股权激励-创业团队必读.ppt

,利用资本战略形成有效激励:基于EVA的股权激励方案设计,1,目录,一、激励与股权激励,二、股权激励方案设计的依据,三、基于EVA的激励案例,四、电缆企业股权激励方案设计,五、结语,2,企业的发展需要员工的支持。员工决不仅是一种工具，其主动性、积极性和创造性将对企业生存发展产生巨大的作用。而要取得员工的支持，就必须对员工进行激励；,关于激励,激励的前提,了解员工的需求或动机,两个基本问题,第一，没有相同的员工,第二，不同的阶段中，员工有不同的需求。,激励和股权激励,3,企业要发展,员工得到激励,员工的支持,需要,主观能动性发挥,需要,4,激励的种种手段,金钱激励,目标激励,尊重激励,参与激励,经济人假设认为，人们基本上是受经济性刺激物激励的，企业要想提高职工的工作积极性，唯一的方法是用经济性报酬。,目标作为一种诱引，具有引发、导向和激励的作用。,尊重是加速员工自信力爆发的催化剂，尊重激励是一种基本激励方式。,通过参与，形成职工对企业的归属感、认同感，可以进一步满足自尊和自我实现的需要。,荣誉和提升激励,从人的动机看，人人都具有自我肯定、光荣、争取荣誉的需要。,5,股权激励是指以股票作为手段对经营者进行激励的一种制度.所谓股权激励是指以股权为基础(stocksed)的激励制度,主要有两种方式即限制性股票所有权(restrictedstockownership)和股票期权(stockoption)股权激励方式是指企业通过在一定条件下、以特定的方式（股票）对经营者拥有一定数量的企业股权，从而进行激励的一种制度，它能够将企业的短期利益和长远利益有效结合起来使经营者站在所有者的立场思考问题达到企业所有者和经营者收益共同发展的双赢目的。简言之，股权激励,是指企业经营者和职工通过持有企业股权的形式,来分享企业剩余索取权的一种激励行为.,何为股权激励？,6,股权激励是物质激励和精神激励的统一，协调了所有权与经营权两权分离的矛盾,股权激励,物质方面表现为经济利益,精神方面表现为主人翁精神的培养,员工和管理层持股,两权分离重归于统一,但是现代经济管理中股权激励的效果已部分地发生变质,部分发生变质，效果减退,搭便车（FreeRider）行为，尤其是在大企业里,股价不可能只涨不跌，难以持续性刺激股权持有者,多种指标往往导致缺乏统一性和可比性，使得管理者难以适从,7,在股权激励中引入EVA方案的必要性,现代股权激励实践的部分失效,EVA具有集中性和统一性和科学性可以解决期权激励中的衡量指标混乱的问题,EVA方案考虑到了股东所需的资本回报，是股东价值最好的诠释,EVA便于分解和精确衡量,在市场充分预期而使股价短期缺乏上涨动力的前提下，EVA价能有效地考核和激励管理者去继续为创造股东价值,8,9,目录,一、激励与股权激励,二、股权激励方案设计的依据,三、基于EVA的激励案例,四、电缆企业股权激励方案设计,五、结语,10,EVA激励体系基于业绩基础的股权激励计划,EVA，经济增加值，是从税后净营业利润提取包括股权和债务的所有资金成本后的经济利润，是公司业绩度量的指标，衡量了企业造的股东财富的多少。,EVA的基本计算公式是：EVA=税后净营业利润-资本成本其中：资本成本=资本成本率x公司使用的全部资本例：税后净营业利润150资本1,000资本成本率10%资本费用100EVA50,资本代表着向投资者筹资（债权人的贷款部分和股东的股权投资部分）或利用盈利留存对企业追加投资的总额。如果管理者能有效运用资产，那么获取相同税后净营业利润所需的资本将减少，而盈余现金就能回报给投资者用来投资其它企业并促进经济增长。通过向管理者收取资金成本，EVA鼓励管理者高效投入资本和利用资产，使管理者可以有效地对债权人和股东负责。资本成本是总资本乘上资本成本率得出的数额。这里资本成本不是企业必须付出的现金成本，而是经济学意义上的机会成本。资本成本率与在同等风险条件下投资者所能在股票和债券的组合上所获得的收益率相等。,EVA公式解说,11,EVA的用处,EVA考虑了有关公司价值创造的所有因素和利益关系平衡，不仅仅是一种公司业绩度量的指标，还是一个全面财务管理的架构，是一种经理人薪酬的激励机制。做为一种有高度统一性的方法，EVA可应用于目标设置，业绩评估，与投资者沟通，评估战略，配置资金，并购估值以及使管理者像所