2013年电大专科《高级财务管理》考试答案精品小抄（完整版）.doc

高级财务管理试题及答案（1）一、名词解释：(每小题4分，共16分)1融资帮助：是指管理总部利用集团资源的一体化整合优势与融通调剂便利而对总部或成员企业的融资活动提供支持的财务安排。 2投资质量标准：是指企业集团对其系列化的主导产品规定的必须达到或具备的适应市场竞争的基本功能与素质。 3管理目标逆向选择：成员局部利益目标与集团整体利益目标的非完全一致性，以及由 此而产生的成员企业经营理财活动的过分独立或缺乏协作精神的现象，叫作管理目标逆向选择。 4财务总监委派制：是母公司为维护集团整体利益，强化对子公司经营管理活动的财务控制与监督，由母公司直接对子公司委派财务总监，并纳入母公司财务部门的人员编制，实行统一管理与考核奖罚的一种财务控制制度。 二、判断题：(正确的在括号内划“”，错误的在括号内划“”。每小题2分，共16分)1就本质而言，现代预算制度方式与传统计划管理方式并无多大差异。(X )2. 母公司在财务集权与分权体制的选择上，不仅要考虑战略因素，还必须充分考虑控制权问题。( )3作为彼此独立的法人主体，母公司在处理与子公司的关系上必须以产权制度安排为基本依据，其中独立责任与有限责任是应当遵循的两条最主要的原则。()4. 严格质量标准，对于企业集团市场竞争优势的确立发挥着至关重要的作用，因此，产品质量越高越好。( )5是否继续拥有对被分立或分拆出去的公司的控制权，是公司分立与分拆上市的一个重要区别。( X) 6. 资本结构中的“咨本”指的是运用资本，即长期负债加股权资本。()7就财务角度而言，对目标公司直接支付的购并价格的多少，通常是主并公司最为关心的问题。( X)8如果非付现营业成本占营业现金净流量比率大于1，表明企业营业现金净流量质量严重低下。( )三、单项选择题：(将正确答案的字母序号填入括号内。每小题2分，共14分)1在以竞争为基本特征的市场经济条件下，决定企业生存与发展的首要因素是能否(C. 确立持续的市场竞争优势地位)2准确地讲，一个完整的资本预算包括(D资本性投资预算与运用资本预算)。 3奖优罚劣是预算控制之所以具有激励与约束功能的策源地，在奖罚标准与奖罚兑现方面，必须把握的最重要的两点是(D透明与严肃)。 4在购并一体化整合中，最困难的是(文化一体化)的整合。 5在对经营者生活保障薪金的支付上，最为适宜的策略是(即期现金支付策略)。 6下列指标值的组合，预示着企业可能处于过度经营状态是(资金安全率小于零，而安全边际率大于零)。 7各国实践经验表明，在对经营者知识资本采取股票支付方式的情况下，折股价格最好是采用(每股账面净资产)标准。 四、多项选择题：(下面各题所给的备选答案中，至少有两项是正确的，将正确答案的字母序号填入括号内。多选或漏选均不得分每小题2分，共14分)1下列组织，不具备独立的法人资格的有(A. 董事会E分公司)。 2相对于经营战略，财务战略体现着如下基本特征：(A. 支持性 B互逆性C动态性 D. 全员性)。 3。对于预算监控机构而言，整个监控工作必须着重抓住(B销售进度C. 成本与质量 D. 现金流)等关键要素。 4在投资必要收益率的厘定上，需要考虑的基本因素有(A. 市场竞争的客观强制，即如何谋求市场竞争优势B实现企业价值最大化C股东对资本保值增值的期望) 5融资来源的质量主要体现在(A. 成本水平 B期限结构C. 取得的便利性与稳定性 D. 转换弹性E约束条件)等方面。 6依据企业集团财务公司管理暂行办法的规定，中国的企业集团财务公司的业务范围主要包括(A. 负债类业务 B资产类业务D. 金融中介服务类业务E. 外汇业务)等方面。 7. 诱发财务危机的直接原因主要包括(B资源配置缺乏效率C. 对市场竞争应对措施不当或功能乏力D因过度经营而导致现金流人能力低下)。 五、简述题：(共20分)1简述在经营者薪酬支付方式的确定上应如何遵循激励与约束互动原则薪酬计划的实施，旨在激励经营者更好地实现企业的价值目标。(2分)作为薪酬计划的一个重要组成部分，在支付方式的决策上也必须以企业不同时期、不同阶段的目标规划为指引方针与行为导向，通过相宜的支付方式的选择，配合并推动企业管理目标的顺利实现。(4分)换言之，支付方式应当服从并服务于企业的管理目标，决不能因为既定的支付方式而妨害企业管理目标的顺利实现2简述预算控制的权力制衡机制预算控制必须与企业集团内部管理组织及其运行机制相对接。(2分) 预算组织体系的设置应当满足两个基本原则：一是各组织权责利对等原则；二是不同组织在权限上立足于决策权、执行权、监督权三权分立的原则，以保证权利的制衡并保证系统的有序运转；(4分)从实际工作中，预算编制不论采用自上而下或是自下而上体制，其决策权都应落在集团总部手中，由这一权威组织进行决策、指挥与协调，预算的执行层则由各预算单位负责组织实施，辅以对等的责、权、利关系，监督权则由更为独立的内部监督机构来行使，从而形成独立的权力间的制衡系统。(4分)可见，预算控制不应简单地看成是企业集团内部管理的一种方法，而是一种内部管理制度装置一种新的管理机制六、计算题：(共20分)1(本题14分)已知2000年、2001年A企业核心业务平均资产占用额分别为2000万元、2500万元；相应所实现的销售收入净额分别为10000万元、15000万元；相应的营业现金流入量分别为8000万元、10000万元；相应的营业现金净流量分别为2000万元(其中非付现营业成本为800万元)、3000万元(其中非付现营业成本为1200万元)。 2000年、2001年市场上同类业务的资产销售率平均水平分别为450、530，最好水平分别为550、620。 要求：分别计算2000年、2001年A企业的核心业务资产销售率、(核心业务)销售营业现金流入比率、(核心业务)非付现成本占营业现金净流量比率，并作出简要评价。 1解：(本题14分)2000年： A企业核心业务资产销售率=100002000=500(2分)A企业核心业务销售营业现金流入比率=800010000=80(2分)A企业核心业务非付现成本占营业现金净流量比率=8002000=40(2分)核心业务资产销售率行业平均水平=450 核心业务资产销售率行业最好水平=550 2001年： A企业核心业务资产销售率=150002500=600(2分)A企业核心业务销售营业现金流入比率=1000015000=67(2分)A企业核心业务非付现成本占营业现金净流量比率=13503000=45(2分)行业平均核心业务资产销售率=530 行业最好核心业务资产销售率=620 较之2000年，A企业核心业务资产销售率有了很大的提高，不仅明显高于行业平均水平，而且与行业最好水平的差距也大大缩小，说明A企业的市场竞争能力与营运效率得到了较大的增强。A企业存在着主要问题是收益质量大幅度下降，一方面表现在核心业务销售营业现金流入比率由2000年度80下降为2001年的67，降幅高达16，较之核心业务资产销售率快速提高，A企业可能处于了一种过度经营的状态；另一方面表现为现金流量自身的结构质量在下降，非付现成本占营业现金净流量的比率由2000年的40上升为2001年的45，说明企业新增价值现金流量创造能力不足。(2分)2(本题6分)已知甲公司销售利润率为10，资产周转率为5(即资产销售率为500)，负债利息率28，产权比率(负债资本)3：1，所得税率30。 要求，计算甲企业资产收益率与资本报酬率。2解(本题6分)甲企业资产收益率=105=50(3分)甲企业资本报酬率=50+ (5028)(130)=812(3分)高级财务管理试题及答案（2）一、名词解释：1、预算控制：或称预算管理，就是将企业集团的决策目标及其资源配置规划加以最化并使之行以实现的内部管理活动或过程。2、预算管理组织：是指负责企业集团瞀编制、审定、监督、协调、控制与信息反馈、业绩考核的组织机构，其中居于主导地位的是母公司董事会及预算委员会。3、投资政策：是管理总部基于集团战略发展结构目标规划，而对集团整体及各成员企业的投资及其管理行为所确立的基本规范与判断取向标准，是企业集团财务战略与财务政策的重要组成部分，主要包括投资领域、投资方式、质量标准、财务标准等基本内容。4、内部折旧政策：是指企业集团在遵循会计与税法折旧政策的前提下，根据自身的需要选择的一套适合企业集团内各成员企业的一种折旧政策。5、基因置换策略：也叫存量资产优化组装，即以现有存量资产为基础，而将健康资产中具有旺盛生命力的无形资产的“基因”（品牌、商标、商誉、技术、经营力），注入处于休眠或病变状态的存量资产体内，以期激活或转换休眠的或病变的“基因”，从而达到盘活整体存量资产的目的。二判断题：1、就其本质而言，现代预算制度方式匚传统计划管理方式并无多大差异。（ ）2、预算亦即计划的定量（包括“数量”与“金额”两个方面）化，它反映着预算活动所需的财务资源和可能创造的财务资源。（ ）3、任何企业集团，无论采取何种管理体制或管理政策子公司资本预算的决策权都将掌握于控股母公司手中。（ ）4、作为集团最高决策机构的母公司居于整个预算组织的核心领导地位。（）5、按照集团不同发展阶段及其战略侧重点的不同，在预算目标规划的切入点上，也有着差异的模式。（ ）6、就基本目的而言，产业型企业集团所实施的资本动作同资本型企业集团一样，主要都是基于资本保值与增值目的。（ ）7、在制定投资政策时，应确立投资领域，并将偏离集团核心能力有效支持的投资活动排除出去。（ ）8、任凭风浪起务虚来讲，只要账面收入大于账面成本即可确认账面收益，是实际的现金流入量与企业集团或股东的真实财富。（ ）9、面对激烈的市场竞争，必须关注产品的质量功能。因此，产品的质量功能应该越高越好。（ ）10、对于资本型企业集团，如何实现资本的保值增值是母公司关注的核心点。（ ）11、企业价值最大化是实现股东财富最大化目标的前提与基础，并成为厘定财务标准的首要依据。（ ）12、资产必要收益率实际上包含了两个层次，一是项目资产必要收益率；二是总资产必要收益率。（ ）13、项目法人负责制是在项目业主负责制基础上衍生发展而来的，其目的在于明确投资风险与管理责任的主体。（ ）14、税法折旧政策具有严格的法律效力对企业集团这样不同法人的联合体也没有任何弹性。（ ）15、税法折旧政策的目标在于统一对全社会财务报告的口径，体现对外会计报告信息的通用性原则。（ ）16、集团总部在选择并利用会计折旧政策及税法折旧政策时，需要考虑的首要问题是怎样更有利于实现市场价值最大化和纳税现金流出最小化。（ ）17、品牌延伸既节约了推出新产品的费用，又可使新产品搭乘原品牌的声誉便车，很快得到消费者承认，是一咱值得竭力推广的有效的品牌战略。（ ）18、反向经营策略同专利战略一亲发球无形资产的营造战略。（ ）19、要使质量标准得以落实，就必须建立严格的质量保障与监督体系，但不能实行质量否决。（ ）20、在存量资产整体运动中，无形资产与有形资产在地位和作用上是相互对称的。（ ）三、单项选择题：1、将企业集团的决策管理目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程，称为（B）。A量化管理 B预算管理 C量化控制 D目标管理2、责任预算及其目标的有效实施必须必须依赖（C）的控制与推动。A财务战略与财力政策 B预算控制的指导思想 C具有激励与约束功能的各项具体责任业绩标准 D决策权、执行权、监督权分立与相互制衡3、准确地讲，一个完整的资本预算包括（D）。A营运资本预算 B运用资本预算 C资本投资预算与营运资本预算 D资本投资预算与运用资本预算4、对于产业型企业集团，其预算目标必须以（A）为前提。A市场预测B生产能力C目标利润D企业环境5、资产收益率是企业各项经济资源综合利用的结果，用公式可描述为（C）。A资产收益率=销售毛利率资产周转率 B资产收益率=销售毛利率资产周转率C资产收益率=销售利润率资产周转率 D资产收益率=销售利润率资产周转率6、已知销售利润率11%，资产周围率500%，则资产收益率为（B）A22%B55%C39%D45%7、香港税法给予纳税企业“资本减免”的政策优惠包括（C）A首期免税折旧额和内部可抵减折旧额B内部可抵减折旧额和会计免税折旧额C首期免税折旧额和每年免税折旧额D每年免税折旧额和会计免税折旧额8、企业集团制定内部折旧政策必须考虑的一个首要因素是（D）A固定资产的营运能力B有利于实现企业集团市场价值最大化C有利于实现企业集团纳税现金流量最小化D关注技术进步，支持成员企业经营性固定资产的更新换代9、下列不发球无形资产营造战略的是（A）A基因置换战略B专利战略C质量信誉战略D品牌战略10、（B）是企业集团以接受资本投入的方式引进其他企业的先进技术，置换休眠或病态资产原有的落后陈旧的技术，通过技术置换来优化组装休眠或病态资产。A商标（商誉）置换模式B技术置换模式C经营力量置换模式D专营权置换模式四、多项选择题：1、预算控制的机制性主要表现为（ACDE）第方面。A风险自抗B资源共享C战略导向D权力制衡E人性化自我控制2、预算控制循环的系统化过程包括（ABCDE）。A目标拟定与预算编制B责任落实与推动实施C业绩报告与偏差诊治D责任辨析与业绩评价E奖罚兑现与总结改进3、对于预算监控机构而言整个监控工作必须着重抓住（BCD）等关键要素。A资本保值增值目标B销售进度C成本与质量D现金流E责任者的积极性、创造性与责任感4、在预算执行审批权限划分上，最为重要的影响因素是（A）。A预算项目的重要性B预算金额的大小C预算期限的长短D预算涉及企业内部层级的多少5、资本分配预算包括的基本内容有（ABCD）。A确定资本投资方式B划分资本预算单位C确定资本分配标准D选择资本分配形式E选定资本预算对象6、单就投资而言，（ACD）对于强化管理控制发挥着极其重要的功能。A投资政策B市场约束C产业纽带D资本纽带E投资分析7、投资财务标准是管理总部基于（ACE）目标而对投资回报所确立的必要水准，是从价值角度决定投资项目可行与否的基本依据。A谋求市场竞争优势B加强预算控制C实现企业价值最大化D获得更大的收入E资本保值与增值8、香港税法给予纳税企业“资本减免”的政策优惠包括（CD）。A内部可抵减折旧额B会计免税折旧额C首期免税折旧额D每年免税折旧额E税法免税折旧额9、无形资产包括的基本特征与功能效应有（BCD）。A实物的替代性B本质的财富性C功能的利销性D价值的核变性E效用的递减性10、当前企业集团采取的虚拟一体化经营策略的主要形式有（BC）。A比较优势联盟B合同制造网络C策略联盟D产业联合E来样加工联盟五、简答题：1、预算控制循环包括的主要环节有哪些？任务是什么？答：（1）目标拟定与预算编制：预算目标是预算控制的起点，也是预算编制的基本依据。分类集团预算与责任预算。团体预算不仅明确了预算期间集团发展的目标方向、必须达到的竞争水平，规范着内部各层阶成员企业或责任单位资源配置的整体结构与行为基准，同时也为责任目标值的合理厘定，从而责任预算的具体编制确立了必须遵循的基本标准。（2）责任落实与推动实施：责任落实的过程也就是将集团预算目标与集团预期算按照预算责任体系逐级分解为各责任单位直至具体责任人的责任目标，并通过编制责任预算及厘定各项责任预算标准值加以具体化的过程。（3）业绩报告与偏差诊治：通过业绩报告可以发现预算执行的实际效果及存在的问题、问题出现的五一节及原因、偏离责任目标的程度及其对集团整体预算目标的利弊影响，然后针对不同五一节与不同原因，开具相宜的诊治处方，进而保证集团预算管理目标的最终实现。（4）责任辨析与业绩评价：预算责任业绩报告的作用不仅在于使总部对集团整体预期算以及各责任层次管理者对本责任层次及下属责任单位、责任人的责任预算执行的进度、变动善及问题偏差了解与诊治，同时也包含着责任辨析与业绩评价的过程。（5）奖罚兑现：奖优罚劣是瞀控制之所以具有激励与约束功能的策源地。（6）总结改进：这不仅是结束本期预算工作的必要程序，而且也是制定下期预算的目标，提高未来瞀控制效果的前提基础与重要保证。2、资本预算有哪些主要功能？答：（1）资源配置：母公司需要根据自身的类型与特征来规划集团内部各成员企业的资源配置。（2）管理协调：预算的管理协调功能应当等于管理控制加上协调，在管理控制上具有明确的预算导向作用，而且在导向明确的前提下强调预算目标的刚性，以及以控制功能的强化。（3）战略支持：母公司资本瞀需要体现集团整体战略，反过来资本预算控制功能的发挥也会在很大程度上支持集团战略的实施，这是一种良性互动的关系。（4）业绩评价：不同的预算责任主体执行不同的预算，经营预算体现经营所带来的业绩，资本预算也应体现资本支出业绩。3、比较财务收益与会计收益。答：（1）收益的确认理念不同：会计收益建立于权责发生制与会计分期假设基础之上，而财务收益注重收益与风险的对称性。（2）收益的衡量标准不同：会计上，只要账面收大于账面成本，即意味着收益的限得。财务上，要求同时满足：账面收入大于账面成本；现金净流量大于零；净现值大于零；净现值大于机会成本。4、在固定资产税法折旧政策的选择上，必须遵循哪些基本前提？答：（1）必须合法，即固定资产在不同产业领域的成员企业间的转移必须是实质性的，而不能是虚假的或技术性的策略；（2）必须考虑固定资产运用方向改变的可行性；（3）必须考虑固定资产的使用方向，即经营领域或经营结构的改变对集团整体战略发展结构的符合性以及可牟产生的潜在影响或机会成本。5、企业集团有哪些无形资产营造战略？答：（1）专利战略：企业集团在培育、创造和创新的过程中，一旦发现具有市场前景的技术，便迅即组织开发，并全方位申请注册保护，然后推向市场，并进一步建立起技术与专利开发、应用和保护的密集网络，以切实有效地维护自身的知识产权和技术专利。（2）质量信誉战略：无形资产的营造是一个复杂的系统工程但一切的根本则在于产品质量和信誉的保障。强化质量信誉是企业集团无形资产营造的基础和永恒的主题。（3）品牌战略：品牌战略的概念。任何产品都有自己的品牌，它是区别于其他商品的质量与形象的标志。品牌战略的实施。名牌由三方面涵义构成：名牌产品、名牌商标和名牌商号。名牌的创立过程有着不同的阶段性特征和不同的战略取向重点。六、计算及案例分析题：1、已知某集团公司2002年、2003年实现销售收入分别为4300万元、5200万元；利润总额分别为620万元和830万元，其中主营业务利润分别为490万元和510万元，非主营业务利润分别为110万元、130万元，营业外支净额等分别为20万元、190万元；营业现金流入量分别为3500万元、4000万元，营业现金流出量（含所得税）分别为3000万元、3600万元，所得税率30%。要求：分别计算2002年及2003年营业利润占利润总额的比重、主导业务利润占利润总额的比重、主导业务业务利润占营业利润总额的比重、销售营业现金流量比率、净营业利润现金比率，并据此对企业收益的质量作出简要评价，同时提出相应的管理对策。解：1、解答：2002年：营业利润占利润总额比重（490+110）/62096.77% 主导业务利润占利润总额比重490/62079.03% 主导业务利润占营业利润总额比重490/（490+110）81.67% 销售营业现金流量比率3500/430081.40% 净营业利润现金比率(3500-3000)/(490+110)(1-30%)119.05% 2003年: 营业利润占利润总额比重(510+130)/83077.11%,较2002年下降19.66% 主导业务利润占利润总额比重510/83061.45%,较2002年下降17.58% 主导业务利润占营业利润总额比重510/(510+130)79.69%,较2002年下降1.98% 销售营业现金流量比率4000/520076.92%,较2002年下降4.48% 净营业利润现金比率(4000-3600)/(510+130)(1-30%)89.29%,较2002年下降29.76% 该集团公司2003年收益质量,无论是来源的稳定可*性还是现金的支持能力,较之2002年都有下降,表明该集团公司存在着过度经营的倾向。要求该集团公司未来经营理财过程中，不能只是单纯地追求销售额的增加，还必须对收益质量加以关注，提高营业利润，特别是主导业务利润的比重，并强化收现管理工作，提高收益的现金流入水平2、某企业集团所属子公司A于2002年6月份购入生产设备甲，总计价款2100万元。会计直线折旧期10年，残值率5%；税法直线折旧年限8年，残值率8%；集团内部折旧政策依照香港资本减免方式，规定A设备内部首期折旧率60%，每年折旧率20%。依据政府会计折旧口径，子公司甲2002年、2003年分别实现账面利润1800万元、2000万元。所得税率30%。要求：计算2002年、2003年实际应纳所得税、内部应纳所得税。试问各年度总部是如何与子公司进行相关资金结转的？2、解答：（简明：题中“A设备”改为“甲设备” 2002年： A 子公司甲会计（社会）折旧额2100（1-5%）/10（12-6）/12=99.75（万元） 子公司甲税法折旧额2100（1-8%）/8（12-6）/12=120.75（万元）子公司甲实际应税所得额180099.75120.751779（万元） 子公司甲实际应纳所得税177930533.70（万元）子公司甲内部首期折旧额2100601260（万元） 子公司甲内部每年折旧额（21001260）20168（万元）子公司甲内部折旧额合计12601681428（万元）子公司内部应税所得额180099.751428471.75（万元） 子公司内部应纳所得税471.7530141.525（万元） 内部应纳所得税与实际应纳所得税的差额141.525-533.7=-392.175（万元） 该差额（392.175万元）由总部划账给子公司甲予以弥补。2003年：子公司甲会计折旧额2100（1-5%）/10=199.5（万元） 子公司甲税法折旧额2100（1-8%）/8=241.5（万元） 子公司甲实际应税所得额2000199.5241.51958（万元） 子公司甲实际应纳所得税195830587.40（万元）子公司甲内部每年折旧额（21001428）20134.4（万元） 子公司甲内部应税所得额2000199.5134.42065.1（万元） 子公司甲内部应纳所得税2065.130619.53（万元）内部应纳所得税与实际应纳所得税的差额619.53-587.4=32.13（万元） 该差额（32.13万元）由子公司甲结转给总部。3、QH集团公司在家用电器系列的生产与经营方面有着强大的核心能力与市场竞争优势，且走过了由名牌产品到名牌商标再到名牌商号的发展过程。为了充分利用公司高品质的市场形象，发挥品牌杠杆效应，集团管理当局决定斥资收购一家家具生产厂VJ，期望在QH集团公司著名商号或品牌的效应下，使VJ厂生产的家具成为名牌产品。要求：1、试对QH集团公司该项投资的前景做出估测。2、如果QH集团公司该项决策难以成功的话，原因何在？3、该项品牌扩张性投资决策对QH集团公司可能产生哪些负面影响（包括内部资源配置以及家用电器产品直至集团整体的市场形象）？解：（1）QH集团公司该项投资的前景失败的可能性较大。（2）QH集团公司该项决策难以成功原因在于：品牌延伸过度会导致企业集团陷入品牌战略的误区。QH集团公司的优势在家用电器系列的生产与经营方面，而集团管理当局决定斥资收购一家家具生产厂VJ，极易导致品牌原有个性的模糊，致使消费者的偏偏渐进动摇甚至丧失，企业集团也会因此而陷入品牌延伸的误区。它难以达到在QH集团公司著名商号或品牌的疚下，使VJ厂生产的家具成为名牌产中的预期。（3）该项品牌扩张性投资决策对QH集团公司可能产生的负面影响：投资于家具会分散企业有限的资源，影响其核心竞争力家用电器系列的生产与经营的维护。将家用电器的品牌用于家具会淡化品牌的个性，致使消费者信念动摇，企业集团陷入品牌战略的误区。高级财务管理试题及答案（3）一、名词解释：(每小题4分，共16分)1财务监事委派制：财务监事委派制即母公司以所有者及控股者身份，对子公司派出财务总监，专司对于公司的财务活动实施财务监督职能2预算控制循环：预算控制循环是指从预算目标拟订与预算编制、责任落实与推动实施、业绩报告与偏差诊治、业绩评价与责任辨析、奖罚兑现到总结改进的系统化过程3商标置换模式：商标置换模式即企业集团以接受资本投入的方式，取得其他企业驰名商标的使用权，以对休眠或病态存量资产加以组装激活4税收筹划：税收筹划是指企业基于法制规范，通过对融、投资以及收益实现进度、结构等的合理安排，达到税后利润最大化或税负相对最小化目的的活动。二、判断题：(正确的在括号内划“”，错误的在括号内划“X”。每小题1分，共15分5企业集团本身并不是法人，从而不具备独立的法人资格以及相应的民事权。 ( )6单一法人制企业所涉及的财务活动领域相对较窄，所以面临的财务风险较小。 ( X )7在现代企业制度下，所有者、董事会、经营者构成了企业治理结构的三个基本层面。 ( )8财务管理上的集权与分权的考虑同经营管理体制上是一样的，只是基于发展战略的考虑。 ( X )9一般而言，初创期的企业集团采取的筹资战略应以负债筹资为主。 ( X ) 10企业集团成熟期的战略实施与战略管理，首先不是针对战略本身，而是针对战略制定与实施者。 ( ) 11任何企业集团，无论采取何种管理体制或管理政策，子公司资本预算的决策权都将掌握于控股母公司手中。 ( ) 12准确把握质量与成本的关系，凭借质量与成本的双重优势来强化市场竞争优势，是确定投资质量标准必须权衡考虑的一个核心问题。 ( ) 13企业集团固定资产管理与控制权的结构安排主要应当实行分权制原则。 ( X )14公司分立可能是公司变革的催化剂，但其本身并不能使经营业绩得到根本的改进。 ( )15只有按配比原则确定的折现率才能真正反映被折现现金流量的内在风险。 ( )16一个企业集团是否具有财务优势，最主要的是已占有或拥有多大规模的财务资源。 ( X )17纳税成本具有两个显著的特征：一是与收益变现程度的完全对称性；二是完全的现金性。 ( X )18经营者薪酬计划适用对象仅仅是企业集团总部或母公司的经理阶层。( X )19判断企业财务是否处于安全运营状态，分析研究的着眼点是考察企业现金流人与现金流出彼此间在时间、数量及其结构上的协调对称程度。 ( )三、单项选择题：(将正确答案的字母序号填入括号内。每小题1分， 共10分) 20在财务管理的主体上，企业集团呈现为( D一元中心下的多层级复合结构特征 )。 21企业集团在组织结构的设置上必须遵循“三权”分立制衡原则，其中的“三权”指的是 (B决策权、执行权、监督权 )。 22下列机构，具有独立法人地位的财务机构是( A财务公司 )。 23在企业集团发展的成熟期，其财务管理的最核心的任务是( D. 强化成本控制力度，确立成本领先优势 )。 24在整个预算组织体系中，居于核心领导地位的是( C. 母公司董事会 )。 25.无形资产“反向经营”策略的理念是(B. 销售驱动 )。 26在有关目标公司价值评估方面，集团总部面临的最大困难是以( C. 持续经营)的观点， 选择恰当的评估方法来进行评估。 27在下列支付策略中，对经营者激励与约束效应影响最为短暂的是( A即期现金支付策略 )。 28财务公司的最基本或最本质的功能是(A融资中心 )。 29在我国，法律规定企业派发股利后的盈余公积金不得低于注册资本的(B25 )。四、多项选择题：(下面各题所给的备选答案中，至少有两项是正确的，将正确答案的字母序号填入括号内。多选或漏选均不得分。每小题2分，共14分) 30企业集团成败的基础因素在于能否建立(A具有竞争优势的产业发展线 E高效率的管理控制线)。 31所谓公司治理结构，就是指一组联结并规范公司所有者、董事会、经营者、亚层次的经营者、员工及其他利益相关者彼此之间权、责、利关系的制度安排，包括(A产权制度 B. 决策督导机制 C. 激励制度E董事问责制度 )等基本内容。 32企业集团处于发展期时应采取的财务战略包括(C. 适度分权的投资战略D. 相对稳健型的筹资战略E倾向于无股利或剩余股利政策的分配战略 33预算控制的机制性主要表现为( A. 风险自抗 B以人为本D权力制衡 )等方面。 34融资风险缘于资本结构中负债因素的存在，具体分为(B. 现金性风险D收益性风险 35无形资产包括的基本特征与功能效应有( B本质的财富性C. 功能的利销性E价值的核变性)。 36下列支付方式，能够直接体现知识资本权益特征的有(C. 股票支付方式E股票期权支付方式五、简述题：(共15分)37(本题7分)企业集团怎样安排其折旧政策?依据是什么?企业集团内部可利用的折旧政策，除了会计折旧政策和税法折旧政策以外，还可以也应该根据自身的需要，选择利用内部折旧政策。 会计折旧政策的目标在于统一对全社会的会计报告的口径，体现对外会计报告信息的通用性原则；税法折日政策的目标在于统一纳税计算口径；集团内部折旧政策目标在于强化集团内部管理与控制。(3分)企业集团在安排折旧政策时，对外报告应遵循会训折旧政策，纳税调整应依据税法折旧政策，而内部折旧政策作为强化集团内部管理与控制的杠杆手段，完全依托自身管理与控制的需要相宜选择。(3分)38(本题8分)简述资本结构的含义及其一般意义的判断标准。资本结构是指企业集团各项运用资本(长期负债与股权资本)间的构成关系。(2分) 就一般意义而言，一个资本结构是否合理，主要从如下三方面进行判断： (1)就资本结构本身而言，在成本、风险、约束、弹性等方面是否具有良好的特质，即成本节约、风险得当、约束较小、弹性适度； (2)必须联系资本结构与投资结构的协调匹配程度做出进一步的判断，亦即在数量及其结构、期限及其结构等方面是否协调对称，投资风险与融资风险是否具有互补关系等；(2分)(3)必须联系未来环境的变动预期，考察资本结构与投资结构是否具有以变制变的能力。(2分)六、计算题及综合分析题：(共30分) 39(本题18分)某企业集团持有其子公司甲68的股份，该子公司的资产总额为 2000万元，其资产收益率(也称投资报酬率，定义为息税前利润与总资产的比率)为25，负债的利率为8，所得税率为30。假定该子公司的负愤与权益的比例有两种情况：一是保守型30：70，二是激进型?0：30。对于这两种不同的资本结构，请计算母公司对子公司投资的资本报酬率，并分析二者的权益情况39解；(本题18分)保守型激进型息税前利润500500利息48112税前利润452388所得税13561164税后净利31642716税后净利中母公司权益2151518469母公司对子公司投资的资本报酬率22604527由于不同的资本结构与负债规模，子公司对母公司的贡献程度也不同，激进型的资本结构对母公司的贡献更高。所以，对于市场相对稳固的子公司，较高的债务率意味着对母公司较高的权益回报。40(本题12分)2002年底，某公司拟对A企业实施吸收合并式收购。根据分析 预测，购并整合后的该公司未来5年中的股权资本现金流量分别为一4000万元、2000万元、6000万元、8000万元、9000万元，5年后的股权资本现金流量将稳定在6000万元左右；又根据推测，如果不对A企业实施购并的话，未来5年中该公司的股权资本现金流量将分别为2000万元、2500万元、4000万元、5000万元、5200万元，5年的股权现金流量将稳定在3800万元左右。购并整合后的预期资本成本率为8。 要求：采用现金流量贴现模式对A企业的股权现金价值进行估算。复利现值系数表：n12345809308607907406840解：(本题12分) 2003-2007年A企业的贡献股权现金流量分别为： -6000(-4000-2000)万元、 -500(2000-2500)万元、 2000(6000-4000)万元、 3000(8000-5000)万元、 3800(9000-5200)万元； (2分) 2008年及其以后的贡献股权现金流量恒值为2200(60003800)万元。(1分) A企业2003-2007年预计股权现金价值A企业预计股权现金价值总额374十1870019074(万元)(2分)高级财务管理试题及答案（3）一、判断题(正确的在括号内划“”，错误的在括号内划”X”。每小题1分，共15分)1企业集团总部与各成员企业的关系同大型企业的总、分公司间的关系没有质的区别，只有量的差别。( X)2企业集团的成败，最为关键的因素在于核心竞争力与核心控制力两个方面。( )3企业法人财产所有权(法人产权)区别于出资人的财产所有权，具有独立性与不可随意分割的完整性。()4对母公司而言，充分发挥资本杠杆效应与确保对子公司的有效控制是一对矛盾。 ()5本质上讲，财务监事委派制既属于财务监督范畴，又是一种财务决策机制( X)6企业集团初创期财务战略管理的主要特征表现为稳健与一体化。( )7预算亦即计划的定量化，它反映着预算活动所需的财务资源和可能创造的财务资源。 (X )8对于产业型企业集团而言，母公司所关心的利润主要是通过产品市场价值实现而实现的。()9实现市场价值最大化是研究税法折旧政策的根本目的。( X)10品牌延伸既节约了推出新产品的费用，又可使新产品搭乘原品牌的声誉便车，很快得到消费者承认，是一种值得竭力推广的有效的晶牌战略。(X )11标准式的公司分立将导致被分立出去的公司的股权和控制权转移到了压母公司及其股东之外的第三者手中。( X)12在融资帮助的表现形式中，最系统或最显著的是上市包装。( )13增资配股实质上是一种资本筹措行为，而不属于股利分配。( )14在经营者薪酬支付策略中，从持续时间上讲，即期股票支付方式对经营者产生的激励与约束效应是最为短暂的。( X)15判断企业财务是否处于安全运营状态，着眼点是考察企业现金流入与现金流出彼此间时间、数量及其结构上的协调对称程度。( )二、单项选择题(将正确答案的字母序号填入括号内。每小题1分，共10分)1企业集团总部财务管理的着眼点是(C. 集团整体的财务战略与财务政策)。2企业集团在组织结构的设置上必须遵循“三权”分立制衡原则，其中的“三权”指的是 (B决策权、执行权、监督权)3企业集团财务战略总体目标规划与定位的立足点是(D企业集团的战略发展结构规划)。4在预算委员会领导下主要负责集团预算编制、预算监控、预算协调、预算信息反馈等日常管理工作的预算执行机构是(B. 预算工作组)。5香港税法给予纳税企业“资本减免”的政策优惠包括(C. 首期免税折旧额和每年免税折旧额)。6在激烈的市场竞争中，企业集团拥有了驰名商标、品牌，就意味着有了竞争优势，这一特性属于无形资产的( )7分拆上市使母公司控制的资产规模(C. 变大)。8资本结构中的“资本”是指 A. 运用资本)9如果用盈余公积金派发股利的话，其支付金额不得超过注册资本的6，派发股利后的盈余公积金不得低于注册资本的25若企业注册资本2000万元，盈余公积金700万元，那么，用盈余公积金派发股利最高金额应为(D120)万元。l0知识资本报酬水平的高低取决于(B. 剩余贡献)的大小。三、多项选择题(下面各题所给的备选答案中，至少有两项是正确的，将正确答案的字母序号填入括号内。多选或漏选均不得分。每小题3分，共15分)1财务战略是企业集团整体战略的重要组成部分。相对于经营战略，财务战略有 (A. 支持性 B. 互逆性c动态性E. 全员性)等基本特征。2对于预算监控机构而言，整个监控工作必须着重抓住(B现金流C. 成本与质量 D销售进度)等关键要素。3单就投资而言，(A. 投资政策C产业纽带E资本纽带)对于强化管理控制发挥着极其重要的功能。4企业集团实施公司分立应注意的问题有(A. 谋求政策面的支持 B. 避免内幕交易C. 抑制关联交易 D防止市场扰乱E. 争取债权人和股东的支持)。5相对于企业其他各项支出，纳税成本具有的显著特征是(B完全的现金支付性E与收益变现程度的非对称性)。四、计算及分析题(共30分)1(本题2e分)母公司持有其子公司甲65的股份，该子公司的资产总领为2200万元，其资产收益宰(也称投资报酬率，定义为息税前利润与总资产的比率)为26，负债利息率为 8，所得税率为30.假定该子公司的产权比率(负债股权资本)有两种情况：一是保守型30：70，二是激进型 70：30。对于这两种不同的产权比率，试计算下列指标，并请站在母公司角度，分析二者的权益回报情况。(见附表)1解：（本题20分)保守型 激进型息税前利润 572 572 利息 528 1232利前利润 5192 4488 所得税 15576 13464税后净利 36344 31416税后净利中母公司权益 236236 204204母公司对子公司投资的资本报酬率 236 476通过上表的计算结果可以看出：由于不同的产权比率，子公司对母公司的贡献程度也不同，激进型的产权比率对母公司的贡献更高。所以，对于市场相对稳固的子公司，较高的债务率意味着对母公司较高的权益回报。(6分)2(本题10分)2006年初甲公司意欲收购在业务及市场方面与其具有一定协同性的乙企业60的股权。相关财务资料如下：乙企业拥有10000万股普通股，2003年、2004年、2005年税前利润分别为1100万元、 1300万元、1200万元，所得税率25；甲公司决定按乙企业三年平均盈利水平对其作出价值评估。评估方法选用市盈率法，并以甲企业自身的市盈率20为参数。要求：计算乙企业预计每股价值、企业价值总额及甲公司预计需要支付的收购价款2解：(本题10分)乙企业近三年平均税前利润=(1100+1300+1200)3=1200(万元) (1分)乙企业近三年平均税后利润=1200X（1-25%)900(万元) (1分)乙企业近三年平均每股盈利=90010000=0.09(元股) (2分)乙企业每股价值0.09X20=1.8(元股) (2分)乙企业价值总额1.8X10000=18000(万元) (2分)甲公司收购乙企业60的股权，预计需要支付收购价款18000X6010800(万元)五、案例分析题(共30分)1996年u月8日下午，中央电视台传来一个令全国震惊的新闻：名不见经传的秦池酒厂以3.2亿元人民币的“天价”，买下了中央电视台黄金时间段广告，从而成为令人眩目的连任二届“标王”。1999年该厂曾以6666万元人民币夺得“标王”。然而，新华社1998年6月25日报道；“秦池目前生产、经营陷入困境，今年亏损已成定局总结原因如下：1未能处理好品牌、市场份额和利润三者之间关系；2财务资潭有限性制约企业持续发展；3涉猎业务领域繁杂，相关性差，资源配置分散。回答问题：1企业集团财务战略目标定位包括哪些内容?2试述企业集团投资政策及其详细内容。3根据上述案例提供的资料对秦池酒厂运用财务战略及政策的实践进行分析。答；1首先，财务战略目标定位的基本依据。作为一种支持性战略，财务战略的目标定位必须依托企业集团的战略发展结构规划 所谓战略发展结构是指管理总部或母公司为谋求竞争优势并实现整体价值最大化目标所 确立的企业集团资源配置与未来发展必须遵循的总体思路、基本方向与运行轨迹。(6分)其次，多元化战略与专业化战略在集团架构下的协调统一。无论是多