美特斯邦威股份有限公司财务报表分析.doc

安徽大学本科毕业论文（设计、创作） 题目： 美邦服饰股份有限公司财务报表分析 学生姓名： 桂存慧 学号： L00914060 院（系）： 管理学院 专业： 会计学（辅修） 入学时间： 二一一 年 三 月 导师姓名： 周泽将 职称/学位： 讲师/博士 导师所在单位： 安徽大学商学院 完成时间： 二一三年 五 月美邦服饰股份有限公司财务报表分析摘 要财务报表是企业信息披露的主要形式之一，它反映了企业在一定时期的财务状况、经营成果和现金流量情况。上市公司的财务报表分析是企业主管部门、投资者和其他会计信息使用者对公司经营业绩进行分析和评价的一种基本手段。利用企业财务报表所提供的数据资料，有针对性地加以分析和比较，有助于合理评价企业的财务状况和经营成果并及时预测企业未来的发展趋势。本文选择上海美特斯邦威股份有限公司近四年的财务报表作为研究对象，结合我国服装行业近些年的发展历程和特点，综合采用财务报告分析及财务管理等方面的知识与方法，对美特斯邦威股份有限公司近三年尤其是2012年的资产负债表、利润表、现金流量表以及财务比率进行系统分析和横向比较，阐述公司的财务状况和经营业绩，找出美邦服饰各主要财务指标近年来的变化趋势以及变化的原因，指出该公司在经营管理方面存在的一些问题，并在此基础上提出笔者的建议和看法。关键词：财务报表分析；问题；建议 Financial Statement Analysis on Metersbonwe AbstractThe financial statements is one of the main forms of enterprise information disclosure, financial statements analysis of a company can reflect the companys basic financial position, the operating result and the cash flow situation on a particular date or during one period of time. Understanding and using correctly the statements information will assist the company know the past situation, evaluate the current condition and hold the future operating. The paper selects the listed company Metersbonwe Corporation as the researching target, and analyzes the financial statements from 2010 to 2012 with the knowledge of accounting and financial management. Through a variety of financial analysis method, this paper carried out a comprehensive assessment on the companys debt capability, asset management, profitability and overall financial situation .At last, the paper points out the problems existing in the management of the company, then with suggestions put forward.Keywords: financial statement analysis；problems ；suggestions 目 录一、引言.1 （一）研究背景和意义.1 （二）国内外研究综述.1 （三）论文研究思路及内容.3二、企业财务报表分析理论框架.4 （一）财务报表分析概念简述.4 （二）财务报表分析的主体、对象和内容.4 （三）财务报表分析的基本程序与方法.53、 美邦服饰股份有限公司概况.7 （一）美邦服饰股份有限公司简介.7 （二）企业历史沿革.8四、对美邦服饰股份有限公司财务报表的分析.8 （一）对资产负债表的分析.8 （二）对利润表的分析.11 （三）对现金流量表的分析./.12 （四）杜邦财务体系分析.14五、对美邦服饰财务指标分析及与同行企业比较分析.15 （一）偿债能力分析.15 （二）盈利能力分析.16 （三）营运能力分析.18 （四）成长能力分析.20 （五）获现能力分析.21 （六）美邦服饰与森马服饰的比较分析.23六、美邦服饰财务报表分析的结论.25 （一）美邦服饰财务报表分析的结论.25 （二）对美邦服饰的财务建议.25 七、结束语.26参考文献.27致谢.28 美邦服饰股份有限公司财务报表分析1、 引言财务报表分析是以企业的会计数据为基础，利用一定的分析方法，对财务报表上的有关数据资料进行归集、加工、分析、比较、评价等，对企业财务状况和经营成果做出综合系统评价，预测企业未来发展趋势，并提出改善财务状况的措施 1。财务报表分析主要包括资本结构分析、偿债能力分析、获利能力分析、资金运用效率分析、现金流量分析、成本费用分析等方面。通过财务报表分析，能够为财务报表使用者提供新的会计分析信息，为科学决策提供依据。 （一）研究背景和意义2012年中国服装业外需不振，内需增长趋缓，劳动力和原材料成本持续上升。在整体经济形势低迷的背景下，纺织品服装零售行业爆发全面库存危机，销售量严重下滑，利润薄弱甚至亏损。2012年前三季度纺织服装行业上市公司存货合计730.7亿元。而统计局相关数据显示，2012年前10个月，服装服饰业实现利润总额才不过708.1亿元。 经过几十年的发展，中国服装市场的发展空间已十分有限，高速外延增长难以为继，但企业的经营模式仍停留在规模化扩张的惯性里。企业新增门店的销售低于预期，企业正常运营出现了危机，不少服装企业被迫减产甚至停产。 “高库存”成为服装行业面临的主要问题，国内知名服装品牌李宁、凡客诚品、海澜之家、森马等都被波及，上海美特斯邦威服饰股份有限公司（简称“美邦服饰”，证券代码002269）更是陷入高库存危机之中，令市场投资者备感压力。本文以上海美特斯邦威服饰股份有限公司的财务报表为例，通过相关指标的计算了解公司的财务状况、经营成果和现金流量状况等信息。将反应企业偿债能力、营运能力、获利能力等方面的财务指标纳入系统的分析体系中，采用适当的方法加以综合，对企业整体财务状况做出准确合理的评价。通过实例分析，找到美邦服饰乃至整个服装行业存在的问题，以有利于根据问题提出相应的建议和措施。（二）国内外研究综述1、国外研究综述财务报表分析产生于19世纪末20世纪初。最早的财务报表分析主要是银行服务的信用分析，各家银行通过对企业的财务报表进行分析了解企业的偿债能力，进而决定是否对企业进行资金的借贷2。美国学者托马斯乌都洛（1900）首次提出财务报表分析的概念，在其著作铁道财务诸表分析中对财务报表分析的基本概念问题进行了系统研究3。亚历山大沃尔（1919）在其著作财务报表比率分析与信用晴雨表研究中指出，在评价企业信用能力时要考虑企业绩效的多个维度4。沃尔选择了七项财务比率指标，并分别给予不同权重，从而计算每项指标的得分和综合得分。美国杜邦公司（1919）发明了杜邦财务分析体系，杜邦分析法是从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。该体系是以净资产收益率为主要分析指标，将其逐项分解成多项财务指标的乘积，从而综合分析评价企业财务状况和经营成果。英国管理专家罗斯（TGRoss）（1932）提出利用访谈的方式分析并评价企业各部门的绩效。美国管理咨询大师詹姆斯麦金西也提出通过定期的经营管理状况分析，在研究企业外部环境的基础上，评价企业在该行业中所处的竞争地位，进而评价企业的战略和管理，以及财务状况与业务活动状况等5。日本的企业财务综合评价包括内部和外部评价两种模式。其中，内部分析主要针对企业经营活动，外部分析主要包括来自银行的信用分析、来自投资者的投资分析和来自税收机关的税收分析。德国以企业的偿债能力作为财务综合评价体系的核心，这主要由于企业的负债率普遍较高，该体系又被称为“企业的参数分析”，企业偿债能力一方面可以说明企业财务管理能力的高低，另一方面也可以说明企业财务状况的好坏以及生产经营能力水平的高低。国外企业评价的主要是财务绩效评价，西方国家主要运用杜邦财务分析法和沃尔比率综合分析法对企业财务状况和经营成果进行综合评价，并已经形成了一套成熟的方法体系6。2、国内研究综述1993年我国财政部进行了会计制度改革，出台了企业财务通则，在通则中规定了包括偿债能力、营运能力及获利能力三个方面的八项评价指标7。分别为流动比率、速动比率、存货周转率、应收账款周转率、资产负债率、销售利税率、资本金利用率以及成本费用利润率，改变了过去仅从政府角度来评价企业资金利用率的方法。 1995年财政部颁布了工业企业经济效益评价指标体系，指标数量由8个增加到10个，分别从投资者角度、债权人角度以及企业对社会贡献角度等三个方面进行综合评价。1997年国家计委、国家经贸委和国家统计局颁布了新的工业企业经济效益评价指标体系，该体系由总资产贡献率、资产负债率、成本费用利润率、资本保值增值率、全员劳动生产率和产品销售率等七项指标构成，虽然一定程度上能满足企业管理要求，但是缺乏了对发展能力的指标。1999年6月国家经贸委、国家计委、财政部、人事部等四部委联合颁布了国有资本金绩效评价规则，规则中将工商类竞争型企业的分析评价指标体系分为三个层次，分别为基本指标层次、修正指标层次和评议指标层次，可以反映企业的盈利能力、偿债能力、营运能力以及成长能力方面的财务状况。自1996年以来，中国诚信证券评估有限公司与中国证券报合作，每年采用综合指数法对上市公司的经营绩效进行综合评价，它选取包括负债比率、流动比率、资产总额增长率、净资产收益率、利润总额增长率及全部资本化率在内的6个指标，首先对这6个指标进行单项评分，在此基础上，乘以每项指标的权重(分别为:7%、7%、9%、55%、13%、9%)，然后相加得到总评分。上市公司杂志从1999年开始，开展“沪市50强上市公司”评选活动，该评选活动是采用主营业务收入、总资产、净利润和市值4个指标，通过计算4项指标的单项得分，并对单项指标的得分排序进行。以此来对沪市参选公司进行单项排名。2006年财政部颁布了新企业财务通则，该通则第67条提出财政机关应建立健全的财务评价体系，内容应当包括营运能力、盈利能力、发展能力以及对社会的贡献能力8。国内学者邓秀勤（1998）应用动态多指标决策的灰色关联分析方法，通过总资产周转率、流动比率、资产报酬率、净资产收益率、每股收益和每股净资产6个指标对对上市公司的实际财务状况和经营成果进行综合评价9。王雷和胡维华（2000）提出利用层次分析法，采用盈利指标、资产报酬率、成本费用利润率、销售利润率、社会贡献率等5个一级指标11个二级财务指标，来建立上市公司多因素层次综合评价模型10。张先治（2001）对以美国为代表的西方财务分析体系进行评价的基础上，从分析企业目标、财务目标、财务活动、财务报表、财务效率、财务结果的关系论证了构建财务分析体系的理论基础，构建出由分析原理、会计分析、财务分析和综合分析构成的我国财务分析体系11。曾雯雯（2006）以EVA为核心指标，并在选取核心指标之后对其分解，之后在价值创造的三个驱动因素层面主干分析指标层面、次级分析指标层面和基层分析指标基础上构建了基于价值创造理论的企业综合财务分析体系12。李建平（2008）通过对传统的杜邦财务分析体系只注重短期行为的分析，提出了对这一财务分析体系的改进建议，并构建新的杜邦分析体系模型，引入了以每股收益为核心的几大代表性指标，增加现金流量分析指标13。李桂玲（2009）利用两阶段聚类算法对上市公司进行综合财务分析14。马妍（2009）通过以 EVA指标为例探讨如何构建一个基于价值管理理念的财务分析体系，从而使股东定义利润与财务分析体系具体指标一致，从而取代传统的业绩评价指标，能够真正反映企业价值创造的目标15。（三）研究思路与内容 1、研究思路本文首先阐述了财务报表分析的基本理论框架，明确财务报表分析的概念、内容、程序等。接着阐述财务报表分析的主要方法：财务比率分析法、比较分析法、杜邦分析法。然后利用现有的财务分析理论的研究方法为依据，从财务分析的各种指标出发，以上海美特斯邦威服饰股份有限公司进行实证研究，对其财务状况、经营成果和现金流量的总体情况进行综合分析，并对引起目前财务状况和经营成果的原因进行探析。为了更加彻底地了解美邦服饰的经营现状，将其与同行业业务类型及经营模式类似的企业进行对比分析。通过对比分析的方法针对研究的目标企业进行全面的分析和挖掘，从财务的角度深入剖析美邦服饰乃至中国服装业普遍存在的财务问题和风险，从而针对这些存在的问题为公司的战略发展提出可供参考的建议。2、研究内容本文分为四章：第1章 主要介绍了论文研究背景和意义、国内外研究综述、研究思路和方法、研究内容和结构等基本内容。第2章 阐述了财务报表分析的相关理论框架：从财务报表分析的基本概念、主体、对象、程序和方法等来阐述财务报表分析的理论框架，为下文的实例分析奠定理论基础。第3章 对所选择的研究对象上海美特斯邦威股份有限的基本信息作相关介绍，同时分析了该公司的生产经营情况和在我国服装行业中的地位。第4章 对公司近三年的财务报表进行比较详尽的分析，对资产负债表、利润表、现金流量表的主要项目进行剖析，最后利用杜邦分析法对公司的财务状况进行综合评价。第5章 对公司的各项财务指标进行分析，并将美邦服饰与同行企业进行比较分析，横向了解其财务状况。第六章是在上述分析的基础上综合评价公司的财务状况，得出分析结论，并就公司今后的发展提出相关的建议。 二、企业财务报表分析理论框架本章主要归纳和综述财务分析的概念、内容、程序以及本论文选用的分析方法，对如何进行财务分析作了基本理论层次的分析和阐述。这是进行财务分析之前需要的理论认识过程。（一）财务报表分析概念简述企业财务报表是企业某一特定日期的财务状况以及一定时期的经营成果的具体表现，是对企业各项经济活动所产生的经济后果的揭示16。财务报表分析是以企业基本活动为对象，以财务报表和其他数据资料为依据，通过分析与综合系统认识企业的过程。财务报表分析使用的数据大部分来源于公开发布的财务报表。财务报表分析是把整个财务报表的数据，分成不同部分和指标，并找出有关指标的关系，从而认识企业偿债能力、盈利能力和抵抗风险能力。目的是为了了解企业过去、评价现在、预测未来，将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息，帮助利益关系集团改善决策，减少决策的不确定性。（二）财务报表分析的主体、对象和内容财务报表分析的主体即财务报表的使用人，包括权益投资人、债权人、经理人员、政府机构和其他与企业有利益关系的人员。他们出于不同目的使用财务报表，需要不同的信息，采用不同的分析程序。财务报表分析的对象是企业的各项基本活动。财务报表是企业活动的高度综合，含有大量的有用的会计信息。这些会计信息在财务报表中是以数据表现的。新会计准则下，企业财务报表主要包括资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表及附注等17。财务报表分析就是从报表中获取符合报表使用人分析目的的信息，认识企业的财务状况，评价其经营业绩，发现其问题。财务报表分析的基本内容，主要包括以下五个方面：第一，分析企业的偿债能力，企业权益的结构，估量对债务资金的利用程度。第二，评价企业资产的营运能力，分析企业资产的分布情况和周转使用情况。第三，评价企业的盈利能力，分析企业利润目标的完成情况和不同年度盈利水平的变动情况。第四，评价企业的获现能力，分析主要反映企业资产、投资人投入资金、以及各项业务的获现能力，是对资产负债表，损益表营运能力分析的补充。第五，评价企业的成长能力，即企业未来发展趋势与发展速度，包括企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力。企业成长能力是随着市场环境的变化，反映了企业未来的发展前景18。以上五个方面的分析内容互相联系，互相补充，可以综合的描述出企业生产经营的财务状况、经营成果和现金流量情况，以满足不同使用者对会计信息的基本需要。（三）财务报表分析的基本程序与方法1、财务报表分析的基本程序财务报表分析的起点是阅读财务报表，终点是做出某种判断（包括评价和找出问题），中间的财务报表分析过程，由比较、分类、类比、归纳、演绎、分析和综合等认识事物的步骤和方法组成。（1）明确财务分析目的；（2）选择和设计适当的分析方法；（3）搜集相关信息资料并进行核实和整理；（4）发现财务问题；（5）加以研究，得出结论，提供改善财务状况的具体方案。 2、财务报表分析常用方法本文主要采用了比率分析法和比较分析法，同时结合各种分析方法从企业的偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力等方面对企业的整体财务状况和经营成果作出评价。（1）比较分析法比较分析法也称对比分析法，是财务报表分析最常用最基本的方法。它是通过主要项目或指标数值变化的对比，计算差异额来分析和评价企业财务状况及经营成果的一种方法18。比较分析法可以按照比较对象和比较内容分类为具体的分析方法。 趋势分析法趋势分析法是指用若干个连续期间的财务报告的资料进行相关指标的比较分析，以说明企业经营活动和财务状况的变化过程及发展趋向的分析方法，趋势分析法既可用文字表述，也可用图解、表格或比较报告。用此种方法同样可以分析负债及所有者权益的变动趋势，揭示企业资金来源的构成及变动。这种对财务报表项目纵向比较分析的方法是一种动态的分析。连续数期的财务报表项目的比较，能够揭示当期财务状况和营业情况增减变化，发现问题并评价企业财务管理水平，同时也可以预测企业未来的发展趋势。 同行业分析将企业的主要财务指标与同行业的平均指标或同行业中先进企业指标对比，可以全面评价企业的经营成绩。与行业平均指标的对比，可以分析判断该企业在同行业中所处的位置。和先进企业的指标对比,有利于吸收先进经验，克服本企业的缺点。 预算差异分析将分析期的预算数额作为比较的标准，实际指标与计划指标对比，借以考核有关计划完成情况。实际数与预算数的差距就能反映完成预算的程度，可以给进一步分析和寻找企业潜力提供方向。 2、比率分析法比率分析法是将同期会计报表中相关项目的金额进行对比，得出一系列具有一定意义的财务比率，来揭示企业的经营业绩和财务状况。财务比率是相对数，排除了规模的影响，使不同比较对象建立起可比性。往往利用一个或几个比率就可以独立的揭示和说明企业某一方面的财务状况和经营业绩，比率分析法是报表分析中最重要、最常用的一种分析方法。 在运用比率指标具体评价时，一定要将各指标相互联系起来使用。如评价短期偿债能力须将速动比率和应收账款周转率结合起来，因速动资产内包含有应收账款。这样会使评价结果更准确。比率分析的准确性要受到会计信息可靠性、相关性、可比性的影响19。本文在计算相关财务比率的基础上，通过与行业平均水平比较，对美邦服饰的偿债能力、营运能力和盈利能力进行评价。 3、因素分析法在企业经济活动中，一些综合性经济指标往往是由于受多种因素的而影响而变动的，在分析这些综合性指标时，就可以从影响因素入手。因素分析法是指通过分析影响财务指标的各因素，从数量上确定其对指标的影响程度，来说明本期实际数与计划数发生财务指标变动或差异的主要原因的一种分析方法20。因素分析法适用于多种因素构成的综合性指标的分析，如成本、利润、资产周转等方面的指标。 4、财务报表的综合分析法 财务报表综合分析就是将有关财务指标按其内在联系结合起来，系统、全面、综合地对企业财务状况和经营成果进行剖析，综合得出企业整体财务状况和管理状况。综合分析方法有沃尔比重评分法与杜邦财务分析体系。 本文选取杜邦财务分析法对美邦服饰公司的财务报表进行综合分析。杜邦财务分析体系是由美国杜邦公司与1910年首先设立并采用的，这种方法主要是利用几种主要的财务比率之间的内在数量关系来综合地分析企业的财务状况。它是从从净资产收益率这个综合性数据出发，逐级分解为多项财务指标乘积，系统分析影响企业最终财务目标实现的各项因素影响作用，从而评价公司营利能力和股东权益回报水平，这样有助于深入分析企业经营业绩21。 净资产收益率流动 长期负债 负债1（1资产负债率） 权益乘数 总资产净利率销售净利润 总资产周转率净利润销售收入销售收入资产平均总额 平均负债总额平均资产总额营业成本营业税金及附加销售费用财务费用管理费用营业收入成本费用总额投资收益营业外收支净额 所得税费用 流动 非流动 资产 资产 图1：杜邦财务分析体系图 资料来源:王淑萍财务报告分析第三版清华大学出版社 杜邦财务分析体系虽然可以用来分析造成过去财务结果的原因或帮助确定财务预算指标，但从图示可以看出，此分析是针对纯经营活动的，杜邦分析法对于企业现金流的分析把握无能为力，在一定程度上忽略了企业财务报表数据背后其他方面的信息，如市场营销、管理质量等方面，所以很难透彻分析出为什么会导致这样的结果，以及没能针对性提出具体的改进方法。该体系对短期财务结果过分重视，有可能助长公司管理层的短期行为，忽略企业长期的价值创造。 三、美邦服饰股份有限公司基本情况概况（一）美邦服饰股份有限公司简介上海美特斯邦威股份有限公司是国内服装行业的著名企业，于1995年创建于中国浙江省温州市，主要研发、生产、销售美特斯邦威品牌休闲系列服饰。公司的主营业务是服装设计开发，其采用的轻资产模式，被国内无数企业所称道。通常服装行业的高价值环节在于品牌、研发、销售环节，而低价值环节在于生产环节、原材料供应环节。美特斯邦威在资源有限的情况下，把资源和精力放在了高价值的品牌和研发上，而不是放在投入大收益小的生产环节。企业在国内服装行业率先采取“虚拟经营”的业务模式，从品牌形象、产品设计与生产采购、物流、市场拓展、销售服务和信息化管理等全过程提升管理品质。依靠品牌营销、设计、信息化和人才队伍建设在激烈的市场竞争中形成了自己的核心竞争力，获得了令世人瞩目的成就。（二）企业历史沿革美邦服饰是由温州美特斯邦威有限公司（后更名为美特斯邦威集团有限公司）及上海邦威服饰有限公司（邦威服饰）共同投资。1993年企业注册了“邦威”商标，办理了浙江省温州市美特斯制衣有限公司营业执照，美特斯邦威的雏形从此诞生。 1995年4月22日，在浙江省温州解放剧院开设第一家邦威专卖店，实行品牌连锁专卖经营，正式迈进服饰连锁专卖零售行业。1996年公司开始倚重生产外包、直营销售与特许经营相结合的业务模式，生产上“借厂制造”，渠道上借加盟店销售。2000年12月6日在上海市浦东新区注册成立有限责任公司(国内合资)，美邦服饰注册资本为人民币1000万元，全部为现金出资。2004年公司在杭州开设了中国当时最大的单品牌服饰专卖店，营业面积近5000平米。美特斯邦威全系统销售额突破了25亿元。2006年8月至11月期间，美邦服饰出资收购了与其受同一最终控股股东控制的17家子公司，并成为其控股公司，并于2007年5月收购了与其受同一最终控股股东控制的1家子公司，并成为其控股公司。2007年9月26日，华服投资和胡佳佳以其各自拥有的美邦服饰2007年6月30日经审计的净资产出资成立美邦服饰公司，实收资本为人民币4亿元。2008年7月18日经中国证券监督管理委员会批准，公司于中国境内首次公开发行人民币普通股股票，于2008年8月14日通过深圳证券交易所发行7,000万股，发行价格为每股人民币19.76元，并于2008年8月28日在深圳证券交易所上市交易。自2008年上市以来公司实现高速增长。2008年实现营业总收入44.74亿元，净利润5.88亿元，全系统销售额达70亿元，居中国市场的本土和国际休闲服品牌之首。2009年上半年实现营业总收入18.22亿元，净利润2.31亿元比上年同期增长28.02%。2010年实现营业总收入为75亿，比去年同期上涨43.76%。截至2012年12月31日，公司注册资本为人民币10.05亿元，股本总数为10.05亿股，每股人民币1元。然而，从2008年上市至今，美特斯邦威在品牌的扩张道路上也经历了挫折，面临着质量遭诟、盈利缩水、库存高企、品牌式微等一系列问题，这成了美邦服饰发展路上的一道道坎。 四、对美邦服饰股份有限公司财务报表的分析（一）对资产负债表的分析资产负债表是反映企业某一特定日期财务状况的会计报表。资产负债表分析的作用在于解释、评价、预测企业的短期偿债能力、企业的资本结构和长期偿债能力、企业的财务弹性、企业的经营业绩22。 表1：2010至2012年资产负债表 项目/年度2012-12-312011-12-312010-12-31货币资金628,617,8921,087,630,8551,107,003,935应收账款464,840,7571,161,864,197932,759,527预付账款296,512,881487,699,428487,699,428709,654,885其他应收款310,026,198334,760,460327,398,279存货2,005,951,2492,559,836,1562,548,382,116流动资产合计3,705,948,9775,631,791,0965,625,198,742长期应收款162,758,919164,480,663135,914,753长期股权投资46,169,77124,095,002投资性房地产980,583,30924,095,002-投资性房地产80,583,30968,262,217固定资产102,081,082,54568,262,217固定资产102,081,082,5451,922,979,09370,120,713固定资产2,081,082,5451,922,979,093在建工程1126,708,3881,922,979,093在建工程1126,708,388153,924,9401,726,655,687在建工程26,708,388153,924,940325,493,699无形资产188,923,878188,184,605128,174,703长期待摊费用248,381,502284,047,753331,666,041递延所得税资产457,947,141385,872,238其他非流动资产157,835,72458,851,358235,654,236其他非流动资产7,835,72458,851,3587,835,724非流动资产合计3,300,391,1773,250,697,8692,961,515,556资产总额7,006,340,1548,882,488,9658,586,714,298短期借款794,224,4132,369,314,0762,576,380,891应付短期债券809,418,0821,038,156,712512,537,671应付票据43,906,07615,550,19941,018,603应付账款539,264,789606,388,5691,244,337,143预收款项70,636,42727,197,08627,953,338应付职工薪酬108,499,928124,280,136115,114,342应交税费300,606,139230,488,209121,879,569其他应付款207,902,776245,170,750316,600,130一年内到期的非流动负债-200,000,000流动负债合计2,874,458,6304,656,545,7375,155,821,687长期借款-100,000,000100,000,000负债合计2,874,458,6304,756,545,7375,255,821,687股本1,005,000,0001,005,000,000资本公积271,069,730,1541,069,174,2511,005,000,000资本公积1,069,730,1541,069,174,251盈余公积28608,543,364558,716,738947,481,046盈余公积608,543,364558,716,738未分配利润291,448,608,0061,493,052,239558,716,738未分配利润291,448,608,0061,493,052,239368,735,338未分配利润1,448,608,0061,493,052,239归属于母公司股东权益合计4,131,881,5241,493,052,2391,009,676,227归属于母公司的股东权益合计4,131,881,5244,125,943,2283,330,892,611少数股东权益合计- -股东权益合计4,131,881,5244,125,943,2283,330,892,611负债股东权益合计7,006,340,1548,882,488,9658,586,714,298 资料来源：根据美邦服饰2010至2012年财务报表加工而成2012年美邦服饰进行了经营策略上的调整，尽管业绩放缓，但从报表上看，多项反应公司资产质量和经营风险的指标均有大幅改善，公司2012年末的资产负债表显著收缩，合并财务报表项目数据变动幅度达30%以上。资产负债表主要项目分析如下：1、存货项目首先表现在库存下降明显，存货由2011年底的25亿元下降至2012年底的20亿元，存货余额较年初下降22%。存货销售比也降至21%到合理值附近，全年存货周转天数同比下降18天至119天。主要是由于公司继续采取积极策略消化库存货品，如完善订货机制，严格控制季前新品生产规模，适度控制加盟批发提货，从而降低了存货水平，存货风险已经控制到相对合理的范围内。 2、应收账款应收账款显著减少，同比下降达60%，全年应收账款周转天数同比下降11天至23天。2012年由于公司控制提货，加盟商的零售增速快于提货增速，同时加盟商的现金流状况较为理想，公司加大了应收账款催收力度，从而使得公司应收账款和经营性现金流均显著改善。另外，公司加强对采购规模的合理控制，预付账款余额较年初下降39%。 3、货币资金货币资金余额较年初下降42%，公司经营性净现金流较为充裕，偿还了大量了短期借款，短期借款余额较年初下降66%。从而使得公司偿债能力指标（资产负债率、流动比率、速动比率）等均显著改善。 4、预收账款预收账款余额较年初增加160%，主要是由于加盟商为应对元旦及春节销售高峰，预付货款进行备货所致。 5、其他项目长期股权投资余额增加92%，主要由于本期内向联营企业长安基金管理有限公司增资所致。固定资产余额较年初增加8%，主要是由于部分在建工程完工并投入使用，在本年度转为固定资产。其他非流动资产较年初下降87%，主要是由于上期记入本项目的预付购房款在本期相关手续已完备后转入固定资产所致。（二）对利润表的分析利润表分析是分析企业如何实现收入、控制成本费用实现盈利的能力，评价企业的经营成果。通过利润表分析，可以评价企业的可持续发展能力，它反映的盈利水平对于上市公司的投资者更为关注，它是资本市场的“晴雨表”。 表2：:2010至2012年利润表 项目/年度2012-12-312011-12-312010-12-31营业收入9,509,550,6149,945,057,797减： 营业成本305,272,796,2715,552,258,9867,500,479,103营业成本5,272,796,2715,552,258,986营业税金及附加3162,377,7025,552,258,986营业税金及附加3162,377,70255,069,7924,094,535,807营业税金及附加62,377,70255,069,79233,792,560销售费用2,772,165,1472,305,129,8551,988,704,377管理费用265,102,432340,910,993财务费用34167,934,014206,614,065324,720,130财务费用167,934,014206,614,06588,005,053资产减值损失64,000,59931,089,6007,881,502投资损失-10,925,2318,387,877其中： 对联营企业的投资损失10,925,2318,904,998-营业利润894,249,2181,445,596,629加： 营业外收入37227,709,470159,139,489962,839,674