融资租赁孕育生机与发展.pdf

9 R O g E R T Y R I G H T S GU I D E 产权导千 I J 2 O o 4年 6月 3 0 日 ， 中国人 民银行发布的 金 融租赁公 司管理 办法 ， 为我 国金 融租 赁行业 注 入 了一针 强心剂。 融资租赁孕育生机与发展 马朝霞 _ 2 0 0 5年 8月第 8期 融资租赁 ，是指出租人根据承 租人对出卖人、租赁物的选择 ，向 出卖人购买租赁物件，提供给承租 人使用，向承租人收取租金的交易。 它 以出租人保留租赁物的所有权和 收取租金为条件，使承租人在租赁 合同期 内对租赁物取得 占有 、使用 和受益 的权利。融资租赁是厂商 、 出租人、承租人互赢的企业融资方 式，孕育着无限生机并将蓬勃发展。 一 、融资租 赁 主要 操作 模 式 介 绍 第一种 ：直接 融资型厂商租赁 是指金融租赁公司和厂商达成 合作销售产品总意向，当用户需要 租赁设备时，金融租赁公 司则向厂 商直接购买该设备，然后租给用户， 用户再分期 向租赁公司缴付租金的 租赁形式。 这是以直接融资租赁为基础 的 传统厂商租赁模式 ，适用范围较为 广泛。一般来说 ，直接融资型厂商 租赁中的承租人大都对其 自身承担 的责 、权 、利有清楚了解 ，采用租 赁形式也是以解决分期付款的融资 需求为主，而金融租赁公司则以收 取租赁手续费或租金价差为主要 目 的。在直接融资型厂商租赁 中，租 赁物所有权在租赁期内归出租人 ， 租赁担保一般由承租人提供。 直接融资型厂商租赁具有参与 各方角色明确、操作程序简单的优 点 ，但要适应租赁业 “ 专业化 、规 模化 、多元化”的发展趋势 ，还需 要创新 ，以提高租赁业的综合服务 水平，加强市场竞争力。 第二种 ：分成合作型厂 商租赁 这是在直接融资型厂商租赁基 础上的衍生产物 ，租赁公司与厂商 的合作 中加入了 “ 提成”内容，即 租赁公司除了正常获取租金外 ，还 维普资讯 要从厂商处获得销售提成的额外收 益 。 此种操作模式特别适用于厂商 用于新产品推广 、或是市场竞争激 烈的产品销售 。因为 ，如果厂商给 予的提成收益达到租赁公司的预计 利润点 ，租赁公司可以出让租金价 差 ，以配合厂商减少用户缴付租金 总额的促销需求 。试想 ，既能分期 付款又能减少总支出的产品 ，肯定 更易于被用户接受。 分成合作型厂商租赁对厂商和 租赁公司的操作水平提出了较高要 求。在各业务环节中需要实施简单 易行但又严谨细致的控制手段 。必 要时 ，还应有其它专业公司或中介 机构参与合作。 在分成合作型厂商租赁并在此 基础上进行创新思维 ，相信会是今 后厂商租赁业务的主流。 第三种：委托代理型厂商租赁 指厂商作为委托人 ，将其产 品 委托租赁公司分别 出租给其指定用 户达到销售 目的的租赁形式 ，而租 赁款项则 由厂商与用户事先约定 。 在委托代理型厂商租赁中，租赁公 司一般不承担风险 ，只是担当租赁 中介角色，以收取委托租赁手续费 为 目的。租赁物的所有权归厂商。 此种方式一般适用于拥有较多 闲置资产的厂商 、综合实力较强的 大型设备制造厂商、能控制用户租 金归还风险的厂商等 。此外 ，委托 代理型厂商租赁更为适合 的一类厂 商是 ：想消除关联交易所带来 的负 面影响的上市公 司；子公 司跨行业 开展业务较多的大型公司；希望达 到调节税额或利润 目的的厂商等。 在当前租赁市场 ，委托代理型 厂商租赁创新的现实意义也颇大 。 租赁公司如能打破常规 ，在承担部 分租赁风险 、代为寻求承租客户 、 增加中介经纪或二手设备供应商参 P R O P E R T Y R l G H T S G U I D E 产权导千 l J 与合作等诸多方面进行创新 ，也许 能从中探寻到更为有效 的委托代理 型厂商租赁操作模式。 第四种 ：回购融资型厂商租赁 是指金融租赁公 司将厂商已售 给用户的产 品买回来再租给用户使 用的租赁方式。在 回购融资型厂商 租赁 中，实际操作程序较 为复杂 ， 金融租赁公 司还会涉及租赁物产权 转移等操作问题。但是 ，该项业务 却十分有 利于厂 商达 到快速销售 、 调整应收账款和销售利润等财务指 标的目的。 第五种 ：综合服务型厂商租赁 这只是一个统称 ，用 以涵盖除 上述厂商租赁以外的其它创新操作 模式。 所谓 “ 有定规无定式” ，厂商租 赁业务亦是如此。在现今租赁市场， 不管是直接租赁、回购租赁 ，还是 杠杆租赁、委托租赁等 ，操作模式 之间的区分界限实际上早已变得模 糊 。我们在 同一项业务开展 中，为 适应项 目需要而将几种操作模式甚 至其它金融工具互为交叉使用、互 为借鉴补充已是大势所趋。 在厂商租赁操作模式中，通过 对金融租赁公司与厂商建立起战略 合作伙伴关系 、达成合作总意 向、 约定租赁款项等等具体操作步骤分 析，我们会发现 ：厂商要想达到加 强市场竞争力 、扩大市场份额等经 营 目的，已不能把厂商租赁视作简 单的营销工具 ；而金融租赁公司 ， 应该加强 “ 量体裁衣”的个性化综 合服务意识 ，争取在促销分成 、租 赁物残值处理及相关方面充分整合 各种资源 ，以获取更多的盈利机会。 应该说 ，这也是开发厂商租赁创新 模式的真正意义所在。 二、融资与融物结合创造 了融 资租赁业独特的经济功能和竞争优 势 融资租赁是以融物的方式来融 资，以融资的方式来融物 ，是融资 和融物的有机结合 ，既是融资方式 的创新 ，又是融物方式 的创新 ，具 有独特的经济功能和竞争优势。 ( 一 )可以 实现互作 方的 多赢 承租人 ( 买方) ，可根据实际需 要选择 自己最需要 的设备 ，又可以 减少资金投入 ，提高 自有资金使用 效率 ，节约设备 的损耗费用 ( 由出 租人承担) ，有利于避免利率汇率风 险 ，而且借 款手 续简单 ；出租人 ( 卖方) ，融 出的资金有设备所有权 作担保 ，能比较安全收回投资并可 获利 ；设备制造商 ，可 以此扩大产 品销售 ；银行贷款给租赁公司 ，实 际上是 以租赁公 司为中介向风险较 大的中小企业贷款 ，有租赁公司和 实物所有权 的双重担保 ，既开辟 了 资金市场，又减少了风险。 ( 二)创新 了企业融资模式 在一定条件下它具有银行贷款 及其他融资方式所不具有 的优势 。 银行贷款 ( 这里主要指分期偿还的 银行贷款) ，一般供应量有限，担保 难 ，贷款难取得 。即使取得贷款可 以一次性购入设备并 获得所有权 ， 出于技术进步 ，购入设备的市场生 命周期短 ，而设备 的法定使用年限 长，企业需承担设备技术进步的风 险，同时由于旧设备无法处理而不 能主动及时更新设备 ，影响企业的 效率与发展。而融资租赁 以物为担 保及时取得设备使用权 ，租赁期与 市场生命期一致 ，保证了设备及时 更新 ，节约 了设备无形损耗费用。 至于其他融资方式 ，如股权债权融 资 ，或由于该 国资本市场不发达 ， 或由于企业条件不足、入市条件苛 刻等因素难以获得。 ( 三)可以促进 国民经济健康发 展 2 0 0 5 年8 月 第8 期日a I I_ 维普资讯 P R O P E R T Y R I GH T S G UI D E 产权导-TU 融资与融物结合 ，以融物方式 融资，有利于优化产业和产品结构， 提高经济增长质量和效益 ，有利于 支持 中小企业的技术改造 ，提升其 竞争力 ，有利于引进外资和国外的 先进技术设备，总之有利于提高国 家的经济增长速度 ，推进工业化进 程 。 根据国外的经验 ，融资租赁方 式还有两个特殊功能 ，值得一提。 一 是 可 以绕 过有关 国家 的金融 监管 融资租赁业的独特的宏观经济 意义正是它引起各 国政府对这个行 业特殊重视的原因，也是各国政府 普遍给予融资租赁业以政策扶持的 原因 。 这条经验也说明 ，在我 国，融 资租赁方式在融资方式 中的 “ 拾遗 补缺”地位 ，终将随着融资租赁业 的发展获得根本性的转变。我国的 融资租赁业也将随着中小企业和个 体私营经济和高科技企业的发展而 和贸易壁垒 ，其融资功能可以避免 金融监管 ，其融物功能可以避免贸 易壁垒。因而成为促进一个国家资 本输出的重要方式 。二是对宏观经 济有重大调节作用 ，在投资消费旺 盛经济繁荣时期 ，通过控制融物的 条件 ，抑制过度 、重复不合理投资 和消费 ，支持有效合理投资和消费， 防止通货膨胀 ；在投资消费不足经 济萧条时期 ，通过扩大融资的功能， 扩大投资刺激消费，防止通货紧缩。 融资租赁具有抑制经济周期过度波 动，保持经济平稳运行和持续发展 的作用 。 _ 2 0 0 5牟 8月第 8期 日益 突显其功能 ， 找到更大 的发展空 间，并将因而获得 政府更多的政策支 撑 。 法律 和制度规 范是融资租赁业健 康运作的前提。融 资租赁业务至少涉 及三方当事人 ( 出 租人、承租人 、供 货人 ) ，至少涉及 二个或三个合 同， 还涉及金融与贸易 双边关系 ，关系复 杂，各方行为的约 束和合法权益的保 障，都离不开健全 的法律和制度的规范 ，为了保障融 资租赁市场的健康有序运行 ，各 国 都制定了相关的法律法规。融资租 赁业在我国还是一个新事物 ，我们 要借鉴国际经验 ，抓紧制定相关法 规，确保融资租赁业务健康发展。 三 、政 府扶 持是 融 资租 赁 业发 展 的必要 的条件 所有 国家 ，其融资租赁业的发 展都有赖于政府政策的扶持。各国 制定扶持政策的目标主要有：第一， 使供需双方的融资成本降到双方都 可 以接受的水平 ；第二 ，通过设定 优惠条件 ，发挥政策导 向功能 ，促 进产业结构优化 ；第三 ，减少融资 租赁业的经营风险；第 四，促进外 资和外 国先进技术设备的引进与使 用 ；第五 ，为融资租赁业 的规范运 作 、有效经营和较快发展营造宽松 的环境 。 在人们的印象里，租赁还仅仅 是一种物品使用方式 ：支付一定的 租金 ，取得物品一段时间的使用权。 然而 ，近年来 ，租赁的涵义正在发 生极大的变化，再不仅仅局限于简 单的 “ 租借” ，同时，租赁已经成为 一 个金融概念 ，融资 、利率杠杆 、 担保 、回购这些原先只有在金融领 域才出现 的手段渐渐与租赁紧密融 合 ，租赁业的面貌也正在发生巨大 的变化 。6月 7日，昆 明交易会 上 ， 上海金海岸公司与昆明市商业银行 签定的一份合作协议引起了人们的 注意。这并不仅仅是因为该协议高 达 1 5亿元的巨额价值，还因为它标 志着一种具有创新性的金融租赁合 作方式首次出现。去年 6月 3 0日， 中国人民银行发布了 金融租赁公 司管理办法 ，业内人士认为，这一 办法的出台，为我国金融租赁行业 注入了一针强心剂。 金融租赁公 司管理办法中规定 ，