宏观经济形势与政策分析-1(2).ppt

宏观经济形势与政策分析,韩 廷 春 清华大学公共管理学院,中国宏观经济走势及政策选择 当前的热点宏观经济问题,一、中国宏观经济走势及政策选择 1. 过热 软着陆 萧条 局部过热 偏热、过热 萧条 过热 ？ 2. 相应的政策选择,应对金融危机的对策： 1）政府支出增加 4 万亿用于基础设施、民生工程 等方面的投资（至2010年）（2008.11.9） ； 2）法定准备率17.5下调到15.5 （大型金融机构）， 法定准备率17.5下调到13.5% （中小金融机构）；,3）一年期存款利率由4.14%下调为2.25% ， 一年期贷款利率由7.47%下调为5.31% ； 4）暂时取消利息税（2008.10.9）,2009年全年： 固定资产投资增长率： 30.1% 货币供应量增长率： 27.7% 通货膨胀率: -0.7% 经济增长率: 8.7%,对 策： 1）法定准备率15.5 上调到18.5（大型金融机构）， 法定准备率13.5上调到15 （中小金融机构）； 2）一年期存款利率由2.25% 上调为2.75% ， 一年期贷款利率由5.31% 上调为5.81% ；,2010年全年： 固定资产投资增长率： 23.8% 货币供应量增长率： 19.7% 通货膨胀率: 3.3% 经济增长率: 10.3%,对 策： 1） 法定准备率18.5 上调到21.5 （大型金融机构）， 法定准备率15上调到18 （中小金融机构）； 2） 一年期存款利率由2.75% 上调为3.50% ， 一年期贷款利率由5.81% 上调为6.56% ；,2011年前 III 季度： 固定资产投资增长率： 24.9% 货币供应量增长率： 13% 通货膨胀率: 5.7% 经济增长率: 9.4%,对 策： 1）法定准备率21.5 下调到21（大型金融机构）， 法定准备率18下调到17.5 （中小金融机构）； （2011.12.5）,2011年全年： 固定资产投资增长率：23.8% （301933亿） 货币供应量增长率： 13.6% 通货膨胀率: 5.4% 经济增长率: 9.3% （472882亿）,对 策： 1）法定准备率21下调到20.5（大型金融机构）， 法定准备率17.5下调到17 （中小金融机构）； （2012. 2. 24） 2）法定准备率20.5下调到20（大型金融机构）， 法定准备率17下调到16.5 （中小金融机构）； （2012. 5. 18）,3） 一年期存款利率由3.50% 下调为3.25% ， 一年期贷款利率由6.56% 下调为6.31% ； （存款利率浮动区间的上限为基准利率的1.1倍； 贷款利率浮动区间的下限为基准利率的0.8倍） （2012. 6. 8） 4） 一年期存款利率由3.25% 下调为3.00% ， 一年期贷款利率由6.31% 下调为6.00% ； （贷款利率浮动区间的下限为基准利率的0.7倍） （2012. 7. 6）,2012年全年： 固定资产投资增长率： 20.6% 货币供应量增长率： 13.8% 通货膨胀率: 2.6% 经济增长率: 7.8%,2013年 I 季度： 固定资产投资增长率： 20.9% 货币供应量增长率： 15.7% 通货膨胀率: 2.4% 经济增长率: 7.7%,注：宏观经济走势决定了下一步的政策出台， 而政策的变化对个人决策与企业决策至关重要！,二、当前的热点宏观经济问题 中长期问题： 1. 和谐社会构建与社会稳定 2. 科学发展观与发展方式转变,正确处理好如下关系： 内需与外需的关系； 消费与投资的关系； 财富增长与财富分配的关系； 资源、环境、生态与持续增长的关系； 增长速度与增长质量的关系等。,短期问题： 3. 宏观经济走势与政策调控 4. 房地产泡沫及其对策 5. 美国金融危机的影响及其教训 6. 人民币汇率问题,房地产泡沫及其对策 房价持续上升的主要原因？ 政策如何调控？ 房地产是否存在泡沫？,美国金融危机的影响及其教训 直接影响与间接影响？ 吸取的教训？ “机遇” ？,人民币是否升值？ 理 论：国际收支顺差 对人民币供不应求 人民币升值压力 实 际： 国内经济运行情况 金 融 稳 定,注：通过双缺口模型可以