国际财务大题.doc

3、国际财务管理定义的不同观点：（1）视国际财务管理为世界财务管理：（最普遍适用的原理和方法）远离现实，只能作为方向；（2）视国际财务管理为比较财务管理：缺乏实质性内容；（3）视国际财务管理为跨国公司财务管理：不能完全概括国际财务管理的内容。4、跨国公司的主要内容：（1）由在两个或两个以上国家营业的一组企业组成；（2）是根据资本所有权合同或其它安排建立的共同控制下营业的；（3）各实体退行全球战略时，共享资源和分担责任。10、国际企业理财环境的复杂性体现在：（1）汇率的变化；（2）外汇的管制程度；（3）通货膨胀和利率的高低；（4）税负的轻重；（5）资本抽回的限制程度； （6）资本市场的完善程度；（7）政治上的稳定程度。12、国际企业资金投资的风险性分为两大类：1）经济与经营方面的风险：汇率变动风险；利率变动风险；通货膨胀风险；经营管理风险；其他经营风险。2）上层建筑与政治风险：政府变动的风险；政策变动的风险；战争因素的风险；法律方面的风险；其他风险。上层建筑的政治风险企业无法左右，而经济与经营方面的风险，可通过有效经营来克服。（判断）14、国际财务管理的基本内容：（1）国际财务管理环境；（2）外汇管理风险；（3）国际筹资管理；（4）国家投资管理；（5）国际营运资金管理；（6）国家税收管理；（7）其他内容。26、财务管理目标评价的观点及每个观点的优缺点：（简答/多选）（1）产值最大化：优点：企业的财产所有权与经营权高度集中，产值计划指标的程度决定：企业领导人职位的升迁，职工个人利益的多少。缺点：只讲产值，不讲效益；只讲数量，不求质量；只抓生产，不抓销售；只重投入，不讲挖潜。（2）利润最大化：优点：直接反映企业创造价值；在一定程度上反映企业经济效益的高低和对社会贡献的大小；补充企业扩大经营规模的来源。缺点：忽视资金的时间价值；没有反映创造利润与投入间的对比关系；忽视风险因素； 可能导致企业的短期行为。（3）股东财富最大化；优点：考虑了风险因素；克服企业短期行为；容易量化，便于奖惩。缺点：非上市公司难适用；对企业其他关系人的利益重视不够；股票价格受多种因素影响，把不可控因素引入理财目标不合理。（4）企业价值最大化：优点：考虑了时间价值；考虑了风险与报酬的联系；克服企业的短期行为。27、企业价值最大化是财务管理的最优目标。28、企业价值最大化的含义及内容：含义：指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。内容：强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可承担的范围内；创造与股东间的利益协调关系；关系本企业职工利益；加强与债权人的关系；关心客户的利益；讲求信誉；关系政府政策。30、日本财务管理目标的形成原因：（1）所有者：法人居多；注重企业长期稳定发展；（2）职工：与企业之间有比较稳定的关系；（3）债权人：协助企业渡过难关；（4）政府：引导企业投资方向和经营、财务政策。36、影响国际财务管理形成发展的原因：（1）国际企业的迅猛发展是国际财务管理形成和发展的现实基础；（2）财务管理基本原理的广泛性国际传播，是国际财务管理形成和发展的历史因素；（3）金融市场的不断完善和向国际化方面的拓展，是国际财务管理形成和发展的推动力量。14、国家的财务管理水平比较高的原因：（1）高度发达的经济水平要求进行完善的科学的财务管理，这决定了随着经济水平的发展，必然创造出越来越多的先进的理财方法；（2）经济生活中许多新的内容、更复杂的经济关系以及更完善的生产方式，首先出现于这些国家，这决定了发达国家的财务管理内容不断创新；（3）更新的计算、通讯设备不断涌现，为财务管理采用更复杂的方法创造条件。22、国际财务管理的社会环境：（简答）（1）政治环境：包括国家政权、政治思想与纲领及政治实践，通过国家政策来实现。影响：对国际理财活动实施控制或限制，办法是对其采取鼓励、支持或抑制、禁止的措施。（2）法律环境：影响企业筹资的法律法规有公司法、证券法、金融法、证券交易法、经济合同法、企业财务制度；影响企业投资的法律法规有企业法、证券交易法、公司法、企业财务制度；影响企业利润分配的法律法规有税法、公司法、企业法、企业财务制度。（3）社会文化环境：包括教育因素和科学因素。8、财务分析的基本程序：（简答）确定范围，搜集资料；选择方法，作出评价；因素分析，抓住矛盾；作出决策，提出建议。14、财务比率分析及评价：企业偿债能力分析：分为短期偿债能力和长期偿债能力。（1）短期偿债能力指企业偿付流动负债的能力，指标：流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率和到期债务本息偿付比率。（2）长期偿债能力指企业偿付长期负债的能力，指标：资产负债率、长期负债比率、所有者权益比率。（3）企业负担利息的能力用利息保障倍数反映。企业盈利能力分析：指企业赚取利润的能力。（1）与销售收入有关的盈利能力指标：销售毛利率、销售净利率。（2）与资金有关的盈利能力指标：投资报酬率、所有者权益报酬率。（3）与股票数量或股票价格有关的盈利能力指标：普通股每股盈余、普通股每股股利、市盈率。企业营运能力分析：指标：存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率。4、外汇市场的特点：（多选简答）（1）交易在不同国家的居民或企事业单位间进行；（2）交易等价进行。5、外汇市场的分类：（1）按有无固定交易场所分为：无形市场（欧洲是外汇市场）和有形市场（大陆式外汇市场）；（2）按参加交易的对象分为：客户市场和银行间市场；（3）按交易方式的差别分为：即期外汇市场、远期外汇市场、外币期货市场、外币期权市场。9、即期外汇市场、远期外汇市场、外币期货市场、外币期权市场的差别：从市场份额看，即期外汇市场的成交额占一半以上；外汇期货、期权市场则处于不断上升之中；从市场形态看，即期、远期外汇市场属于无形市场；外汇期货、期权市场则有固定的交易场所。12、外汇市场的功能：（多选简答）（1）转移购买力功能；（2）为国际贸易提供信用；（3）套期保值功能。13、外汇市场的参与者：（多选）（1）商业银行；（2）中央银行及政府主管外汇的机构；（3）外汇经纪人；（4）外汇交易商；（5）外汇的实际供应者和需求者；（6）外汇投机者。74、货币期货交易与远期外汇交易的区别：（简答）共同点：原理相似，都是买卖双方同意在未来的某个时间，按一定的价格和条件交收一定金额的金融货币。并有套期保值、防止和转移外汇风险以及作为投机的手段等作用。不同点：（1）合约的标准化：是两者最大的不同。从合约的金额看，期货交易的金额只能是标准合约金额的倍数，远期外汇合同的金额可通过与银行协商或获得任何所希望的数额。从合约的价格变动看，货币期货交易的价格变动规定了最小价格变动和每日限价；远期外汇交易的报价由报价的银行确定，不受限制。从交易日看，货币期货交易的交割时间为每年的3、6、9、12月份的第三个星期三；远期外汇交易的期限为1周、2周或1至12个月，也可协商。从交易地点看，货币期货交易在交易所内由场内经纪人公开喊价的形式进行，每一步外汇期货的交割都在清算所内进行；远期外汇交易由各家银行以买价卖价的形式报价，客户通过电话随时与银行达成协议。（2）交易过程：从交易的当事人看，货币期货交易的双方不一定要认识；远期外汇交易的买卖双方必须认识。从交易的担保看，货币期货交易的双方向交易所交付保证金；远期外汇交易不需支付保证金。从到其交割与否看，货币期货交易在到期前了结，实际交割的不到5，交易者在到期前做一笔期限相同，方向相反的期货交易，与前一笔相互抵消；远期外汇交易必须到期交割，否则负违约责任，除非做一笔交割期相同，方向相反的远期外汇交易与对方在做一笔交割期相同，方向相反的掉期交易以展期。3、交易风险的具体情况：（1）商品或劳务进出此用户发言已违反社区规定此用户发言已违反社区规定此用户发言已违反社区规定此用户发言已违反社区规定易中以外币计价有成交日到结算日汇率变动带来的外汇风险；（2）以外汇计价的债权债务带来的外汇风险；（3）外汇买卖风险；（4）远期外汇交易风险；（5）公司对海外分支机构的投资、利润汇回和资本撤回的风险。18、外汇风险管理的程序：（简答）（1）确定恰当的计划期和成本与风险管理目标；（2）预测汇率变化情况；（3）计算外汇风险的受险额并编制资金流量预算；（4）确定对外汇风险受险额是否采取行动；（5）选择适当的避险方法。19、影响预测汇率结果的因素：国际收支的变化；国际货币储备的变化和举债能力；通货膨胀程度；经济增长率；融与财政政策；非正式汇率的情况；利率；其他因素。23、交易风险的避险方法：（简答）选择有利的计价货币；适当调整商品价格；在合同中订立汇率风险分摊条款或货币保值条款；提前或延期结汇。16、国际企业筹资的基本原则：（简答）（1）分析科研、生产、经营状况，合理确定资金需要量；（适量）（2）研究资金的时间价值，适时取得所需资金；（适时）（3）了解筹资渠道和资金市场，认真选择资金来源；（资金选择渠道）（4）研究各种筹资方式，确定最佳资金结构；（确定资金结构）（5）认真预测汇率变动情况，最大限度减少外汇风险。（降低风险）17、国际企业资金来源：（1）公司集团内部的资金来源：母公司或子公司的未分配利润、折旧和暂时闲置的经营资金。（2）母公司本土国的资金来源：母公司本土国银行、金融机构和有关政府组织获取资金。（3）子公司东道国资金来源：金融机构。（4）国际资金来源：向第三国银行借款或在第三国资金市场上出售证券、在国际资金市场上出售证券、从国际金融机构获取贷款。20、国际金融市场的作用：（1）使一国可较顺利的获得发展经济所需的资金；（2）为国际间的资金运用、调度和国际债务的结算提供条件，有利于国际投资和国际贸易发展；（3）调节国际收支和外汇平衡。25、国际筹集环境的变动趋势表现在：（简答）国际金融市场全球化；国际融资中心分散化；国际融资手段多样化。26、20世纪80年代后，国际化金融市场的特点：（1）融资活动不受银行法规管制；（2）市场的范围广；（3）借贷者的国籍不受限制；（4）借贷的货币是主要发达国家的货币；（5）世界动态对国内金融市场的影响大。27、20世纪80年代后，西方国家金融市场上融资手段的全球性创新：（1）股票和债券的种类逐渐增加；（2）与信托投资业务有关的金融工具大量涌现；（3）复合式金融工具的出现。31、利率的分类：（1）按利率间的变动关系分为：基准利率、套算利率；（2）按债权人取得的报酬情况分为：实际利率、名义利率；（3）按在借贷期内是否不断调整分为：固定利率、浮动利率；（4）按利率变动与市场的关系分为：市场利率、官定利率。4、国际股票的优缺点：优点：（1）可直接进入外国资本市场，节省信息传递成本；（2）可获得大量的外汇资金和较高的国际知名度。缺点：上市的调整量较大，对上市企业的经营业绩、创汇水平要求较高。6、B种股票的优缺点：优点：（1）可在本国证券市场范围内利用外资；省却了信息传递的成本；（2）发行时间节约；（3）发行费用节约。缺点：（1）市场规模小，二级交易市场支持不足，流动性差；（2）双重汇率是股票价格发生扭曲；（3）外国投资者难以真实透彻地了解当地企业的实际经营绩效；（4）信息阻碍及交易手续不便，容易在发行后流通市场陷入疲软状态。63、债券评级的意义：（简答）（1）债券等级会影响筹资成本：债券的等级越高，风险越小，投资人要求的报酬率较低，企业可以较低的利率发行债券。（2）债券等级对公司筹资能力有影响：若以公司的债券低于BBB时，则销售债券可能比较困难；若债券等级是AAA级，则可大量出售债券，筹资能力较强。7、财务拮据成本会出现的情况：（简答多选）（1）大量债务到期，企业需以高利率借款清偿到期债务；（2）当陷入财务困境企业的客户和供应商以上到企业出现问题时，他们不再来购买产品或供应材料可能倒使企业破产；（3）当企业出现严重的经济拮据时，管理人员会出现短期行为，这些短期行为会降低企业的市场价值；（4）当破产案件发生时，所有者和债权人长期争执不休，会导致存货和固定资产的损坏或过时，损害企业资产价值；（5）当破产案件发生时，律师费等开之会花掉企业大量财富，会降低企业价值。14、国际投资方式的优缺点：（1）国际合资投资：优点：可降低企业的投资风险；可享受更多优惠政策；能提高经济效益。缺点：所需时间长；国外投资者不能对合资企业完全控制。（2）国际合作投资：优点：所需时间短；比较灵活。缺点：容易发生争议，影响企业正常发展。（3）国际独资投资：优点：拥有自主权，不受干涉；有利于学习先进技术和管理水平，有利于配置资源和生产能力；有利于合理避税。缺点：承担较大风险；设立条件严格。（4）国际证券投资：优点：灵活方便；可降低风险；可增加资金的流动性和变现能力。缺点：不能达到学习外国先进科学技术和管理经验的目的。35、贴现现金流量指标广泛应用的原因：（简答选择）（1）非贴现指标把不同时点上的现金收入和支出当作无差别的资金进行对比，忽略货币时间价值；贴现指标把不同时点收入或支出的现金按统一的贴现率折算到同一时点，使不同时期的现金具有可比性。（2）非贴现指标中的投资回收期法只能反映投资回收速度，不能反映利润的多少。回收器没考虑时间价值因素，夸大投资回收速度。（3）投资回收期、平均报酬等非贴现指标对寿命不同、资本投入的时间和提供收益的时间不同的投资方案取法鉴别能力；贴现法指标可通过净现值、内部报酬率和利润指数作出合理决策。（4）非贴现指标中的评剧报酬率、投资利润率，没考虑货币时间价值，夸大项目的应力水平；贴现指标中的内部报酬率考虑货币时间价值并加算出真实利润率。（5）运用投资回收期时，标准回收器是方案取舍的标准，缺乏客观依据；贴现指标中的净现值和内部报酬率指标以企业资本成本为取舍依据，符合客观实际。（6）管理人员水平不断提供和电子计算机的广泛应用，加速了贴现指标的使用。36、多数情况下，净现值、内部报酬率、利润指数法的结论相同。（选择）当初始投资不同时，净现值和利润指数会产生差异。在没有资本限量的情况下的互斥选择决策中，应选用净现值较大的投资项目。即利润指数与净现值得出不同结论时，以净现值为准。在这三种评价方法中，净现值法最好。在资本有限量情况下，应综合考虑利润指数和净现值两项指标才能作出正确决策。一般先根据利润指数的高低对投资项目进行排队，然后通过不同组合，选出一组使净现值最大的投资项目。8、国际营运资金管理需考虑的环境因素：（简答）（1）外汇暴露风险：必须充分考虑外汇暴露风险因素，努力避免有重大风险的头寸，缓解风险程度。（2）资金转移的时滞：必须考虑建立多种支付渠道，以应付各种不同类型的资金转移延迟。（3）政府政策限制：对营运资金管理有直接影响的政策：外汇管制、税收政策、其他政策。（多选）12、现金管理的方法：（简答）（1）现金集中管理；（2）多边净额结算；（3）短期现金预算；（4）多国性现金调度系统。33、营运资金转移的一般方式：（简答）（1）股利汇付