金融学作业试题答案.pdf

名词解释 1、 金融系统：是有关资金的流动、集中和分配的一个体系。它是由 连接资金盈余者和资金短缺者的一系列金融中介机构和金融市场 共同构成的一个有机整体。金融系统可以划分为以美国为代表的 市场主导型金融系统和以德国为代表的银行主导型金融系统。 （直接和间接相结合） 2、 劣币驱逐良币规律：（有称“格雷欣法则”）：是用英国伊丽莎 白一世的财政顾问汤姆斯格雷欣爵士的名字命名的规律。格雷 欣最早发现 当两种实际内在价值不同，而面额价值相同的货币 同时流通时，实际价值较高的通货成为良币，实际价值较低的通 货就成为劣币。在价值规律的自发作用下，良币会退出流通，劣 币充斥市场。 3、 信用：是指经济活动中借贷行为，以偿还为条件的价值运动的特 殊方式，简单的说货币的（债权人）所有者把货币让渡给使用者 （债务人），并约定一定时间内由债务人（使用者）还本付息的 行为。信用关系体现债权债务关系。 4、 金融期货：是以金融工具作为标的物的期货合约，是交易双方在 期货交易所以公开竟价的方式成交后承诺在未来某一时期按约定 的条件交收一定标准数量某种金融工具的标准化协议。与商品期 货不同，金融期货的标的是金融商品：如外汇、债券、股票指数 等。 5、 金融期权：是指在未来某一时间内拥有的对某种金融资产的选择 权的一种标准化合约。P270 6、 投资银行：是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并 与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的金融机构，是 资本市场上的重要金融机构。P132 7、 固定汇率：它是指因某种限制而在一定的幅度之内进行波动的汇 率，该汇率在规定幅度内相对固定，具有相对稳定性。在历史上 存在两种固定汇率，一是金本位制下的固定汇率，而是布雷顿森 林体系下的固定汇率。P108 8、 浮动汇率：它是指各国货币之间的汇率波动不受限制，而主要根 据市场供求关系自由涨落的汇率。P108 间答 1、 货币的职能P6 货币有五种只能 一交易媒介。货币是商品交易的媒介，是一般等价物。货币是伴随者 商品经济的发展而逐步从一般商品中分离出来，成为商品交换的手段。 二价值尺度，货币作为价值尺度，就是以货币作为尺度来表现和衡量 其他一切商品价值的大小。 三支付手段：货币被用来清偿债务时充当延期支付的工具，就是货币 支付手段的职能。支付手段职能并不是随货币的产生而同时具备的，是 随着赊帐买卖的产生而出现的。 四储藏手段，是指货币退出流通而被用来积累和保存财富。货币可以 作为储藏手段，帮助其拥有者实现跨期分配资源。 五世界货币，世界货币的职能就是越出一国流通领域而在世界市场上 执行一般等价物的职能。 2、 我国货币制度有什么特点P16 我国实行信用货币制度，人民币是不兑现的信用货币制度 1、人民币是我国的法定货币，由中国人民银行发行，具有无限清偿能 力。 2、人民币是代表一定价值的符号，是不兑现的信用货币。 3、人民币的单位是元（主币），辅币单位是角，分。 4、人民币是我国唯一法定通货。（流通货币） 5、人民币是一种管理通货，实施严格管理制度。 3、牙买加体系和布雷顿森林体系的比较15-16 1、储备货币多元化。 与布雷顿森林体系下国际储备结构单一、美元地位十分突出的情形相 比，在牙买加体系下，国际储备呈现多元化局面，美元虽然仍是主导的 国际货币，但美元地位明显削弱了，由美元垄断外汇储备的情形不复存 在。 2、汇率安排多样化。 在布雷顿森林体系下，美元直接与黄金挂钩，各国货币则与美元挂 钩，美元可以兑换黄金和各国实行可调节的钉住汇率制的固定汇率，在 牙买加体系下，浮动汇率制与固定汇率制并存。 3、（多种渠道）调节国际收支。 在布雷顿森林体系下它以一国货币（美元）作为主要储备资产，具 有内在的不稳定性，只有靠美国的长期逆差，才能使美元流散到世界各 地，使其他国家获得美元供应 在牙买加体系下，各国调节国际收支的渠道至少有以下五种： A、运用国内经济政策。 B、汇率政策。 C、通过国际融资平衡国际收支。 D、通过国际协调来解决国际收支平衡问题。 E、通过外汇储备的增减来调节。 4、金融工具的特征 金融工具的重要特性为偿还期、收益性、流动性和安全性。 (1)偿还期是指借款人拿到借款开始，到借款全部偿付还清为止所经历 的时间。 (2)流动性是指金融资产在转变为货币时，其价值不会蒙受损失的能 力。 (3)收益性是指金融工具能够定期或不定期地给持有人带来收益的特 性。 (4)安全性是指投资于金融工具的本金是否会遭受损失的风险 一般来说，偿还期与收益性正向相关，即期限越长，收益越高，反 之亦然。流动性、安全性则与收益性成反向相关，安全性、流动性越高 的金融工具其收益性越低。反过来也一样，收益性高的金融工具其流动 性和安全性就相对要差一些。正是期限性、流动性、安全性和收益性相 互间的不同组合导致了金融工具的丰富性和多样性，使之能够满足多元 化的资金需求和对“四性”的不同偏好。 5、股票、债券、基金间的比较P104（书） （一）基金证券与股票、债券的共性 1、对基金证券、股票和债券的投资都是证券投资 2、基金证券在形式上看同股票有相似之处。基金份额的划分类似股 票，股票按“股”计算总资产，基金资产则划分为若干个“基金单位”，投 资者按持有“基金单位”份额分享基金证券的增值收益。 3、股票与债券是基金证券的投资对象。 （二）基金证券与股票、债券的区别 1、投资者地位不同。股票持有人是公司的股东，有权对公司重大决策 发表自己的意见，债券的持有人是债券发行人的债券人，享有到期收回 本息的权利，基金单位的持有人是基金的受益人，体现的是信托关系。 2、风险程度不同。一般情况下，股票的风险大于基金，股票的收益不 但受上市公司的经营业绩的影响、市场价格波动的影响，而且还收股票 交易者的综合素质的影响，其风险较高，收益也难以确定；而基金基本 原则是组合投资，分散风险，把资金按不同的比例分别投资不同期限、 不同种类的有价证券，把风险降至最低程度；债券在一般情况下，本金 得到保证，收益相对固定，分享比基金要小。 3、收益情况不同。基金和股票的收益是不确定的，而债券的收益是确 定的。一般情况下，基金收益比债券高。 4、投资方式不同。与股票、债券的投资者不同，证券投资基金是一种 间接的证券投资方式，基金的投资者不直接参与有价证券的买卖活动， 不在直接承担投资风险，而是由专家具体负责投资方向的确定、投资对 象的选择。 5、价格取向不同。基金的价格主要取决于资产净值，而影响债券的价 格的主要因数是利率，股票的价格则手供求关系的影响巨大。 6、投资回收方式不同。股票只能在证劵市场上转让变现；债券在期满 后收回本息；证劵投资基金因持有基金形态不同而不同。（如封闭式基 金到期后可以按持有份额粉的相应的剩余资产，也可以在封闭期内交易 变现，开放式基金可以随时向基金管理人要求赎回） 6、外汇中直接标价法和间接标价法的比较107 直接标价法，就是用若干数量的本币表示一定单位的外币，或是以 一定单位的外币为标准，折算成若干单位本币的一种汇率表示方法。特 点：1、外币的数量固定不变，折合本币的数量则随着外币币值和本币 币值的变化而变化。2、汇率的涨跌都以本币数额的变化而表示。 间接标价法：用若干数量的外币表示一定单位的本币，或是以一 定单位的本币为标准，折算成若干单位外币的一种汇率表示方法。特 点：1、本币的数量固定不变，折合成外币的数额则随着本币和外币币 值的变动而变动。2、汇率的涨跌都以相对的外币数额的变化来表示。 1.直接标价基准货币为外币,标价货币为本币,间接标价相反 2.直接标价买入价小于卖出价,间接标价卖出价小于买入价 3.直接标价法下,汇率上升,则为本币贬值,间接标价法下,汇率上升则为本 币升值. 7、商业银行的职能 1、充当信用中介，是最基本的职能，指商业银行通过负债业务把社会 上暂时闲置资金集中起来，再通过银行在资产业务将集中货币资金投向 社会经济的各个部门。它的作用就是变小额资金变大额资金，边短期资 金变长期资金。 2、支付中介职能，是重要职能，指商业银行通过将客户在银行帐户上 的资金转移清偿债权债务的关系。它的作用在减少结算双方的工作，减 少流通中的现金使用，提高资金周转速度，促进生产发展，促进经济会 计发展。 3、信用创造职能，信用创造是指商业银行通过吸收活期存款、发放贷 款，从而增加银行的资金来源、扩大社会货币供应量。商业银行发挥信 用创造功能的作用主要在于通过创造存款货币等等流通工具和支付手 段，既可以节省现金使用，减少社会流通费用，又能够满足社会经济发 展对流通手段和支付手段所需要 4、金融服务 金融服务是指商业银行利用在国民经济中联系面广、信息灵通等的特 殊地位和优势，利用其在发挥信用中介和支付中介功能的过程中所获得 的大量信息借助电子计算机等先进手段和工具，为客户提供财务咨询、 融资代理、信托租赁、代收代付等各种金融服务。通过金融服务功能， 商业银行既提高了信息与信息技术的利用价值，加强了银行与社会联 系，扩大了银行的市场份额；同时也获得了不少费用收入，提高了银行 的盈利水平。 8、投资银行业务体系 一、投资银行的传统体系 证券承销 证券承销是投资银行最本源、最基础的业务活动。投资银行承销 的职权范围很广，包括本国中央政府、地方政府、政府机构发行的债 券、企业发行的股票和债券、外国政府和公司在本国和世界发行的证 券、国际金融机构发行的证券等。投资银行在承销过程中一般要按照 承销金额及风险大小来权衡是否要组成承销和选择承销方式。通常的 承销方式有四种：包销、投标承购、代销、赞助推销 证券经纪交易 投资银行在二级市场中扮演着做市商、经纪商和交易商三重角色。 作为做市商，在证券承销结束之后，投资银行有义务为该证券创造一个 流动性较强的二级市场，并维持市场价格的稳定。作为经纪商，投资银 行代表买方或卖方，按照客户提出的价格代理进行交易。作为交易商， 投资银行有自营买卖证券的需要，这是因为投资银行接受客户的委托， 管理着大量的资产，必须要保证这些资产的保值与增值。此外，投资银 行还在二级市场上进行无风险套利和风险套利等活动。 (3) 证券私募发行 证券的发行方式分作公募发行和私募发行两种，前面的证券承销 实际上是公募发行。私募发行又称私下发行，就是发行者不把证券售 给社会公众，而是仅售给数量有限的机构投资者，如保险公司、共同 基金等。私募发行不受公开发行的规章限制，除能节约发行时间和发 行成本外，又能够比在公开市场上交易相同结构的证券给投资银行和 投资者带来更高的收益率，所以，近年来私募发行的规模仍在扩大。 但同时，私募发行也有流动性差、发行面窄、难以公开上市扩大企业 知名度等缺点。 （二）投资银行的新的核心业务 1 、基金管理 基金是一种重要的投资工具，它由基金发起人组织，吸收大量投资者的 零散资金，聘请有专门知识和投资经验的专家进行投资并取得收益。投 资银行与基金有着密切的联系。首先，投资银行可以作为基金的发起 人，发起和建立基金；其次，投资银行可作为基金管理者管理基金；第 三，投资银行可以作为基金的承销人，帮助基金发行人向投资者发售受 益凭证。 2、风险投资 风险投资又称创业投资，是指对新兴公司在创业期和 拓展期进行的资金融通，表现为风险大、收益高。新兴公司一般是指运 用新技术或新发明、生产新产品、具有很大的市场潜力、可以获得远高 于平均利润的利润、但却充满了极大风险的公司。由于高风险，普通投 资者往往都不愿涉足，但这类公司又最需要资金的支持，因而为投资银 行提供了广阔的市场空间。投资银行涉足风险投资有不同的层次：第 一，采用私募的方式为这些公司筹集资本；第二，对于某些潜力巨大的 公司有时也进行直接投资，成为其股东；第三，更多的投资银行是设 立“风险基金”或“创业基金”向这些公司提供资金来源。 论述题 1、利率的影响因数分析47 （一） 1、经济因数 （1）经济周期。危机阶段：利率节节上升；萧条阶段：利率下降； 复苏阶段：利率较低；繁荣阶段：前期利率不很高，危机前利率上升。 （2）通货膨胀。会造成借贷资本金贬值，实际利率下降，因此，应 该提高利率。 （3）税收。利息税收直接影响利率。 2、政策因数。现代市场经济国家的中央银行都把调节利率作为调节信 用，从而调节经济的一个重要手段，通过规定差别利率与优惠利率实现 对重点产业、部门或项目的扶持，进而实现产业结构的调整，保证国民 经济的协调发展。完成规定和调整官方利率以影响整个市场利率的变 动。因此国家经济政策对利率有重要的影响。（一国的货币政策、财政 政策、汇率政策对利率变动的影响最为直接与明显。即，中央银行根据 经济形势及国家预定的经济目标，通过运用三大货币政策工具存款 准备金率、再贴现率、公开市场业务来影响市场利率、达到扩张或紧缩 银根的目的） 3、制度因数。主要是利率管制。在一国经济的非常时期或在经济 不发达的阶段，利率管制也是影响利率 的一个重要因数。管制利率的基本特征是由政府有关部门直接制定 利率或利率变动的界限。由于利率管制具有高度行政干预和法律约 束力量，排斥各类经济因数对利率的直接影响，因此，实行利率管 制的范围是有限的，而且，一旦非常时期结束或经济已走出不发达 阶段，应及时解除管制。 4、国际金融市场的影响。现代经济一个重要特征就是世界经济日 益国际化、一体化。在开放经济体系中，国家间的经济联系使过内 市场利率受到国际市场利率的深刻影响。这种影响是通过资金在国 际间的流通来实现的。当国际市场利率高于国内市场利率时，国内 货币资本流向国外，反之国外货币资本流向国内。不论国内利率水 平是高于还是低于国际利率，在资本自由流通的条件下，都会引起 国内货币市场上资金状况的变动，从而引起国内利率变动。 5、风险因数。主要包含违约风险、偿还期风险、以及政策性风 险。 （二）我国利率的决定与影响因素 （1） 利润的平均水平：平均利润水平高则利润水平高，反之利润低。 （2） 资金的供求状况。供不应求，利润高；反之，利润低。 （三）物价变动的幅度。名义利润与物价同步变动。 （四）国际经济的环境。国际间资金的流动、商品竞争、外汇储备 和外资利用政策都影响利率。 （5） 政策性因素。我国的利率基本上属于管制利率类型，受政策影 响较大。 2、 影响股票价格因数有哪些？210存款准备金 证券市场上股票的价格受到各种因数的影响，有国际的、国内的， 也有政治的、经济的，只要一些因数的变化能影响某些地区和国家的经 济。则必然能对该地区、该国家的股票市场造成影响。我们从经济因 数、市场因数、非经济因数三个方面影响股票市场价格波动的基本因 数。 （一）宏观经济因数：直接或间接地影响到公司的经营及股票的获利 能力和资本增值，从不同的侧面影响居民和心理预期，从而对股票的供 求产生相当大影响。 1、经济周期，经济周期表现为扩张和收紧的交替出现，在经济的收 缩、复苏、繁荣和衰退四个阶段内，股价也随之周期性波动，成为决定 股价长期走势的最重要因数。 2、通货变动：包括通货紧膨胀和通货紧缩。一般呈反方向变动。 3、国际收支。当出口大于时，国际贸易对国内经济产生积极的影 响，使股价上升。反之则使股价下跌。 4、国际贸易收支。国际收支差额通过影响一国国内资金供应量，从 而对股价产生间接影响。 5、国际金融市场。国际金融市场的剧烈动荡一方面时投资者产生心 理恐慌，影响股票市场，另一方面从宏观面和政策面间接影响股价市场 的发展。 （二）宏观经济政策因数 1、货币政策。货币政策按照调节货币供应两的程度分为紧缩性货币 政策和扩张性货币政策。我国中央银行具体的货币政策工具主要有：利 率、存款准备金率、贷款规模控制、公开市场业务、汇率。 2、财政政策。财政政策根据其对经济运行的作用分为扩张性财政政 策和紧缩性财政政策。而财政收入政策和支出政策主要有：国家预算、 税收、国债等。 3、产业政策。行业股价的波动受政府产业政策的影响较强。 4、监管政策。管理层对股价的监管政策对股市的中短期走势具有极 大的影响。 （三）微观经济因数 在影响股价波动微观经济因数中，上市公司是决定自身股价的主要 因数。 1、公司的经营业绩。主要为公司业绩和公司的成长性。 2、资产重组与收购。 3、行业 （四）市场因数 市场是反映股票供求的环境，且使供求相交，最终影响股票价格的 条件。因此市场的供求、市场投资者的构成、市场总体价格波动、交易 制度和工具、市场心理因数等都会影响到股价。 (五) 影响股价波动的非经济因数。 就股市而言，一般意义上的非经济因数主要指自然灾害、战争以及政 治局势变动等等。 3、金融危机的原因、经验教训启示，监管？ 金融危机又称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或 大部分金融指标的急剧、短缺和超周期的恶化。其特征是人们基于经济 未来将更加悲观的预期，这个区域内货币币值出现较大幅度的贬值，经 济总量与经济规模出现较大的损失，经济增长受到打击。往往伴随着企 业大量倒闭，失业率提高；社会普遍经济萧条，甚至有些时候伴随着社 会动荡或国家政治层面的动荡。 一、 金融危机的原因 2007年危机源于金融的全球化，而金融全球化如同硬币的两面，一 面是资源全球配置带来的效率提升和高收益；一面是风险的迅速扩散、 危机在全球间的肆意蔓延、以及危机来临时投资者的脆弱信心。分析危 机爆发的原因，主要包括以下几个方面： 1、美国经济政策失误造成的没有约束的金融创新以及房地产泡 沫。 首先，在于美国的金融机制致使金融衍生品无约束的创新以及金融 杠杆的持续放大。我们知道，普通债券本金和利益都是可以预期的，但 衍生化后，本金变化了，利率也变化了。如利率可以与汇率挂钩，利率 可以跟很多因素挂钩，这样就使风险更加扩大化。尤其是期货，利率一 高，亏损的数字自然就成了天文数字，这使整个经济分为两极，一方是 巨大的盈利，一方是巨大的亏损，经济体系就此难以平衡；其次，危机 爆发前的一些年，美国经济就已出现严重的泡沫，尤其是房地产的泡 沫。宽松的流动性、货币政策、低利率造成了泡沫的产生，这是一个非 常直接、根本的原因，是危机爆发的导火索。 2、企业内控机制失效。 再好的制度设计也不能一劳永逸，难免都有漏洞。当经营出现了巨 大的风险时，企业的内控机制没有产生应有的预警、阻止作用。这次危 机表面上看是由于次贷危机引发的，实际上是美国的投资银行利用杠杆 工具进行投机导致的，而这种杠杆工具天生具有巨大的风险隐患，美国 各投资银行的内控机制对此并没有产生应有的控制作用。这种风险隐患 在经济形势较好的时候，无人予以重视。而一旦形势发生化，就会产生 多米诺骨牌似的连锁反映。企业内控机制的失灵、无限制的滥用高杠杆 以及高管层对这种风险的过于忽视或存在的侥幸心理，最终引发了这场 危机。 3、金融风险管理的失败。 这次金融危机的发生，证明在风险管理方面，无论是从风险管理的 制度设计，还是风险管理的文化和系统来说，都是不成功的。本来，金 融机构的强项就在投资、融资、自营交易、资产管理、财富管理、市场 风险、信用风险以及流动性风险管理等方面，这是金融机构赖以生存的 看家本领，但在这次危机中，恰恰是这些强项导致金融机构在危机当中 饱受重创，蒙受巨大损失，有的甚至还因为流动性的危机，或者资不抵 债的危机而倒闭，说明金融业的风险管理在本质上、系统上都是失败 的。 4、市场监管机制的失控。 如同再好的制度永远都有漏洞一样，再好的监管也永远都有缺陷。 虽然说，美国的金融监管体系这些年来已有很大的改进，特别是安然、 世通事件发生后，国会还专门出台了萨班斯法案，但让人遗憾的 是，这种监管机制还是非常不完善的，存在较大的漏洞和缺陷。对于房 地产按揭贷款，特别是对那种信用等级很低的低收入阶层的贷款的次按 债监管非常松驰，最终导致了金融危机的发生。 5、美国政府及企业有意分散风险，以此绑架全球经济。 美国金融机构之所以明明知道次级债存在巨大风险，还大力发展这 种产品，就是基于巨大的市场以及超额利润，以及对未来美国经济发展 的乐观预期，加之一定的侥幸心理，同时也是为了转移、分散风险，因 而创造了很多新的金融衍生产品，某种程度上可以说，是有意识的主观 行为造成了今天的这种局面。从美联储的利率政策导向，到投资银行的 大量给人以误导的乐观分析，都给人以美国经济、乃至全球经济还将持 续高速发展的预期，加上次级债及其它各种债券的全球发行、以及各国 政府的大量购买，美国成功的将全球各主要经济体绑在了自己的马车 上，形成美国消费、他国买单，一荣俱荣、一损俱损的局面，甚至有借 此搜刮全球财富 我国在建设金融监管模式方面可以借鉴美国的经验和教训。 第一，目标性监管是可供参考的改革路径。应着重在协调现有机构 的基础上，明确主要监管目标的负责主体。要尽快明确责任主体，控制 全面市场风险，落实市场稳定性监管。在市场综合化的背景下，市场稳 定性监管成为首要监管目标，也是抵御金融风险的主要屏障。 第二，正确认识职能监管机构的利益主体性和竞争性，平衡安全与 效率考量。在分业经营的情境下，各职能监管机构的治理目标带有明确 的部门性，利益难以协调，在市场综合化的情况下，监管竞争还可能诱 使一些监管机构纵容本部门的越界行为，从而为金融危机埋下隐患。因 此，在分业监管的现有体制下，要尤其重视对监管政策的组织协调和综 合考量。要汲取次贷危机的教训，推动立法扩大监管范围，把私募基 金、对冲基金、信用评级机构等纳入规范的监管视野，并加强对金融关 联企业的并表监管。 第三，监管方式要适应市场的变化。尽管次贷危机的发生不能全部归 咎于监管体制的松散，但次贷危机引发美国这次大规模的监管体制改 革，适应市场变化、及时调整监管方式是必要的。任何一个国家的监管 体制必须与其经济金融的发展与开放的阶段相适应，不管监管体制如何 选择，必须做到风险的全覆盖，不能在整个金融产品和服务的生产和创 新链条上，有丝毫的空白和真空，从而最大限度地减少由于金融市场不 断发展而带来更严重的信息不对称问题。面对日益复杂化的金融创新， 金融监管不宜过分依赖具体的规则约束，而应采取更具灵活性的原则导 向的监管模式，注重加强同市场主体的沟通，处理好金融创新与风险、 自由与管制风险的关系。 第四，应该探索本土模式而放弃对西方模式的盲目追求和复制。发 达国家的监管已经走过了四个时期，即金融自由化发展时期(20世纪30 年代以前)、广泛的金融监管时期(20世纪3070年代)、从管制到自由化 的回归时期(20世纪7090年代)、安全与效率并重时期(20世纪90年 代)。目前出现的金融监管改革实际上是第五个时期演进的过程。发达 国家的金融监管改革说明，即使人们认为的“成熟”的金融监管体系本身 也在一直变动，甚至是剧烈变动。中国目前尚不可能一劳永逸地找到一 个发达国家的范例来照抄，而应根据我国自身的历史背景、政治、文化 因素，探索符合我国国情的监管制度是目前监管发展的方向。 第五、加强对金融产品链的监管。金融监管在一些金融衍生品上的 缺位是导致金融危机产生的一个重要原因。我国在发展金融控股公司过 程中，无论采用哪种监管方式，监管部门都应加强对金融产品的监管。 针对那些缺乏实际交易基础、设计复杂、风险无限放大的金融衍生品， 监管部门必须严格审查产品的设计机理、风险控制、投资对象，防止风 险在系统内部失去控制。 4、金融监管 金融监管是指政府通过特定的机构（如中央银行）对金融交易行 为主体进行的某种限制或规定。金融监管本质上是一种具有特定内涵 和特征的政府规制行为。 (1)维持金融业健康运行的秩序，最大限度地减少银行业的风险，保障 存款人和投资者的利益，促进银行业和经济的健康发展。 (2)确保公平而有效地发放贷款的需要，由此避免资金的乱拨乱划，制 止欺诈活动或者不恰当的风险转嫁。 (3)金融监管还可以在一定程度上避免贷款发放过度集中于某一行业。 (4)银行倒闭不仅需要付出巨大代价，而且会波及国民经济的其它领 域。金融监管可以确保金融服务达到一定水平从而提高社会福利。 （5)中央银行通过货币储备和资产分配来向国民经济的其他领域传递货 币政策。金融监管可以保证实现银行在执行货币政策时的传导机制。 (6)金融监管可以提供交易帐户，向金融市场传递违约风险信息 计算： 贴现；P33 利率；P33 货币供给量；P75 存款准备金率;P59 利率P33 利息计算中有两种基本方法：单利（simple interest）与复利 （compound interest）。 单利的特点，是对已过计息日而不提取的利息不计利息，其计算公 式： I=Prn S=P（1+rn） 式中，I为利息额，P为本金，r为利息率，n为借贷期限，S为本金和利 息之和，简称本利和。 复利是将上期利息并如本金一并计算利息的一种方法。如按年计 息，第一年按本金计息；第一年所得的利息并入本金，第二年则按第一 年末的本利和计息；第二年末的利息并入本金，第三年则按第二年末的 本利和计息；如此类推，直至信用契约期满。中国对这种复利计息方法 通俗的称为“息上加息”。其计算公式为： n S=P（1+r） C=S-P 现值与终值 由于利息成为收益的一般形态，所以任何一笔货币金额，不论将做 怎样的运用，甚至还没有考虑将做怎样的运用，都可根据利率计算出在 未来的某一时间，将会是一个怎样的金额。这个金额就是前面说的本利 和，也称为“终值”（future value）。如果年利率为6%，现有100000 元，在5年后的终值可按复利计算公式，得到： n 终值 S=P（1+r） n 现值P=S/（1+r） S表示终值，P为现值，r表示贴现率 n表示期限 5 100000（1+6%） =133822.56（元） 把这个过程倒转过来，如果我们知道在未来某一时间点上 有一定金额的货币，只要把它看做是那时的本利和，就可按现 行利率计算出要获得这样锦盒的本利和在现在所必须具备的本 金，即 n P=S/（1+r） 设5