正极材料产业链及价格走势分析

【研报】中国正极材料产业链及价格走势分析 更多，更及时的干货内容，请加我们的微信公众号：wc_guli 诚邀业内人士及机构向我们投稿，投稿有礼 投稿邮箱：tougao 关键词：深度解读 ; 正极材料 ; 锂电池 ; 新能源 整理 旺材钴锂 文 末 彩 蛋 锂电行业交流群 2017中国动力锂电池产业链分布图 一、正极材料为锂电池产业链的关键材料 锂离子电池产业链包括正极材料、负极材料、隔膜、电解质、电芯制造与电池封装 5 个环节，其中正极材料约占成本的 30-40%，同时正极材料的性能是制约锂离子电池容量进 一步提高的关键因素。 正极材料相较于负极材料，容量较低。目前，工业化正极材料的实际比容量在200 mA h g-1 左右，而负极材料的实际比容量在 300 mA h g-1 以上。由于电池的整体容量是由较 小的正极材料的比容量决定，所以正极材料制约了锂离子电池容量的进一步提高，是关键性材料。从原料到正极材料产品，一般会经过从矿石到前驱体，再到正极材料的工程。 如磷酸铁锂材料的前驱体为磷酸铁。其中前驱体的性质很重要，因为前驱体的形貌、粒径、比表面积、振实密度等因素对于最终形成的正极材料的性质有很大影响。 二、上游涨价带动正极材料价格上涨 受到上游原料的涨价影响，正极材料价格普遍上涨。2017 年初至今，金属钴和碳酸锂价格上涨明显，截止 2017 年 6 月 27 日，电池级碳酸锂价格为 15 万元/吨，从年初至今上 涨 11%；截止 2017 年 7 月 3 日，电解钴（99.98%）中间价 41.1 万元/吨，从年初至今价格上涨 62%。作为下游的正极材料的重要原料，金属钴和碳酸锂等的价格上涨带动 了正极材料价格的上涨。截止 2017 年 6 月，钴酸锂价格为 38 万元/吨，比 2016 年初上涨 107%；磷酸铁锂价格为 9.5 万元/吨，比 2016 年初下跌 2%；三元 NCM523 价格为 18.5 万元/吨，比 2016 年初上涨 24%。其中磷酸铁锂价格变动不大，主要是由于磷酸铁锂材料没有用到价格上涨剧烈的原料钴，价格相对平稳。2016 年以来由于碳酸锂价格处 于高价，全年均价高达 13.5 万元/吨，同时 2016 年镍、钴金属价格持续上涨，直接带动正极材料价格上涨。未来随着新能源汽车的补贴逐步退坡，乘用车厂家降价压力较大，势 必部分压力转嫁到上游的动力电池和材料厂商。因此未来几年，正极材料厂商也面临降成本、提高材料利用率等压力。 三、下游需求分析 在3C消费电子品、动力电池以及储能等重要应用领域的支撑下，锂离子电池市场仍将会保持快速发展势头，进而带动正极材料需求的快速增长，而新能源汽车等动力市场的支撑 下，动力型正极材料市场在一定时期将会保持快速增长势头。 根据 “新能源汽车及节能汽车产业发展计划”，确定以电动汽车（EV）和插电式混合动力车（PHEV）为核心的新能源汽车产业，明确在 2020年之前实施千亿元投资进行扶持， 到 2020 年实现普及 500 万辆新能源汽车。受此影响，未来十年内，动力锂电池产业规模有望突破 1600 亿元。 2017-10-29 旺材钴锂 我国节能与新能源汽车 1-12月份产量数据 数据来源：公开资料整理 我国节能新能源乘用车1-12月份销量数据 数据来源：公开资料整理 虽然目前，在我国动力锂电池产量中，磷酸铁锂电池占比仍高达 68%之多。不过，具体来看，电池的能量密度由工作电压和材料克容量共同决定，三元电池的工作电压普遍在 3.7V 左右，部分高电压产品能够达到 4.2V，而磷酸铁锂电池的工作电压维持在 3.2V。从材料克容量角度看，电极材料的克容量主要由材料分子量决定，铁锂材料的理论电容量 为 170mAh/g，而三元材料的理论电容量在 280 mAh/g左右。 正极材料性能对比, , 三元材料优势突出 数据来源：公开资料整理 目前来看，由于三元电池突出的能量比优势，在乘用车和专用车上装配较多，而更加强调安全性能的客用车目前还是以磷酸铁锂为主，但按照节能与新能源汽车产业发展规 划，到 2020 年，动力电池模块比能量达到 300Wh/kg 以上，三元电池是最有潜力达到要求的技术路线。 因此，目前整车厂越来越青睐以三元材料作为正极材料的动力锂电池，传统的磷酸铁锂动力电池市场逐渐被替代。出现这种改变的原因，是因为磷酸铁锂电池能量密度低，低温性 能较差，导致新能源汽车续航能力差，而消费者需要更高的续驶里程，消费者在选择购买纯电动汽车时，首先要考虑的是汽车的续驶里程，因此厂商也就需要电池有更高的能量密 度。可以预见，一旦三元电池安全性得到解决，三元材料势必会占据正极材料主流市场。 从乘用车和商用车动力源配置情况看，目前乘用车三元电池渗透率较高，15 年数据显示，三元电池在乘用车电源配置中占比达到 58.48%；而在商用车中主要磷酸铁锂电池为 主，起在商用车电源配置中占比达到 83.90%，而三元电池占比仅为 12.92%，这主要与工信部限制商用车使用三元电池有关；专用车主要以三元电池为主，2015 年，三元电池 在专用车电源配置中占比达到 59.14%。 三元电池在各类新能源车型中的渗透率 数据来源：公开资料整理 我国各类新能源汽车产量统计预测 数据来源：公开资料整理 从动力型锂电池结构类型上看，2016 年磷酸铁锂电池比例仍居第一，其产量占国内动力电池总量的 68.6%。但 2016 年三元动力电池的比例有一定上升，从2015 年的 14.8%上 升至 2016 年 27.8%，受“新版补贴将以能量密度为调整系数”影响，预计 2017 年三元动力电池的占比将继续上升。 预计未来对三元电池的需求量，将会呈现快速增长态势。在一定时期，在动力电池领域三元材料和磷酸铁锂电池将二分天下。 2016年动力锂电池产量结构组成 数据来源：公开资料整理 （来源：中国产业发研究息网） 旺材交流群 诚邀锂电行业朋友加入 学习，交流 入群指南 第一步：关注微信公众号 第二步：按菜单栏提示“进群”，并获取“2017中国动力锂电池产业链分布图” 推荐阅读 CATL与BYD大比拼，提前透视巅峰对决！ 青海盐湖提锂行业进展“电话会议重磅纪要 深度 | 一文说透钴产业链生于伴生，成于电池，暴涨于A股！ 行业震动！奔驰宣布停产燃油车！旗下所有车型电动化！ 深度 | 动力锂电池材料哪些紧缺，哪些过剩？ 碳酸锂：行业景气长周期，价格持续强势 一张图看懂氧化铝在锂离子电池隔膜上的应用 【央视解读】锂产品原材料价格上涨 长期或将面临产品过剩 “钴”产业链：钴矿供应寡头垄断，智能手机和新能源汽车引领钴需求增长 阅读原文 【免责声明】旺材钴锂公众号所转载仅供参考，发布本文之目的在于传播更多信息，并不意味着本公众号赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。旺材钴锂公