手把手教你分析现金流量表.ppt

,第一节：现金流量表解读,现金流量表的基本概念； 现金流量表概览，以及三大活动现金流量分析； 衡量企业现金流量的指标。,1.现金流量的重要性。 现金才是企业的血液。如果企业的经营成果中只有应该收到的“应收账款”，没有实际收到的“现金”，一旦未来债权无法回收，企业的资金链就会出现问题。特别是在经济寒冬期钱荒的时候，手里有钱比账上有利润更重要。 2.造成现金改变的三大活动。 编制现金流量表的目的，是解释资产负债表中企业的现金部分，在会计期间如何因经营、投资及筹资活动而增加或减少。造成现金改变的活动有三大类： 1、经营活动：指的是所有能影响利润表的营业活动，如销售商品、支付职工薪酬； 2、投资活动：包括对内投资（购买土地厂房等）和对外投资（参控股其他公司）； 3、筹资活动：包括企业的借款、还款、支付现金股利等。 有时一笔交易会影响到两种活动的现金流量。比如企业偿还银行贷款的本金和利息，其中本金部分属于筹资活动，利息部分则属于经营活动，因为利息费用影响了利润表。,1现金流量表介绍,现金流量表能回答的问题 1、为什么企业净利润增加了，现金周转却出现了困难？ 2、为什么企业利润是亏损的，但现金净额却增加了？ 3、企业扩建厂房的钱是从哪里来的？ 4、企业的债务是如何偿付的？ 5、企业增发股票取得的资金用到哪里了？ 6、企业发行债券募集的资金用到哪里了？ 7、企业本期增加的现金，主要来自哪里？ 8、企业本期支出金额最大的现金，主要用在何处？ ,1现金流量表介绍,2现金流量表概览,现金流量表举例,观察现金流量表本身，就是最好的现金流量表分析。2017年格力现金及现金等价物净增加额是负数，投资活动现金流支出较大，筹资活动的现金流入也不能覆盖现金流出。但格力期初有700多亿的现金，所以虽然当期现金流入少，但期末仍有200多亿的现金。,3现金流量表解读,三大经营活动,3现金流量表解读,“支付其他与经营活动有关的现金”，是格力第二大经营活动现金流出。其中，票据质押保证金是2017年该项支出增加的主要原因。前面的分析我们提到过，格力的应收款项以应收票据为主，票据可用于贴现用于补充流动资金。票据贴现也是格力常用的获取资金的办法。,经营活动现金流,3现金流量表解读,2017年格力的现金及现金等价物净增加额是负数，主要是因为当期投资活动现金流出金额较大。而投资活动最主要的开支，是“支付其他与投资活动有关的现金”。通过查看报表附注，2017年格力新增353亿元定期存款。所以格力的现金流量好，不仅体现在经营活动现金流量好，还体现在它有大量存款。,投资活动现金流,4现金流量表指标,通过比较经营活动现金净流入与净利润之间的关系，可以判断企业利润的质量。图一是10年来格力经营活动现金流净额与净利润的变化趋势；图二是两者的比值。这两张图的变化趋势基本一致。2015年是格力现金流最好的年份，以后年份一年不如一年，获利增加，但经营活动现金净流量并未增加。前面提到的格力增加的定期存款，来自以前年度积累的现金；2017年，格力使用了大量的票据贴现。,该比率衡量公司每创造1块钱的净利润，能为公司带来多少经营性现金流。格力在2015年每赚1块钱的利润，能给公司带来307.55元现金流。,海信利润带来现金流的能力一直不如格力，但2016年开始却反超格力。但这并不是因为海信的经营活动现金流越来越好，分子变大；而是因为海信的净利润下滑，分母变小。,4现金流量指标,格力VS海信,4现金流量指标,上图是10年来海信电器的利润表和现金流量表。2012年，海信电器净利16.31亿，经营现金流净额只有2.34亿；2012年以后的海信电器净利润下滑，在2015年、2016年净利增速转正之后，2017年继续下滑。如果净利润继续下滑的话，经营活动现金流入量将会减少，甚至变成净流出。,海信电器现金流,通过经营、投资、筹资三大类型活动现金流量的搭配，可以把企业分为以下四大类型： 1、信心十足的成长型公司 追求成长、且成功机会较高的公司，其现金流量通常具有如下特点： 净利润和经营活动现金流量净额持续快速增长； 投资活动现金流大幅增加（有很多投资机会）； 长期负债增加，不进行现金增资（投资报酬率高于借款利息） 2、稳健的绩优公司 经营稳健且绩效优良的企业，其现金流量特征通常是： 净利及经营活动现金流量持续增长，但幅度不大； 经营活动现金流入量大于投资活动现金支出； 大量买回自家股票，发放大量现金股利。,5四大企业类型,通过经营、投资、筹资三大类型活动现金流量的搭配，可以把企业分为以下四大类型： 3、危机四伏的地雷公司 这些容易出现财务问题的公司，其现金流量通常具有如下特点： 净利润增加，但经营活动现金净流量为负数； 投资活动现金支出大幅增加； 短期借款大幅增加，但应付款项大幅减少（短期内有偿债压力，供应商不敢再提供信用） 4、经营衰退的夕阳公司 经营效益持续下滑的企业，其现金流量特征通常是： 净利润及经营活动现金持续下降； 投资活动现金支出不增反降，甚至不断处理资产以取得现金； 无法稳定地支付股利。,5四大企业类型,第一节小结,现金流的重要性 以及现金流量表能回