中国能源金融的现状与发展方向研究

中国能源金融的现状与发展方向研究作者：liwei1109xy碳金融市场的国际比较与我国碳金融的发展【摘要】： 气候变化问题已经引起世界各国的关注。目前的主流观点认为是人类活动排放的温室气体导致了全球气温的升高。在减少温室气体排放的两种政策中，碳排放权交易被认为更加可行，效果也更好。联合国气候变化框架公约和京都议定书的签署和生效，为世界各国进行碳排放权交易提供了框架和基础，碳金融市场正是在碳排放权交易的基础上产生的。本文通过对国际碳金融市场的比较研究，发现了我国碳金融市场的问题，最后借鉴国际先进经验，提出了发展我国碳金融的政策和建议。【关键字】：碳金融；问题；对策【正文】： 一、绪论（一）选题的背景和意义 工业革命以来，伴随着现代化工业的发展，碳基能源大规模使用，大量温室气体直接排入大气层，使得大气中碳的含量急剧增加，且尚无减缓的迹象。大气中碳含量的增加，破坏了碳循环平衡，改变了地球大气圈、水圈、生物圈的能量转换形式，导致全球变暖、气候异常、海平面上升、自然灾害频繁发生等，人类的生存与发展受到威胁。危机就是转机，挑战中孕育着机遇。关于二氧化碳是否以及如何导致全球气候变化的研究从19世纪末就开始了，二氧化碳导致全球变暖已成为主流观点，几乎所有国家政府都已经承认并且采取了一定的措施来减少温室气体的排放量，近些年来，气候变化已不再仅仅是个环境问题和学术问题，它从上世纪九十年代开始就已上升为政治问题与经济问题。许多国家和地区意识到原有的基于碳基能源的经济发展模式不足以支撑国民经济的可持续发展和社会福利的持续改善，开始转变传统发展理念，致力于低碳技术创新与低碳产业发展，将以“低能耗、低污染、低排放”为特征的低碳经济作为面向未来的发展战略。一场以低碳经济为特征的绿色浪潮将要拉开大幕，这场革命被认为是继农业化、工业化、信息化浪潮之后，世界将迎来的第四次浪潮，即低碳化浪潮，走向低碳化时代是大势所趋。低碳经济将给处于高速发展中的中国带来前所未有的机遇，学者胡鞍钢指出：中国有可能成为世界最大的碳交易市场，最大的环保节能市场，最大的低碳商品生产基地和最大的低碳制品出口国。作为发展中的大国，我国政府在应对气候变化问题上表现出高度的责任感。温家宝总理在2010年“两会政府工作报告中明确提出建立以低碳排放为特征的生产体系和消费模式，令世人瞩目。发展低碳经济符合我国国情，是保持经济平稳较快发展与解决资源、环境问题的结合点，也是催生新技术革命、实现产业升级和推动战略新兴产业发展的重要突破口。（二）研究的主要内容和思路建立一个国际性的碳金融市场是保证我国经济可持续发展的一个重要举措。这就离不开对国际上已经建立的碳金融市场的研究。目前美国、欧盟、澳大利亚等发达国家和地区已经根据各自的具体情况建立了自己的碳金融体系，而且这些体系之间存在相当程度的异质性。目前国内外学者已把关注的焦点放在国际碳金融市场的研究和比较上。我国温室气体排放居世界第二位，拥有非常丰富的碳减排资源。2008年，我国在北京、天津和上海先后建立了三所气候交易所，开始积极参与碳排放权交易活动。到2008年九月，我国已在联合国成功注册CDM(清洁发展机制)项目264个，占东道国注册项目的23，预计年均产生二氧化碳减排量约1.15亿吨，在东道国CDM年均减排总量中达到了52。但是从制度建设上来看，我国碳金融体系仍然非常落后。在我国，关于碳金融的研究才刚刚起步。目前国内学者对碳金融的研究主要集中于我国碳交易的发展现状，对国外较为成熟的碳金融市场几乎没有涉及。而从国内目前的交易情况看，参与碳交易的主体主要局限于少数清洁能源企业和部分商业银行，这严重制约着我国碳金融市场的发展。借鉴国外的金融机构开展碳金融业务的情况并结合我国碳金融市场未来的发展方向，今后国内碳交易的主体应该朝着多元化的方向发展，商业银行、证券公司(投资银行)、基金公司、保险公司、信托公司以及期货公司都应积极参与碳交易及其衍生业务，这不仅有利于金融机构自身的发展，更重要的是，这也有利于我国深入贯彻科学发展观，发展低碳经济，使经济社会健康持续的发展。 二、碳金融相关理论基础（一）碳金融相关概念1.碳金融定义碳金融是指服务于限制温室气体排放等技术和项目的直接投融资、碳排放权交易和绿色贷款等金融活动。被限制排放的温室气体有6种，分别是二氧化碳(CO2)、甲烷(CH4)、氧化亚氮(N20)、氢氟碳化物(HFCs)、全氟化碳(PFCs)和六氟化硫(SF6)，因为在被要求减排的6种温室气体中以二氧化碳为最大宗，因此将与之相关的金融活动通称为碳金融。2.碳金融的基本特点碳金融的两个基本特点：第一，碳金融的运作方式是基于市场机制，以碳交易市场作为碳减排资源优化配置的基本手段；第二，碳金融有助于降低企业、产业在应对气候变化中的风险。因此，碳金融的概念可以做出如下界定：旨在应对气候变化危机中的诸多问题，以国际法为保障，实施的基于市场机制的金融解决方案，它是以碳排放权交易市场为中心，碳排放权交易指标及其衍生品为交易商品，价格机制为核心驱动力，排污企业为主体，银行、基金、保险等金融机构广泛参与的一种制度安排。碳金融一方面驱动低碳经济发展，另一方面也被许多因素驱动着。3.碳金融的业务 “碳金融业务主要包括四方面：(1)“碳交易市场机制，包括基于碳交易配额的交易和基于项目的交易；(2)碳排放指标的期货、期权等衍生产品市场。京都议定书签订以来，碳排放信用之类的环保衍生品逐渐成为西方机构投资者热衷的新兴交易品种；(3)机构投资者和风险投资介入的碳金融活动：(4)商业银行的“碳金融创新，如绿色信贷、CDM项目抵押贷款、碳资产证券化等；(5)与发展低碳能源项目的投融资活动相关的咨询、担保等中介服务。（二）碳金融国际公约随着全球气候变暖问题变得愈加严重，国际社会普遍认为应该限制人类的温室气体排放，以达到缓解全球气候变暖的目标。联合国气候变化框架公约和京都议定书是全球气候政策上两个具有重大意义的国际公约，不仅一定程度减少了温室气体排放，而且促进了全球碳金融市场的发展。1.联合国气候变化框架公约1992年6月在巴西里约热内卢举行的联合国环境与发展大会上，150多个国家联合制定了联合国气候变化框架公约，简称框架公约。该公约于1994年3月生效，最终目标是将大气中温室气体浓度稳定在不对气候系统造成危害的水平，是具有权威性、普遍性、全面性的国际框架。其具有法律约束力，旨在控制大气中二氧化碳、甲烷和其他造成“温室效应的气体的排放，将温室气体的浓度稳定在使气候系统免遭破坏的水平上，奠定了应对气候变化国际合作的法律基础。框架公约对发达国家和发展中国家规定的义务以及具体措施有所区别：要求发达国家作为温室气体的排放大户，采取具体措施限制温室气体的排放，并向发展中国家提供资金以支付他们履行公约义务所需的费用。公约建立了一个向发展中国家提供资金和技术，使其能够履行公约义务的资金机制。框架公约生效一年后，公约缔约方第一次大会在德国首都柏林召开。令人遗憾的是，首届缔约方大会认为框架公约仅是一个框架性的文书，公约的各项承诺不足以缓解全球气候变化，因此决定就发达国家2000年后的减排义务和时间表进行新一轮的谈判。经过两年多的艰苦谈判，1997年12月在日本京都召开了公约缔约方第三次大会，通过了京都议定书，这是国际社会就应对气候变化迈出的坚实的一步。2.京都议定书京都议定书是1997年12月11同在只本京都召开的公约第三次缔约方大会通过的。京都议定书在确定所有发达国家温室6种温室气体的减排量的基础上，对于在2012年之前各会员国的具体削减目标作出了明确规定。即到2012年，所有发达国家温室气体的排放量要比1990年减少5.2，其中，到2012年，与1990年相比，欧盟要减排8、美国减排7、同本减排6、加拿大减排6、东欧各国减排5至8。新西兰、俄罗斯和乌克兰可以将排放量保持在1990年水平上。同时允许爱尔兰、澳大利亚和挪威的排放量在1990年的基础上分别增加10、8和1。为更好地实现减排目标，京都议定书还确定了三种减排机制：联合履约机制(JI)、排放贸易机制(IET)和清洁发展机制(CDM)，其中，清洁发展机制规定发达国家可以通过购买发展中国家的减排量增加自身排量。由此，发达国家不但可以顺利完成减排任务，还可为发展中国家减排提供资金和技术支持。 京都议定书在近几年不断取得重大成果: (1)巴厘岛会议 由于京都议定书一承诺期到2012年到期，而2012年到2020年具体的减排方案存在空缺，2007年第13次缔约大会在印尼巴厘岛召开，会议产生了巴厘岛路线图，虽然没有形成具体的减排方案，但它标志着关于后京都时代谈判的开始。 (2)哥本哈根世界气候大会 2009年召开的哥本哈根会议主要是制定2012-2020年间的全球减排协议。该次会议主要有以下四个问题需要解决：一是确定工业化国家的温室气体减排目标，二是转型国家如中国印度等主要发展中国家的减排要求，三是对于发展中国家减少温室气体排放以及适应气候变化的资助问题，四是资金如何管理。这次大会体现了后京都时代的显著特征，那就是一是发达国家在确定具体减排计划方面存在分歧；二是发达国家开始要求转型国家承担减排责任。这次大会产生了哥本哈根议定书，以代替到期后的京都议定书，但没有获得通过。 (3)坎昆世界气候大会 2010年11月29 日，坎昆世界气候大会在墨西哥的坎昆举行，这是联合国气候变化框架公约第16次缔约方会议暨京都议定书第6次缔约方会议。坎昆世界气候大会依然僵局，涉及到各国具体利益时谈判非常艰难。这次会议的四大僵局一是减排目标难以达成共识，二是发达国家试图摒弃“共同但有区别的责任”原则，三是长期的资会援助不能兑现，四是美国无法作出减排承诺。 京都议定书生效后，其以国际法的形式订立了IET、CDM和JI三个基于市场的灵活机制，这三个交易机制直接催生了碳金融市场，为碳金融制度的诞生奠定了基础。创建碳金融制度交易机制的目的是为了实现低碳发展的目标，即在经济持续平稳较快发展的同时，实现碳排放量的相对甚至绝对减少。 三、碳金融市场的国际比较 (一) 法律框架的比较碳金融交易机制的法律框架是碳金融交易顺利进行的制度基础和保障。美国、欧盟、加拿大、澳大利亚、新西兰等国家和地区已经相继建立了碳金融交易的法律框架。从时间上看，加拿大的碳排放交易计划开始较早，1998年便已经开始启动；英国2002年启棼的碳排放交易计划则是世界上第一个国家级碳减排计划，随后欧盟、澳大利亚等国家和地区也相继开始了本地区碳排放交易机制的建立和实旋。由于经济发展水平、生产方式、自然资源等状况不同，各国保证碳排放权交易机制的法律、制度也有所不同。有关排放权交易机制的法律框架分为两类：强制性碳排放交易机制和自愿性碳排放交易机制。1.强制性碳排放交易机制强制性碳减排机制是指一个国家或一个地区的政府强制性要求本国或本地区内全部或部分温室气体排放源参与到政府或国际组织设计的碳排放交易机制中来，以此来达到降低温室气体排放、控制全球气温上升的目的。在目前国际上比较有影响力的交易机制中，欧盟排放交易机制(EU-ETS)、澳大利亚新南威尔士温室气体减排机制(GGAS)、新西兰排放交易机制(NZETS)都是属于这种情况。其中，又以欧盟排放交易机制规模最大、影响最为深远。欧盟排放交易体系是目前世界上最大的区域性碳排放交易市场，其体系中包括29个国家和一万多个工业企业，涉及到许多能源部门包括造纸、炼钢、建材、加工企业各个行业；欧盟根据京都议定书的规定的碳减排要求，向各成员国设置一个排放量的上限，各成员国再确定哪些企业该列入碳排放交易体系中，并向这些工业企业规定最多可许可的碳排放量，即欧洲排放单位(EUA)的数量。如果某个企业减排技术高，实际的排放量小于规定的许可排放量，那么可以将多余的排放单位到交易所或者场外市场出售，获得利润。反之，如果大于规定的许可排放量，那么必须购买超过的部分，以遵循强制减排要求，否则就会遭到重罚。在2005-2007年的试运行阶段，企业每超额排放1吨二氧化碳即一个欧洲排放单位(EUA)，将被处罚40欧元，并且在交易的温室气体仅限于C02。在2008-2012年的正式运行阶段，企业每超额一个欧洲排放单位(EUA)罚款100欧元，并且不能免去其超过的量，必须在下一年的规定量中扣除，并且在正式运营阶段，温室气体不限于C02，还将加入别的一些温室气体。由于美国没有加入京都议定书，所以它没有强制减排的要求，但是在美国的一些州，有的政府为了解决气候变化的问题，也自发的建立起了强制减排体系和交易市场。2008年，美国区域温室气体减排行动(Regional Greenhouse Gas Initiative，RGGI)开始发挥作用，并制定了相适应的的减排目标。2.自愿性碳排放交易机制自愿性碳排放权交易机制是指一个国家或地区的政府不对本国或本地区的温室气体排放量作出进行减排和交易的强制要求，由排放实体自主决定是否参与的碳排放权交易机制。在这种机制下，政府的任务主要是通过政策支持和引导资本、劳动力和技术的流动和配置，促进温室气体排放量的降低。目前世界上影响力较大的自愿性碳排放权交易机制主要有美国的区域温室气体减排立法提案计划(Regional Greenhouse Gas Initiative，RGGI)、美国气候储备行动(C1imateAction Reserve，CAR)和日本自愿减排交易机制。与强制性碳排放权交易机制不同的是，自愿性交易机制在组织和执行方式上不像前者那么统一，相互之间差异性更大，但这些框架仍可以大致分为交易阶段、减排范围、配额分配和遵守措施这样几个方面。自愿碳排放以美国芝加哥气候交易所为例，美国芝加哥气候交易所(Chicago Climate Exchange，CCX)现在已经有将近500个会员，分布于20多个行业，它是全球第一家规范的期货性质的气候交易市场。芝加哥气候交易所的目标有两个阶段，首先是在20032006年间，使得各种规定的温室气体逐年减排1，如果会员不达标，就会受到严重的惩罚。这些会员企业总的排放量将近6亿吨，已经超过了欧洲最大的经济体德国的碳排放总量。亚洲的一些国家和地区也在着手建立碳交易市场，如香港交易所2008年年初开始推动碳排放的结构性商品交易；东京证券交易所与东京工业品交易所共同规划建立碳排放权交易所。 （二）金融交易所的比较碳金融交易所常常被称为气候交易所，指的是那些具备法律约束力、基于国际规则建立的温室气体排放登记、减排和交易系统。目前全球影响力较大的气候交易所主要有：美国的芝加哥气候交易所及其全资子公司芝加哥气候期货交易所、加拿大蒙特利尔气候交易所、欧洲气候交易所、法国的Bluenext气候交易所和美国洲际交易所。本文将从基本情况、会员、交易机制三个方面对这些交易所进行比较。1.芝加哥气候交易所芝加哥气候交易所是2003年由美国乔伊斯基金会赞助成立的，它是世界上第一个、也是北美唯一一个其承诺具备法律效力的自愿参与温室气体减排交易的市场交易平台。芝加哥气候交易所同时开展京都议定书中规定的6中温室气体减排交易，目前这在全球是绝无仅有的。该交易所目前的交易主要针对北美及全球的碳排放和补偿项目。芝加哥气候交易所自成立以来一直成绩斐然。2003年，该交易所在伦敦上市，2004年在欧洲设立了其分支机构欧洲气候交易所，成为欧盟排放权交易体系的重要交易场所。2008年与原有的加拿大蒙特利尔交易所共同成立蒙特利尔气候交易所。芝加哥气候期货交易所是芝加哥气候交易所的全资子公司，也是世界上第一个环境方面的期货交易所，提供标准化的环境、气候类期货、期权合约，也包括一些其他环境类的风险管理和交易机会。2.欧洲能源交易所欧洲能源交易所于2002年在德国成立，它是由莱比锡能源交易所与欧洲能源交易所合并而成，目前欧洲能源交易所已发展成为了交易量最大、交易商最多的交易平台，已成为欧洲核心的能源交易所，主要从事电力、天然气、煤炭以及二氧化碳排放权的交易。交易类型包括电力、天然气、以及二氧化碳排放权的现货、期货以及清算，以及煤炭的期货。目前已发展了欧洲19个国家的175家交易商，主要市场还是在德国内部。3.北欧电力库北欧电力库是北欧国家，包括丹麦、挪威、芬兰、瑞典，进行现货与合约交易的平台。它足欧洲首个也是最大的碳排放权EUA与CER类产品的交易所，也是最大的电力衍生品交易所。主要交易产品为二氧化碳现货以及期货、远期合约，现货交易量占北欧市场的70。四、我国碳金融发展现状分析及存在的问题目前我国已成为世界上最大的碳排放国，据国际能源署统计，2009年中国消费了2252亿吨石油当量的能源，超过美国约4，已成为了最大的能源消费国。但碳金融市场的发展还处于初级阶段，国内金融机构相继推出碳金融交易产品，提供碳金融相关中介服务，各地环境交易所也陆续搭建起来，碳金融市场正在逐步完善和成熟。（一）我国碳金融的现状目前我国存在两个碳排放市场，CDM碳排放市场是京都议定书提出的其中一个合作机制，主要是附件一国家与附件二国家之间进行的项目合作市场，也就是说基本是属于发达国家与发展中国家进行合作的市场，发达国家为了降低成本，可以提供资会和技术在发展中国家丌发减排项目，以获得CERS。另一个是自愿减排市场，它在我国也是刚刚兴起，处在萌芽阶段，在各地建立的环境交易所也仅仅是试点，其中较大的就是北京环境交易所、上海环境能源交易所、天津排放权交易所。当前中国实现的二氧化碳的减排总额已经达到了世界的三分之一，所以中国的CDM市场的潜力非常大，到2012年，由联合国签发核实的CEILs指标中，中国将占到40左右。作为发展中国家，中国在2012年以前不需要承担减排义务。随着京都议定书于2008年1月1日进入第一阶段承诺期，中国将逐步成为全球最大的核证减排量出售国，核证减排量将成为一个新型的国际贸易产品。据世界银行测算，发达国家在2012年要完成50亿吨温室气体减排目标，预计其中至少有30亿吨购自中国。随着越来越多的中国企业积极参与碳交易活动，“碳金融也随之应运而生。中国目前的碳金融业务主要就是CDM项目的投融资、经核证的减排量(CE黜)的交易以及相关的金融中介服务。中国一直重视发挥CDM在促进可持续发展中的作用，并愿意通过参与CDM项目合作，为温室气体减排做出贡献。截至今年9月份，中国政府已累计批准了2200多个CDM项目，其中在联合国注册640个，已签发1.5亿吨二氧化碳当量。如果中国政府批准的项目都能得到注册，预计在2012年前可减少20亿吨二氧化碳。目前，欧盟目前实质减排了9000多万吨二氧化碳，在中国开展CDM项目，已签发的1.5亿吨就超过了欧盟二氧化碳减排总量，注册成功的项目数和减排量均居世界首位。就在中国本土金融机构的“碳金融逐渐起步之时，国际金融机构已对中国的碳金融市场表现出了巨大的兴趣。2004年摩根士丹利进入了碳排放交易项目，2006年承诺5年内将投资30亿美元扩展二氧化碳排放额度业务。目前，摩根士丹利项目有宝丰县耐火材料生产线焦炉煤气利用项目(一期)、固始县杨山明源实业有限责任公司生物质热电厂项目、平顶山瑞平石龙水泥有限公司低温余热电站工程等。而中国目前最大的碳交易项目一辽阳石化公司的氧化二氮减排项目，则被高盛国际和加拿大纳德资产管理公司拿到。截至2008年底，高盛国际在华已经拥有了黑龙江建龙富余煤气发电项目、河南昌源36兆瓦生物质发电项目、黑龙江东宁大架子山和西大岗风力发电项目、黑龙江东宁华富风力发电项目、黑龙江依兰鸡冠砬子山风力发电项目等。2007年6月4日，作为履行联合国气候变化框架公约的一项重要义务，中国政府颁布了中国首部应对气候变化问题的政策性文件中国应对气候变化国家方案，这同时也是我国在气候变化领域的第一部国家方案。这一方案明确了到2010年中国应对气候变化的具体目标、基本原则、重点领域及其政策措施。为我国按照科学发展观的要求，建设资源节约型、环境友好型社会、提高减缓与适应气候变化的能力提供了基础性的原则和指导。我国在控制温室气体排放方面正在采取以下几种措施：一，淘汰落后的生产技术和生产设备。我国的电力法和节约能源法等能源类法律中均有涉及淘汰落后生产技术和设备的规定。二，重点用能单位要实行能源利用状况报告制度。这一制度可以为政府收集用能企业的能源利用状况，为监督温室气体排放企业的排放情况提供了依据。三，推广能源效率标识制度的应用。能源效率标识制度(以下简称能效标识)是通过附在耗能产品或其最小包装物上，表示产品能源效率等级等性能指标的一种信息标签，为消费者提供易于理解、直观、清晰的产品能效信息，对能效产品水平做出客观评价，便于消费者更准确的估算产品的运行成本、衡量产品的总成本，从而引导消费者购买节能产品。四，对可再生能源发电采取上网服务制度。我国可再生能源法第十四条规定，电网企业应当与依法取得行政许可或者报送备案的可再生能源发电企业签订并网协议，全额收购其电网覆盖范围内可再生能源并网发电项目的上网电量，并为可再生能源发电提供上网服务。五，对可再生能源项目提供专项资金、财政贴息和税收优惠。（二）我国碳金融存在的问题1.对“碳金融的认识不足碳金融发展在我国还处于初级阶段，国内许多企业还没有认识到其中蕴藏着巨大商机，国内商业银行等金融机构对“碳金融也不熟悉，特别是对其内在价值、运作模式、风险管理、交易规则以及社会效益的认识等还处于低层次水平目前除了商业银行外的其他金融机构对碳金融的关注和参与也非常少而商业银行参与碳金融的主要方式也是以对减排项目的贷款融资业务为主，对碳现货、碳期货与相关衍生产品交易等广阔领域仍接触较少。2.我国缺乏一个健全的气候变化立法体系我国目前尚缺乏一部综合性的温室气体排放基本法，更没有一部可以为我国未来将要成立的总量控制及配额交易市场提供依据的基础性法律，甚至连一些诸如风能、地热能、太阳能等重要的可再生能源的单行法也尚未出台，2005年出台的可再生能源法也缺乏具体的实施细则，而这些正是发达国家实行温室气体减排的过程中重要的法律和政策依据。3.我国的CDM交易中还存在很多问题CDM是我国碳市场的重要交易产品。然而我国的CDM交易体系还很不完善。第一，先是我国参与CDM市场的经验不足。对谈判中所涉及到的付款范围、条件、核实成本、收益成本、减排量价格等了解不够，信息不对称导致与外商的谈判中往往比较被动。第二，我国CDM项目的申报、审批程序过于复杂。CDM项目本身具有开发时间长、不确定性强的特点，因此需要严格的审批手续才能进行交易。我国的CDM项目审批步骤繁多，再加上联合国原本就很严格的审批程序，一项CDM项目从设计到签发需要8-12个月的时间，风险过大。这不仅带来过高的交易成本，也给了相关机构和责任人滥用职权或玩忽职守的机会，使风险和成本进一步提高。由于我国碳金融体系不够完善，碳交易的市场和标准都在国外，使得中国企业在谈判中处于弱势地位，没有碳资产定价权，最终的成交价格与国际上碳资产交易的价格相去甚远，远远低于合理价位。也就是说，目前在中国所谓的“碳金融市场”还仅仅停留在最初级的水平上。4.交易所存在的问题我国交易所数量多，规模小。除了北京环境交易所、上海环境能源交易所、天津排放权交易所之外，在各地陆续涌现了几十家关于环境能源的交易所。交易所数量如此之多将会导致标准不统一、交易量被各个交易所划分后更加低迷、交易成本高、不利于监管等一系列问题。之所以涌现这么多的交易所，一是由于国家政策的碳排放交易试点，二是由于有些省市盲目跟风，在不具备条件的情况下成立，这将会带来人力、物力、财力的巨大浪费。与欧美相比，目前我国几家碳交易市场不论是在规模上还是在功能上都有很大差距。我国环境交易所从事的碳交易不论是CDM项目，还是自愿减排交易，数量和规模都很有限。以北京、上海、天津三家交易所为例，成立一年多来，进行的自愿减排交易只有寥寥数笔，更多的是具有象征意义。而作为CDM信息服务平台，在交易所挂牌的项目也并不多。我国碳交易市场总体还处在摸索阶段；尚未真正发挥价格发现和市场交易平台的作用。5.碳金融机构存在的问题国外早已开始进行碳排放权期货、期权以及其他衍生品的投资及交易，而我国参与碳排放权的交易的广度和深度都不够，更别提碳金融衍生品了。银行基本上只参与绿色信贷领域，但由于对于风险评估以及如何规避风险方面知识的缺乏，绿色信贷的规模也跟不上，使得一些项目融资得不到保障。在碳基金方面，目前我国还没有真J下意义上的碳基金，仅仅有两个与碳相关的基金，但都不参与碳排放权的交易，也不参与碳项目的投资，仅仅是用作森林碳汇项目，产生的碳汇还无法用作交易。保险、碳经纪人以及碳信用评级机构等金融服务支持机构的缺失。不管是CDM项目还是其他碳交易都存在一定风险，我国的企业本身对于风险的评估及承受能力就不高，碳保险的缺失就使得企业承担的风险较大、一旦失败损失较为严重：我国专业的碳信用评级机构基本没有，只是由其他一些信用评级机构代为处理，由于经验以及公信力的缺失，产生的碳减排量很难得到国际认可。五、我国碳金融市场体制的完善发展我国的碳金融，离不开对国际经验的总结和实际运用。本章在国际经验总结和现状分析的基础上，通过借鉴国际经验，结合我国碳金融市场发展过程中所遇到的问题，提出对发展我国碳金融的启示。(一) 构建我国的碳金融体系通过对国际碳金融市场的比较研究，我们认为，我国的碳金融体系应包括这样几个方面：首先要有一个明确的关于温室气体减排的法律框架，这样的一个法律框架应该包括的内容有：监管机构及其详细的部门划分和具体职责；温室气体减排总目标、阶段的划分和每阶段的具体任务；减排覆盖的行业、部门和涉及到的温室气体种类；排放总量和配额分配方式；针对排放单位或个人的奖惩措施等等；其次，碳金融市场中介机构的发展必不可少，一方面要继续发展已有的环境或能源类交易所，并鼓励其拓宽业务范围和领域，使之向着更加成熟的方向发展，另一方面，要鼓励商业银行进行经营模式的转变，勇于进行各种金融创新活动，并大力支持提供技术咨询和风险评估服务的其他中介机构的发展。 (二) 完善法律法规，创造良好的碳金融政策环境 碳金融在中国还处于起步阶段，必须把其作为发展低碳经济强有力的推动力。目前，有关碳金融的法律法规还很不完善，必须要为碳金融的发展创造良好的法律环境；而且政府还要努力制定出配套政策，为碳金融的发展提供多方面的支持。要想确保中国的碳金融更快更好的发展，必须要健全碳金融的法律法规，保护各个参与主体的权利，规定其应该承担的义务。当前，在中国有关低碳经济和碳金融的法律法规很不完善，容易产生法律风险和政策风险，不利于提高各个参与主体的积极性。因此，要借鉴国外成功经验，尽快制定低碳经济法、资源循环利用法、碳金融实旌办法及操作规程等，为低碳经济发展提供法律支持，确保中国碳金融的规范发展。（三）逐步完善CDM交易市场、建设国际化碳交易体系目前中国的碳金融市场主要是围绕京都议定书下的清洁发展机制(CDM)而产生的一级项目市场中国应在国际气候谈判中坚持“共同但有区别的责任”原则，要求发达国家承担主要减排责任，即使未来CDM机制可能发生改变，也应推动新的资金技术转移机制产生，实现发达国家向发展中国家的气候资金和技术的转让，提高发展中国家的低碳发展能力，也为发达国家减排提供低成本途径。从国际气候谈判形势来看，中国能从发达国家获得资金和技术援助的难度非常大，但中国又面临着巨大的国内外减排压力，同时中国也具有广阔的项目空间，因此，应建立自愿减排机制，大力发展国内的自愿减排市场，实现体系内减排行动的推进，推动我国更充分地利用清洁能源，以实现环境的有