第3讲_信用

1,金融学 36课时 中央财经大学金融学院 黄昌利 Huangchangli1972,2,第3讲 信 用,信用的产生与发展 信用活动的基础 信用的形式 信用工具,3,3.信用与货币产生的经济条件是同源的： 私有制；但二者不是互为前提条件的,剩余,短缺,借贷关系,一、信用的产生与发展 （一）信用与货币 1.信用(credti) 社会学意义上的信用：信 经济学意义上的信用：借贷 信用是一种以信任为基础，以偿还和支付利息为条件的借贷行为 2.信用产生的逻辑线索：,私有财产,4,1.实物借贷 以实物为对象（本金、利息）的借贷活动 在自然经济社会中占有主导地位 2.货币借贷 以货币为对象（本金、利息）的借贷活动 商品经济是货币借贷存在的基础 3.市场经济与信用秩序 市场经济的基础：诚信 信用秩序的维系：征信体系,（二）借贷形式与信用秩序,5,信用风险(credit risk ) 即违约风险，指债务人无能力，或者不愿按时（足额）还本付息，使债权人遭受损失的可能性。 信用风险源于信用的特征：以偿还为条件的单方面价值转移。 信用活动中始终存在着信用风险，人们只能设法控制和降低信用风险，却难以完全消除它。 信用风险不仅造成债权人的损失，而且往往会引起连锁反应，中断信用链条，破坏债权债务关系，动摇公众信心，引发信用危机、乃至整体经济的衰退。,6,社会信用管理体系,征信机构； 数据的收集； 数据的处理； 数据的披露与作用； 个人征信数据的收集使用与隐私权的保护； 企业征信数据的收集使用与企业秘密的保护； 法律的救济；,7,中国的征信与社会信用系统,2005年7月3日起，中国人民银行力推的全国个人征信系统在北京、浙江、广东、重庆、陕西、广西、四川和湖南8省份联网；三类信息： 1、身份识别信息：姓名、身份证号码、住址等 2、贷款信息：放贷银行、期限、还款方式、还贷记录等 3、信用卡信息：发卡银行、授信额度、还款记录等 还将逐步加入：个人结算账户信息、非银行信用信息、法院民事判决、税务等公共信息 我国社会信用管理系统的完善还有很多工作要做。,Legend User: 第3次课程结尾,8,二、信用活动的基础 （一）现代经济是信用经济 1.现代经济是信用经济（或说负债经济），信用交易成为最主要的交易方式，交易者通过债权债务关系的建立与清偿，来实现商品交换或货币转移； 2. 信用需要：生产者需要筹资以投资；消费者为弥补其收入的不足，而提前消费； 3. 信用货币是流通中最基本的货币形式 信用货币在信用的基础上产生 信用货币流动本身也是一种信用活动,9,信用经济以信用货币的存在为基础，以金融业的发达和转账支付等清算方式的广泛使用为条件。 现代社会经济中的信用基本上是货币信用，实物信用已很少见（商业信用、融资租赁也并非完全的实物信用）。 金融的实质是信用，是与信用货币的广泛流通使用是紧密结合的。 信用货币通过银行的信用业务投放。 各种信用形式，无论是直接融资还是间接融资，都与金融中介体系、金融市场的服务有关。 金融业在现代经济发展中，发挥着核心作用。,10,（二）部门资金余缺调剂：信用需求 1.信用关系中的主体及其资金状况 住户，可支配收入减去消费与投资。多为资金盈余，是资金的主要供应者 非金融企业，主要依靠金融中介调剂，多为资金短缺，是资金的主要需求者 政府，各级财政收支赤字需要通过信用方式弥补，一般是资金的需求者 金融机构，自身的经营收入和日常经营支出对比，可能是盈余也可能是赤字 国外，反映本国的经常项目与资本项目，盈余提供对外融资，赤字需要从国外借入资金弥补,11,2.资金流量分析 分析基础：Y=C+I+X-M；Y-C-I-X+M=0 资金流量分析不考虑部门内部的资金调剂 我国资金流量表,12,三、信用的各种形式,1.高利贷信用 利率极高，实物借贷利率高于货币借贷利率 不稳定 随意性大，远近亲疏关系 高利贷的经济基础 奴隶社会、封建社会的主要信用形式，存在基础是小生产占主导地位的自然经济 商品经济不发达，贷款需求相对较大。贷者便可以索取高额利息,13,反对高利贷的斗争 高利贷高利盘剥破坏和阻碍了生产力的发展，是新的生产方式的破坏因素之一，也是新的生产方式产生的催化因素之一； 高利贷使广大农民和手工业者破产，使雇佣工人的队伍形成； 资本主义经济需要新的信用形式为其服务；所积累的大量货币财富向产业资本转移；促使资本主义生产方式形成； 高利贷丧失垄断地位， 资本主义信用制度建立 ；,14,2.商业信用（Commercial credit) 是厂商在进行商品销售时，以延期付款即赊销形式或预付形式所提供的信用，它是现代信用制度的基础。 以买卖行为为基础，是企业之间的直接信用； 商业信用活动一般会签发商业票据。 商业票据是商业信用中用来载明债权人权利和债务人义务的书面凭证，包括商业本票和汇票。 商业票据受票据法的保护。 票据经过背书、贴现形式可以流通转让。,15,商业信用的作用： 润滑生产流通，加速资本周转 商业信用有较大的局限性： 规模受到厂商资本数量的限制，还受到商品流转方向的限制，即受金额、方向和期限的限制； 容易形成债务链和债务危机（三角债）； 影响货币供给的调控和信用总量的控制（当央行收缩银根、控制信用时，企业可以用商业信用应对）；难以完全适应现代经济发展的需要；,16,3.银行信用 银行等金融机构以货币形态或贷款形式提供的信用 银行信用的特点：金融机构作为信用媒介，是一种间接信用；借贷对象是处于货币形态的资金 银行信用与商业信用的关系： 在商业信用广泛发展的基础上产生了银行信用，并使商业信用进一步得到完善 银行信用的债务人是厂商等贷款者，而债权人是信用机构； 银行信用的客体是货币资本； 在商业周期的各个阶段，对银行信用与商业信用的需求不同；,17,信用中介(credit medium)是将信用活动有关各方联系在一起的金融机构。通常作为独立的企业性经营单位运作。 银行等信用中介，通常是经营货币资本或信用业务的特殊企业。 在经济活动中，信用中介主要角色是充当金融活动的中介，一方面集聚资金形成债务，另一方面运用资金形成债权，并从中获利。信用中介是债权人和债务人的合一。 由于银行信用克服了商业信用的局限性，以在更大程度上满足经济发展的需要，成为现代信用的主要形式。不过，商业信用依然是现代信用制度的基础。,18,4.政府信用 （中央或地方）政府作为债权人或债务人的信用，主要是债务人 政府信用的形式：内债和外债 政府信用的产生与政府财政直接相关。 政府信用所筹集的资金主要用于政府各项支出。 政府信用的主要工具是债券。 利用政府信用要防止三个问题发生：防止造成收入再分配的不公平；防止出现赤字货币化；防止国债收入使用不当，造成财政更加困难陷入循环发债的不利局面。,19,5.消费信用 消费信用是指企业、银行和其他金融机构向消费者个人提供的直接用于生活消费的信用 消费信用的主要形式：赊销、分期付款、消费信贷 消费信用是一种刺激消费需求的方式，有利于再生产；扩大即期消费需求；增加消费者总效用。 消费信用的制约因素：总供给能力与水平；居民的实际收入与生活水平；资金供求关系；消费观念与文化传统；社会信用管理体系，等。,20,6. 国际信用 是国际间的借贷行为，本质上是资本输出的一种方式： 国际商业信用：通过借贷契约形成的国际信用关系 是由出口商用商品形式提供的信用，有来料加工和补偿贸易等方式。 国际银行信用(独立贷款和银团贷款)：由进出口双方银行提供的信用，分出口信贷和进口信贷。 出口信贷是出口方银行提供贷款，解决卖方资金周转需要。可分买方信贷和卖方信贷： 进口信贷通常指进口方银行提供贷款，解决买方资金需要，支持本国所需的商品和技术。,21,政府间信用 政府间信用是指由财政部出面借款的行为，其特点是金额不大、利率较低、期限较长，通常用于非生产性支出。 国际金融机构贷款 国际资本市场融资 国际租赁（经营性租赁和融资租赁）,22,四、直接融资与间接融资 信用活动以是否通过金融中介机构的媒介为标准，可以区分为直接融资和间接融资。 直接融资(direct financing)是资金供求双方通过特定的金融工具，直接形成债权债务关系或所有权关系，没有金融中介机构介入信用活动中。 直接融资方式下，资金供求双方彼此了解。例如股票、债券的发行，商业信用的授受等。 公司企业等经济主体在金融市场上通过发行股票、债券等直接融资方式，直接从资金所有者那里直接融通货币资金。,23,间接融资是指货币资金需求者通过向银行等金融中介机构借款的方式融通资金，不与资金所有者发生直接联系 间接融资中的资金供求双方不构成直接的债权债务关系，而是分别与中介机构发生债权债务关系。资金供求双方彼此并不了解，不直接发生接触 金融中介机构在间接融资中，同时扮演债权人和债务人的双重角色 典型的间接融资是银行类机构的存放款业务 近代以来，我国主要是以间接融资为主 近年来，我国间接融资的比重相对下降,24,直接融资的优点和局限性 优点： 资金供求双方联系紧密，有利于资金的快速合理配置和提高使用效益 由于没有中间环节，筹资成本较低，投资收益较高 资金供求双方形成投资关系，加强了投资者对资金使用的关注和筹资者的压力 有利于筹集具有稳定性的、可以长期使用的投资资金,25,局限性： 资金供求双方在数量、期限、收益率等方面受的限制比间接融资多 直接融资的便利程度及其融资工具的流动性均受金融市场的发达程度的制约 对资金供给者来说，直接融资的风险比间接融资大得多，需要直接承担投资风险,26,间接融资的优点与局限性 优点： 灵活便利：期限、数额、利率 安全性高：资金所有者安全性高 规模经济：借款数额与资产规模有关 局限性： 割断资金供求双方的直接联系，减少了筹资者的压力 金融机构要从经营者的利润中收取一定的利息，从而减少了投资者的收益,27,五、股份公司 依法发行股份募集资本而设立的以营利为目的公司制企业。 其存在和发展与信用密切相关: 信用关系的原则：有限责任 股份有限责任公司是信用关系原则在投资领域的应用，从而使股票成为广泛的投资对象；股票是一种广义的信用工具，其发行与转让是信用关系的延伸； 按信用原则组建的股份公司，使私人资本变成社会资本众多的所有者无法共同经营所有权与经营权分离交由值得信任的人去经营形成企业家阶层，实现了所有权与经营权分离；,28,六、信用工具 （一）概述 信用工具的演变：口头信用 挂帐信用书面信用票据： 书面信用票据是具有一定格式并准确记载借贷双方的权利和义务，明确偿还日期和偿还额，经过一定的法定程序，能有效约束双方行为的书面信用凭证。票据经过背书后可以转让。常见的流通票据有汇票、本票、支票。 其他可转让流通的信用工具：股票、债券等。,29,（二）短期信用工具 短期信用工具是指一年期以下的商业票据、银行票据、支票、信用证等。 1.商业票据 是商业信用的工具，是证明债权债务关系的书面凭证。 （1）商业本票：又叫期票，由债务人向债权人发出，承诺在一定时期内支付一定款项的债务凭证。 （2）商业汇票：由债权人发给债务人，命令他在一定时期内，向指定的收款人或持票人支付一定款项的支付命令书。汇票必须经过承兑才有效。 （3）融通票据：是专门为套取资金而签发的票据。通常按汇票产生的程序形成。,30,商业票据经过背书可以转让流通。经过背书的票据可以充当流通手段和支付手段。商业票据的持有人还可以用未到期的票据向银行办理贴现。 背书(endorsement )：商业票据经债权人在票据背面作转让签字后，可以作为购买手段和支付手段流通转让。这种在票据背面签字转让的手续就叫“背书”。 背书人对票据负有连带责任。 票据贴现：当票据的持有者在票据未到偿还期而又需要进行支付时，票据持有人就可以经过背书，然后把它以一定的价格转让给金融机构，获得现款满足支付需求，这种活动称作票据贴现。,31,2.银行票据 （1）银行本票：由银行签发，由银行付款的票据，可以代替现金流通。 （2）银行汇票：是银行开出的汇款凭证。 3.支票：是银行的活期存款人向银行签发的，要求从其存款帐户中支付一定金额给持票人或指定人的书面凭证。 支票种类：即期支票、定期支票、记名支票、不记名支票、现金支票、转帐支票、保付支票等,32,4.信用证 商业信用证：银行受客户委托开出的证明客户有能力并保证支付的信用凭证。 5.旅行支票 （三）长期信用工具 又称公共有价证券，是具有一定面额，代表财产所有权或债权，并能定期取得一定收入的凭证。 （四）不定期信用工具,33,七、信用在现代经济中