农垦企业财务风险与控制.doc

农垦企业财务风险与控制 一、财务风险的类型企业财务风险大致可分为资金风险、经营风险和倒闭风险3种。1、资金风险。假如企业的资金完全是国家基金，则经营的风险就是企业的财务风险。如果有一部分资金是贷款筹措的，当利息支付很大，影响边际收益，或在未满生产能量前，任何增加产量的单位售价低于边际成本，则企业将受经济损失。这种由于举债经营而带来的风险，就是资金风险。农垦企业资金绝大多数贷款，故资金风险更应引起重视。借入资金比重越大，企业的财务风险也越大。2、经营风险。经营风险是经营方面可能遇到的不确定情况，反映在财务上就是要正确处理企业再生产过程的资金运动和正确处理资金运动过程的经济关系。企业的经营风险至少以下几方面：市场需求、市场价格等不肯定状况使企业的供、产、销不能肯定，产生风险。如种植企业遇到怎样的气候条件，病虫害发生及程度如何？新技术和新产品的开发试验成功到什么程度？需要开支多少费用等。在销售市场方面，将会遇到怎样的竞争？价格会有怎样的变动？产品的品种和数量是否符合市场的需要等。在劳动力市场方面，是否能招聘到足够的合格职工？熟练工人会不会被别的企业挖走等。在供应市场方面，原材料和能源的供应情况是否稳定？运输线路是否畅通？供应价格会发生怎样的变化，是否出现可替代的新材料和新能源？是否有新的生产技术和设备等。在企业内部管理方面，组织机构设置和管理人员配备是否符合企业发展的要求？信息系统是否完善？控制系统是否严密？筹集资金决策和股息政策的选择是否正确？人力、物力、财力资源是否能得到最佳利用等。以上各种风险，都使企业的利润和利润率变成不肯定而产生财务风险。3、倒闭风险。倒闭是指企业无力偿还到期债务而宣告破产。盈利企业如果流动资金管理不善，特别是现金流转缺乏计划性，也可能导致倒闭。低利或亏损会增加倒闭的风险；举债过多，资金结构失当，也会增加倒闭的风险。以上3种风险，实质上就是财务上的资金筹集、资金运用、资金耗费上的风险，这三者相互关联、相互制约、相互影响。二、风险的衡量财务风险的衡量，就是指在有风险的状况下，投资报酬的计算。投资报酬是风险报酬与货币的时间价值之和，在实际计算中，往往把这两个因素加在一起做出预测判断。货币的时间价值一般是固定的；在风险状况下，投资报酬的衡量一般以概率来计算风险程度。期望报酬是按可能取得的报酬的概率分布计算的报酬平均值，期望报酬是风险状况下计算投资报酬的一种方法，其计算公式是：期望报酬（均值）=（概率报酬数）可以计算企业在市场销售、物资供应、劳动力市场及货币市场等“商业”方面风险的衡量。如某企业出售一种产品，通过市场、生产和财务部门的配合，收集有关住处做出预测。假如预测市场反应有“满意”、“一般”、“不满意”3种可能性，预测的主要数据及期望报酬的计算如下：市场反应概率期望报酬期望报酬概率平均报酬数满意一般不满意0.40.350.255000020000-10000200007000-250024500以上说明在3种可能情况下，企业风险投资所得的平均收益为24500元，最大的收益是50000元。实际上企业可赚多少是没有把握的，有时可能是50000元，有时可能要亏10000元。这是存在风险的后果。三、评价投资方案经济效益的两种方法1、评价投资效益的简单计算。这种计算不考虑货币的时间价值，只按现金流量计算投资回收期和年投资报酬率。投资回收期法，又称偿还期法，是指各个投资备选方案的原投资额全部回收所需的时间，回收期越短，投资效益越好，投资的风险也较小。其计算公式如下：投资回收期=投资净额/平均年现金流量投资净额是指支出净额，包括总的资本需要量减去出卖现有资产得到残值，并按应纳税金规定要求，进行调整后的开支净额。经营中现金流量是指由投资造成的各期经济收益净额。投资报酬率法，是指各个备选方案的年平均利润与原投资额之比。其计算公式如下：投资报酬=年平均利润/投资净额上述两种方法的优点是计算简便；主要缺点是没有考虑货币的时间价值，所以这种方法可做几种备选方案的初步评价，供决策参考。2、评价投资效益的现值计算。这是考虑货币的时间价值的一种计算方法，按现值计算投资的净现值、现值指数和内含报酬率。净现值法，是指投资项目有关的现金流入量按现值系数贴现成现值与原始投资额比较，求得净现值。其计算公式如下：净现值=x（1i）-k-Ao现值指数法，是指投资方案的未来现金流入量的现值总额除以原始投资额，以其指数的大小作为投资方案取舍依据的一种方法。其计算公式如下：现值指数=k（1i）-k/Ao试中：i为贴现率，Ao为原始投资额，AK为K期的现金流量。内含报酬率法，是指投资项目的逐期现金净流入量换算为现值之总和等于原始投资额时的报酬率。内含报酬率高于投资项目规定的报酬率则可取。四、风险的控制通过预测、定量分析，为企业风险控制提供了有力的依据。如采取措施得当，可使收益波动幅度减少，风险也就小了。财务风险的控制，可以从以下几方面进行：1、控制资金风险。正确地筹措资金，促进生产，是控制风险的一个方法。农垦企业在筹措资金过程中，首先必须考虑自有资金的利用程度，特别要注意自有流动资金状况，并根据各方面情况进行具体分析，加强对资金的统一管理，严禁乱批借支款，挂在帐上的应收款应立即组织催收。做好生产原材料的供应，把握市场趋势，搞活流通渠道。还要特别注意消除流动资金潜在污损的隐患，力争贷款少，风险小，但也要学会赚风险利润。要充分考虑财务风险，做到事先预计可能出现的各种情况，采取相应的措施，减少不必要的风险和损失。2、控制经营风险。单一产品经营企业，根据经营市场反应，好的、满意的概率应占大的部分。管理者应设法改善概率，或使收益的期望值增大，这就要对企业加强管理，如加强生产和市场、存货之间的信息沟通，按市场需要组织生产，成品库存量不宜过多，及时按市场销售情况调整生产计划。对财务管理来说，制定计划和及时调整计划是一项极重要的任务。风险是客观存在的，问题在于谁是承担者。3、建议企业参加财产保险，加强风险管理。风险管理是指社会各种经济组织通过对风险的认识和衡量，主动处理风险，以求用最少的劳动耗费获得企业安全生产出最多劳动产品的科学管理方法。企业作为经营经济实体，为了保证生产经营活动的连续正常进行，不受意外灾害损失的影响，应积极参加财产保险活动，使企业在发生损失前做出最有利的安排，预防灾害事故的发生或在损失之后得到必要的补偿。企业没有完善的风险管理制度，即使个别劳动手段很先进，一旦由于自然灾害或意外事故而损失，就会使企业濒于破产。因此，必须善谋事发后的被救良策，并在经济上建立风险基金。 一、财务风险的类型企业财务风险大致可分为资金风险、经营风险和倒闭风险3种。1、资金风险。假如企业的资金完全是国家基金，则经营的风险就是企业的财务风险。如果有一部分资金是贷款筹措的，当利息支付很大，影响边际收益，或在未满生产能量前，任何增加产量的单位售价低于边际成本，则企业将受经济损失。这种由于举债经营而带来的风险，就是资金风险。农垦企业资金绝大多数贷款，故资金风险更应引起重视。借入资金比重越大，企业的财务风险也越大。2、经营风险。经营风险是经营方面可能遇到的不确定情况，反映在财务上就是要正确处理企业再生产过程的资金运动和正确处理资金运动过程的经济关系。企业的经营风险至少以下几方面：市场需求、市场价格等不肯定状况使企业的供、产、销不能肯定，产生风险。如种植企业遇到怎样的气候条件，病虫害发生及程度如何？新技术和新产品的开发试验成功到什么程度？需要开支多少费用等。在销售市场方面，将会遇到怎样的竞争？价格会有怎样的变动？产品的品种和数量是否符合市场的需要等。在劳动力市场方面，是否能招聘到足够的合格职工？熟练工人会不会被别的企业挖走等。在供应市场方面，原材料和能源的供应情况是否稳定？运输线路是否畅通？供应价格会发生怎样的变化，是否出现可替代的新材料和新能源？是否有新的生产技术和设备等。在企业内部管理方面，组织机构设置和管理人员配备是否符合企业发展的要求？信息系统是否完善？控制系统是否严密？筹集资金决策和股息政策的选择是否正确？人力、物力、财力资源是否能得到最佳利用等。以上各种风险，都使企业的利润和利润率变成不肯定而产生财务风险。3、倒闭风险。倒闭是指企业无力偿还到期债务而宣告破产。盈利企业如果流动资金管理不善，特别是现金流转缺乏计划性，也可能导致倒闭。低利或亏损会增加倒闭的风险；举债过多，资金结构失当，也会增加倒闭的风险。以上3种风险，实质上就是财务上的资金筹集、资金运用、资金耗费上的风险，这三者相互关联、相互制约、相互影响。二、风险的衡量财务风险的衡量，就是指在有风险的状况下，投资报酬的计算。投资报酬是风险报酬与货币的时间价值之和，在实际计算中，往往把这两个因素加在一起做出预测判断。货币的时间价值一般是固定的；在风险状况下，投资报酬的衡量一般以概率来计算风险程度。期望报酬是按可能取得的报酬的概率分布计算的报酬平均值，期望报酬是风险状况下计算投资报酬的一种方法，其计算公式是：期望报酬（均值）=（概率报酬数）可以计算企业在市场销售、物资供应、劳动力市场及货币市场等“商业”方面风险的衡量。如某企业出售一种产品，通过市场、生产和财务部门的配合，收集有关住处做出预测。假如预测市场反应有“满意”、“一般”、“不满意”3种可能性，预测的主要数据及期望报酬的计算如下：市场反应概率期望报酬期望报酬概率平均报酬数满意一般不满意0.40.350.255000020000-10000200007000-250024500以上说明在3种可能情况下，企业风险投资所得的平均收益为24500元，最大的收益是50000元。实际上企业可赚多少是没有把握的，有时可能是50000元，有时可能要亏10000元。这是存在风险的后果。三、评价投资方案经济效益的两种方法1、评价投资效益的简单计算。这种计算不考虑货币的时间价值，只按现金流量计算投资回收期和年投资报酬率。投资回收期法，又称偿还期法，是指各个投资备选方案的原投资额全部回收所需的时间，回收期越短，投资效益越好，投资的风险也较小。其计算公式如下：投资回收期=投资净额/平均年现金流量投资净额是指支出净额，包括总的资本需要量减去出卖现有资产得到残值，并按应纳税金规定要求，进行调整后的开支净额。经营中现金流量是指由投资造成的各期经济收益净额。投资报酬率法，是指各个备选方案的年平均利润与原投资额之比。其计算公式如下：投资报酬=年平均利润/投资净额上述两种方法的优点是计算简便；主要缺点是没有考虑货币的时间价值，所以这种方法可做几种备选方案的初步评价，供决策参考。2、评价投资效益的现值计算。这是考虑货币的时间价值的一种计算方法，按现值计算投资的净现值、现值指数和内含报酬率。净现值法，是指投资项目有关的现金流入量按现值系数贴现成现值与原始投资额比较，求得净现值。其计算公式如下：净现值=x（1i）-k-Ao现值指数法，是指投资方案的未来现金流入量的现值总额除以原始投资额，以其指数的大小作为投资方案取舍依据的一种方法。其计算公式如下：现值指数=k（1i）-k/Ao试中：i为贴现率，Ao为原始投资额，AK为K期的现金流量。内含报酬率法，是指投资项目的逐期现金净流入量换算为现值之总和等于原始投资额时的报酬率。内含报酬率高于投资项目规定的报酬率则可取。四、风险的控制通过预测、定量分析，为企业风险控制提供了有力的依据。如采取措施得当，可使收益波动幅度减少，风险也就小了。财务风险的控制，可以从以下几方面进行：1、控制资金风险。正确地筹措资金，促进生产，是控制风险的一个方法。农垦企业在筹措资金过程中，首先必须考虑自有资金的利用程度，特别要注意自有流动资金状况，并根据各方面情况进行具体分析，加强对资金的统一管理，严禁乱批借支款，挂在帐上的应收款应立即组织催收。做好生产原材料的供应，把握市场趋势，搞活流通渠道。还要特别注意消除流动资金潜在污损的隐患，力争贷款少，风险小，但也要学会赚风险利润。要充分考虑财务风险，做到事先预计可能出现的各种情况，采取相应的措施，减少不必要的风险和损失。2、控制经营风险。单一产品经营企业，根据经营市场反应，好的、满意的概率应占大的部分。管理者应设法改善概率，或使收益的期望值增大，这就要对企业加强管理，如加强生产和市场、存货之间的信息沟通，按市场需要组织生产，成品库存量不宜过多，及时按市场销售情况调整生产计划。对财务管理来说，制定计划和及时调整计划是一项极重要的任务。风险是客观存在的，问