走近信托法律篇.ppt

1,走近信托 法律篇,百瑞信托有限责任公司 康磊,2,目 录,导 言“女人花”梅艳芳与信托 一、信托的“前世”与“今生” 二、信托的概念及法律关系 三、信托的主要特征 四、信托的制度优势 五、结 语,3,导 言“女人花”梅艳芳与信托,一代歌后梅艳芳生前芳华绝代，万众瞩目，香消玉殒已近6年。但是，梅艳芳依然无法从人们的视线中远去，与她有关的新闻就在去年时不时还会出现在各大媒体，其中她的上亿遗产尤其令人关注。 2008年末，香港高等法院对梅艳芳上亿遗产案做出判决梅妈覃美金败诉，梅艳芳在2003年12月30日病逝前27天立下的遗嘱将其巨额遗产交给汇丰国际信托有限公司的行为有效。 梅艳芳遗产案虽尘埃落定，但人们对梅艳芳遗产的关注并没有因此终结，相反，其处理其亿万遗产的方式却引起诸多疑惑梅艳芳宁愿把遗产交给外人，而并没有像我们想象的那样留给母亲的做法令很多人想不通，有的人甚至指她不孝。那么，事实真是这样吗？梅艳芳为什么要这样做呢？ 欲知答案，请您走近信托。,走近信托法律篇,4,一、信托的“前世”与“今生”,（一）信托起源“坏孩子”的诞生,从历史渊源考证， 信托的创立于中世纪英国社会的宗教徒。 虔诚的宗教信徒们信奉这样一个理念即“只有生前多作捐献，死后才能升入天堂。”许多民众往往在将死之前留下遗嘱，将自己的私有土地和其他财产捐献给教会，履行作为一个教徒对宗教的最后贡献。封建贵族颁布了法令：“如果发现擅自将土地出让或赠与教会，就没收其土地。”宗教徒们开动脑筋，创设了信托制度的原型。即：教徒在生前立下遗嘱，首先约定直接把土地赠与第三者所有而不是赠与教会，但在遗嘱中明确告知土地赠与第三者的目的是要保障教会对土地拥有受益权。如此以来，同样是虔诚的宗教徒的第三者拥有了土地名义上的所有权，教会依然获得了该土地的实际使用权和收益权，从而规避了国王的禁令。,走近信托法律篇,5,（二）信托发展“坏孩子”的成长,信托在英国数百年的成长，显示了其独特的制度优势及生命力。但是，信托从民事到商事的演化，以及信托全球化的普及，还依赖于美国、日本对信托制度的改进。同时，信托也不可阻挡地渐次发展到了德国、加拿大、澳大利亚 、新西兰、韩国、台湾等国家和地区。,信托的“前世”与“今生”,1.美国 美国信托业脱胎于英国，然而信托业在美国的发展远远超越了英国。美国一方面继承了英国本土公民个人间以信任为基础、以无偿为原则的非营业信托，另一方面一开始就创造性地把信托作为一种事业，用公司组织的形式大范围地经营起来。美国最早（比英国早80多年）完成了个人受托向法人受托的过渡、民事信托向金融信托的转移，为现代信托制度奠定了基础。,6,2.日本 日本是最早从制度上引进信托的大陆法系国家，也是运用信托制度最为发达的大陆法系国家。 日本的信托源自美国，具有美国信托制度的一些特征，但又独具特色。1904年，日本成立了第一家专业的信托公司东京信托公司，从此，日本的信托业务从证券的代理推进到委托人承担财产管理的领域。 目前，日本信托业务主要是金钱的信托，包括证券投资信托、贷款信托、基金信托、公益信托、特定赠与信托、土地信托、年金资产信托等。2000年末，日本信托财产的余额达2,820,000亿日元（约合人民币191,000亿元）。,信托的“前世”与“今生”,7,（三）中国信托业概况,我国信托业是从20世纪20年代开始的。1921年，中国通商信托公司在上海成立，这是中国第一家专业信托公司。 20世纪70年代末的改革开放，中国国际信托投资公司的设立，标志着信托行业正式走上新中国的经济舞台。2001年4月28日，中华人民共和国信托法颁布；同时，信托投资公司管理办法和信托投资公司资金信托业务管理暂行办法实施。“一法两规”的出台，标志着中国信托业开始步入规范运行的轨道。2002年，经过重新登记后59家信托公司被保留了下来。 2007年3月1日，信托公司管理办法和信托公司集合资金信托业务管理办法（新两规）颁布实施。“新两规”的颁布使信托行业有了明确的发展方向，并促使信托公司的业务有了质的提高。,信托的“前世”与“今生”,8,相比2004年全行业信托资产规模的150亿元，至2008年，仅仅4年时间已经实现了逾80倍的增长。有分析认为，未来信托资产将以年复合25%的速度增长，到2020年信托资产有望达到20万亿元。在量变与质变的双重作用下，作为“第四金融支柱”的信托正在崛起。,信托的“前世”与“今生”,9,二、信托的概念及法律关系,（一）信托的概念,根据2001年颁布的信托法第2条规定：“本法所称信托，是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。” 关键词：信任 按照委托人的意愿 以自己的名义 为受益人的利益或者特定目的 由此可见，信托可以概括为“获人之信，受人之托；尊人之嘱，代人理财”。,走近信托法律篇,10,信托法律关系中涉及三个当事人委托人、受托人与受益人。,（二）信托的法律关系,资 金 需 求 者,信托的概念及法律关系,11,1.成立的条件不同； 2.管理财产的名义不同； 3.财产的性质不同； 4.委托人的权限不同； 5.财产管理的连续性不同。,（三）信托与委托的区别,信托的概念及法律关系,12,三、信托的主要特征,（一）从一则案例看信托的主要特征,张先生是一名生意人，经过十几年的打拼，存有不少积蓄，不差钱。张先生与其妻子王女士育有一子（阔少，富二代）19岁。 某日，张先生了解到信托理财预期收益率较高，预期收益率达到10%/年，经与妻子商量后拿出100万元到一家信托公司以自己的名义购买了一款三年期的信托产品。在签订信托合同时，张先生考虑到儿子不久后将出国留学，便在信托合同“受益人”一栏中填写了儿子的名字，签署了带有“信托计划存续期间信托收益及信托利益均归受益人所有”的信托合同，并办理了信托资金的交付手续。,走近信托法律篇,13,第一年，信托公司按照信托合同的约定，按时划付了10%的信托收益。在信托存续到第二年时，发生了金融危机，张先生的生意受到严重影响而资不抵债，此时张先生共欠外债达300万元之巨。张先生是百感交集，四处筹集资金偿还债务。张先生筹资外出过于劳累而疲劳驾驶，因发生交通事故死亡。经家人清点，张先生留下遗产90万元，负债300万元。后来，张先生的一位债权人了解到张先生在去年以其个人名义购买信托理财产品100万元。 问：（1）张先生的债权人能否在信托终止之前主张以该100万元信托资金用于偿还张先生的生前债务？ （2）张先生的债权人能否主张以信托存续时每年10万元的信托收益及信托终止时100万元的信托利益用于偿还张先生的生前债务？,信托的主要特征,14,（二）信托的特征信托财产的独立性,1.何谓信托财产的独立性 信托财产的独立性，即信托的破产隔离功能，是指虽然信托财产归属于受托人所有，但信托财产本身是基于信托目的而独立存在的“目的财产”。信托财产的地位独立于信托各方当事人，财产本身体现出一定人格，与委托人、受托人、受益人三方的自有财产相分离，并且不受此三方之债权人的追及。,信托的主要特征,（1）信托财产独立于委托人的财产。自信托设立之时起，信托财产即已脱离委托人，与委托人的其他财产相分离。我国信托法第15条规定：“信托设立后，委托人死亡或者依法解散、被依法撤销、被宣告破产时，委托人不是惟一受益人的，信托存续，信托财产不作为其遗产或者清算财产”。,15,（2）信托财产独立于受托人固有财产。这是信托财产独立性的核心内容。在具体的信托项目开展过程中，银监会对信托财产独立于受托人的固有财产做了详细的规定，主要包括： 信托公司设置的信托计划财产管理部门在业务上独立于信托公司的其他部门，其人员与其他部门互不兼职，具体业务信息不与其他部门共享。信托公司固有财产运用部门与信托计划资金运用部门由不同的高级管理人员负责管理。 信托财产与受托人的固有财产（固有财产可以开展存放同业、拆放同业、贷款、租赁、投资等业务）相分离，与其他信托财产相区别。受托人管理运用、处分信托财产所产生的债权，不得与其固有财产产生的债务相抵销，受托人管理运用、处分不同委托人的信托财产所产生的债权债务，不得相互抵销。 对每个信托项目在商业银行开设独立的信托财产专户（保管专户），银行对所保管的不同信托分别设置账户，确保信托财产的独立性。,信托的主要特征,16,（3）信托财产独立于受益人的财产。这方面的独立性表现得较为明显，受益人并不直接占有、支配和经营管理信托财产，信托财产与受益人自有财产在客观范围上也是截然分开的。受益人从信托财产获取利益后，该利益即成为其自有财产，受其它债权人追及；但信托财产本身并不因此影响其目的财产的性质，依然独立于受益人而存在，不属受益人自由支配，不受受益人债权人的追及。,信托的主要特征,17,信托财产独立性是信托的生命，既保证了信托财产不受受托人的侵占，也与委托人、受益人的财产进行隔离，成为具有“闭锁效应”的独立财产。具体来讲，信托财产的独立性体现在以下几个方面： （1）信托财产在损益方面具有独立性； （2）信托财产在偿债方面具有独立性； （3）信托财产在继承、抵销方面具有独立性。,信托的主要特征,信托财产独立性是信托制度最重要的法律原理。信托财产的独立性原理，使得一项信托业务的信托财产与委托人、受益人的其他财产，与受托人的固有财产以及其他的信托财产之间的风险隔离开来，大大减少了信托财产所面临的法律风险。,2.信托财产独立性的体现,18,3.案例解答,信托的主要特征,问：（1）张先生的债权人能否在信托终止之前主张以该100万元信托资金用于还债张先生的生前债务？ （2）张先生的债权人能否主张以信托存续时每年10万元的信托收益及信托终止时100万元的信托利益用于偿还张先生的生前债务？ 答：,19,四、信托的制度优势,自2008年四季度以来，与其他理财产品不同的是，信托理财产品发行数量和规模并没有明显的下降趋势，并且信托理财产品的资金运用方式继续呈多样化发展。根据公开数据进行的不完全统计，2008年信托理财产品的预期收益率平均高出同期一年期存款基准利率的1.8倍，收益稳定可靠，风险可控，“稳健与收益良好的理财产品值得投资”已经成为高端客户的理财共识。而信托产品特性正迎合了高端客户这种理财需求，使得信托理财产品渐渐成为高端人群的主流理财方式。,走近信托法律篇,信托与类似的法律制度相比较，是一项更为有效的进行财产转移与管理的制度设计，它的优势主要表现在：,20,（一）信托的广泛性,从经营范围的广泛性来看，信托公司是目前唯一可以同时涉足资本市场、货币市场和产业市场，连通实业与金融的多功能金融机构。,信托的制度优势,案例：信托运用的一个成功范例-青啤股权变更案 青岛啤酒与安海斯-布希（简称：A-B公司） 表决权信托实质上是股东将其对公司的控制权集中于一个或数个受托人，使受托人通过董事的选举或其它方法，以控制公司业务的一种法律设计，旨在以合法的方法促进公司和所有股东的利益。 经过青啤与A-B公司的艰难谈判，A-B公司将拥有青啤超出20%的股权的表决权通过表决权信托的方式授予青岛市国资委行使，使青岛市国资委持有青啤30.56%的股权，仅享有30.56%是股权收益权，却享有37.56%的股权表决权；A-B公司持有青啤27%的股权，享有27%的股权收益权，却仅享有20%的股权表决权。,21,（二）信托的灵活性,信托创新具有个案化、灵活性的特点。信托之所以能够在现代经济生活中获得广泛应用，关键在于其更能体现以人为本，可以根据不同投资者的喜好和不同项目的特性，度身定做各种个性化的非标准信托产品，通过集合投资、专家理财，最大限度地满足不同投资者多样化和特定的需求。这种可以根据委托人的喜好和不同项目的特性进行个性化、灵活性的产品设计，是其他金融机构所缺乏的，也是目前所无法提供的。,信托的制度优势,1.信托财产多元化-龙润普洱茶财产受益权信托理财产品 规模：3000万元；年化收益率：7%；投资期限：18个月； 云南龙润药业有限公司为云南龙润茶业集团到期回购收益权的行为向投资人提供连带责任保证担保。其理财收益有如下两种实现方式：方式一：是以龙润普洱茶实物形式获取投资本金和年化7%的收益；方式二：是现金的形式获取投资本金和年化7%的收益。,22,2.信托目的自由化-财产传承、继承管理信托 王先生的心事： （1）女儿将来出国留学、结婚、工作等需要用钱，而自己结婚后万一在经济上受制于未来的妻子或不幸去世，其女儿的生活难以保障；（2）女儿善良淳朴，但不善理财且喜挥霍，如果直接将财产交给女儿管理可能会被侵占或被浪费，让亲戚代管又不放心；（3）如果女儿将来婚姻失败，其丈夫可能会带走自己给女儿留下的财产，造成财产的巨大损失。 如何解决以上所有问题让王先生犯了难。 王先生将给其女儿的500万元现金设立财产管理信托，以女儿作为唯一受益人。按照信托合同的约定，以50年信托为期限，信托公司每年向王先生的女儿支付10万元，50年后信托公司向王先生的女儿分配剩余信托利益。期间，信托公司可以将信托资金投资于风险小、收益稳定的金融产品。,信托的制度优势,23,3.梅艳芳巨额遗产的处置 梅艳芳不但不是不孝，相反是一种大孝。知母莫若女，梅艳芳知道年近80高龄的母亲不善理财，而且喜挥霍，如果把财产一下子全给母亲，她可能很快就挥霍掉或者被某些别有居心的人骗走。为避免母亲用尽遗产而衣食无保，又要防止遗产落入其他人手上，梅艳芳选择了“遗嘱信托”，将近亿财产委托给专业的机构打理，信托公司每月按照梅艳芳的嘱托支付7万生活费给母亲，一直持续到她去世，生活终有保障，这样母亲就可以安享晚年了。 梅艳芳的这种处理遗产方式，也就是法律上所说的遗嘱信托。遗嘱信托在西方已经相当普遍，国外的富豪如洛克菲勒、摩根，以及近年来去世的迈克尔杰克逊、香港明星肥肥都采用了信托的方式处置遗产。而相比之下，相声演员侯耀文、著名画家陈逸飞瘁死的遗产之争却上演着一幕幕人间悲剧。,信托的制度优势,24,信托的制度优势使信托公司成为投资运作的重要平台，也因此吸引了银行、保险、资产管理公司（华融资产管理公司控股华融国际信托公司、交通银行入股湖北国投、招商银行收购西藏信托，人保入主中诚信托，此外国家开发投资公司有国投信托，国家电网有英大信托，中国中铁有中铁信托等），以