（企业管理专业论文）上市公司可持续发展综合评价体系研究.pdf

摘要 摘要 随着社会环境变化，上市公司面对迅速变化的环境很难适应，而且上市公 司失败现象出现频率趋高，如何使上市公司保持良好的可持续发展态势，引起 各界越来越多的重视。因此，如何提升上市公司能力，保持上市公司竞争优势， 实现上市公司可持续发展，便成为摆在中国决策者和上市公司面前的严峻问题。 可持续发展是上市公司实现股东财富最大化目标的有力保障。建立上市公司可 持续发展评价体系是对上市公司可持续发展能力的综合评判。 上市公司可持续发展评价是指运用科学、规范的评价指标体系和评价方法， 通过将上市公司一定经营期间的资产运营、财务效益、盈利能力、核心竞争能 力、公司治理能力及公司所处内外部环境等进行定量和定性的对比分析，对上 市公司经营成果和经营风险做出真实、客观、公正的综合评价。该评价指标既 能反映上市公司在现有条件下的生存能力即竞争优势，又能体现上市公司长期 保持并加强生存能力的发展能力即竞争潜力，而上市公司将竞争潜力转变为竞 争优势的方式和能力，又是上市公司战略决策与管理能力决定的。 上市公司可持续发展综合评价的要素为股东、管理者和职员、债权人和政 府。上市公司可持续发展综合评价体系具备衡量、预测、导向、管理四个功能。 该综合评价的程序按照评价工作顺序依次包括确立评价目标、设计评价指标体 系、选择评价标准及评价方法、获取评价信息、评价结果反馈等五个阶段。我 们在构建上市公司可持续发展能力指标体系时，不仅系统综合了现有国内外研 究成果，遵循了科学原则和方法，而且充分考虑了如何体现上市公司可持续发 展能力的内涵，力求使指标体系兼顾全面性、完备性和可操作性。 考虑目前我国证券市场特点和上市公司的实际情况，上市公司可持续发展 能力综合评价指标体系应由以下4 个子系统构成：生存能力子系统、竞争能力 子系统、治理能力子系统和环境协调能力子系统。上述4 个子系统及其二级指 标和三级指标共同构成了上市公司可持续发展综合评价体系，该体系分为a 、b 、 c 、d 4 层，准则层a 为上市公司可持续发展能力的总体能力，指数层b 为一级评 价指标( 包括4 个子系统) ，分值层c 为指数层b 下的各项分值指标( 包括1 9 个评价指标) ，分值层d 为分值层c 下的各项分值指标( 包括5 4 个评价指标) 。 我们通过专家评价，利用层次分析法建立各层相关指标之间的两两比较矩阵， 在判断矩阵满足一致性检验条件下，得到了相关指标的重要性权重。进而利用 各层指标的重要性权重得到d 层每个指标对于总指标的重要性权重。为了更科 摘要 学的对上市公司的可持续发展程度进行评价，我们采用模糊综合评判的方法， 参考上市公司年度报告对上市公司财务指标的评价标准值以及行业数据，建立 每个三级指标表现属于“可持续发展能力强 的隶属函数，利用隶属度将可持 续发展程度划分为五个档次。每个上市公司的可持续发展程度由该公司所有评 价指标表现的综合隶属度确定。我们建立了基于多层次的模糊综合评判方法的 上市公司可持续发展综合评价体系。利用该指标体系对具体上市公司可持续发 展能力进行综合评价分析，可以得出该上市公司的可持续发展能力的强弱指标， 对比权威机构对上市公司综合业绩的评价，可以得出该指标体系结论的准确性。 上市公司可持续发展能力评价指标体系的构建是在原有上市公司发展能 力、上市公司核心能力等指标体系的基础上继承并发展来的。上市公司可持续 发展能力评价指标体系既保留现有指标体系的优点与特色，又增补反映有关可 持续发展理念的相应指标，从而使新指标体系达到传统与现代的有效结合。上 市公司可持续发展综合评价指标体系的建立，为综合评价上市公司的可持续发 展能力开辟了一个新的研究方法，也是对目前企业绩效评价理论体系的一个补 充，不仅可以对不同上市公司的发展前景做出评价，正确引导企业的经营方向， 而且有利于投资者选取有价值的上市公司进行投资决策，从而分享上市公司可 持续增长带来的成果。 关键词上市公司可持续发展评价体系指标模糊综合评判 a b s t r a c t a b s t r a c t i ti sd i f f i c u l tf o ral i s t e dc o m p a n yt oa d o p tr a p i dc h a n g e so ft h es o c i e t y w ec a n s e em o r ef a i l u r ep h e n o m e n ao ft h el i s t e dc o m p a n y t h ep r o b l e m so fs u s t a i n a b l e d e v e l o p m e n to fc o m p a n i e sh a v eb r o u g h to u tm o r ea n dm o r ea t t e n t i o n s ，t ot h e d e c i s i o nm a k e r so ft h ec o u n t r ya n dl i s t e dc o m p a n i e s ，i ti sa l la u s t e r ep r o b l e mt o p r o m o t ec o m p a n i e s a b i l i t i e s ，t ok e 印t h ec h a l l e n g i n ga d v a n t a g e sa n dt or e a l i z e s u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n t s u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n ti sas t r o n gs a f e g u a r df o rt h el i s t e d c o m p a n i e st or e a l i z em a x i m i z a t i o no fs h a r e h o l d e r s w e a l t h as y n t h e t i cs u s t a i n a b l e d e v e l o p m e n t e v a l u a t i o ns y s t e mi su s e dt oe v a l u a t eac o m p a n y s a b i l i t yf o r s u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n t f r o mq u a n t i t a t i v ea n dq u a l i t a t i v ea n a l y s i so fa s s e to p e r a t i o n ，f i n a n c i a lb e n e f i t ， p r o f i t a b i l i t y , c o r ec o m p e t e n c e ，c o r p o r a t eg o v e m a n c ea n di n t e r v a la n de x t e r n a l e n v i r o n m e n to ft h el i s t e dc o m p a n y , t h ee v a l u a t i o ns y s t e mu s e ss c i e n t i f i ca n d n o r m a l i z e de v a l u a t i o ni n d i c e sa n dm e t h o d st og e tr i g h t ，t r u ea n do b j e c t i v es y n t h e t i c s u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n ts i t u a t i o no no p e r a t i n gr e s u l t sa n dr i s k s t h ee v a l u a t i o n i n d i c e sa r e , d e v i s e dt or e f l e c tt h ec o m p a n y ss u r v i v a la b i l i t y ( c o m p e t i t i v ea d v a n t a g e ) ， a n dd e v e l o p m e n ta b i l i t y ( c o m p e t i t i v ep o t e n t i a l ) t h ew a ya n da b i l i t yf o rac o m p a n y t ot r a n s f e rd e v e l o p m e n ta b i l i t yi n t oc o m p e t i t i v ea d v a n t a g ea r ed e t e r m i n e db yt h e c o m p a n y ss t r a t e g yd e c i s i o na n dm a n a g e m e n ta b i l i t y s h a r e h o l d e r s ，m a n a g e r sa n ds t a f f s ，c r e d i t o ra n dg o v e r n m e n ta r ee l e m e n t so f s u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n te v a l u a t i o nf o rt h el i s t e dc o m p a n i e s t h ee v a l u a t i o ns y s t e m h a sf o u rf u n c t i o n s ：m e a s u r i n g ，f o r e c a s t ，o f i e f f t a t i o na n da d m i n i s t r a t i o n f i v ep h r a s e s a l ei n c l u d e di nt h es y s t e ms t e pb ys t e p ：f i x i n g e v ，a l u a t i o no b j e c t i v e ，d e v i s i n g e v a l u a t i o ns y s t e m ，o r g a n i z i n ga n di m p l e m e n t i n g ，s e l e c t i n ge v a l u a t i o ns t a n d a r d sa n d m e t h o d s ，a n dr e f l e c t i n ge v a l u a t i o nr e s u l t s w h e nc o n s t r u c t i n gt h ei n d i c e ss y s t e mf o r s u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n t ，f o l l o w i n gs c i e n t i f i cp r i n c i p l e sa n dm e t h o d sa n dc o m b i n i n g e x i s t e dr e s e a r c hr e s u l t s ，w ep a ym o r ea t t e n t i o nt ot h em e a n i n go fa b i l i t yf r o s u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n t a l s ow eg i v ea t t e n t i o nt ot h ec o m p l e t i o na n do p e r a b i l i t y o nt h ec o n s i d e r a t i o no fc h a r a c t e r i s t i c so fd o m e s t i cs e c u r i t ym a r k e ta n da c t u a l s i t u a t i o no fl i s t e dc o m p a n i e s ，t h es y s t e mi sc o m p o s e do ff o u rs u b s y s t e m s ：s u r v i v a l a b i l i t ys u b s y s t e m ，c o m p e t e n c ea b i l i t ys u b s y s t e m ，g o v e r n a n c ea b i l i t ys u b s y s t e ma n d i i i a b s t r a c t e n v i r o n m e n t a lh a r m o n i z a t i o na b i l i t ys u b s y s t e m t h es y s t e mh a sf o u rl e v e l s ：a ，b ，c a n dd l e v e lai st h es y n t h e t i cs u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n ta b i l i t y t h ep r i m a r yi n d e x l e v e lbi n c l u d e sa b o v ef o u rs u b s y s t e m s t h es e c o n d a r yi n d e xl e v e lch a s19i n d i c e s s u b o r d i n a t et od i f f e r e n ts u b s y s t e mi nl e v e lb a n dt h et e r t i a r yi n d e xl e v e ldh a s5 4 i n d i c e ss u b o r d i n a t et ot h o s ei nl e v e lc b a s e do ne x p e r t s j u d g m e n t s ，t h ep a i r - w i s e c o m p a r i s o nm a t r i c e sa r eg o tb e t w e e nc o r r e l a t ei n d i c e s u s i n ga h p , t h ew e i g h t s r e f l e c t i n gt h ei m p o r t a n c eo fd i f f e r e n ti n d i c e sa r eg o ta f t e rc o n s i s t e n c yc h e c k i n g a l l w e i g h t sf o ri n d i c e si nl e v e lda r eg o tb yc o m b i n i n gw e i g h t st od i f f e r e n tl e v e l s i n o r d e rt og i v es c i e n t i f i ce v a l u a t i o nt ot h ee x t e n to fs u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n to fl i s t e d c o m p a n i e s ，f u z z yc o m p r e h e n s i v ee v a l u a t i o nm e t h o di su s e d r e f e r r i n gt oe v a l u a t i o n s t a n d a r d sf o rl i s t e dc o m p a n i e s f i n a n c i a li n d i c e sl i s t e di na n n u a lr e p o r ta n di n d u s t r i a l d a t a , t h em e m b e r s h i pf u n c t i o nf o re a c ht e r t i a r yi n d e xa r eg i v e n f i v ec o m m e n t sa r e d i s t i n g u i s h e da c c o r d i n gt od i f f e r e n tm e m b e r s h i pd e g r e e s t h ee x t e n tf o ral i s t e d c o m p a n y ss u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n ti sd e t e r m i n e db ys y n t h e t i cm e m b e r s h i pd e g r e e o fa l li n d i c e s m u l t i l a y e rf u z z yc o m p r e h e n s i v ea s s e s s m e n tm e t h o di su s e dt o c o n s t r u c tt h ee v a l u a t i o ns y s t e m u s i n gt h i ss y s t e mt oal i s t e dc o m p a n y , y o n g y o u s o f t w a r e ( 6 0 0 5 8 8 ) ，am e m b e r s h i pd e g r e em e a s u r i n gt h es t r e n g t ho fs u s t a i n a b l e d e v e l o p m e n ti sg o t c o m p a r i n gt ot h ea u t h o r i t a t i v ej u d g m e n tt ot h ep e r f o r m a n c e e v a l u a t i o no ft h ec o r p o r a t e ，t h ee v a l u a t i o ns y s t e mf o rs u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n tg i v e s as i m i l a rr e s u l t b a s e do na n di n h e r i t e df r o mt h ei n d i c e so fd e v e l o p m e n ta b i l i t ya n dc o r e c o m p e t e n c e ，t h ee v a l u a t i o ns y s t e mf o rl i s t e dc o m p a n i e s s u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n t r e t a i n sm e r i t sa n dt r a i t so fe x i s t e di n d i c e sa n da d d sc o r r e s p o n d i n gi n d i c e sr e f l e c t i n g s u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n to fac o m p a n y t h e s y s t e mi sa l le f f i c i e n tc o m b i n a t i o no f t r a d i t i o n a la n dc o n t e m p o r a r yc o n c e p t s t h ee v a l u a t i o ns y s t e mg i v e san e wr e s e a r c h m e t h o df o rt h es u s t a i n a b l e d e v e l o p m e n to ft h e l i s t e dc o m p a n i e s i ti sa l s oa s u p p l e m e n tt oc u r r e n tp e r f o r m a n c ee v a l u a t i o ns y s t e m c o r r e c te v a l u a t i o nc a ng i v e f i g h te v a l u a t i o nt ot h ep r o s p e c t i v eo fd i f f e r e n tl i s t e dc o m p a n i e s ；l e a dt h ec o r p o r a t et o t h ef i g h to p e r a t i o nd i r e c t i o n i ti sa l s oa d v a n t a g e o u sf o rt h ei n v e s t o rt os e l e c t v a l u a b l ec o m p a n i e sa n dt os h a r ef r u i t sf r o ms u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n t k e y w o r d s l i s t e dc o m p a n i e s ，s u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n t ，e v a l u a t i o ns y s t e m ，i n d e x ， f u z z yc o m p r e h e n s i v ee v a l u a t i o n w 索引 表1 1 企业绩效评价体系分类 图1 1 本文研究技术路线 图3 1 生存能力子系统所属指标图 图3 2 竞争能力子系统所属指标图 图3 3 治理能力子系统所属指标图 图3 - 4 环境协调能力子系统所属指标图 表3 1 上市公司可持续发展评价指标体系 表4 1 两两比较标度表 表4 2 不同阶数的判断矩阵对应的平均随机一致性指标 表4 3 二级指标的权重表 表4 4 三级指标的权重表 表4 5 三级指标性质及其隶属度函数参数 表5 1 用友软件主要会计数据 表5 2 用友软件管理费用与营业费用表 表5 3 用友软件员工构成情况 表5 - 4 用友软件员工专业构成 表5 一用友软件近三年人员总数变动情况 表5 6 信息技术行业环境 表5 7 用友软件可持续发展能力指标评价表 p 6 p 1 0 p 2 4 p 3 3 p 3 6 p 4 1 p 4 3 p 4 6 p 4 8 p 5 5 p 5 6 p 6 1 p 6 5 p 6 7 p 6 8 p 6 9 p 6 9 p 7 3 p 7 4 _ 华大学学位论文原创性声明 本人郑重声明：我恪守学术道德，崇尚严谨学风。所呈交的学 位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。 除文中已明确注明和引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或 集体已经发表或撰写过的作品及成果的内容。论文为本人亲自撰写， 我对所写的内容负责，并完全意识到本声明的法律结果由本人承担。 学位论文作者签名：湘、玖 首 日期：如孑年j 月8 日 东华大学学位论文版权使用授权书 东华大学学位论文版权使用授权书 学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同 意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版， 允许论文被查阅或借阅。本人授权东华大学可以将本学位论文的全 部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫 描等复制手段保存和汇编本学位论文。 本学位论文属于 保密口，在年解密后适用本版权书。 不保密眇 东华大学旭日工商管理学院硕士学位论文 第1 章绪论 1 1 本文的研究背景及意义 1 1 1 问题的提出 随着社会环境变化，上市公司面对迅速变化的环境很难适应，而且上市公 司失败现象出现频率趋高，如何使上市公司保持可持续的良好发展势头，引起 各晃越来越多的重视。当前，中国经济在没有完成工业化的情况下，又面临着 信息化的挑战；我国竞争在没有完全市场化的情况下，又面临着全球化的挑战； 中国上市公司在自身管理还不完善的情况下，又面临着世界性跨国公司的挑战。 这一时期，经营的跨国化、竞争的国际化、顾客的全球化、管理的多元化成为 上市公司发展的主要特征。改革开放近3 0 年来，虽然中国上市公司取得了长足 发展，越来越多的上市公司走出国门，走向世界，出现了一批如海尔、奇瑞等 具有国际竞争力的上市公司；越来越多的公司纷纷上市，甚至在海外上市；但 与此同时，大部分国有上市公司举步维艰，民营上市公司大起大落；许多曾经 辉煌的上市公司纷纷落马，而一些“绩优 上市公司却因为找不到新的经济增 长点而徘徊不前。这些现象的出现，归根结底是在推动上市公司发展中出现了 问题。因此，如何提升上市公司能力，保持上市公司竞争优势，实现上市公司 可持续发展，便成为摆在中国决策者和上市公司面前的严峻问题。 1 1 2 上市公司可持续发展的意义 在可持续发展战略的实施中，企业扮演着一个非常关键的角色。一方面， 企业是自然环境可持续发展的一个重要保护者。正如一位主张环境保护的上市 公司专家保罗霍肯在其所著的商业生态学可持续发展的宣言中所谈到的【l j ： “我确信我们是生态问题的一部分，而生态问题又是一个非常巨大的问题，工 商业必须起带头作用，站在环境保护的最前沿；把地球从这个深渊边引开。 另 - 一方面，企业还是社会环境持续发展的推动者。 企业是以盈利为目的而从事生产经营活动、向社会提供商品和服务的经济 组织。在社会经济活动中，企业具有重要作用。首先，企业作为国民经济的细 胞，是市场经济活动的主要参与者。其次，企业是社会生产和流通的直接承接 东华大学旭日工商管理学院硕士学位论文 者。第三，企业是推动社会经济技术进步的主要力量【2 】。总之，企业对整个社 会经济的发展与进步有着不可替代的作用。从一定意义上讲，企业素质的高低、 企业是否适应环境变化、实现可持续发展等问题，直接关系着国民经济发展状 况的好坏和社会的长治久安。 企业作为一个经济组织存在的同时，它也是一个社会性组织。企业不但要 追求经济效益，而且还应追求社会效益，通过学习，增强企业的应变能力，增 强对外界环境变化的适应能力，为社会的发展和人类的进步创造更好的效益。 今天，国际间竞争日益激烈，企业在国民经济中的地位也不断加强，美国管理 学教授迈克尔波特认为【3 】：“竞争实际上不是在国家之间，而是在企业之间进 行的。英国剑桥大学“中国管理办公室 的高级经济学家休诺论曾提出【4 j ： “一个国家经济实力集中体现在该国大型企业集团的经济实力和国际竞争力 上。 所以，企业竞争力是国家竞争力的基础，企业的持续发展是国家宏观经济 繁荣和可持续发展的基础。 党的十七大从国家经济发展的宏观大局出发，对企业持续发展提出了新的 要求。十七大报告明确指出【3 】“在新世纪新阶段继续保持国民经济的持续快速 健康发展、“推动科学发展，促进社会和谐，为夺取全面建设小康社会新胜利 而奋斗”。企业是国家经济繁荣的微观基础，为社会进步提供物质保证，企业的 健康持续快速发展更是推动社会持续进步的重要力量。因此，十七大报告宏伟 目标的实现与企业的成长壮大密不可分。 上市公司是指所发行的股票经过国务院或者国务院授权的证券管理部门批 准在证券交易所上市交易的股份有限公司【5 】。作为公开发行股票的上市公司它 是国民经济发展的风向标，代表着我国企业发展的总体水平。 上市公司可持续发展追求的是上市公司内部与外部各种资源的优化配置及 其使用效率的提高。运用可持续发展理论，可以提高上市公司的资源配置效率， 追求竞争上的长期战略和发展后劲，而非单纯追求上市公司的发展规模、增长 速度和短期优势。国内外大量上市公司的发展历程表明，一味追求上市公司大 规模、高增长而忽略上市公司与资源、环境及能力之间的协调均衡发展，将会 使上市公司失去可持续发展的竞争能力，甚至衰亡破产。如美国的安然、世通 公司等，终因贪图短期利益而丧失了持续发展的机会。因此，关于如何实现上 市公司可持续发展的理论和应用，一直是国内外学术界与实践界普遍关注的课 题。 东华大学旭日工商管理学院硕士学位论文 1 1 3 我国上市公司面临的可持续发展问题 上市公司的发展决定了宏观经济的发展，同时，上市公司的发展也受到它 所处的政治、经济、环境与所拥有资源的制约。尽管我国上市公司在经历了3 0 年改革开放之后，整体发展水平已经跨上了一个新的台阶，但是，在颓的国际 、和国内竞争环境中，上市公司发展面临更加艰巨的问题和挑战，主要体现在以 下各个方面。 l 、我国已经加入w t o ，入世前政府所做的关于放开各行业管制的承诺正 在逐步兑现。原来由政府垄断的行业，如银行、交通、邮递服务等行业正逐步 引入竞争机制：国外跨国公司也已大举进入中国市场，我国本土上市公司进行 国际化、快速成长成了当务之急。 2 、一批初具规模的上市公司，如家电行业的海尔、长虹等在入世后面临二 次创业的挑战。如何更好地实施国际化战略，培育上市公司在国际市场上的竞 争力，从而发展成为具有强大实力的跨国上市公司和国际著名品牌，成为摆在 他们面前迫切需要解决的问题。 3 、经济全球化和产业结构调整加剧。政府将顺应产业结构的变化趋势调整 国家的产业政策，这对上市公司发展而言既是机遇更是挑战。一些效率不高的 国有上市公司如何充分利用所拥有的资源和能力提高管理水平，以适应激烈的 市场竞争使上市公司扭亏为盈。 4 、大量成长性不强的中小上市公司如何摆脱资金、技术的束缚，提高成长 的速度和质量。 5 、2 l 世纪科技发展尤其是电子信息技术发展的日新月异，给上市公司如何 把握稍纵即逝的技术革新信息、加快上市公司成长提出了新的问题。 6 、许多工业园区的创业型高科技上市公司如何才能改变“长不大，的局面， 并保持持续发展的能力。 总的来看，中国上市公司目前的发展状况可以分为3 种：长期亏损型、短 期盈利性和持续发展型【6 】。其中，持续发展型是上市公司中的强者，但为数过 少。 中国改革开放的浪潮造就了一大批优秀上市公司，涌现出的“黑马 层出 不穷，但是昙花一现的多，经久不衰的少，正所谓各领风骚仅几年。这一现象 导致上市公司人、财、物等资源的浪费，也不利于杰出管理人才的培养，是上 市公司管理者、政府和社会所不愿看到的。上市公司管理者关注上市公司发展 状况，期望上市公司可持续发展。如何实现上市公司的可持续发展，也成为上 东华大学旭日工商管理学院硕士学位论文 市公司经营者和管理者以及上市公司理论研究者探讨的热点问题。 实现上市公司的可持续发展，必须有相应的上市公司可持续发展理论作为 指导和支撑。然而，尽管可持续发展的思想已在世界范围内得到认同，可持续 发展的理论研究也在不断深化，但从国内外有关可持续发展的研究成果来看， 目前国内外学术界对可持续发展的研究多侧重于从宏观和中观两个层次进行研 究【7 j ，而从微观层次研究上市公司可持续发展较为薄弱。即使有一些微观层面 研究，也只是比较孤立的从某一角度进行研究。而立足于微观层面有比较完整、 系统的阐述上市公司可持续发展的文献和研究成果目前尚不多见。可持续发展 微观经济运行机制几乎是目前研究的空白。这些问题的存在，使得欲求可持续 发展的上市公司，没有适当的理论作为支撑和指导，也在一定程度上影响整个 社会经济的可持续发展。忽视对可持续发展上市公司行为的研究，导致宏观政 策与微观基础相脱节，一定程度上使可持续发展成为空中楼阁。因此，有必要 对上市公司可持续发展问题进行系统、全面的研究，以期能为上市公司实现可 持续发展提供理论和方法的指导。上市公司作为众多企业的代表，具有很强的 典型性，其可持续发展更受社会广大群体的关注。作为研究对象，上市公司披 露的很多信息，可以作为研究的参数而直接应用，因此，也使得本文的研究更 具有说服力。本文研究上市公司可持续发展的目的，就是为了减少长期亏损上 市公司，变短期盈利型上市公司为长期盈利型上市公司，增加持续发展型上市 公司，为上市公司可持续发展提供理论依据和指导。 1 2 国内外研究现状 1 2 1 国外研究现状 国外关于上市公司绩效评价的系统研究大约始于2 0 世纪初的成本管理和控 制，最明显的标志是1 9 1 1 年美国会计工作者哈瑞设计的标准成本制度瞵j ，这一 时期企业绩效评价的主要功能是加强上市公司的内部管理，通过提高生产率， 降低成本，来追求利润最大化。进入2 0 世纪后，随着所有权与经营权的进一步 分离，上市公司的投资者和债权者更加关注上市公司的经营状况和财务状况， 客观上要求上市公司绩效评价要突破原来的成本控制框架；对上市公司的整体 财务进行综合反映，从而使绩效评价的研究范围从成本控制扩大到财务绩效评 价领域，使上市公司绩效评价进入了财务绩效评价阶段。2 0 世纪8 0 年代后，人 们开始对传统的财务绩效评价模式进行改进，逐渐形成了财务绩效和非财务绩 东华大学旭日工商管理学院硕士学位论文 效相结合的绩效评价体系，平衡计分卡( b s c ) 是其中典型的代表。根据绩效评 价研究的演变过程，国外上市公司绩效评价的研究成果可归纳为三种模式：成 本模式、财务模式和平衡模式【9 】。 ( 一)绩效评价的成本模式 成本模式是指绩效评价和绩效考核以成本核算和成本控制为主。这一阶段 又可划分为三个阶段：总成本控制阶段：成本分类控制阶段；标准成本控制阶 段。总成本控制阶段的主要特征是：成本分析和控制以事后控制为主，主要体 现为单纯的总成本降低，成本核算较为简单，成本分析和控制较为笼统。成本 分类控制阶段的主要特征是：随着生产力水平的进一步提高，单纯地降低总成 本的方法已经不能适应生产经营的要求，需要对成本进行进一步分类，成本核 算开始划分为直接成本和间接成本，并按照直接成本和间接成本对成本进行分 类分析和分类控制，但这一阶段的成本分析和控制仍然是以事后的成本分析和 控制为主。标准成本控制阶段的主要特征是：重视事前预测和事中控制；建立 标准成本制度；成本分类和成本核算更加科学；实施标准成本制度，事前进行 成本预测和成本规划，制定标准成本，事中进行成本控制，事后进行成本差异 分析，处理成本差异【l 0 。 ( 二)绩效评价的财务模式 财务模式是指以财务指标为主的绩效评价体系。根据评价指标的计算方法， 财务模式可进一步分为以利润为基础的财务模式和以e v a 为基础的财务模式。 1 、以利润为基础的财务模式 以利润为基础的财务模式的典型代表主要有：( 1 ) 亚历山大- 沃尔在信 用晴雨表研究和财务报表比率分析中提出的【j 流动比率、净资产负债、 资产固定资产、销售成本存货、销售额应收帐款、销售额固定资产、销售 额净资产7 项指标；( 2 ) 杜邦公司提出的以投资报酬率为核心的杜邦财务系统； ( 3 ) 8 0 年代美国管理会计委员会提出的净收益、每股盈余、现金流量、投资报 酬率、剩余收益、市场价值、经济收益、调整通货膨胀后的业绩8 项指标。 以利润为基础的财务模式的特点是：( 1 ) 综合考虑成本和收益；( 2 ) 以利 润为绩效评价的主要指标；( 3 ) 未考虑上市公司的资产成本；( 4 ) 以投资者收 益为绩效评价的价值取向。 2 、以e v a 为基础的财务模式。 针对传统的利润指标未考虑资本成本的缺陷，思腾斯特咨询公司于1 9 9 1 年 正式提出了e v a 绩效评价系统【l2 1 。e v a ( e c o n o m i cv a l u ea d d e d ) 即经济增加值， 是在利润的基础上，进一步考虑资产成本，经过一系列调整后的财务指标，用 东华大学旭日工商管理学院硕士学位论文 子衡量上市公司生产经营的增加价值，其目的在于促使公司经营者以股东价值 最大化作为行为准则，谋求上市公司战略目标实现。 e v a 评价系统的特点是：( 1 ) 综合考虑成本和收益；( 2 ) 不仅考虑产品的制 造成本，而且考虑上市公司的资本成本：( 3 ) 以e v a 为绩效评价的主要指标；( 4 ) 以投资者利益为绩效评价的价值取向。 ( 三)绩效评价的平衡模式 2 0 世纪8 0 年代以后，全球竞争日益激烈，市场瞬息万变，如何使上市公司 绩效评价适应新的环境成为绩效评价所要研究的新课题。面临新的挑战，出现 了一系列新的业绩评价观点和方法体系，比较明显的特征是，非财务指标开始 被纳入上市公司绩效评价体系当中，逐渐形成了财务绩效和非财务绩效相结合 的绩效评价模式。其中典型的代表有【1 3 】克罗斯的林奇的业绩金字塔、卡普兰和 诺顿的平衡计分卡体系、尼利的绩效三棱镜和其他一些基于利益相关者理论的 绩效评价体系。国外绩效评价的研究成果归纳如表卜1 所示： 表1 - 1 企业绩效评价体系分类 t a b l e 卜1c a t e g o r i e so fe v a l u a t i o ns y s t e m sf o re n t e r p r i s e s p e r f o r m a n c e 分类主要内容或主要指标 成本模式总成本、单位成本、标准成本、成本差异 财务 以利润为基础的财务模式收入、成本、利润、净利润 模式以e v a 为基础的财务模式e v a 、m v a 业绩金字塔战略、市场、顾客、质量 平衡计分卡财务、内部业务流程、顾客、创新与学习 四尺度体系质量、作业时间、资源利用、人力资源 绩效三棱镜利益相关者满意、利益相关者贡献、战略、流 程、能力 平衡外部利益相关者模式社会责任、社会敏感性 模式 r d a p 模式上市公司、雇员、股东、消费者、供应商、公 众利益相关者 公民身份模式上市公司伦理行为、利益相关者责任、环境责 任 利益相关者关系质量模式内部利益相关者、外部利益相关者、末端利益 相关者 注：根据相关文献资料整理而成 东华大学旭日工商管理学院硕士学位论文 1 2 2 国内研究现状 从绩效评价主体看，我国一直实行以政府为主导的企业绩效评价模式；从 绩效评价的内容和指标体系来看，我国上市公司绩效评价主要表现为财务模式， 同时也呈现出向平衡模式发展的趋势。近年来，随着绩效评价实施和研究的进 一步深化，我国的有关机构和学者也提出了一些新的绩效评价体系。 ( 一)我国政府颁布实施的绩效评价体系 我国政府颁布实施的企业绩效评价体系可划分为四个发展阶段。 第一阶段从新中国成立后至1 9 9 2 年企业财务通则颁布之前。新中国成 立直至十一届三中全会，我国实行高度集中的计划经济体系，形成了一套以产 量和产值为中心的企业绩效评价体系。十一届三中全会后，企业推行承包经营 责任制，收入、利润等指标开始引入到绩效评价体系中，但直到企业财务通 则颁布之前，仍然带有浓厚的计划管理特征。 第二阶段是从1 9 9 2 年企业财务通则颁布至1 9 9 5 年企业经济效益评 价指标体系( 试行) 颁布之前。企业会计准则和企业财务通则的颁布 是我国会计制度改革和企业绩效评价变革的重要里程碑。企业财务通则根据 经营权和所有权分离的要求，主要从出资者角度重新设置了新的评价指标，共 规定了8 项企业绩效评价指标。但是，企业财务通则所规定的8 项指标仅仅 从偿债能力、营运能力、获利能力三方面对企业绩效进行评价，忽视企业的长 期发展和社会贡献，容易产生企业的短期经营行为，不利于可持续发展战略的 实施。 第三阶段是从1 9 9 5 年企业经济效益评价指标体系( 试行) 出台至1 9 9 9 年国有资本金绩效评价规则颁布之前。1 9 9 5 年财政部颁布了企业经济效 益评价指标体系( 试行) 。这套指标体系由销售利润率、总资产报酬率、资本 收益率、资本保值增值率、资产负债率、流动比率( 或速动比率) 、应收帐款周 转率、存货周转率、社会贡献率、社会积累率等1 0 项指标组成。但是，上述指 标体系仍没有考虑现金流量、入力资本、社会责任、生态责任等问题。 第四阶段从1 9 9 9 年国有资本金绩效评价规则颁布至今。1 9 9 9 年6 月1 日，财政部等部门联合印发了。国有资本金绩效评价规则及国有资本金绩 效评价操作细则，对国有企业的绩效评价进行了重新规范，重点是评价企业资 本效益、资产经营、偿债能力和发展能力四项内容，包括基本指标、修正指标 东华大学旭日工商管理学院硕士学位论文 和评议指标三个层次，共计3 2 项指标，初步形成了财务指标与非财务指标相结 合的企业绩效评价体系。此后，为了适应企业绩效评价工作深入开展的需要， 进一步规范企业绩效评价行为，财政部、国家经贸委等于2 0 0 2 年2 月对国有 资本金绩效评价规则及国有资本金绩效评价操作细则进行修订，制定了 企业绩效评价操作细则，将企业绩效评价指标体系由3 2 项指标改为2 8 项指 标。与原评价体系相比，该体系更加科学、完整，较好地适应了社会主义市场 经济的要求。2 0 0 3 年1 1 月2 5 日，国务院国有资产监督管理委员会颁布了中 央企业负责人经营业绩考核暂行办法。2 0 0 4 年7 月国防科工委结合国防科技工 业的特点，印发了军工集团公司管理绩效综合评价暂行办法，初步确定了包 - 括经济发展、保军能力、科技能力、专项管理、改革调整5 个方面的评价体系。 2 0 0 4 年8 月中国国家质量监督检疫总局、中国国家标准化管理委员会发布了卓 越绩效评价准则，包括领导、战略、顾客与市场、资源与过程管理、测量、分 析与改进以及经营结果等7 个方面的内容。2 0 0 6 年4 月7 日，国务院国有资产 监督管理委员会进一步颁布了中央企业综合绩效评价管理暂行办法，办法 规定中央企业综合绩效评价由财务绩效定量评价和管理绩效定性评价两部分组 成【1 4 】。 ( 二)有关机构和学者提出的绩效评价体系