企业总结短期偿债能力和长期偿债能力

1 / 10 企业总结短期偿债能力和长期偿债能力 浅谈企业短期偿债能力分析 中图分类号： f230 文献标识： a 文章编号：1009-4202 01-000-01 摘 要 企业的偿债能力通俗的说就是企业偿还所欠外界各种债务 的能力。一般来说，企业的偿债能力分为企业短期偿债能力和企业 长期偿债能力。所谓企业的短期偿债能力一般也称为支付能力，主 要是通过企业流动资产的变现，来偿还到期的短期债务。所谓企业 的长期偿债能力主要是指企业偿还 非流动负债的能力。本文主要及 就企业的短期偿债能力进行粗浅的分析。 关键词 短期偿债能力 流动比率 速动比率 现金比率 一、对企业的短期偿债能力进行分析 一个企业的短期偿债能力的高低对企业的财务状况和生产经营活 动都有十分重要的影响。企业的短期偿债能力的不2 / 10 足对企业生产经 营活动的影响表现在：不能够按期支付货款而无法保证原材料的供 应；无法取得购货的折扣或不能够按期增加薪水，从而使企业在人 才市场上失去竞争力。另一 方面，企业的短期偿债能力不足还会造 成企业的信誉下降，而对于企业来说，这将会是一种无法估计的损 失。下面我将从流动比率、速动比率、现金比率三个方面对企业的 短期偿债能力进行分析。 1.所谓的流动比率是指流动资产与流动负债之间的比率。 20世纪 初，美国的一些银行在向企业提供贷款时都用流动比率当作判断企 关于企业短期偿债能力的分析 前言 : 短期偿债能力是指企业偿付短期债务的能力。所谓短期债务，又称流动负债，是指在一年内或超过一年 的一个营业周期内到期的债务，这种债务一般需要现金或其他流动资产偿还，可见短期偿债能力一般都是通过流动资产和流动负债之间的比较来计算并判断的 ,企业的短期偿债3 / 10 能力的评价 ,对企业和企业的债权人都是很重要的 ,在分析评价企业短期偿债能力时应注意 :一是科学、全面、综合地分析评价 :二是根据企业自身的特点 ,具体情况具体分析 ,不可强求一律 ;三是抓住关键 ,重点考虑现金流量 ;四是与企业的长期偿债能力和盈利能力的分析联系起来。 一、增加企业短期债务的因素 l、记录的或有负债：或有负债是有可能发生的债务，按我 国企业会计准则规定。对这些或有负债并不作为负债登记人账，也不在报表中反映。只有已办贴现的商业承兑汇票作为附注列示在资产负债表的下端，其他的或有负债，包括售出产品可能发生的质量事赔偿、尚未解决的税额争议可能出现的不利后果、诉讼案件和经济纠纷案可能败诉并需赔偿等等，都没有在报表中反映。这些或有负债一旦成为事实上的负债，将会加大企业的偿债负担。 2、担保责任引起的负债：企业有可能以自己的一些流动资产为他人提供担保，如为他人向金融机构借款提供担保，为他人购物担保或为他人履行有关经济责任提供担保等。这 种担保有可能成为企业的负债，增加偿债负担。 3、经营租赁中到期需支付租金，这会增加企业的偿付义务 )分析企业的短期融资能力。除了经营活动中产生的现金可以清偿到期债务外， j9Ii期融资获取的现金也可缓解企业短期的偿偿债压力但企业短期融资能力往往不能直接4 / 10 从财务报表的项目上看出来，需要对财务报表附注予以分析： 二、短期偿债能力的衡量指标 1、流动比率这一指标反映流动资产对流动负债的保障程度因一般企业存货占流动资产的一半左右。这一公认标准值有待商榷 ,首先企业所处行业性质不同存货占 流动资产比例有很大差异通常制造企业商品流通企业存货比例较高而服务性企业存货基本上是办公用品等低值易耗品比例很低。其次，应收账款其他应收 有可能发生坏账损失预付账款无法变现，这些降低流动比率的因素在计算流动比率时并未予以充分考虑。最后，在分析期存货周转额应收款项周转额既定的情况下其周转速度越慢存货和应收账款余额越大，以余额计算的流动比率越大被认为偿债能力越强，这将误导信息使用者从流动负债看流动负债中预收账不需要用现金去偿还近期内需支付的工资及基本养老保险，基本医疗保险和失业保险等尚未包括在流动负债之 内，没有考虑应付账款周转速度对流动负债余额的影响，对流动比率首先应考虑存货预付账款待摊费用的额度以及占流动资产的比重。其次应考虑应收账款其他应收款尤其是关联企业间其他应收款可能发生的坏账损失回收周期，再次应结合存货应收账款应付账款周转速度进行分析。最后，要关注流动负债中预收账款以及未包括在流动负5 / 10 债余额中但短期内需支付的工资社保等债务 #速动比率。速动资产指流动资产扣除变现速度较慢的存货以及无法变现的预付账款待摊费用即速动资产 =流动资产 -存货 -预付账款-待摊费用 =货币资金 +短期投资 +应收票据 +应收账款 +其他应 收款通常认为正常的速动比率为 1，也就是以速动资产对流动负债提供保障这里存在的问题是，一方面应收账款其他应收款有可能发生坏账损失对其周转情况能否与流动负债期限额度相匹配未加考虑。另一方面流动负债中仍存在不需要用现金去偿还的预收账款近期内需支付的工资及社保尚未包括在内应付账款周转速度未予以考虑等对速动比率应结合应收账款，其他应收款周转额和周转周期分析并剔除坏账准备同时和流动比率一样应关注流动负债结构及余额中未包括但短期内需偿还的负债 现金比率，该比率越大对债务的保障程度越高，但现金是企业中盈利能力最差的资产持有 现金过多会影响企业的盈利能力，现金比率只考虑风险未权衡收益对现金比率应结合应收款项的周转速度分析期需用现金清偿的所有流动负债数额和期限进行分析将盈利能力与偿债能力加以权衡，毕竟企业财务管理的目标是在保证偿债能力的前提下实现最大可能的盈利流动比率 ,它不仅表明短期债权人债权的保障程度 ,而且同时又反映了企业营运资本的能力。 邯郸钢铁股份有限公司 1997 年和 1998 年末流动比率计算如 6 / 10 表 3-1 . 从以上分析可以看出 ,该公司 1998年速动比率虽然比1997 年下降 ,但公司速动比率大于 1，仍有较强的短期偿债能力。 3、现金比率 有时分析者需要从最保守的角度对企业的流动性进行分析。例如，在企业已将存货和应收帐款作为抵押品的情况下，或者分析者怀疑企业存货和应收帐款的流动性时，评价企业短期偿债能力的最佳指标就是现金比率。公式为 ;现金比率流动负债合计 ; 邯郸钢铁股份有限公司 1997 年和 1998 年末现金比率计算表 3 3 表 3 3 从上述分析可以看出，该公司 1998 年现金比率比1997年有较大下降，但我们不能就此得出该企业短期偿债能力低的结论 。这是因为，该公司 1997 年发行股票，募集了大量的货币资金，尚未投入使用，故 1997 年末现金比率过高， 1998 年相对 1997 年现金比率虽然下降，但公司偿债能力仍较高。 4、资本周转率：资本周转率表示可变现的流动资产与长期负债的比例，反映企业清偿债务的能力。其公式： 资本周转率长期负债合计 7 / 10 一般情况下，该指标值越大，表明企业近期的长期偿债能力越强，债权的安全性越好。如果企业的资本周转率很高，但未来的发展前景不乐观，即未来可能的现金流入量少，经营获利能力弱，且盈利规模小， 那么，企业实际的长期偿债能力将变弱。例如，龙电股份资本周转率为 %，与 1998年沪深两市平均水平 %比较，指标值很小，而且该企业长期负债期末余额达到 47700 万元，规模较大。说明该企业长期偿债压力较大，但是该企业资产周转情况良好，连续三年总资产周转率达 30%以上，而且获利能力和积累能力较强；连续三年净资产增长率为 %以上；连续三年的净利润增长率和总资产利润率分别达 %以上和 %以上，从而在一定程度减轻了长期偿债压力。 5、清算价值比率：清算价值比率表示企业有形资产与负债的比例，反映企业清偿全部债务的能力。其 公式： 清算价值比率负债合计 一般情况下，该指标值越大，表明企业的综合偿债能力越强。在企业清算中，企业的有形资产的变现能力和变现价值是随着外界环境的变化而不断变化的，很难确定其有形资产的固定价值，所以运用清算价值比率来分析企业的综合偿债能力时，我们要充分考虑有形资产的质量以及当时的市场需求情况，一旦当时的环境影响到企业有形资产的价值，使其变现能力差、变现价值低，那么企业的综合偿债能8 / 10 力就会受到影响。 6、利息支付能力：利息支付能力表示息税前收益对利息费用的倍数，反映企业 负债经营的财务风险程度。其公式： 利息支付能力财务费用 通常来说，该指标值越大表示企业偿付借款利息的能力越强，负债经营的财务风险就小。为了使企业的偿付利息能力反应准确，我们最好的办法是在运用该指标分析利息偿付能力时将财务费用调整为真实的利息净支出，这是因为一般来说，财务费用涵盖利息收支、汇兑损益和手续费等项目，且还存在资本化利息。此外，我们对短期偿债能力的分析主要还进行流动比率的同业比较、历史比较和预算比较分析：同业比较分析主要是确定同类企业和确定行业标准；历史比较分析主要采用过 去某一时点的短期偿债能力的实际指标值，分析与上年实际指标进行对比；预算比较分析主要采用的比较标准是反映企业偿债能力的预算标准，是指对企业指标的本期实际值与预算值所进行的比较分析。通过对这些指标的理解与分析，我们要准确把握影响企业短期偿债能力的各项指标和运行公式，一旦企业面临偿债危机，我们能够很好地运用这些公式，根据企业自身情况和外部环境的特点，采用最有利于企业短期偿债的方式平稳地过渡，使企业渡过危机，更好地在市场中立足和发展壮大。 9 / 10 三、影响短期偿债能力的表外因素 l、分析企业的信誉， 若企业能够借到新债来偿还旧债或者能申请 债务展期，说明企业的债权人对企业的信誉较放心或说明企业得到金 融机构的信任，这可在一定程度上缓解企业清偿到期债务的压力。 万科企业短期偿债能力分析 短期偿债能力分析 分析：万科公司的营运资金逐年上升，且年和年远远高于年，说明流动负债较少，短期偿债能力较强，短期偿债风险较小。从流动比率上看，万科企业流动比率都高于行业平均水平，说明万科企业的短期偿债能力较强，同时，年的流动比率比年的大幅度提高，说明万科在年的财务 风险有所下降，偿债能力增强，但年呈下降状态，说明它的短期偿债能力下降了，企业的财务状况不稳定。从速动比率上来看，也都远远高于行业平均水平，说明它的短期偿债能力较强，财务风险较小。同时，年的速动比率比年大有提高，说明万科的财务风险有所下降，偿债能力增强，但年又有所下降，说明受房地产市场调控影响，偿债能力稍变弱。从数据上看，万科的现金比率先上升后下降，从年的到的，说明企业的即刻变现能力增强，但年又下降到，说明万科的存货变现能力是制约短期偿债能力的主要因素。 10 / 10 长期偿债能力分析 分析：万科的资产负债率年到年起伏不是很大，从总体上看，呈上升趋势，且都略高于同行业水平，说明万科的资本结构较为合理，偿还长期债务的能力较强，长期的财务风险较低。此外，年的负债水平比年略有下降，财务上升趋向稳健，年的资产负债率有所上升说明偿债能力变弱。从产权比率上看，年到年都略高于行业平均水平，说明万科的长期偿债能力较强，债权人资金的安全性较高。年万科