绥阳空心面筹资方案.ppt

绥阳空心面筹资方案,贵州财经学院 组长： 组员：,筹资目录,空心面介绍,遵义绥阳空心面，又称为“手工盐面”、“空心盐面”、“银丝面”等等，流传于民间已有数百年历史，是当地有名的特产。早在明清时期就以独特工艺和鲜美风味成为贡品。“条条银龙游碧水、颗颗油珠泛玉波、阵阵清香扑鼻来、口口美味牵肠肚”，空心面系纯手工制作，无任何化学添加剂，细小如丝，色白如银，中空，味咸，入锅久煮而不烂，细嚼绵软有劲，细嫩爽滑，并含丰富的蛋白质及多种微量元素。空心面制作时采用当地的精制面粉，加上适量香油、以及用纯土鸡骨泥熬成的汤加上少许盐拌和后，揉成细条，两头穿小棍，使油盐充分渗透后，挂高架上，用双手慢慢下拉，拉到一定程度面条便形成空心，再让其自然下坠，晒干只取中间空间部分，即为空心面。制法全靠人工操作的技巧。沿用传统的“揉、搓、盘、缠、开、赶”的做面工艺和纯绿色原料配方，经七十二道工序纯手工制作而成经现代科技手段消毒杀菌，精心包装而成。,空心面制作流程,各种产成品,空心面发展前景分析,优势： 绥阳空心面在全国的20多个省市都有销售网点，销售态势一直处于最佳状态。近年来，绥阳空心面的销售已走出国门，销往东南亚，最近还远销到西班牙等地。 存在的问题： 对空面心面目前的现状，空心面主要存在以下几方面的不足： 1、缺乏品牌的整体规划 2、没有好的广告语 3、包装规划不到位 4、市场推广力度不够 5、未形成产业化经营,三.经营决策及预算,（一）资金需求预算,(二) 筹资方案设计,1.甲方案,2.乙方案,资金成本计算,甲方案资本成本计算 1、甲方案个别资本成本 政府资助的资本成本为0 银行借款资本成本（递延年金方式支付利息） 设现率为K 则有：2000（1-1%）=150*(1-25%)*（P/A，k，7）*（P/F，K，3）+2000（P/F，K，10） 即：1980=112.5（P/A，K，7）（P/F，K，3）+2000*（P/F，K，10） 先利用逐次测试法，再利用内插法求解 4% 1951.485 k 1980 3% 2129.602,(4%-k)(1951.485-2129.602)=(4%-3%)(1951.485-1980) 解得：k=3.8% 发行债券的资本成本 设资本成本K为贴现率 则有：1000（1-3%）=100010%（1-25%）（P/A，K，10）+1000（P/F，K，10） 即：970=75（P/A，K，10）+1000（P/F，K，10） 内插法求解： 6% 1110.4075 k 970 8% 888.7576,(6%-k）(1110.4075-888.7576)=(6%-8%)(1110.4075-970) 解得：K=7.27% 普通股资本成本 D1/Po(1-f)+g=3/30(1-2%)+5%=15.2% 2、甲方案资本结构比例： 政府资助结构比例=500/5000*100%=10% 银行长期借款结构比例=2000/5000*100%=40% 债券资本结构比例=1000/5000*100%=20% 股权资本结构比例=1-10%-40%-20%=30%,3、甲方案加权资本成本KW,Kw=10%*0+40%*3.8%+20%*7.27%+30%*15.2%=7.53% 乙方案资本成本计算： 1、乙方案个别资本成本计算 政府补提款资本成为0 银行借款的资本成本 设资本成本k为贴现率则有：1500（1-1%）=15005%（1-25%）（P/A，K，10）+1500（P/F，K，10） 即：1485=56.25（P/A，K，10）+1500（P/F，K，10） 利用内插法求解： 3% 1595.9738 k 1485 4% 1469.6381 (3%-k)(1595.9738-1469.6381)=(3%-4%)(1595.9738-1485),解得：k=3.88% 普通股资本成本 k=D1/P。（1-f）+g=3/30(1-2%)+5%=15.20% 政府补提资本结构比例=500/5000*100%=10% 银行存款资本结构比例=1500/5000*100%=30% 股权资本结构比例=1-10%-30%=60% 3.加权资本成本Kw=0*10%+30%*3.88%+60%*15.20%=10.28%,甲乙方案对比表,因为甲方案KW=7.53%小于乙方案KW（10.28）所以选择甲方案筹资,投资说明,（一）初始投资额,付现成本预算表,（三）NCF预算表,注：预计每年营业收入总额为6000万元,营业现金流量表 单位（万元）,六、指标分析,（一）项目回收期（PP） PP=5000NCF=5000815=6.13（年） 分析：本项目回收期为6.13年，小于要求回收期10年，故本项目可行。 （二）净现值指标分析（NPV） 净现值=815（P/A，7.53%，20）-5000，内插法（结合查表）求7.53%的年现金值系数。 7% 10.5940 7.53% x 8% 9.8181 (7%-7.53%)/(10.5940-x)=(7%-8%)/(10.5940-9.8181) 解得：x=10.45 NPV=815*10.45-5000=8516.750 因为NPV8516.75大于0，所以本项目可行。,（三）获利指标分析（PI）,由上可知：PI=815*10.45/5000=1.701 分析：由于本项目获利指标PI为1.70，大于1，所以本项目可行 （四）内含报酬率分析（IRR） IRR=815*(P/A,K,20)-5000 (P/A,K,20)=6.1350 利用内插法求解： 15% 6.2593 K 6.1350 16% 5.9288 解得：K=14.62% 分析：内含报酬率为14.62%，大于综合资本成本7.531%，所