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基金行业员工学习监管工作会议体会 (博时基金) 证监会主席肖钢1月16日在xx年全国证券期货监管工作会议上指出，xx年工作的总体要求是，认真贯彻落实党中央、国务院的决策部署，深化改革、健全制度、加强监管、防范风险，促进资本市场长期稳定健康发展。 博时基金认为，肖主席的报告传递给全市场的明确信号是：深化改革、防范风险，将是xx年资本市场的主旋律。 危机反思：要正确处理好几个关系 肖钢主席在报告第一部分，深刻总结反思了股市异常波动经验教训，明确了xx年监管工作总体要求。报告认为，这次应对股市异常波动，本质上是一次危机处理，着眼于解决市场失灵问题，通过各方的共同努力，防范住了可能发生的系统性风险。但这次股市异常波动中充分暴露的问题，要求我们在xx年必须要深化改革，健全制度，加强监管，防范风险，促进资本市场稳定健康发展。 报告指出，市场监管要正确处理好几个关系：一要处理好虚拟经济与实体经济的关系。要牢固坚持服务实体经济的宗旨，着力发挥好市场配置资源和风险管理等功能，遏制过度投机，决不能“脱实向虚”，更不能“自娱自乐”。二要处理好发展与监管的关系。监管部门要承担促进市场发展的任务，注重发展的规模、效率与质量，也必须紧跟市场发展变化，保持监管定力。还必须特别关注资产价格虚高的风险。三要处理好创新与规范的关系。创新必须加强风险管理，与风险管控能力相匹配。四要处理好借鉴国际经验与立足国情的关系。不仅要借鉴国外产品创新的经验，也要借鉴其有效监管的经验。 博时基金认为，肖主席的报告对市场监管问题以及对市场的混淆认识进行了剖析和反思，指明了股市异常波动的深层次原因，传递了明确的严格执法、规范创新的信号，明确了市场监管重点和原则，为下一阶段市场结构调整和监管改善指明了方向。这对于市场的规范发展、形成稳定的市场预期是十分重要的。 深化改革:资本市场大发展方向不会变 报告指出，xx年是全面建成小康社会决胜阶段的开局之年。当前，我国经济运行保持在合理区间，经济结构调整亮点纷呈，市场资金总体充裕，国企改革深入推进，股市风险得到相当程度释放，这些都有利于资本市场稳定运行。作为市场化配置资源的平台，资本市场具有服务和支持供给侧结构性改革的独特优势，迎来了难得的发展机遇。资本市场可以为企业提供多样化融资方式，降低企业杠杆率和融资成本，支持企业并购重组，助力产能化解和存量盘活，培育新产业、新业态、新商业模式，服务大众创业、万众创新，激发经济增长新动力。 报告还明确提示，要看到当前国际经济金融形势错综复杂，进入xx年以后，国际金融市场避险情绪上升，全球股市出现新一轮下跌，大宗商品价格加速下跌，一些新兴市场经济体汇率贬值，我国经济金融面临的外部环境不确定因素增多。国内经济下行压力依然较大，企业盈利下滑，企业杠杆率仍然高企，信用违约风险增加;人民币贬值预期升温，资金外流加大;商业银行不良贷款上升，盈利增幅下降，股市、汇市、债市、货币市场等风险因素交互影响，也给今年资本市场发展和监管带来挑战。 报告传达了习近平总书记和李克强总理的重要指示批示，指明了我国资本市场发展的前进方向，也对资本市场监管提出了明确要求，坚定了大力发展资本市场的信心。发展资本市场是中国的改革方向，不会因为股市波动而改变，继续推进多层次资本市场、继续建设长期稳定健康发展的资本市场大方向不会变。报告在第二部分明确提出，xx年，要深化改革开放、增强资本市场服务实体经济能力，就要着力发展多层次股权市场、深入推进并购重组市场化改革、规范发展债券市场、稳妥推进期货及衍生品市场发展、扩大资本市场双向开放。 博时基金认为，报告中提出的多项改革措施，如注册制落地、新三板、区域性股权市场、股权众筹融资试点，供给侧改革和国企改革推进中的上市公司并购重组，债券品种增加与债券市场互联互通，商品指数期货、利率及外汇期货的研发，“深港通”、“沪港通”、“沪伦通”、自贸区金融试点和互认基金等，这些强力改革措施的同步推进，对构建完善、多层次的资本市场，深化金融改革、服务实体经济，具有重要指导意义，中国资本市场的改革创新将迈出坚实的步伐。 博时基金表示，作为中国资本市场的重要参与主体，xx年，公募基金业也已经进入全面重构、转型和创新发展的新时期，将面临复杂而深刻的变化。一方面，资本市场的整体发展态势对专业资产管理机构的能力提出了更高的要求，混业竞争格局要求公募基金苦练内功、着力打造核心竞争力，同时又要突破传统经营思维局限，以更为开阔的思路积极对接商业银行、保险等机构转型需求赢得更广阔的生存空间。另一方面，宏观经济金融面临的外部环境不确定因素叠加，资本市场的风险因素明显增多。博时基金将在巩固传统优势的同时，坚定推动体制革新与优化，加大创新力度，强化风险管理，坚持以提升投资业绩为核心，以市场需求为导向，以产品创新为驱动力，全面提升综合竞争实力。 防范风险：健全制度、加强监管 肖钢主席的报告中，用了相当篇幅，强调要强化监管本位、防范市场风险，敦促从业机构强化依法合规诚信经营、切实履行应尽职责，提出要进一步加强证监会系统党的建设和干部队伍建设。 xx年强化市场监管的信号十分明确。报告要求，一要健全制度，促进市场平稳运行。要规范杠杆融资、严格程序化交易管理、强化期货市场交易管理、加强跨市场联动交易管理、促进资产管理业务规范发展;二要从严监管，强化制度规则执行。要严厉打击各类违法违规行为，加强对投资者适当性管理和开户审查的监管，建立健全上市公司信息披露制度规则体系，实行多部门联合惩戒机制;三要强化一线监管，提高监管有效性。要强化交易所、中国结算、期货市场监控中心的市场交易行为监察监控，加强对公募基金流动性监管，完善会机关、派出机构、交易所、协会、其他会管单位的协作联动监管机制;四要强化风险防范，建立健全债券市场风险防控体系、监测指标体系、债券台账和报告制度。开展互联网金融风险专项整治，继续做好各类交易场所清理整顿工作，持续打击违法违规行为，保持高压态势;五要加强投资者保护工作，要研究出台证券期货投资者适当性管理制度，把投资者教育放在突出位置，开展热线投诉直转市场经营主体试点;六要加快监管基础设施建设，强化监管保障，要加强中央监管信息平台建设、启动中央监控系统建设，强化信息采集和分析研判，做好证监会权力和责任清单编制试点。 报告还对证券基金期货经营机构合规经营、上市公司规范发展、私募基金依法诚信运作和从业队伍建设分别提出要求。博时基金表示，公募基金与证券、期货经营机构、上市公司、私募基金等都是市场主体，将积极拥护响应，并按照报告要求，“与市场同呼吸、共命运，必须以强烈的社会责任感和勇于担当的精神，勤勉尽责，为资本市场健康发展作出积极贡献。” 博时基金表示，当前资产管理业务的投资范围大大拓宽，业务类别、风险特征发生深刻变化，违规违约事件不断发生，能否有效防控资产管理业务各项风险，事关转型创新发展的成败。为此，公募基金在积极推动各项业务发展的同时，必须高度重视风险管理工作，以控制流动性风险和信用风险为核心，确保合规平稳运营。博时基金将继续坚持全面、独立、制衡、定量和定性分析相结合的风险管理原则，追踪并尽可能运用先进的监控方法和量化技术，持续发展和提升公司风险管理能力。 创新发展、规范发展创建一流现代资产管理公司 作为国内公募基金的先行者，博时基金已走过十七年发展历程。截至xx年末，博时综合资产管理规模已突破7000亿元，同比增幅逾108%。数据显示，截至xx年12月31日，博时基金共管理八十五只开放式基金，并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金账户。其中博时公募基金资产规模约2054亿元人民币，累计分红约677亿元人民币。 博时基金董事长张光华表示，中国经济进入了“新常态”，也必然会带动资产管理行业走向新常态;而后者的新常态，是与蓬勃兴起的大资管跨界、跨境、跨业的竞合趋势相互推动、相互促进的过程，从而形成中国资产管理新的竞争格局。在过去十多年中，博时基金给行业、给社会、给投资者创造了价值，引领了潮流。但