以固定收益类产品为主，逐步减少股票类资产的投资。,,LOGO,8,1.终值？ 指发生在(或折算为)某一特定时间序列终点的现金流量。 单利终值 FV=P (1+ni) 其中：PV现值；FV资金未来值；i利率;t时间 例：现在投入资金1000元定期，年利率为5.22%，则三年后单利终值为 FV=1000（1+35.22%）=1156.6 复利终值 （利滚利） FV=PV (1+i)N,单利终值与现值,,LOGO,9,单利终值与现值,2.现值？ 指发生在（或折算为）某一特定时间序列起点的现金流量。 按单利法计算 PV=FV/(1+ni) 按复利法计算的现值 PV=FV/ (1+i)N,,LOGO,10,年金终值与现值,普通年金（也叫后付年金）: 等额收付款项发生在每年年末。比如，定期转存。 先付年金: 等额收付款项发生在每年年初。比如，还房贷。 延期年金：最初若干期没有收付款项，后面若干期等额的系列收付款项。比如，公司项目贷款。 永续年金：无限期支付的年金。由于永续年金持续期无限，没有终止时间，因此没有终值，只有现值。 比如：事先成立一个基金，事后每年发奖金。,年金：一定期限内一系列相等金额的收款或付款项.,,LOGO,11,已知普通年金求终值,如果你在第一年至第五年年末等额存入银行10000元，年利率为5%，按年计算复利，第五年末你的银行存款额将是多少？P33,,LOGO,12,已知普通年金求现值,如果你作一项投资，在第一年至第三年年末每年收益100元，若期望的报酬率为5%，则这一收益现金流量的现值为多少？P33,,LOGO,13,PV FV A,,LOGO,14,年金形式：先付的还款期后付的,0 1 2 3,$100 $100 $100,(普通年金第1年年末）,(先付年金) 1年年初,第1年期初现值,相等现金流,(先付年金) 2年年初,,LOGO,15,0 1 2 3,0 1 2 3,先付=后付*（1+i）,,LOGO,16,1.全面阅读问题 2.找出PV、FV、A 3.画一条时间轴 4.将现金流的箭头标示在时间轴上 付款，箭头朝下，表示负现金流 收款，箭头朝下，表示正现金流 5.根据已知条件，将数据代入公式,解决资金时间价值问题的步骤,,LOGO,17,先付年金比后付年金晚一年：相当于是其一年期的终值,0 1 2 3 4 5,A= 10000 10000 n=5 i=5%,F