2016清华五道口金融学院431考研真题(网络解析汇总4.7更新).doc

2016清华五道口金融学院431考研真题(网络解析汇总4.7更新)2016清华五道口金融学院431考研真题(网络解析汇总4.7更新)1.商业银行面临存款准备金短缺时，会首先（）（商业银行） A向其他银行借贷B向央行借贷C收回贷款D注入资本金E出售证券凯程教育是五道口金融学院和清华经管考研黄埔军校,在2014年,凯程学员考入五道口金融学院28人,清华经管11人,五道口状元武xy出自凯程,在2013年,凯程学员考入五道口金融学院29人,清华经管5人,状元李少华出在凯程,在凯程网站有很多凯程学员成功经验视频,大家随时可以去查看.2016年五道口金融学院和清华经管考研保录班开始报名!2.如沪深300指的股价同样变动，则（）股票影响最大(证券知识读本) A高价B低价C市值最高D交易量最大E贝塔值最高3.长期投资低市盈率的股票比长期投资高市盈率的回报高，与（）相符。 A成长率B反向投资策略C市场有效D价值投资E股票分红定价模型4.股指期货的交割（）A从不交割B对指数内每一个股票交割一个单位C对指数内每一只股票按照指数加权比例分别交割D根据股指现金交割5.政府对金融体系的监管不包括（）（金融监管）A保护众多小储户B保护金融体系稳定C减弱银行负的外部性D保持公众信心E保持高息差6.根据巴塞尔三，哪一项能够提高银行资本充足率（）（金融监管） A降低贷款，增加国债投资B优先股增长率高于总资产增长率C减少现金持有，增加贷款D增加抵押贷款E增加资产规模7.银行流动性风险的根本原因是（）（商业银行）A公众信心不足B银行的存贷业务C银行的汇兑业务D银行存款准备金制度E银行容易被挤兑8.某公司净收益与资产之比高于行业，净收益与股本之比低于行业，则（） A销售净利率高于行业B资产周转率高于行业C股本乘数高于行业D债务成本高于行业E资本成本高于行业9.计算票据贴现的现值10.期望收益率12%的充分分散投资组合，无风险利率4%，市场组合收益8%，标准方差是0.2，若是有效组合，则收益率方差是（）（风险与收益）A 0.2B 0.3C 0.4D 0.6E 0.811.个人将现金存入活期储蓄账户，直接影响的到（）（货币）A M0下降，M1上升B M1上升 M2上升C M1不变,M2不变D M1上升，M2不变E M1下降，M2不变12.股息和红利等投资收益属于国际收支表的（）项目（国际收支）13.哪一项不支持央行执行单一的货币政策（）（中央银行）A央行无法了解复杂的货币政策传导机制B央行全民所有，公益性强第2/6页C央行追求自身利益D时间不一致E决策受利益集团影响14.哪一因素与收益曲线（利率）平直无相关（）A.经济发展水平B对长期债务的需求C低的通胀预期D货币政策E固定汇率制度15.央行是银行的银行体现在（）（中央银行的职能）16.在长期IS-LM中，货币供给的增加会使实际利率和实际产出（增 or 减 or 不变）（货币政策）17.最能表达美联储政策立场的是（）（中央银行）A贴现率B基础货币增长率C联邦基金利率D M2增长率E商业银行的超额准备18.布雷顿森林是（）汇率制度（汇率制度）19.货币流通量是（）与货币流通速度的乘积(货币供给)20.哪一项是对的（）A股东只有在公司还清债务后才有权获得资产B破产清算前，只要在付税之前要先付给利益相关者C破产时，债权人对于抵押物有所有权D股东，债权人与雇员都是利益相关者21.哪一项是对的（）A作为债权人，银行有权投票B双重股权是普通股和优先股C有更多投票的股权，通常会分的更多的利息和股息D公司内部关键人可以通过拥有更多投票权的股权来控制公司22.一家公司在考虑引进设备，设备A售价100万，年操作成本50万，三年一换，更换时无残值。设备B售价200万，年操作成本30万，五年一换，更换时无残值，资本成本10%，则该选择哪个设备？EAC多少？23.对于可赎回债券，则（）正确发行者预计利率上升对于不可赎回而言，可赎回债券的回报率低债券会设补充条款限制投资对于普通股，可赎回债券票面利率价格波动低A B C D 24.折现率12%，初始投资600万，第一年税后现金流150万，一年后可观察投资的成败。若成功，继续每年税后现金流150万，从第二年开始持续9年。若失败，从第二年开始税后现金流为零，可收回初始投资500万。成功概率是40%，求NPV25、26.卡拉威公司是全股权公司，当前价值1000万，股权成本10%。要募集500万新资本，若新增股本，管理层普遍估计多产生EBIT每年200万，股权成本10%，且永久。税率为40%，若用债务融资，税前债务成本是7%。破产成本忽略吧不计。这是一个考虑公司税的MM世界。则新增资本用股权融资，则公司价值=（） 用债务融资，则公司价值=（）（公司价值）27.债券利率比ROA高，则提高债务比重，ROE会（）28.市盈率为10，ROE为13%，则市净率是（）29.相对利率平价。英镑通胀率6%，美国通胀率4%，则根据购买力平价，英镑的美元价格要（涨2或10，跌2或10，不确定）30.三角套汇，新加坡，加拿大，美国。31.隐含汇率：背景为上世纪70年代布雷顿森林体系下，法郎和美元挂钩黄金，法郎和马克挂钩白银，问马克与美元的汇率。32.一个公司ROA大，但ROE小，问增加债务对ROE的影响33.beta的影响因素（方差大beta大，顺周期的产业beta小，财务杠杆大beta大，经营杠杆大beta小）34.固定股利增长求现价35.下列哪项是符合CAPM的（博迪课后题，清明上河图206页的表格，AB是收益率和方差的组合，CD是beta，市场组合和某种收益的组合）36.求APT，已知充分分散的某种证券的收益率，rf，rm，M的标准方差，求该证券的标准方差37.以下那个说法是正确的（可赎回是投资者买回，可卖回是发行者赎回）38.欧式看涨期权是（权益还是义务，是到期执行还是之前每一天都可执行）39.下面那个符合EMH（价格变化在公布的24小时之内，投资者只能获得期望收益）题目包括货币层次划分、联邦基金利率（货币政策中介目标）、长期IS-LM政策无效性、票据贴现的计算、银行准备金的补充、资本充足率、相对PPP、ROA和ROE、PE和PB的计算、实物期权、EAC、贝塔、DDM和MM2简答题：46.有批评者认为，中国上市公司分红率低，不利于回馈投资者，也不利于股市发展，他们建议中国证监会推行强制分红政策。请简述分析公司分红政策的相关理论，并据此预测推行强制分红政策可能造成的影响。首先要综述股利相关论和无关论的各种理论，包括假定、模型和意义。第二，概述影响股利是否相关的几个根本点，是否是完美资本市场（可以自制股利），是否符合EMH，企业是否存在ROEr的投资机会，其他包括市场结构特征之类的可谈可不谈。重要的是结合中国实际（猪哥）47.什么是货币政策的单一目标和多重目标？中国实行单一还是多重目标，原因是什么？（货币政策）为什么中国人民银行还需要坚持多重目标制？原因请看热点材料或者周小川行长2011年-2012年涉及货币政策目标的文章。第二题必然是多重目标制，冲刺班上重点讲过几个课本与现实严重违背的地方，货币政策目标是其中之一。最好是能先定义货币政策最终目标，然后内容，接着四个目标的关系、接着阐述单一目标通胀目标制的定义、内容、优劣，当然在金融危机中，这种政策不好，为什么，结合美联储和欧央行。至于中国方面（猪哥）48.ACE公司的财政年度于每年7月结束，公司在2012年7月结束的资产负债表上有价值100万的债务和价值100万的股票。同一财政年度该公司的损益表上显示每股3.20元的利润，该公司股票的当前市场价格是30元一股，公司共发行了10万股。公司边际税率是30%。公司的EPS将以每年4%的速度增长，ROE一直保持在20%，公司的资本成本是13%，公司当前债务利率6%。若公司发行新的债券，债券回报率将为10%。（股票估价）（1）用剩余利润模型来评估公司的股票价值，并讨论：与公司当前的市场价相比，公司是高估了还是低估了？（2）用股利增长模型估计公司的股票价格第三题计算，如果考过CFA二级的同学应该无压力。考察DDM和RIM（Residual Income Model）。RIM是否超纲尚无定论，不过DDM应该是必拿的，我估计RIM会的同学没有多少，不会的同学不用担心，淡定。这也提示我们，未来复习是否应该适当结合CFA level2的权益估值部分？明年会考固定收益吗？天知道。（猪哥）49.你向老王用无套利原理解释了利率平价关系后，老王告诉你，利率平价与直观不符，他说：“利率平价意味着当美元利率上升时，以美元计价的日元期货价格将会上涨，也就是说日元会在日后升值。但是我们都知道美元利率上升会使得美元相对日元更强势，所以利率平价是不对的”。请分析老王所说的话，指出其中哪些是正确的，哪些是错误的并说明理由。（外汇与汇率利率平价）第四题考察利率平价和期现平价。博迪书上应该有相关的内容，横扫博迪期货章节的同学应该无压力。从这次考试来看，坚持期货和期权的复习比较必要，今年考实物期权，明年会不会考二叉树和BS？它未必考的很难，但是一道客观题就足够了。（猪哥）50.相对于其他投资工具，投资普通股具有哪些优势和劣势。最后一道题让你比较投资普通股的优劣，这是一道从专业角度来看无厘头的题，有点类似以前五道口的风格，哈哈，绝无贬义，主要还是考察大家思维的广度和深度，天马行空。既然是比较，就需要回答出有哪些和普通股平行的资产类别(asset class)，比如投资银行存款、债券、可转债、优先股、期货、期权等等。比较投资某种金融工具的优劣，最正确的应该是把投资者的特征和市场情况结合起来。但这道题不必这么回答，也无法这么回答。最科班的教条的是从金融工具的收益、风险、流动性、期限四个维度来考虑，当然如果结合投资者个性，更是绝妙（猪哥）凯程教育：凯程考研成立于2005年，国内首家全日制集训机构考研，一直从事高端全日制辅导，由李海洋教授、张鑫教授、卢营教授、王洋教授、杨武金教授、张释然教授、索玉柱教授、方浩教授等一批高级考研教研队伍组成，为学员全程高质量授课、答疑、测试、督导、报考指导、方法指导、联系导师、复试等全方位的考研服务。凯程考研的宗旨：让学习成为一种习惯；凯程考研的价值观口号：凯旋归来，前程万里；信念：让每个学员都有好最好的归宿；使命：完善全新的教育模式，做中国最专业的考研辅导机构；激情：永不言弃，乐观向上；敬业：以专业的态度做非凡的事业；服务：以学员的前途为已任，为学员提供高效、专业的服务，团队合作，为学员服务，为学员引路。如何选择考研辅导班：在考研准备的过程中，会遇到不少困难，尤其对于跨专业考生的专业课来说，通过报辅导班来弥补自己复习的不足，可以大大提高复习效率，节省复习时间，大家可以通过以下几个方面来考察辅导班，或许能帮你找到适合你的辅导班。 师资力量：师资力量是考察辅导班的首要因素，考生可以针对辅导名师的辅导年限、辅导经验、历年辅导效果、学员评价等因素进行综合评价，询问往届学长然后选择。判断师资力量关键在于综合实力，因为任何一门课程，都不是由一、两个教师包到底的，是一批教师配合的结果。还要深入了解教师的学术背景、资料著述成就、辅导成就等。凯程考研名师云集，李海洋、张鑫教授、方浩教授、卢营教授、孙浩教授等一大批名师在凯程授课。而有的机构只是很普通的老师授课，对知识点把握和命题方向，欠缺火候。对该专业有辅导历史：必须对该专业深刻理解，才能深入辅导学员考取该校。在考研辅导班中，从来见过如此辉煌的成绩：凯程教育拿下2015五道口金融学院状元，考取五道口15人，清华经管金融硕士10人，人大金融硕士15个，中财和贸大金融硕士合计20人，北师大教育学7人，会计硕士保录班考取30人，翻译硕士接近20人，中传状元王园璐、郑家威都是来自凯程，法学方面，凯程在人大、北大、贸大、政法、武汉大学、公安大学等院校斩获多个法学和法硕状元，更多专业成绩请查看凯程网站。在凯程官方网站的光荣榜，成功学员经验谈视频特别多，都是凯程战绩的最好证明。对于如此高的成绩，凯程集训营班主任邢老师说，凯程如此优异的成绩，是与我们凯程严格的管理，全方位的辅导是分不开的，很多学生本科都不是名校，某些学生来自二本三本甚至不知名的院校，还有很多是工作了多年才回来考的，大多数是跨专业考研，他们的难度大，竞争激烈，没有严格的训练和同学们的刻苦学习，是很难达