防盗门创业计划书财务分析

第六章第六章 投资分析投资分析 6.1 股本结构与规模 公司注册资本350万元，其中技术入股105万元，资金入股140万 元,管理层筹资105万元。股本结构如下： 表 7-1 股本结构表 图 7-1 股本结构图 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 管理层筹资资金入股技术入股 股本规模 股本来源 管理层筹资资金入股技术入股 金 额105 万140 万105 万 比 例 30%40%30% 6.2 资金的运用与来源 公司初期向银行借款资金 20.68 万元，用作流动资金。资金主 要用于购建生产性固定资产、运杂费等合计 210.44 万，以及生产中 所需的直接原材料、直接人工、制造费用及其它各类期间费用等共 计 160.24 万。 6.3 投资收益与风险分析 为了便于公司的投资收益与风险的分析，特作出如下假设：公 司的设备、原材料供应商的信誉足够好，设备到货、安装、调试在 4 个月内完成，生产中能够保证产品质量。 6.3.1 投资收益分析 对沈阳市浑南开发区进行了 1000 份调查问卷分析，收回 800 份, 从上面的调查问卷得之，顾客一定会买本公司产品的有 122 人， 可能会买的有 550 人，可能不会买的有 99 人，不会购买的有 29 人； 对购买欲望的结果汇总如下图： 图 7-2 购买欲望分析图 0 0.2 0.4 0.6 0.8 肯定会买 15.3% 可能会买 68.7% 可能不会购 买 12.4% 不会购买 3.6% 假定投产当年沈阳有 2 万客户需要对防盗装置进行购买，从调 查问卷了情况来看，一定会购买的客户有 15.3%*2=0.306，可能会 买以及可能不会购买人群中保守估计 10%的人购买了本公司的防盗 装置产品，则销量为 10%*2=0.2，由此可以统计本公司投产第一年 就会向外销售产品 0.5 万个。 本公司由于是处于建立初期，所以第一年只在沈阳地区进行销 售，第二年扩大销售范围在东北地区进行销售，第三年到第五年由 于该公司逐步趋向成熟，将产品推广到全国。 根据以上分析结果对该产品接下来几年进行销量与销售额的预 测： 表 7-2 销量与销售额的预测 注：制作成本 530 元/件 6.3.2 前五年投资现金流量表预测 表7-3 前五年投资现金流量表预测表 单位：万元 初期第一年第二年第三年第四年第五年 固定资产投资 210.44 流动资金 160.24 销售收入 5001098.91732.53062.85225.8 -变动成本 325.63600.791010.481432.751583.2 -固定成本485057.4363.6565.87 税前利润 126.37448.11664.591566.43576.73 -税收 0.000.000.00391.6894.18 税后利润 126.37448.112051.661174.82682.55 年份第一年第二年第三年第四年第五年 销售量（万套） 0.51.11.753.15.3 销售单价（元/套）1000999990988986 销售额（万元） 5001098.91732.53062.85225.8 +折旧 8.439.2625.3513.7615.4 +无形资产摊销 5.005.005.005.005.00 净现金流量 -370.68139.8462.37681.132337.162702.95 注：（1）所得税比率25%。 1、投资回收期： 1+(462.37-139.8)/462.37=1.7 年 2、投资净现值： 根据公式： =-370.68+139.8*（P/F,15%,1） n t t t iN 0 )1( +462.37*(P/F,15%,2)+681.13*(P/F,15%,3)+2337.16*(P/F,15%,4)+ 2702.95*(P/F,15%,5)=3228.63 考虑到目前资金成本较低，以及资金的机会成本和投资的风险 性等因素，i 取 15%（下同） 净现值是指投资项目寿命周期内的现金净流量的现值和，为正 数时说明投资的现金径流量之现值超过贴现后的现金流出量，投资 报酬率超过预定贴现率，该公司的净现值为 3228.63 远远大于零， 说明该投资方案有利。 3、内含报酬率： 根据公式： 0)1 ()( 1 n t t t iCOCI 计算得内涵报酬率为 44.14%，远远大于资本成本率，所以投资 方案可行。 4. 盈亏平衡分析 ; * FbQPQ 销售价格 P=1000 元； 销售收入 S； 固定成本 F； 经营成本 C； 单位可变成本 b； 销量 Q，保本点 Q* 公司在第一年销售量就远 超过保本点，之后几年更是大大超过经营成本，公司逐年增加盈利， 具有良好的发展前途。 6.4 财务分析 6.4.1 公司主要财务假设 公司设在沈阳浑南经济技术开发区，是政府重点扶植的高新技术企业，享 受税收优惠政策，公司前三年无税收，后两年按 25%收税。 C S Q*=1900 件 6.4.2 报表分析 表表 7-47-4 损益表损益表 单单位：万元位：万元 表表 7-57-5 现金流量表现金流量表 单单位：万元位：万元 项项 目目第一年第一年第二年第二年第三年第三年第四年第四年第五年第五年 一、经营活动产生的现金流量: 销售商品、提供劳务收到的现金 4701000.621523.762435.645004.87 现金流入小计 4701000.621523.762435.645004.87 项目第一年第二年第三年第四年第五年 一、主主营业务营业务收入收入 5001098.91732.53062.85225.8 减主主营业务营业务成本成本 300.76649.251110.871398.681623.43 二、主主营业务营业务利利润润 199.24449.65621.631664.123602.37 加其他其他业务业务利利润润 减存存货货跌价跌价损损失失 23.4125.63 27.5828.6231.68 销售销售费费用用 3.53.4844.054.45 管理管理费费用用 25.7225.9826.4627.0128 财务费财务费用用 22.1723.0623.8824.124.59 三、营业营业利利润润 124.44371.5539.711580.343513.65 加投投资资收益收益 20 304040 补贴补贴收入收入 10 10.73 11 129.8 营业营业外收入外收入 25.4327.3627.928.1 减营业营业外支出外支出 5.76.537.27.757.8 四、利利润总额润总额 128.74421.13600.871652.493583.75 减所得税所得税 391.6894.18 五、净净利利润润 128.74421.13600.871260.892689.57 购买商品、接受劳务支付的现金 295.43700.01114514763127.49 经营租赁所支付的现金 17.317.317.317.317.3 支付给职工的现金 19.4720.5923.6225.8326.36 支付的所得税 0.00 0.00 0.00 391.6894.18 支付其他与经营活动有关现金 16.2117.219.5819.820.1 现金流出小计 312.41843.091205.51930.534085.43 经营活动产生的现金流量净额 157.59245.52318.26505.14919.44 二、投资活动产生的现金流量： 购建固定资产所支付的现金 210.44 投资活动产生的现金流量净额 -210.44 三、筹资活动产生的现金流量： 吸收权益性投资所收到的现金 193 借款所收到的现金 20.68 现金流入小计 213.68 偿还借款所支付的现金 6.52 7.24 6.92 分配股利所支付的现金 43.2544.7645.2 偿付利息所支付的现金 1.48 2.19 2.62 现金流出小计 51.2554.1954.74 筹资活动产生的现金流量净额 213.68 51.2554.1954.74 四、现金及现金等价物净增加额 145.35245.52267.01450.95864.7 注：银行短期借款（1 年期）利率为 7.47%（按照 2008 年 1 月 1 日 基准利率） ，长期借款利率为 7.56%（1-3 年基准利率） 表 7-6 资产负债表 单位：万元 资产第一年第二年第三年第四年第五年 流动资产 货币资金 370.68654.321094.561543.212087.56 应收账款 23.7425.8926.0126.9727.43 减：坏账准 备 4.044.214.785.095.67 存货 50.3454.3156.7858.2659.49 流动资产合流动资产合 计计 440.72730.311172.571623.352168.81 固定资产 62.4762.4762.4762.4762.47 减：累计折 旧 4.068.2510.1311.2612.49 固定资产净 值 58.4154.2252.3451.2149.98 无形资产 2828282828 减：累计摊 销 57.217.828.59.32 无形资产净 值 2320.7920.1819.518.68 资产合计资产合计 522.13805.321245.091694.062237.47 负债及权益 流动负债： 短期借款 38.6353.8989.26121.53198.23 应付职工薪 酬 32.4865.9896.73142.36196.89 应付账款 80.34106.43156.21201.47278.95 流动负债合流动负债合 计计 151.45268.24408.78556.09696.76 长期借款 20.6895.83155.84208.26220.92 负债合计负债合计 172.13322.13498.04677.62894.99 所有者权益： 实收资本 350350350350350 盈余公积 030.0271.02118.81223.23 未分配利润 0103.17326.03547.63769.25 所有者权益所有者权益 合计合计 350483.19747.051016.441342.48 负债及权益负债及权益 合计合计： 522.13805.321245.091694.062237.47 重要报表数据提示：重要报表数据提示： 五年销售收入（万元）：500； 1098.9； 1732.5； 3062.8； 5225.8 五年净利润（万元）：128.74； 421.13； 600.87； 1260.89； 2689.57 表表 7-77-7 公司财务比率分析表公司财务比率分析表 财务比率第一年第二年第三年第四年第五年 流动比率2.912.722.872.923.11 资产负债率0.330.400.400.400.40 应收账款周转率39.640.3258.7291.95184 总资产周转率1.921.661.682.082.65 总资产收益率0.490.630.590.861.37 净资产收益率0.370.870.801.241.20 销售增长率1.20.580.770.71 由上述财务比率分析表可以看出： （1）公司五年的流动比率总体上呈逐年上升趋势，表明公司的 短期偿债能力越来越强，债权人权益越来越有了保障，企业可变现 的数额相对较大，债权人遭受损失的风险越来越小，利于公司长期 的发展。 （2）公司五年的资产负债率平稳，相对不会太高，企业充分利 用财务杠杆，充分利用了负债经营的好处。 （3）公司应收账款周转率逐年增加，说明企业应收账款收回快， 资产流动性强，不易发生坏账损失，短期偿债能力强，企业的信用 状况好。 （4