工程营运资本管理

,第9章 工程营运资本管理,本章主要讲述营运资本的构成及各种营运资本的管理。通过本章的学习，应达到以下目标： 1.理解营运资本的概念和特征； 2.了解现金、应收账款和存货日常管理； 3.掌握最佳现金持有量的确定； 4.熟悉应收账款的各种成本、信用政策； 5.掌握存货的经济批量及扩展式的确定。,9.1 营运资本概述,9.1.1 营运资本的概念 1营运资本的概念 营运资本是指流动资产减去流动负债后的余额。如果流动资产等于流动负债，则占用在流动资产上的资金是由流动负债融资；如果流动资产大于流动负债，则与此相对应的“净流动资产”要以长期负债或所有者权益的一定份额为其资金来源。 2流动资产的特征 1) 投资回收期短 2) 较强的流动性 3) 占用形态的并存性 4) 占用量的波动性 3流动负债的特征 1) 获得资金的速度快 2) 获得资金后企业弹性大 3) 资金成本相对较低 4) 偿还风险相对较大,9.1 营运资本概述,9.1.2 营运资本管理的必要性 营运资本管理的必要性主要表现在以下几个方面。 (1) 营运资本周转是整个企业资本周转的依托，是企业生存与发展的基础。 (2) 营运资本在企业资本总额中所占比重很高。 (3) 营运资本成为企业生产经营活动的重要组成部分。 (4) 营运资本管理水平决定着财务报表所披露的企业形象。,9.2 现金管理,9.2.1 现金概述 1企业持有现金的目的 1) 交易性动机 2) 预防性动机 3) 投机性动机 2现金管理目标 企业现金管理中最重要的目标之一就是保证企业良好的支付能力。 因此，现金管理的目的是在满足企业正常生产经营活动现金需求的基础上，尽量节约资金使用，降低资金成本，提高资金使用效益，在流动性与盈利性之间作出最佳选择。,9.2 现金管理,9.2.2 现金管理模型 现金是一种流动性最强的资产，又是一种盈利性最差的资产。比较常见的现金管理模型有现金周转模式、成本分析模式、存货模式等。 1现金周转模式 现金周转与营业过程有关。现金周转期是指从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金的过程。现金周转期会受到以下因素影响： (1) 存货周转期。 (2) 应收账款周转期。 (3) 应付账款周转期。 2成本分析模式 成本分析模式是指寻求持有现金的相关总成本最低的现金余额。企业持有现金的相关成本主要有持有成本、管理成本和短缺成本。 1) 持有成本 持有成本也称机会成本，是指因持有现金而放弃投资其他方面获得的收益。 2) 管理成本 企业持有现金将会发生管理费用，如管理人员的工资、福利费和安全措施费用等，这些费用是现金的管理成本。管理成本是一种固定成本，与现金持有量之间无明显的数量关系。 3) 短缺成本 短缺成本是指因缺乏必要的现金，不能应付业务开支所需，而使企业蒙受损失或为此付出的代价。,9.2 现金管理,9.2.2 现金管理模型 3存货模式 存货模式是美国经济学家鲍莫(WJBaumol)首先提出来的，故又称为鲍莫模式，他认为企业的现金管理在很多方面接近存货管理，可以借用存货管理的经济批量模型来确定最佳现金持有量。 这一模式的应用要以如下假设为前提。 (1) 一定时期内现金的需要总量稳定且可以预测。 (2) 现金的支出过程比较均匀，且每当企业现金余额不足时，可以可靠地通过抛售所持有的有价证券取得。 (3) 短期有价证券的利率或报酬率可知，每次将有价证券变现的交易费用可知。存货模式的目的是求出使总成本最小的值。现金余额总成本包括如下两个方面。 现金持有成本。 现金转换成本。,9.2 现金管理,9.2.3 现金管理方法 现金日常管理的基本做法主要有以下方面： 1) 尽量使现金流量同步 2) 充分利用现金“浮游量” 3) 加速款项的收回 4) 现金支出的控制,9.3 应收账款管理,应收账款是指由各类经济事项引起的企业对未来资产增加所具有的要求权。简单地讲，应收账款是企业因对外销售货物、供应劳务及其他原因，应向购货单位或接受劳务的单位及其他单位收取的款项，一般包括应收账款、应收票据和其他应收款等。,9.3 应收账款管理,9.3.1 应收账款的作用与成本 1应收账款的作用 应收账款的作用是指它在生产经营中的作用，主要包括以下两个方面。 1) 增加销售 2) 减少存货 2应收账款的成本 1) 机会成本 应收账款的机会成本是指因为资金投放在应收账款上而丧失的其他收入。这一成本的大小通常与企业维持赊销业务所需要的资金数量(即应收账款投资额)、资金成本率有关。维持赊销业务所需要的资金数量可按下列步骤计算。 (1) 计算应收账款平均余额。 (2) 计算维持赊销业务所需要的资金。 2) 管理成本 应收账款的管理成本是指企业对应收账款进行管理而耗费的开支，是应收账款成本的重要组成部分，主要包括对客户的资信调查费用、应收账款账簿记录费用、收账费用以及其他费用。 3) 坏账成本 应收账款的坏账成本是指应收账款因某些原因无法收回而给应收账款持有企业带来的损失。应收账款的坏账成本一般同应收账款数额呈正比，即应收账款越多，坏账成本也越多。,9.3 应收账款管理,9.3.2 信用政策 1信用标准 信用标准是指客户获得建立交易信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。 2信用条件 信用条件是指企业要求客户偿还赊销款项的条件。 1) 信用期限 2) 折扣期限 3) 现金折扣 4) 信用条件备选方案的评价 3收账政策 收账政策是指客户违反信用条件时，企业采取的收账策略。 (1) 企业应分析现行的信用标准是否合适、客户资格审批是否严格。 (2) 要加大收账力度。 (3) 采用灵活的方式收账。,9.3 应收账款管理,9.3.3 应收账款的日常管理 1客户的信用调查 1) 直接调查 2) 间接调查 间接调查的资料主要来自：财务报表；信用评估机构；银行；其他。 2顾客的信用评估 1) “5C评估法” “5C评估法”是指重点分析影响信用的5个方面来评价顾客信用的一种方法。 (1) 品德。 (2) 能力。 (3) 资本。 (4) 抵押品。 (5) 情况。 2) 信用评分法 信用评分法是指先对一系列财务比率和信用情况指标进行评分，然后进行加权平均，得出顾客综合的信用得分，并以此进行信用评估的一种方法。,9.3 应收账款管理,9.3.3 应收账款的日常管理 3收账管理 收账是企业应收账款管理的一项重要工作。 1) 确定合理的收账程序 2) 确定合理的收账方法 4应收账款账龄分析 应收账款账龄分析就是考察研究应收账款的账龄结构，即各账龄应收账款的余额占应收账款总计余额的比重。 5应收账款收现保证率分析 由于企业当期现金支付需要量与当期应收账款收现额之间存在着非对称性矛盾，并呈现出预付性与滞后性的差异特征，这就决定了企业必须对应收账款收现水平制定一个必要的控制标准，即应收账款收现保证率。 6建立应收账款坏账准备金制度 一般来说，确定坏账损失的标准主要有如下两条。 (1) 因债务人破产或死亡，以其破产财产或遗产清偿后，仍不能收回的应收款项。 (2) 债务人逾期未履行偿债义务，但有明显特征表明无法收回。 既然应收账款的坏账损失无法避免，因此，遵循谨慎性原则，对坏账损失的可能性预先进行估计，并建立弥补坏账损失的准备金制度，即提取坏账准备金就显得极为必要。,9.4 存货管理,9.4.1 存货概述 1存货的概念与分类 存货是指企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品，处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。 (1) 库存材料。 (2) 在途材料。 (3) 周转材料。 (4) 低值易耗品。 (5) 委托加工物资。 (6) 在建施工产品。 (7) 施工产品。 存货的管理水平与利用程度对企业的财务状况和经营成果影响很大。如何加强存货的规划与控制，使其保持在最优水平，是企业财务管理的一项重要工作。 因此，存货管理的目标是：在存货的功能与成本之间进行利弊权衡，在充分发挥存货功能的同时，尽可能降低存货成本，增加收益。,9.4 存货管理,9.4.1 存货概述 2存货的功能与成本 1) 存货的功能 存货的功能是指存货在企业生产经营过程中所能发挥的作用。 (1) 满足生产、销售的正常需要。 (2) 降低进货成本。 2) 存货的成本 要发挥存货的功能，就必须持有一定数量的存货，由此也要发生一定的支出与费用，这就是存货的成本。 (1) 进货成本。 进货成本是指取得存货时发生的成本，包括存货的进价成本与进货费用 (2) 储存成本。 储存成本是指储存存货时发生的支出。 (3) 缺货成本。 缺货成本是指因存货短缺而给企业带来的损失。,9.4 存货管理,9.4.2 经济批量模型及其扩展 如何合理安排进货批量和进货次数，使存货的决策相关总成本最低，是存货管理中极其重要的问题。 经济进货批量是指能够使一定时期内存货的决策相关总成本最低的进货数量。经济进货批量的模型主要有基本模型和考虑数量折扣的应用模型两种情况。 1确定经济进货批量的基本模型 经济进货批量就是指使存货的进货费用和储存成本之和最低的进货数量。这一模式的应用要以如下假设为前提。 (1) 一定时期内需要的进货总量可以预测。 (2) 存货的耗用或销售过程比较均匀，且每当企业存货余额不足时，下一批存货可以马上到位，不允许缺货。 (3) 市场上存货的价格稳定。,9.4 存货管理,9.4.2 经济批量模型及其扩展 2考虑数量折扣的经济进货批量模型 商业折扣是在市场经济条件下销售企业鼓励客户多购买商品的一种促销手段，企业购买商品越多，所能获得的优惠条件就越多。 在考虑数量折扣的进货批量决策中，除了存货的进货费用和储存成本外，还要考虑存货的进价成本。具体决策过程可以分为以下4个步骤。 (1) 计算基本模型下的经济进货批量。 (2) 计算经济进货批量下的存货相关总成本。 (3) 计算考虑数量折扣条件下的存货相关总成本。 (4) 进行决策，即比较各相关总成本，最低的为最优方案。 3订货点的确定 确定订货点，必须考虑下列因素：平均每天的正常耗用量；预计每天的最大耗用量；提前时间，即从发出订单到货物到达验收完毕所需的时间；预计最长提前时间；保险储备量，是指为了防止耗用量突然增加或交货误期等进行的储备。,9.4 存货管理,9.4.3 其他存货的控制方法 存货日常管理的目的是在保证企业正常经营的条件下，尽量减少库存积压，保持科学合理的存货量。 存货日常管理最常用的方法是ABC分类管理法。ABC分类管理法由19世纪意大利经济学家Pareto首创，后经不断发展和完善，现在已经被广泛应用于生产管理、成本管理和存货管理等方面。,9.4 存货管理,9.4.3 其他存货的控制方法 存货分类管理。,9.4 存货管理,9.4.3 其他存货的控制方法 ABC分类管理法的要点是把企业的存货按其金额、品种数量标准划分为A、B、C3类，然后根据其重要性在日常管理中分别对待处理。一般情况是，A类存货品种、数量少，但是单位价值高，其资金占存货资金总额的比重大，如高档家具、电器、摩托车等；C类存货品种、数量多，但是单位价值低，其资金占存货资金总额的比重小，如针线、纽扣等；B类存货则介于A类与C类存货之间，品种数量比较多，单位价值也不高。一般而言，企业中3类存货的金额比重大致为ABC721，而品种数量比重为ABC127。,本 章 小 结,营运资本是指流动资产减流动负债后的净额。企业持有现金出于交易性、预防性和投机性的需要，现金管理的目的是在资金的流动性和盈利性之间作出最佳选择，确定合理的现金持有量，使资