关于农行发起设立农业产业投资基金的探讨.pdf

是什么? 除了良好的工作和生活条件外， 最需要的是尊重。以人为本强调的就是对 人的尊重。各级领导干部要身体力行，带 头破除“官本位、官至上”的思想观念，真 正做到尊蕈人才，尊重他们的劳动和刨 造，最大限度地发挥各类人才的积极陛， 激励他们施展才华、建功立业，脚踏实地 的立足于本职岗位。 2 找准人才工作的定位 凡事都要讲究定位。抓人才工作的第 一要素也是定位。 2 1 坚定主导。就是坚持党管人才的 原则。党管人才，也是管宏观、管大局、管 战略、管政策。它突出表现在服务于新世 纪新阶段把各类优秀人才聚集到党和国 家的各项事业中来这一重要政治目标。笔 者认为当前党管人才的关键，是制定出符 合社会主义市场经济规律，人才生成、成 长、流动、增值规律和共产党执政规律的 人才政策措施，努力消除制约人才成长、 聚集的体铺和制度性冈素，形成把优秀人 才集聚到党和国家各项事业中来的社会 氛围和人才生长机制。 2 1 1 通过政策支持、精神激励和环 境保障，促进人才的健康成长和充分发挥 作用。 2 1 ，2 按照社会主义市场经济规律、 人才资源开发利用规律和执政党建设规 律的要求，在充分发挥市场对人才资源配 置的基础性作用前提下，加强党对人才工 作的宏观管理和综合协调。 2 1 3 服务于中华民族伟大复兴的目 标，在全社会形成“尊重劳动、尊重知识、 尊重人才、尊重创造”的浓厚氛围，最大限 度地发挥各个阶层i 各方面人才的作用。 2 2 标定主体。人才始终是人才工作 的主体，做好人才工作应该经常性地跟人 才交流，调动参与人才管理的积极性，不 仅要知道他们所想所愿，更要知道他们所 困所惑，认真为人才排忧解难，提供服务， 不断完善人才工作体制机制，留住人才、 引进人才，发挥人才在经济社会发展中的 “主体作用。 3 抓住人才工作的关键 人才工作要紧紧围绕培养、吸引和使 用三个环节，我准人才与人才工作结合的 关键，努力建设一个广纳群贤、人尽其才、 能上能下、充满活力的用人机制，营造符 合人才成长的良好环境。 3 1 要和目标结合。这是由各地发展 的差异对人才要求层次的不同所决定。要 固管理瑚察r 2 0 1 2 年4 月下旬刊 关于农行发起设立农业产业投资基金 的探讨 口唐忍雪 ( 西安航空职业技术学院，陕西西安7 1 0 0 8 9 ) ， 摘要：产业投资基金对国人来说是个新生事物，农业产业投资基金是指以走农业 为投资对象，以追求较高的，稳定的收八为目标，广泛吸收公众闲散资金以扶持农业发 展的一种产业投资基金。本文就农业银行如何发起和设立产业投资基金，从发起设立农 业产业投资基金的曲要性与可行性、农业产业投资基金的运作模式等方面进行了初步 的探讨。 、 ! 关键词：投资基金金融工具证券市场运作模式 ： 产业投资基金，简称产业基金，是指 发行基金证券所募集的资金主要投资于 工业、农业、交通、能源、高科技等产业部 门的投资基金，以个别产业为投资基金， 如电f 行业、机电：I = 业、化学工业、能源工 业、交通工业等，以追求长期收益目标属 成长及收益型投资基金。本文就农业银行 如何发起和设立产业投资基金，谈谈粗浅 看法。 1 农行发起设立农业产业投资基金 的必要性与可行性 人们最早是从创业投资基金开始了 解产业投资基金这种金融工具的。作为舶 来品的“V e n 魄c a p i t a l ”在刚出现时被泽 为“风险资本”，认为是隐含巨大风险的权 益资本。随着时间的推移和实践发展，人 们逐步澄清了这种错误认识并认清了其 真正内涵。产业投资基金有别于证券投资 基金，是一种对未上市企业进行股权投资 和提供经营管理服务的利益共享、风险共 担的集合投资制度，即通过向多数投资者 发行基金份额设立基金公司，由基金公司 自认基金管理人或另行委托基金管理人 管理基金资产，委托基金托管人托管基金 结合本地区经济社会发展的目标，准确把 握人才需求的发展趋势，认真找出人才工 作的薄弱环节，科学制定并小断完善人才 工作规划。 3 2 要和现实结合。人才工作的现实 性，就是要把稳定、用好现有人才作为人 才工作的首要任务，把现有人才资源盘 活，将其活力充分释放出来，把藏龙卧虎 变成龙腾虎跃。结合各地具体情况，制定 切实可行的人才工作计划，人才工作重点 就是要既不能好高骜远，也不能妄自菲 薄。 3 3 要与行动结合。人才工作计划制 定之后，必须落实到实际行动中去。要加 强领导，把人才工作摆上重要议事日程， 从本地本部门实际出发，认真研究贯彻落 实意见和配套措施，不断加大人才工作投 入，完善人才工作机制，创造人才成长和 发挥作用的良好社会环境。 3 4 要与实效结合。于事创业要关注 过程，更关注结果，衡量其是否取得实效。 组织人事部门要注重研究抓人才工作手 段的创新，在科学、开放、务实上下功夫， 依靠用人主体和人才主体，依靠市场机 制，调动用人单位和人才的能动作用。还 要注重将工作手段制度化大力推行人才 工作联席会议制度、人才工作大事报告制 度、人才工作新闻通报会制度、领导联系 优秀人才制度、领导为人才办实事定期通 报制度等行之有效的人才工作制度和工 作方法。通过工作手段创新，引导职能部 门、用人主体、人才主体，自觉重视人才开 发，参与人才开发，从而形成人才工作合 力，开创人才工作新局面。 万方数据 簟_ 资产，从事创业投资、企业重组投资和基 础设施投资等实业投资。这类基金主要目 的是吸引对某特定产业有兴趣的投资者 的资金，以扶助这些产业发展。产业投资 基金起源于英国、成熟十美国，在国外称 作创业基金。 农业产业投资基金是指以大农业为 投资对象，以追求较高的、稳定的收入为 目标，广泛吸收公众闲散资金以扶持农业 发展的一种产业投资基金。它主要通过资 本J 汀场、产权交易市场使投资基金在流动 过程中获得发展然后肖接或再通过其对 上下关联农业企业乃至千千万万农民及 其合作组织问的作用将所得资金投向农 业高科技项目、农业产业化、农业市- 场体 系、技术信息推广建设等方面，实现农业 投资机制根本性的转变。 1 1 农行创设农、l t 产业投资基金，引 导国内过剩流动性有较好的宏观经济和 监管背景支持。一是农业产业投资基金是 新产品，新事物的产生需要经济大背景 的衬托与政策支持。这种基金连通金融 市场与投资者，推进产业发展，面当前的 中国农业发展正适逢良机。2 0 0 7 年开始 的“金融次贷苊机”对全球的经济造成冲 击，中国单纯依赖 H 口的经济增长方式 受到了严重冲击，我们需要发行产业投 资基金引导国内过剩流动性以调整产 业结构，促进实体经济发展，秘极应对金 融次贷危机。二是党的十七届三中全会 审议通过了中共中央关于推进农村改 革发展若干重大问题的决定，将“三三农” 作为产业结构调整的着力点。国务院关 于2 0 0 9 年促进农、l k 稳定发展农民持续 增收的若于意见，要求把保持农业农村 经济平稳较快发展作为首要任务。并强 调要迸一步加大金融对“三农”的支持力 度。三是银监会监管部早在2 0 0 5 年就指 出减小资本市场发展为银行业带来风险 的最好办法就是必须坚决支持商业银行 发起设立基金公司。 I 2 农行发起设立农啦产业基金是分 享“三农”领域未来经济增跃的有效途径。 随着“国十条经济刺激计划的公布，服务 “三农”再次成为焦点话题，“三农”领域也 成为下一阶段商业银行扩大信贷投放的 重要方向。各家离业银行早已意识到农村 市场的重要性于2 0 0 8 年相继展开了对 农村市场的布局。农行在农村金融市场不 仅占有网络先大优势，作为农业产业基金 发起人方面具有巨大的品牌示范效应。农 行通过发起设立产业基金这一资本运作 方式参与农村金融建设，投入一部分资 金然后通过私募的方式募集一定规模的 社会资金，组建不同投资目的产业基金， 寻找农村地区有效盈利增长模式，选择市 场前景好及运作规范的未上市企业进行 股权投资，待被投入企业上市后再有条件 转让投资股权或通过分红使公司获取稳 定收益。 1 3 投资于农业产业化经营利润率 高，能吸引众多的投资者参与投资是基金 发行成功的前提。随着近几年买方市场的 形成，各行业平均利润率F 降明显，大量 企、纷纷转向实业投资，尤其是开发程度 较低的农业，如种子培育、基阂工程、生物 制药、休闲食品等项目，本身利润率也相 当高。另外国家对农业提供了一系列保护 和支持政策，如农业投资领域享有些低 税、政策援助、优先贷款等，为农业产业的 利润率提供了政策支持。 1 4 农行的内设机构改革为实现农业 产业投资基金的功能提供了保障。产业基 金通常涉及基金公司、基金管理人、基金 托管人等三个当事人，其中基金公司主要 是在资金募集成功后负责资金扩募和收 益分配，以及对基金管理人和托管人进行 管理：基金管理人主要负责制定投资方案 并实施，并对所投资企业进行监督和参与 管理；基金托管人负责人保管所托管基金 的全部资产，执行基金管理人发出的投资 指令监督基金管理人的授蛰运作。农行 成立股份制公司后董事会F 设的“三农” 金融发展委员会、运营管理部、托管部则 可以实现上述三类角色功能。“t 农”发展 委员会所辖的三农埘公部负责信托项目 的设计与实施、募集资金、信托资金的运 作与管理：运营管理部则作为每个信托项 目的日常管理人从设计、发行和跟踪管理 担负不可推卸的责任；托管部负责信托资 金和财产的托管。园此，农行目前的内设 机构改革为实现农业产业投资基金的功 能提供了可能。 2 农业产业投资基金的运作模式 2 1 农业产业投资基金类型应选择封 闭式形式。从海外发展中困家和地区的基 金业发展来看，普遍以封闭型起步，经过 一段时问的探索和经骑积累，再尝试开放 型基金。我围的投资基金业发展十余年， 也走过不少弯路，因此本着谨慎性原则， 基金应当采取封闭形式。另外目前产业投 资基金赖以生存和发展的基础是一个不 成熟的证券市场，造成投资者心理素质极 不稳定，在此条件下发展开放式基金是极 其危险的。由于农业投资基金属于长期投 资，短期内不可能持有过多现金，因此难 以满足大量投资者的变现要求，如果投资 者把农业投资基金当作农业类上二市公司 的股票一样频繁的买迸买出，必然会影响 基金的正常运作，有背设立农业投资基金 的初衷，严重肘甚至会扰乱正常的金融秩 序。 因此从我国证券市场的基本情况出 发，应选择封闭式基金，我们会更着重考 虑基金的风险性，更注重投资有高预期收 益率的保证，且挑选有良好f 1 场前景的农 业项目。对封闭式基金流动性差这一风险 高发点，可以通过规范合理的项目选择方 式予以释放，也可以通过上市解决投资者 资产的流动性问题。 2 2 农、产业投资基金募集应采取 公募与私募相结合的方式。美国等发达 国家的产业投资基金大多采取私募方 式，且规定人数不得超过1 0 0 人，这是这 些国家的经济水平所决定的。而我国公 众财富积累水平较低，虽然城乡居民储 蓄存款高达1 2 万亿元，可人均储蓄总额 不高，特别是工薪阶层更是如此。为了动 员公众普遍参与产业长期投资农业产 业投资基金应采取公募方式，同时适应 提高单个投资者参与的资金量以解决 筹资中可能出现的过度分散倾向，也可 以将机构、外资和富有的个人投资者为 主要私募对象。 2 3 农业产业投资基金组织形式应选 择公司型。契约型基金的优点在于设立运 作方便，拥有专业化的管理服务，但其投 资者对基金如何运用资产及其决策通常 不具有发言权，这也许是日前许多信托基 金出现问题最根本的原因。选择公刮型基 金有两点原闳：一是公司型基会有利丁| 发 挥投资者的自主权。公司型基金的投资者 即是公司的股东，股东有权对公司的重大 决策发表意见，并以股息形式获取投资收 益。农业投资基金的股东中机构投资者会 占很大比重，他们参与基金重大决策的愿 望远比证券投资基金强烈。尤其在我嗣农 业开发资金极为紧张，公司型基金有助于 发挥投资者的自丰权，确保基金资产运用 于农业，还可为基金提供良好的农业项目 w w w _ 口“a n 埏u 舯c ，墙o o m 管理观寨总第4 6 7 聊 万方数据 嘲嘲嘲，霸嘲嘲霸啊霸厂一 盛圈_ 叠i 篮一 选择，有利于基金的正常发展。二是公司 型基金运作透明度高。公司型摹金南于具 备法人资格股东可以对基金管理者的投 资行为进行有效的监督，并可通过监事会 对其日常行为及重大决策中损害投资者 利益的情况及时向股东通报，同时连续的 信息披露制度使基金资产的运用在广大 投资者的密切监督下，高透明度的基金运 作有助于保护投资者利益。 2 4 农业产业投资基金的市场定位与 投资方向。我国的农业产业投资基金是按 照有关法规设立的投资金融工具，其经营 宗旨是在严格遵循国家产业政策和证券 市场规则的前提下，将募集的资金对农业 产业化龙头企业和具有市场潜力的项目 进行股权形式的投资，促进再标企业和项 目规模化、专业化、集约化和商品化经营， 提高目标企业的效益，并给投资者以丰厚 的回报。 农业产业投资基金可选择如下领域 和项目：农业产业化和高新农技领域中 的农食品箱深加工与制造业项目；生物 农业和优势农产品繁育及生产基地建设 项目；草饲音牧业及牧草生产基地建设 项目；生物能源、生物质原材料种植与加 工、制造项目：生物药物种植与加工制造 项目：新兴农用生产资料和涉农服务产 业项目。 2 5 农业产业投资基金的投资限制。 各产业投资基金投资限制的目的是为了 确保基金资产的流动性、安全性和收益性 的统一。农业产业投资项目基金必须保证 项目专用，实行封闭循环运作。 2 ，6 农业产业投资基金的退出方式： 通过上市运作、股权转让、收益权托管、资 产证券化、清算等方式退出。基金项目投 资通过企业卜市退出的必要条件是该企 业能够实现成功上市，在投资前对项目企 业的上：市成功前景要做出全面分析。较为 妥贴的退m 方式就是以股权转让方式退 出，一种是该项目岱眦进行股权回购，一 种是将股权转让给第j 方。收益权托管就 是将基金将其投资的收益以信托的方式， 委托给专业的信托机构，由信托机构代为 管理和运用收益权收l 旦| 基金投资的本金 及利润所得。资产证券化是指基金在进行 项目投资后，通过一定的技术处理，重新 组合这些投资，再由这些投资支持发行基 金债券，通过所发行的基金债券收回基金 的投资本金及利润所得。当项目或者企业 管理观察2 0 1 2 年4 月下旬刊 濒临破产，基金可通过破产清算，收回部 分投入资金。 3 相关法规及政府在农业产业投资 基金发起中的角色定位 3 1 农业产业投资基金可依据的法律 法规 我国目前有关基金的法规有设立境 外中国产业投资基金管理办法、证券 法、信托法、证券投资基金法、产业 投资基金管理暂行办法( 2 0 0 8 年来已更 名为股权投资摹金管理办法) 等，另外 还有一些部j 性和地方性法规。这意味 着，未来国内股权基金以及股权基金管理 机构的设立与运作都将会有法可依。 3 ，2 政府在农业产业投资基金发起设 立中的角色定位 农行作为农业产业投资基金的发起 人可以选择单一主体发起，也可选择两个 或多个主体共同发起设立。联合其他组织 包括其他银行金融机构和企事业单位、社 会团体等共I 可发起设立。 当前学者、专家根据国外政府参与产 业投资基金市场运作经验提出了政府为 重要发起者的论断，对此，笔者不敢苟同。 诚然，像美国等经济高度发达的国家，政 府在培育风险资本市场采取了大量行动。 以直接资本的方式参与了相应产业发展。 还有亚洲的韩国和一些西欧国家的政府 以投资私人产业基金实现对目标公司投 资、创屯产业基金对目标公司投资或与私 人机构联合创立产业基金等方式直接参 与对相应产业的资本供给，但是在市场经 济中，政府的定位就是良好综合环境的缔 造者。我们借鉴发达国家的经验，开始就 明晰角色定位，有利于市场各方各司其 职。我国政府在农业产业投资基金发起设 立中的角色定位应体现在以下三个方面： 首先，做好农业产业投资基金发展法 律法规的制定工作，使农业产业投资基金 的发展有法可依、稳步推进。推进股权投 资基金管理办法正式实施，逐步修改公 司法、证券法、恰同法等涉及农业产 业投资基金的相关法律法规。其次，拓宽 农业产业投资基金的来源，同时建立多层 次的资本市场。这是从农、产业投资基金 的运作流程进行考虑的。投资主体的多元 化可以避免以政府和国有食业为主的导 向性投资趋势，也可以满足我国居民日益 增长的投资需求，为私人资本的流动提供 空间。而资本市场的日趋完善将为农业产 业投资基金营造赵好的退粥机制，有利于 投资者获得收益进一步进行投资，也有利 于农、I p 产业投资基金的良性循环。最后， 政府还应当充分发挥其对于农业产业投 资基金的引导和扶持作用。政府不宦直接 干预资金的运作，但可以根据发展规划和 区域政策对基金的审批和投资限制产生