工程财务复习指南参考答案.pdf

参考答案参考答案 第一章 一、单项选择 第一章 一、单项选择 1 A2 D3 A4 D5 D6 B7 D8 D9 D 二、多项选择二、多项选择 1 BE2 ABC3 BD4 BDE5 ABCDE 三、名词解释三、名词解释 1、财务活动：企业资金的筹集、投放、运营和分配等一系列资金运作行为。 2、财务管理：企业组织财务活动、处理财务关系的一系列经济管理工作。 3、合伙制企业是由两个以上合伙人共同出资、共同经营、共同受益、共担风险，对企业的 债务负有连带清偿责任的经济实体。 合伙制企业不具有法人资格， 也无独立承担民事责任的 能力。 四、简答题四、简答题 1、施工企业的外部财务关系主要有：施工企业与国家税务机关及行政管理部门之间的财务 关系； 施工企业与所有者和接受股权投资者的财务关系； 施工企业与债权人和债务人的财务 关系；施工企业与业主方、不同资质承包方及中介服务组织之间的财务关系 第二章 一、单项选择 第二章 一、单项选择 1 C2 A3 D4 D5 C6 D7 B8 C9 B10 B 11 A12 A13 B 二、名词解释二、名词解释 1、货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金时间价 值。 2、即付年金是指在一定时期内每期期初所收付的等额款项，又称预付年金或先付年金。 3、市场风险是指那些影响所有企业的风险，如战争、自然灾害、经济衰退和通货膨胀等。 这类风险涉及到所有企业，不能通过多样化投资来分散。又称不可分散风险或系统风险。 4、系统风险又被称为市场风险或不可分散风险，是指那些影响所有企业的风险。这部分风 险是由那些影响整个市场的风险因素所引起的， 如宏观经济形势的变动、 国家经济政策的变 化、企业会计准则改革、政治因素等。 5、企业特有风险是指发生于个别企业的特有事项造成的风险，如罢工、诉讼失败和失去销 售市场等。这类事件是随机发生的，可以通过多样化投资来分散，又称为可分散风险或非系 统风险。 6、可分散风险又被称为企业特有风险或非系统风险，是指由于某种特定原因对某特定资产 收益率造成影响的可能性， 它是可以通过有效的资产组合来消除掉的风险。 它是特定企业或 特定行业所特有的，与政治经济和其他影响所有资产的市场因素无关。 7、风险报酬率又称风险收益率或风险补偿率，是投资者因为冒风险而期望得到更高的超过 货币时间价值率的额外报酬率。风险越大，期望得到的风险报酬率越高 三、计算题三、计算题 1、答案： A 公司薪酬属于普通年金，其现值为P（A）=40*（P/A,14%,2)=40*1.647=65.88 万元 B 公司的薪酬现值为P（B）=30+25*（P/A,14%,2)=30+25*1.647=71.17 万元 因为 P（B）P（A） ，所以选择到 B 公司任职 2、答案： A 项目期望报酬率=0.5*20%+0.3*15%+0.2*0%=14.5% B 项目期望报酬率=0.5*30%+0.3*16%+0.2*(-35%)=12.8% 因为 A 项目期望报酬率大于 A 项目期望报酬率，该投资选择 A项目 3、答案 （1）A 股票的标准离差率7%/10%0.7 风险收益率风险价值系数标准离差率 A 股票风险收益率0.20.7100%14% A 股票必要收益率4%14%18% （2）因为，对 A、B 两种股票的投资比例为 2：1，所以，投资比重分别为 2/3 和 1/3，资 产组合的预期收益率2/310%1/315%11.67% 4、答案 投资收益折算到第三年年初的现值为： =20（P/A，10%，15）=27.6061=152.12 万元 折算到投资期初现值为： P=152.12（P/F，10%，2）=152.120.8264=125.71万元 投资收益现值 125.71 万元大于期初投资额 100 万元，所以值得投资 第三章 一、单项选择 第三章 一、单项选择 1 A2 D3 D4 D5 A6 D7 A8 A9 C10 D 11 D12 C13 B14 A15 B16 C17 C18 C19 B20 A 21 B22 A23 C24 C25 C26 C 二、多项选择二、多项选择 1 ACE2 ABCDE3 ACDE4 ABD5 ABC 三、名词解释三、名词解释 1、债务资金又称负债资金或借入资金，是企业依法筹集并依约使用，按期偿还的资金，包 括：来自银行和非银行金融机构借款、应付债券和应付票据等 2、每股收益无差别点：每股收益不受融资方式影响的销售水平。 3、补偿性余额是指银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定比例计算 的最低存款余额。对银行而言可以降低贷款风险，对企业而言提高了借款的实际利率。 4、信贷限额是指金融机构对借款人规定的无担保贷款的最高限额。企业在批准额信贷限额 内可以随时使用银行借款，但如果企业信誉恶化，企业也可能得不到借款，而银行无需承担 法律责任 5、周转信贷协定是指银行具有法律义务的承诺在一定期限内提供不超过某一最高限额的贷 款协定。企业享受周转贷款协定，通常要就贷款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费。 6、资金成本是一种机会成本，是由于资金所有权和使用权分离而形成的，是指企业为筹集 和使用资金而付出的代价，包括用资费用和筹资费用两部分。用资费用，是指企业在生产经 营、投资过程中因使用资金而支付的费用，如股利和利息等。筹资费用，是指企业在筹措资 金过程中为获取资金而支付的费用，如借款手续费和证券发行费等。 四、简答题四、简答题 1、施工企业应从以下几个方面回避筹资风险： （1）施工经营所需资金应与施工周期匹配； （2）调整负债比重，减少筹资风险； （3）加强施工经营管理，提高企业经济效益； （4）企业发生财务困难时及时实施债务重组。 2、资金成本是筹资决策的基础；资金成本是企业选择资金来源的基本依据；资金成 本是企业选用筹资方式的参考标准； 资金成本是评价企业固定资产投资项目可行性的主要 经济标准。 五、计算题五、计算题 1、答案 实际可用借款额=10（1-15%）=8.5 万元 实际利率 i=9.41% 该借款实际可用借款金额为 8.5 万元，实际年利率为 9.41% 2、答案 (1)该筹资方案中，各种资金占全部资金的比重（权数） 债券比重=15002000=0.75 普通股比重=5002000=0.25 (2)计算各种资金的个别资金成本 债券成本=150012%(1-25%)1500(1-3%)=9.28% 普通股成本=50500（1-5%）+3%=10.53% (3)该筹资方案的加权平均资金成本 加权平均资金成本=9.28%0.75+10.53%0.25=9.59% 3、答案 该企业的综合资金成本=17.31%+17%+8.12%+ 6.7% =12.58% 4、答案 原经营杠杆系数 2.5=（营业收入-变动成本）/（营业收入-变动成本-固定成本） （600-300）/（600-300-固定成本） ， 得：固定成本=180； 财务杠杆系数 2=（营业收入-变动成本-固定成本）/（营业收入- 变动成本-固定成本-利息=（600-300-180）/（600-300-180-利息） 得：利息=60 固定成本增加 40 万元后： 新经营杠杆系数=（600-300）/（600-300-180-40）=3.75 新财务杠杆系数=（600-300-180-40）/（600-300-180-40-60）=4 5、答案 （1）息税前利润3000/（1-25%）+2004200（万元） 经营杠杆系数（4200+1000）/42001.24 （2）财务杠杆系数=4200/（4200-200）1.05 （3）复合杠杆系数=1.241.05=1.30 （4）2011 年销售收入增长 30，经营杠杆系数息税前利润变动率/销售收入变动率，则 息税前利润增长301.2437.2 6、答案总杠杆系数=经营杠杆系数*财务杠杠系数=22.5=5 7、答案 筹资前的财务杠杆系数2000/（2000500010%）1.33 发行债券后的财务杠杆系数 (2000+500)/（2000+500500010%50008%） 1.56 增发普通股后的财务杠杆系数 (2000+500)/（2000+500500010%） 1.25 8、答案 每股收益EPS= = 设公司预计销售额为 S， = S=750 万元 当销售大于 750 万元时，选择负债筹资即方案 2 可以获得较高的每股收益， 当销售额小于 750 万元时，选择权益筹资即方案 1 可以获得较高的每股收益 9、答案答案 （1）筹资前 借款成本10%（125%）7.5% 普通股成本2（15%）205%15.5% 加权平均资金成本7.5%2000/1200015.5%10000/1200014.17% （2）筹资后 新借款成本12%（125%）8.64% 增加借款筹资后的加权平均资金成本 7.5%（2000/13000）15.5%（10000/13000）8.64%（1000/13000）13.73% 第四章 一、单项选择 第四章 一、单项选择 1 C2 B3 B4 A5 B6 A7 B8 C9 C10 D 11 B12 D13 D 二、多项选择二、多项选择 1 ABC2 ABE3 BC 三、名词解释三、名词解释 1、速动资产是指企业的流动资产中周转速度相对较快、变现能力相对较强的那部分流动资 产，包括库存现金、银行存款、短期投资、应收票据、应收账款等。 2、营运资金是指流动资产占用资金减去流动负债（短期负债）后的余额。该类资金可以为 企业提供一个较为宽裕的自由使用时间。 3、存货是指企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、 在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。 四、简答题四、简答题 1、应收账款的成本包括：机会成本、管理成本和坏账成本。其中，机会成本，即因资 金投放在应收账款上而丧失的其他收入。 管理成本， 即对应收账款进行日常管理而耗费的 开支， 主要包括对客户的资信调查费用、 应收账款账簿记录费用、 收账费用等。 坏账成本， 即因应收账款无法收回而给企业带来的损失。 2、现金持有量成本分析模型只考虑持有一定数量的现金而发生的机会成本、管理成本和短 缺成本，而不考虑现金转换成本。 其中， 机会成本是指因持有一定数量的现金而丧失的在投资收益； 管理成本为管理现金 而发生的管理费用，这个量很小，可以忽略；短缺成本是指企业因缺乏必要的现金不能应付 业务开支需要而使企业蒙受的损失或为此付出的代价。 3、信用条件，是指企业接受客户信用订单时所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣 期限及现金折扣。其中，信用期限，是指企业允许客户从购货到支付货款的时间间隔。现金 折扣， 是指在规定的时间内客户提前偿付货款可按销售收入的一定比率享受的折扣。 折扣期 限，是指为客户规定的可享受现金折扣的付款时间。 4、企业储备存货的成本包括： 取得成本，主要由存货的进价和进货费用构成。进价又称购置成本，是指存货本身的价 值，等于采购单价与采购数量的乘积。进货费用又称订货成本，是指企业为组织进货而开支 的费用。 储存成本，即企业为持有存货而发生的费用。 缺货成本， 是指因存货不足而给企业造成的停产损失、 延误发货的信誉损失及丧失销售 机会的损失等。 5、企业持有现金有以下三个的动机： 交易动机，即企业在正常生产经营秩序下应当保持一定的现金支付能力；预防动机，即 企业为应付紧急情况而需要保持的现金支付能力； 投机动机， 即企业为了抓住各种瞬息即 逝的市场机会，获取较大利益而准备的现金余额。 6、存货经济订货量基本模型设立的假设条件包括： （1）企业能够及时补充存货，即需要订货时可立即取得存货，这样库存存货可以全部用完 （2）企业现金充足，不会影响进货 （3）所需存货市场供应充足，不会因为供货中断而影响进货 （4）不允许缺货 （5）能够集中到货 （6）企业对存货的需求量稳定 （7）存货单价不变 五、计算题五、计算题 1、答案 放弃现金折扣的机会成本(2%/(1-2%)(360/(30-10)=36.73% 2、答案 企业放弃现金折扣的成本分别为： 立即付款 折扣率=（80000-78080）80000=2.4% 放弃现金折扣成本= 14.75% 30 天付款 折扣率=（80000-78500）80000=1.875% 放 弃 现 金 折 扣 成 本 = =22.93% 45 天付款 折扣率=（80000-79000）80000=1.25% 放弃现金折扣成本= =30.38% 3、答案 现金周转期=100+60-40=120 天 现金周转率=360120=3 次 最佳现金持有量=7803=260 万元 4、答案 （1）经济订货批量=400千克 （2）每次进货 400 千克则不享受优惠，总成本为： TC=400020+(4000400)30+(4002)1.5 =80600元 （3）每次进货 1000 千克则享受 2%折扣，总成本为： TC=400020（12%） +(40001000)30+(10002) 1.5=79270元 （4）每次进货 2000 千克则享受 3%折扣，总成本为： TC=400020（13%）+(40002000)30+(2000 2)1.5=79160元 相比较，进货量为 2000 千克时总成本最低，所以进货批量应该选择 2000 千克（2 分） 5、答案 经济订货量=300kg 年最佳订货次数=3600300=12次 存货总成本=600元 最佳订货周期=1212=1月 经济订货占用资金=30010=1500元 6、答案 20000060%=120000 20000090%=180000 从 1 到 20 按顺序累计额在 120000 内的属于 A 类，累计额在 180000 内的去除 A 类的是 B 类 材料，剩余的是 C 类材料。 所以第 1 种为 A 类材料，第 2、3、4、5、6 种材料为 B 类材料，第 7 到第 20 类材料为 C 类 材料 第五章 一、单项选择 第五章 一、单项选择 1 D2 A3 D 二、多项选择二、多项选择 1 ABE2 ACDE3 ABCDE 三、名词解释三、名词解释 1、固定资产折旧是指固定资产在使用过程中因逐渐损耗而转移到企业成本、费用中去的那 部分价值，也就是生产经营过程中由于使用固定资产而在使用年限内应摊销的固定资产价 值。包括有形损耗引起的折旧和无形损耗引起的折旧 2、净现金流量（以 NCF 表示）指的是一定期间内现金流入量与现金流出量之间的差额。 3、固定资产更新改造是对技术上或经济上不宜继续使用的旧资产，以新的固定资产更换， 或用先进的技术对原有的设备进行局部改造。 四、简答题四、简答题 1、施工企业固定资产按照经济用途和使用情况分为以下七类： （1）生产用规定资产，包括房屋、建筑物、施工机械、生产设备、运输设备、仪器及试 验设备等； （2）非生产用固定资产，如宿舍、食堂等； （3）租出固定资产； （4）未使用固定资产； （5）不需用固定资产； （6）融资租入固定资产； （7）土地 2、施工企业计提固定资产折旧的方法有以下几种： （1）平均年限法; （2）工作量法; （3）双倍余额递减法 （4）年数总和法; 五、计算题五、计算题 1、答案 折旧总额=188000-8000=180000元 固定资产使用年限的各年数总和=5+4+3+2+1=15 第一年折旧率=（1.5 分）计提折旧额=180000=60000元 第二年折旧率=（1.5 分）计提折旧额=180000=48000元 第三年折旧率=（1.5 分）计提折旧额=180000=36000元 第四年折旧率=（1.5 分）计提折旧额=180000=24000元 第五年折旧率=（1.5 分）计提折旧额=180000=12000元 2、答案 （1）挖土：180080=144000m 回填土：180030=54000m 合计 198000m 土方运输量=1980001.52.5=742500t.km （2）1m斗容量单斗挖土机=4.5 台 1t 自卸翻斗车=8.25 台 3、答案 （1）计算大修理方案的平均年成本。 投资摊销额=40000（P/A，14%，3）=400002.3216=17229.5元 营运成本=1500 元 平均年成本=17229.5+1500=18729.5元 （2）计算更新设备方案的平均年成本。 投资摊销额=130000（P/A，14%，12）=1300005.6603=22966.98 元 营运成本=800 元 平均年成本=22966.98+800=23766.98 元 结论：大修理方案的年平均成本更低，应该选择大修理 第六章 一、单项选择 第六章 一、单项选择 1 D2 C3 A4 C5 B6 A7 B8 B9 A 二、多项选择二、多项选择 1 ABCDE2 ABCD3 ACE4 BC 三、名词解释三、名词解释 1、有价张证券是指票面载有一定金额，代表财产所有权或债权，可以有偿转让的凭证。 四、简答题四、简答题 1、施工企业进行证券投资的动机主要有： （1）作为现金的替代品，因为证券可以在二级市场流通，变现能力较强 （2）获得投资收益 （3）参与证券发行企业的管理和控制 （4）分散投资风险 2、有价证券的特征表现在三个方面：收益性、流动性(流通性)、风险性。其中： 收益性，是指投资于有价证券一般可以获得较好的收益。 流动性，是指投资者可以方便地通过证券交易市场转让有价证券。 风险性，是指有价证券的收益具有不确定性。 3、施工企业证券投资的风险主要来源于以下几个方面： （1）违约风险，指证券发行人无法按期支付利息或偿还本金的风险 （2）利率风险，指由于利率变动而引起证券价格波动、是投资者遭受损失的风险 （3）购买力风险，指由于通货膨胀而使证券到期或出售所获得的货币资金的购买力降低的 风险 （4）流动性风险，指投资者想以适当的价格出售有价证券获取现金时，证券不能立即出售 的风险 （5）期限性风险，指由于证券期限长而给投资者带来的风险 4、影响债券投资收益的因素主要有： （1）经济增长与经济周期； （2）通货膨胀； （3）市场 利率水平； （4）财政金融政策； （5）产业政策； （6）公司财务状况； （7）债券期限 5、基金投资的优点：能够在不承担太大风险的情况下获得较高的收益。原因在于投资基金 具有专家理财的优势和资金规模优势。 基金投资的缺点： （1）无法获得很高的投资收益； （2）在大盘整体大幅度下跌的情况下，进行基金投资也可能会损失较多，投资者 承担较大风险。 6、企业进行证券投资主要有以下动机：作为现金的替代品，即对二级市场上流动性强的 有价证券进行短期投资可调节企业现金余缺；获得投资收益，如债券投资的利息收入、所 有权证券投资的股利收入或股票价差收益； 参与证券发行企业的管理或控制， 即进行所有 权证券投资达到一定水平时，可以参与该公司的管理，或对该公司的财务与经营实施控制； 分散投资风险，即通过证券投资抵销一部分经营风险。 7、证券投资组合的策略有： （1）保守型策略，该策略认为最佳证券投资组合策略是要尽量模拟市场现状，将尽可能 多的证券包括进来，以便分散调全部可分散风险，得到与市场所有证券的平均水平 相同的收益。 （2）适中型策略， 该策略认为证券尤其是股票的价格是由特定企业的经营业绩来决定的， 只要企业经营业绩好，股票价格一定会升到其本来的价值水平。该策略通过分析选 择高质量的股票和债券进行组合投资。 （3）冒险型策略，该策略认为与市场完全一样的证券组合不是最佳组合，只要投资组合 好，就能远超市场平均收益水平。这种策略成长型股票比较多，收益高，风险大 五、计算题五、计算题 1、答案 固定成长股票价值 V=23 元 2、答案 先求出前年股利的现值 第 1 年股利21.2=2.4现值 p=2.40.8696=2.087 第 2 年股利2.41.2=2.88现值 p=2.880.7561=2.178 第 3 年股利2.881.2=3.456现值 p=3.4560.6575=2.272 前 3 年现值合计为 2.087+2.178+2.272=6.54元 计算第 3 年末普通股股票的内在价值 股票价值 V=129.02 元 其现值为129.020.6575=84.83元 该股票价值为84.83+6.54=91.37元 3、答案 该债券的价值为：V=100010%（P/A，9%，3）+1000（P/F，9%，3） =1002.5313+10000.7722 =1025.33元 当债券发行价格等于或低于 1025.33 元时，投资者才值得购买 4、答案 预计第 1 年的每股股利=2(110)=2.2(元) 预计第 2 年的每股股利=2.2(110)=2.42(元) 预计第 3 年及以后各年的每股股利=2.42(18)=2.614(元) 股票的价值 =2.2(P/F，12，1)2.42(P/F，12，2)(2.614/12)(P/F，12，2) =1.9641.92917.366 =21.26（元） 5、答案 年初 基金净资产价值总额=1800-400=1400 万 基金单位净值=1400500=2.8元/份 基金认购价格=2.8+2.85%=2.94 元/份 基金赎回价=2.8 元/份 年末 基金净资产价值总额=2400-410=1990 万 基金单位净值=1990600=3.32元/份 基金认购价格=3.32+3.325%=3.49 元/份 基金赎回价=3.32 元/份 6、答案 基金收益率= =（5003-2002.5）/（2002.5）=200% 7、答案 （1）最佳现金持有量=30000元 （2）最低成本=1200元 （3）有价证券交易次数=9000030000=3次 第七章 一、单项选择 第七章 一、单项选择 1 B2 C3 C4 B 二、多项选择二、多项选择 1 ABDE2 ABCD3 ABCDE4 ABD 三、名词解释三、名词解释 1、变动成本指成本总额随着工程量的变动而成正比例变动的有关成本 四、简答题四、简答题 1、生产费用是指企业在一定时期的生产过程中所发生的能以货币形式表现的物化劳动和 活劳动的耗费。产品成本是指企业为生产产品、提供劳务而发生的各种耗费。 两者的区别在于：产品成本是对象化的生产费用，是针对一定的产品而言的；生产费用 则是正对一定时期而言的 2、工程项目成本定性预测方法主要有： （1）集合意见法（2）专家预测法（3）头脑风暴法（4）特尔菲法 五、计算题五、计算题 1、答案 项目计划成本=450+70=520 万元 2、答案 建造合同收入=1800+240-130=1910万元 主营业务利润=1910（1-33%-72%）-247=224.77万元 第八章 一、单项选择 第八章 一、单项选择 1 B2 B3 B4 D5 D6 B7 B8 A9 D10 D 11 A 二、多项选择二、多项选择 1 ABCDE2 ABCDE3 ABCDE4 ABD5 DE 三、名词解释三、名词解释 1、施工企业主营业务利润是指施工企业及其内部独立核算的施工单位已向工程发包单位办 理工程价款结算而形成的利润， 为施工企业已结算工程价款收入减去已结算工程的实际成本 和流转税金及附加所取得的利润 2、利润分配：企业按照国家规定，缴纳所得税后对所实现的净利润依法进行分配。 3、已完工程成本是指在成本计算期间已经完成预算定额所规定的全部内容的分部分项工程 成本。 四、简答题四、简答题 1、企业利润总额由营业利润、投资净收益和营业外收支净额的构成。其中，营业利润，是 指企业营业活动取得的利润，等于主营、附营业务利润减去管理费用、财务费用后的净额。 投资净收益，是指企业对外股权投资、债权投资所获得的投资收益减去投资损失后的净额。 营业外收支净额，是指与企业生产活动没有直接联系的各项收入与支出的差额。 2、非股份制企业税后利润按下列顺序分配：承担被没收的财产损失，支付各项税收的滞 纳金和罚款； 弥补延续五年用税前利润还不能弥补的经营性亏损； 提取法定盈余公积金； 向投资者分配利润。 3、 （1）现金股利是指企业以现金分派股利，这是企业最常见的、也是最容易被投资者接受 的形式。 （2）股权股利是指以企业的骨片份额作为股东投资的收益，使原股东增加其在企业总权益 中的份额。基本形式是股票股利。 （3）债权股利是指企业以一定的债权授予股东，作为股东的投资收益，在未来期间股东可 以持有债权向企业索取债权和相关利息收入。包括票据股利和债券股利 4、制约企业股利政策的因素有： （1）法律约束因素，包括：资本金保全约束、资本充实原则约束、超额积累利润限制等； （2）债务合同约束因素； （3）股东意见因素； （4）企业自身因素：包括：资产流动性约束、筹资能力和现金流量的约束、企业发展规划 和投资机会的约束等等 五、计算题五、计算题 1、答案 股票股利发放数=2000*10%=200 万股 未分配利润减少数=200*5=1000 万元 普通股增加数=1*200=200 万元 资本公积增加数=1000-200=800 万元 分配后 普通股总额=2000+200=2200 万元 资本公积=3000+800=3800 万元 盈余公积不变仍为 2000 万元 未分配利润=3000-100