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文档简介

金融海嘯的創業與創新 -融資觀點,世界的經濟到底怎麼了？(1/2),世界的經濟到底怎麼了？(2/2),第一波海嘯,第二波海嘯,第三波海嘯,次級房屋信貸是什麼？,次貸風暴,次貸風暴,CDO（Collateralized Debt Obligation；抵押債務債券）,CDO是一個獨立運作，對資產組合進行投資的特殊目的機構（SPV）。CDO投資的資產類別通常為公司債務（包括貸款或債券），但並不僅侷限於此。為了籌措投資資產所需的資金，特殊目的機構會藉由對投資人發售債券的方式借款，而購買債券之投資人則會在資產到期時獲得償付。資產組合的違約風險將由投資人承擔；但由於債券會依償付順序區分為幾個不同等級，因此所有投資人所承擔之風險並不相同。此類債券通常係對機構法人發售，如今購買的散戶投資人逐漸增加。,金融海嘯與大蕭條(危機背景),年代大蕭條 第一次世界大戰結束，美國經歷近年增長暴發期，成世界工廠，帶動環球經濟，股市暢旺，信貸持續擴張。股市於至年間急漲倍，農產品價格急回，資金大舉流走，股市爆破信貸擴張：未計消費信貸，在美國單單用作炒賣股票貸款已達億美元，估計年後不少於信貸膨脹流入金融市場炒作。,全球金融海嘯 科技泡沫爆破，美國經濟命脈重回地產及金融市場，樓市股市穩步上揚，個人及企業借貸槓桿遞升，次按拖欠問題顯現終觸發信貸危機，市場信心崩潰過去年，金融行業債務佔美國本地經濟生產總值比率由升至倍，增幅達；其他行業債務佔經濟總值比例亦由倍升至倍，增。,金融海嘯與大蕭條(經濟狀況),年代大蕭條 至年底前七年間，美國經濟平均增長，失業率平均少於；年代年均通脹其後步入大蕭條期，至年間本地生產總值共跌，並出現通縮，失率一度高達；年錄負增長；年始回復起色，至年七年間平均經濟增長介乎至。,全球金融海嘯 年至年間美國經濟增長平均，失業率，通脹則為；今年第二季生產總值，月份失業率，為五年高位。,金融海嘯與大蕭條(股市表現),年代大蕭條 由年底股災發至年月底為止，美國道瓊斯指數下跌逾，道指市值跌剩六分一。,全球金融海嘯 自月日雷曼破產起計一個月，歐美主要股市累計跌幅少於，亞太區主要市場跌幅平均逾 。,臺股還有沒有未來？,最近美元的匯率怎麼了？,日本！真的是很奇怪的市場,中國大陸金融崛起的契機？,7,金融海嘯連環效應,惡性循環四大步驟： 1.房價下跌，證券化商品大跌，銀行虧損壓力大增 七月份房價較2006年下跌21% 2.市場出現信心危機，銀行緊縮信用 拆款利率升高，公債值利率降低 3.企業被抽銀根，減薪、財源機率增加，大失業 潮來臨 4.民眾消費緊縮，經濟衰退,創業應有態度,博學,明辨,篤行,慎思,資產負債表,資產=負債+資本,資本,自有資本 合夥 基金,負債,私人借貸 銀行融資,銀行融資,借款戶因素 資金用途因素 還款來源因素 債權保障因素
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