（企业管理专业论文）云南基础设施发展建设中的BOT项目应用研究.pdf

云南基础设施发展建设中的 b o t 项目应用研究 研究生姓名：马轶男指导教师：王松江教授 摘要 项目管理是一门具有很强的实用性和高度复杂性的管理科学。而基础设 施建设对一个国家或地区经济的发展有着举足轻重的影响，它不仅是经济发 展战略的重要组成部分和核心基础，同时也决定着经济竞争力水平的高低。 云南省由于受到经济发展、地理特征等限制，基础设施建设一直较东部等发 达省市落后，而且基础设施建设面临着建设方式单一、资金来源短缺、政府 财政负担过重、投资主体单一、投资效率低下等因素的困扰。拓展资金的来 源渠道，使投资主体多元化，提高投资效率，成为加快我省基础设施建设的 必由之路。而b o t 是目前国外发达国家和部分发展中国家盛行的项目融资方 式，特别适合于投资高、建设周期长、风险波动大的大型基础设施建设。本 文试图通过将云南基础设旋发展建设较落后的现状与b o t 这种国内外较先进 的项目融资方式结合，研究将b o t 应用于云南基础设施建设中。 论文研究总体框架如下：在前言及绪论部分阐述了论文写作目的、研究方 法、研究框架及流程说明；在第二部分分析了b o t 融资方式的基本原理和第三 部分分析了云南基础设施建设融资现状的基础上，提出将b o t 应用于云南基础 设施建设是可行的而且是解决云南基础设施建设问题的有效方法的观点；并在 第四部分进一步分析研究了将b o t 方式应用到云南基础设施建设可能存在的 障碍和解决对策；最后第五部分对云南安晋高速公路建设应用b o t 方式进行案 例研究。 关键词：基础设施建设项目融资 建设一经营一转让 a b s t r a c t p r o j e c tm a n a g e m e n t i sa na d m i n i s t r a t i v es c i e n c ec o m b i n i n gw i d e p r a c t i c a l i t y a n dh i g hc o m p l i c a t i o n i n f r a s t r u c t u r ec o n s t r u c t i o np l a y s a ne s s e n t i a lr o l ei nt h ee c o n o m i cd e v e l o p m e n t o fan a t i o no rar e g i o n i ti sn o to n l ya ni n d i s p e n s a b l ep a r ta n d c o r eo fe c o n o m i cd e v e l o p m e n t s t r a t e g y , b u t t os o m e d e g r e e ，d e t e r m i n e s t h ee c o n o m l c c o m p e t i t i v e n e s s a sw e l l c o n f i n e db yi t se c o n o m i cd e v e l o p m e n ta n d g e o g r a p h i cf e a t u r e ，t h ei n f r a s t r u c t u r ec o n s t r u c t i o n i ny u n n a n p r o v m c e h a sl o n gf a l l e nb e h i n dt h er e l a t i v e l yd e v e l o p e de a s t e r np a r to f c h i n a m o r e o v e r i ti su s u a l l ya f f e c t e db ym o n o m e a n so f c o n s t r u c t i o n ，l a c k o ff u n d m o n o i n v e s t m e n t ，o v e r l o a d e df i n a n c i a lb u r d e n o nt h ep a r to f g o v e m m e n t ，a n dl o we f f i c i e n c yi nf i n a n c eu t i l i z a t i o n h e n c e ，w em u s t e x d a n d o u r f i n a n c i n gs o u r c e ，e n c o u r a g e d i v e r s i f i e di n v e s t m e n t ， e n h a n c ee f f i c i e n c yi nf i n a n c eu t i l i z a t i o n b o ti s a tp r e s e n tar a t h e r p o p u l a r o f f i n a n c i n g i nm o s t d e v e l o p e d c o u n t r i e sa n ds o m e d e v e l o p i n gc o u n t r i e sa s w e l l i ti s e s p e c i a l l y s u i t a b l ef o rl a r g e 。s c a l e i n f r a s t r u c t u r ec o n s t r u c t i o n st h a tn e e de n o r m o u si n v e s t m e n t ，al o n g c o n s t r u c t i o np e r i o da n dh a v em u c hc h a n c e s o fr i s k t h i sp a p e ri s i n t e n d e dt oa p p l yb o t t ot h ei n f r a s t r u c t u r ec o n s t r u c t i o no fy u n n a n t h r o u g h i n t r o d u c t i o no ft h er e l a t i v e l ya d v a n c e df i n a n c i n g m e a n s b o t a n dt h ep r e s e n ts t a t ei nt e r m so fi n f r a s t r u c t u r e c o n s t r u c t i o nh e r ei n y u n n a n t h ew h o l es t r u c t u r eo f t h i sp a p e r i sa sf o l l o w i n g ： p r e f a c ea n di n t r o d u c t i o np a r te x p o u n d s t h ep u r p o s eo f t h i sa r t i c l e ， m e t h o do fs t u d y , s t r u c t u r eo f a r t i c l ea n dp r o c e s s t h es e c o n dp a r ta n d t h et h i r dp a r to nt h eb a s i so f t h ea n a l y s i so ft h eb a s i ct h e o r yo fb o t a n dt h ep e r c e n ts t a t eo fi n f r a s t r u c t u r ec o n s t r u c t i o ni ny m m a n ，p u t s f o r w a r dt h ei d e at h a tt oa p p l yb o t t ot h ei n f r a s t r u c t u r ec o n s t r u c t i o n h e r ei ny u n n a n i sf e a s i b l ea n dm a y e f f e c t i v e l ys o l v e t h ep r o b l e mo fi t s c o n s t r u c t i o n t h ef o r t hp a r ti l l u s t r a t et h ep o t e n t i a l o b s t a c l e si nt h e i i i n f r a s t r u c t u r ec o n s t r u c t i o ni ny u n n a na n dc o r r e s p o n d i n gs o l u t i o n s i n t h ef i n a l a n a l y s i s ，t h i sp a p e rc o n d u c t s ac a s e s t u d y o ft h ey u n n a n a n j i nh i g h w a y c o n s t r u c t i o ne m p l o y i n gb o ti ny u n n a n k e y w o r d s ：i n f r a s t r u c t u r ec o n s t r u c t i o n p r o j e c tf i n a n c i n gb u i l d - o p e r a t e ，t r a n s f e r 前言 加强我国经济结构战略性调整，启动西部大开发是党中央面向新世纪所做的 重大战略决策。这一战略决策的出台，为我省基础设施建设提供了契机。云南地 处我国西南边陲，由于受到经济发展、地理特征等限制，基础设施建设一直较东 部等发达省市落后。建设方式单一，资金投入不足一直是制约云南基础设施建设 的瓶颈。 b o t ( b u i l d - - o p e r a t e - - t r a n s f e r ) 即建设一经营一转让方式，是目前国外发 达国家和部分发展中国家盛行的项目融资方式，特别适合于投资高、建设周期长、 风险波动大的大型基础设施建设，在国外及我国深圳、广西已有了许多成功的范 例。b o t 方式在减少政府负担的前提下，大量吸收民间资本和外国资本，不失为 一种解决我省基础设施建设资金缺乏、投入不足的较好的方式。 但目前在我省的现状是：b o t 在国内尚属试点阶段，在我省更是史无前例。 法律环境不完善、管理体制不规范、政府支持管理作用没有高效率的发挥、工程 项目前期工作滞后、专门人才极其匮乏等现状进一步制约了b o t 项目融资在我 省的推广和发展，更没有形成一套可供借鉴和推广的操作体系。本论文希望将云 南省基础设施发展建设较落后的现状与b o t 这种国内外较先进的项目融资方式 结合，研究将b o t 应用于云南基础设施建设中：在分析了b o t 融资方式的基本 原理和云南基础设施建设融资现状的基础上，提出将b o t 应用于云南基础设施 建设是可行的而且是解决云南基础设施建设问题的有效方法的观点；并进一步分 析研究了将b o t 方式应用到云南基础设施建设可能存在的障碍和解决对策；最 后对云南安晋高速公路建设应用b o t 方式进行案例研究。 y6 6 8 9 8 4 昆明理工大学学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下进行 研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含 任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做 出重要贡献的个人和集体，均已在论文中作了明确的说明并表示了谢 意。本声明的法律结果由本人承担。 学位论文作者签名： 豸轵留 日期：2 0 0 4 年3 月1 4 日 关于论文使用授权的说明 本人完全了解昆明理工大学有关保留、使用学位论文的规定，即： 学校有权保留、送交论文的复印件，允许论文被查阅，学校可以公布 论文的全部或部分内容，可以采用影印或其他复制手段保存论文。 ( 保密论文在解密后应遵守) 导师签名堇三叁逛论文作者签名： 0 马软男 云南基础设施发展建设中的b o t 项目 应用研究 第一章绪论 1 1 研究背景与动机 自从1 9 8 4 年土耳其首相t u r g u to v a l 首次提出b o t 项目概念，并在本国公共 基础设施项目进行私有化过程中成功实施后，这一全新的项目建设模式在全世界 范围迅速传播，并在不断的探索实践中被赋予新的内容和含义。世界上成功应用 b o t 项目方式的重大基础设施项目有英一法海底隧道、曼谷高速公路、澳大利亚 悉尼海底隧道等。在中国，b o t 项目方式由国家发展计划委员会在制定“八五” 吸收外资计划中首次提出，但因种种原因未能在中国全面推广。在“九五”计划 特别是“十五”计划期和西部大开发中再次强调b o t 项目方式的应用。中国实施 的b o t 项目方式的基础设施建设项目，仅有广东深圳沙角b 电厂、广西来宾电厂 二期工程等。 基础设施建设在一国经济发展中处于先行地位和基础地位，大力发展基础设 施建设，是我国经济发展不可逾越的阶段。基础设施不仅通过自身的发展来推动 经济增长，往往还通过为其他产业提供直接或间接的服务来进一步推动经济发展。 而且，国际经验表明，基础设施( 包括基础产业) 是实现工业化的基础，特别是 在工业化初期，包括基础设施在内的基础产业，更是推动经济快速持续增长的主 动力。云南省作为我国政府确定的西部开发区域之一，近几年来，凭借“西部大 开发”的契机，西部各地区都陆续加大了基础设施建设力度。但应该看到，我省 基础设施建设速度仍然跟不上社会经济快速发展的实际需要，建设的巨大资金需 求没有得到满足，基础设施建设滞后的局面没有从根本上得到改变。因此，将b o t 先进的融资方式引入云南基础设篪建设就迫在眉睫。 1 2 研究目的、方法和流程 1 2 1 研究目的 1 、通过b o t 融资方式的基本原理和云南基础设施建设融资的现状，分析 b o t 应用云南基础设施建设的意义和应用的可行性研究； 2 、政府在b o t 项目中的作用是巨大的，本文力图通过对政府在b o t 项目 融资中的作用分析，为各级政府及相应的管理部门决策提供参考； 3 、b o t 独特的运作方式，使特许经营期的确定成为了影响投资者回收投 资并取得利润的一个非常关键的因素；但b o t 特许经营期的确定一直 是一个世界性的难题。本文力图通过在对净现值理论、现金流量分析、 德尔菲法等理论研究探索的基础上，提出将这些理论应用于确定b o t 特许经营期。作者认为这是本文的创新点之一。 4 、通过对b o t 方式应用于云南基础设施建设存在的障碍和解决对策的 研究以及云南安晋高速公路项目的案例研究，为云南基础设施建设应 用b o t 方式提供一个可供借鉴、可供推广的体系。 1 ，2 2 研究方法和流程 ，研究方法：首先确定研究的主要方向，同时通过对相关资料的收集、整理、访 谈和讨论等程序，描述云南基础设施建设的发展现状：再经过相关理论资料的学习 研究，建立起b o t 融资方式的基本原理框架，使用问题法、分祈法、归纳法、演绎 法、比较法和综合法等分析工具，通过归纳、整理、分析、总结提出最后的结论与 建议，最后并用案例进行进一步的研究和总结。 研究流程：( 见图卜1 ) 速公路建设b o t 项目 图l 一1 云南基础设施发展建设应用b o t 方式研究流程图 3 1 2 3 研究限制 本论文属于探索和学习性质，主要围绕b o t 运作方式为载体展开；集中论述 了将b o t 应用于云南基础设施建设。基础设施建设的广阔经济、社会背景和其特 色决定了研讨的难度、调查的片面；作者理论知识的不全面决定了过程和结论的 缺陷。通过对相关人士的求教、访谈和对各种不同数据资料、理论资料的大量收 集，也许能弥补一些不足，希望研究的过程与结果本身突破限制，有益于学习与 实践的紧密结合。 第二章b o t 项目融资的基本原理 2 1b o t 的产生 b o t 作为一种项目融资方式，是国际经济合作发展到一定阶段的产物。在第一 次世界大战以前，在一些国家的电站、桥梁、铁路、公路、港口等基础设施项目 建设就已经开始引入私人投资，私人投资者以承担风险为代价来赚取基础设施项 目建设带来的巨额利润。然而在第一次世界大战以后相当长的时期中，由于私人 投资于基础设施引起了异议而由政府部门来承担基础设施项目的建设。基础设施 项目建设所需的大量投资给各国政府带来了沉重的财政负担，各国政府面对众多 需要建设的基础设施也就感到力不从心，对于缺乏资金的发展中国家来说，尤其 为甚。在7 0 年代末8 0 年代初，一方面一些国家普遍出现的经济发展、人口增长、 城市化等导致对能源、交通等基础设施需求的急剧上升；另一方面经济危机和巨 额赤字使政府的投资能力受到了削弱，债务危机使国家的借贷能力受到了限制， 不得不削减对基础设施项目的资金投入。在这样的双重压力下，一些国家被迫转 而寻求私营部门的投资。私营部门的投资潜力与投资创造性得到了重视与发挥， b o t 就是在这种背景下形成和发展起来的基础设施项目融资方式之一。 1 9 8 4 年，当时土耳其总理土格脱奥扎尔构想用b o t 方式建造一座电厂，首先 提出了b o t 这一术语。用b o t 方式建设基础设施的这一创造性构想立即引起了世界 的注意，尤其在资金短缺的发展中国家，如马来西亚和泰国，把b o t 方式视为既可 以使基础设施得阻建设，又可以减少政府债务负担，同时也推动国家吸引国外直 接投资的一种上佳方式。随着英吉利海峡隧道这一举世著名的b o t 融资项目的应 用，使得b o t 这一融资方式迅速在世界范围内得到普及与发展。 2 2 b o t 融资的涵义 b o t 是英文b u i l d o p e r a t e t r a n s f e r 的缩写，即建设一经营一转让。b o t 融资方式是指政府通过特许权协议将一个基础设施项目的特许权授予承包商( 一 般为国际财团) ，承包商在特许期内负责项目设计、融资、建设和运营，并回收 成本、偿还债务、赚取利润，特许期结束后将项目所有权移交给政府。实质上， b o t 融资方式是政府与承包商合作经营基础设施项e t 的一种特殊运作模式，在我国 称为“特许权融资方式”。b o t 融资方式主要被用于发展收费公路、发电厂、铁路、 废水处理设施和城市地铁等基础设施项目，在实际运用过提中，还演化出几十种 5 类似的形式。根据世界银行 9 9 4 年世界发展报告，b o t 至少应包括以下三种具 体建设方式： ( 1 ) b o t ( b u i l d o p e r a t e - - t r a n s f e r ) 即建设一经营一转让。当政府给予某 些公司新建项目建设的特许权时，一般采用这种方式。它是某国际财团或私人合 伙人自己融资建设某项基础设旋，并在规定时期内经营该设施，回收投资并获得 利润，期满后将此项目转让给政府部门或其他公共机构的一种方式。 ( 2 ) b o o t ( b u i l d o w n o p e r a t e - - t r a n s f e r ) 即建设一拥有一经营一转让。它 是某因际财团或私人合伙人自己融资建设基础设施，并在规定的时期内拥有所有 权并进行经营，回收投资并获耿利润，期满后将项目移交给政府或其他公共机构 的一种方式。 b o o 。r 与b o t 的区别主要有；一是所有权的区别。b o t 方式私人只拥有所建项目 的经营权，而b o o t 在规定期限内既有经营权又有所有权。二是时间上的差别。采 用b o t 方式从项目建成到移交给政府这一段时间一般比采用b o o t 方式短些。 ( 3 ) b o o ( b u i l d - - o w n - - o p e r a t e ) 即建设一捌有一经营。这种方式是某国际 财团或私人合伙人根据政府赋予的特许权，建设并经营某项基础设施，但并不将 此基础设施移交给政府或公共部门。 以上三种方式一般统称为b o t 方式。但由于时间、地点、外部条件、政府的 要求及有关规定不同，又有许多形式，具体如表2 一l 所示。 种类英文意义 b t o b u i l d - - t r a n s f e r - - o p e r a t e建设一移交一经营( 以分期 付款为条件) b o db u i l d 0 d e r a t e d e l i v e r 建设一经营一交付 b o r b u i l ( 1 一o p e r a t e r e n e w a lo f建设一经营一延长特许期 c o n c e s s jo n b r tb u il d r e n t t r a n s f e r 建设一出租一移交 b l t b u i l d 一】。e a s e t r s n s f e r建设一租赁一移交 b tb u i ld t r a n s f e r i m m e d i a t e y建设一立即移交 c a 0 c o n t r a c t a d d 一0 d e r a t e 合同一增加一经营 d b f o d e s i g n 一一b u i1 d f i n a n c e 设计一建设融资一经营 o p e r a t e d b o td e sig n b u i 】d o p e r a t e 一设计一建设经营一移交 7 r r a n s f e r d b o m d e s i g n b u i l d 一一o p e r a t e 设计一建设经营一移交 m a i n t a i n d c m f d e s i g n _ c o n s t r u c t _ m a n a g e 设计一建设一管理一融资 f i n a n e e d o t d e v e l o p - - o p e r a t e - - t r a n s f e r开发一经营一移交 f b o o t f u n d b u 订d 一0 w n 0 d e r a t e 筹资一建设一拥有一经营 t r a n s f e r 移交 r 0 0 r e h a b i l i t a t e - - - o w n - - - o p e r a t e改造拥有一经营 r o tr e h a bi1it a t e - - o p e r a t e - - 改造一经营一移交 t r a n s f e r t o t t r a n s f e r o p e r a t e t r a n s f e r 移交一经营一再移交 b o s b u i l d o p e r a t e s a l e 建设一经营一出售 b o lb u i1d o p e r a t e l e a s e 建设一经营一租赁 表2 一i ：b o t 其他形式1 这些方式都有b o t 项目的共同特点，且具体形式又灵活多样。 资料米源：n e l le u t h b e t ： a s s e ta n dp r o j e c tf i n a n c e 7 2 3b o t 项目特征 2 3 1本质特征 b o t 项目方式是政府利用私营、非公共机构及外商等资本力量、技术力量、 管理力量来实现公共基础设施建设的目的。其本质特征如下： ( 1 ) 东道国政府与私营、非公共机构和外商的合作关系的特征：公共基础 设施是公共设施和公益事业，它的功能是为社会提供产品，如水、电、热、气和 提供服务，如机场、道路、环境、医疗、教育等，其性质是“公共性”。它的立 项及投资不受市场机制的支配，价格不受市场供求关系的影响，而建设经营的最 终目的不是利润收入。 所以，长期以来公共基础设施是由国家投资和垄断经营，投资数量巨大、胍 险巨大、回收期长、政府的经济负担极为沉重。故此，国家或政府只有在运用非 强制力量吸引、鼓励和支持私营、非公共机构及外商支持基础设施建设的前提下， 而又让这些机构合理地从基础设施建设和经营中获得回报，它们才会全面全方位 地参与公共基础设施。这即是东道国政府与它们的合作关系所在。 ( 2 ) 公共基础设施分段建设经营拥有的特征：传统由国家建设的公共基础 设施将建设、经营和拥有合为一体的，但b o t 项目的方式将建设一经营一移交( 拥 有) 分段进行。是以市场机制为基础，在不改变公共基础设施的公益、公用、公 共性质前提下，将其建设、经营、拥有分离，从而改变一切由政府承担，包括利 益、风险、投资压力、管理和经营的局面。 2 3 2 法律特征 ( 1 ) b o t 项目的政府协议协约性行政特权特征：b o t 项目实行政府特许权制 度，私营、非公共机构及外商必须得到政府特别授予的专营权，才可以对公共基 础设施进行建设和经营。政府有权监督私营、非公共机构及外商履行特许权协议 的行为，有权维护公共利益的名义权、利益权甚至终止合同权等。特许经营期结 束后，东道国政府将无偿得到公共基础设施的拥有权。 ( 2 ) b o t 项目的投资是私营，非公共机构及外商的借款人和贷款人承担投 资风险的有限追索权借贷，国家不再是投资主体和还款人。b o t 项目的核心和内 在生命力是基础设施建设投资的私人化机制，投资方式的变化是对传统基础设施 管理的根本变革。私人为贷款主体，以b o t 方式进行境外贷款不纳入东道国政府 外债额度计划的管理范围；私人借款人和贷款人以有限追偿方式共同承担风险。 国际投资借贷法律关系的中心问题是借款人对贷款的本息偿还。b o t 项目公 司是唯一的或者主要的贷款债务人，在基础设施建设经营终止前的整个时期内， 需要独立地进行民事活动，所以它必须是一个独立的法人。但是在b o t 项目公司 的财产权始终受政府特许制约，b o t 项目公司的设立和权利义务都以政府特许为 前提和基础，b o t 项目财产权的形成必须以政府的特许权为中介。当b o t 项目经 营期满，b o t 项目财产必须无偿地移交给政府。 2 3 3 融资特征 b o t 项目实质上是项目融资的工具。就债权而亩，b o t 项目是私营部f 、 借款人 以有限追索权为条件寻求项目贷款。 2 4 b o t 项目运作程序 典型的b o t 项目要经过以下几个阶段：项目的确定、招标、投标、定标、开发、 建设、运营、移交。 2 4 1 项目的确定阶段 必须首先确定项目是否必要，政府有关部门要查明在某一特定的地方和期间 内，是否需要再建设发电厂或一条道路、一座桥梁、一项城市运输系统、一项港 e l 设施或者其他对国家经济具有重要性的基础设施。然后再重点研究是否需要采 用b o t 方式，并进行初步可行性研究，对项目的规模、技术选择和潜在的收入流量 进行认真的分析。在确定了采用b o t 方式以后，政府还应任命或者以签订合同方式 聘用一名“项目管理人”，对项目进行必要的指导、协调。 2 4 2 招标阶段 有几种不同方式，包括公开招标、邀请招标或者议标方式。一般而言，无论 采取什么招标方式，政府都要对潜在的投标者进行资格预审，这是b o t 招标的最大 特点之一。经验表明，在这一阶段政府并不以投标者人数多少为首要考虑因索。 相反，投资的质量、成本和及时性以及吸引有诚意的投资者等内容是政府设计招 标采购程序的出发点。招标文件一般要提供项目的详细内容，列出必须达到的具 体标准，包括规模、时问、履约标准以及顶目收入的性质和范围等。一套高质量 的招标文件和透明度强、规定明确的招标程序刘- b o t 项目成功来说是至关重要的。 有经验的投标者都会将招标文件和招标程序视为项目可行性和东道国政府决意搞 成项目的重要标志。而从东道国政府的角度来说，招标文件确定的所需达到的“标 准条件”在很大程度上决定了竞争和投资者的质量，因此，选定最合适的项目联 营集团往往是b o t 项目能否成功的最重耍的一个决定因素。 2 4 3 投标阶段 作为对投标邀请书的响应，一些感兴趣的投资者或发起入通常会组成一个联 营集团，共同提出一份满足招标文件要求的标书。一般来说，联营集团的成员在 这个阶段会就费用分担、各成员在项目中应起的作用及项目结构达成初步协定。 此后，联营集团将进行更具体的项目可行性研究，这对筹资决定的做出和引资能 力的增强是一个至关重要的因素。然后，联营集团将争取潜在的贷款人、股本投 资者及建筑承包商和供应商的兴趣，并做出临时性的贷款承诺或提出合同价格， 以便在此基础上编出投标书。 2 4 4 定标阶段 政府将组成评标委员会，对响应投标邀请书而提交的每份标书进行评估， 选出中标候选人。评审b o t 项目的标书，一般来说不会以价格为唯一依据。评审的 依据是价格、可靠性经验等综合因素，以及所设想的拟议项目能在多大程度上给 当地政府带来其他益处，包括节省外汇、促进技术转让阻及提供就业机会和为本 地雇员和建筑承包商提供培训等。有时，东道国政府也会与投标人进行直接谈判， 对标书做出改进。在初步选定标书后，政府将邀请中标人制订并签署最后的合同 文件。 2 4 5 项目开发阶段 中标联营集团的成员要组成项目公司或确定项目公司的结构，提供实现项目 所必要的股本缴款。发起人可以开始或再度与承包商和供应商联系，争取对有关 条件和价格做出更明确的承诺。在得到这些承诺后，项目公司就可以同政府就最 终的特许权或项目协定进行谈判，并就最后的贷款协定、建筑合同、供应合同以 及实施项目所必须的其他附属合同进行谈判。经过谈判达成并签署所有上述协定 以后，项目将开始进行财务交割，财务交割日即贷款人和股本投资者预交或开始 预交用于详细设计、建设、采购设备等资金的日期。 2 4 6 项目建设阶段 一旦项目进行财务交割，建设阶段便正式开始。当然，并不是每个特定项目 都可以清清楚楚地分成这几个阶段。有时，一些现场组装或开发甚至某些初步建 设可能先于财务交割进行。但是，项目的主要建筑工程和主要设备的交货一般只 会在财务交割之后进行，到那时项目才有贷款资金支付。当工程竣工，项目通过 规定的竣工试验，项目公司和东道国政府原则上接受了已经竣工的项目后，建设 阶段便告结束。 2 4 7 项目运营阶段 项目运营阶段将持续到特许极期满。在这个阶段，项目公司将直接地或者通 过与运营者缔结的合同来运营项目。在这段期间，应按照规定对项目设施进行保 养。贷款人、投资者和当地政府可以对设施进行检查。如果项目的一揽子融资计 划既包括建设贷款叉包括长期融资，n z , 运营阶段一开始便可支取长期融资资金 建设资金也将得到偿还。 2 4 8 项目移交阶段 特许权期满时，向当地政府移交项目。一般来说，项目的设计应能使b o t 发起 人在特许期间还清项目债务并赢得预期利润，这样，项目最后移交给当地政府时 不索取任何补偿，或只索取一点点象征性的补偿。当地政府在项目移交时关注的 问题是确保项目保养良好，实现了充分的培训和技术转让，这样政府便能继续运 营该项目。 其实，并不是每一个b o t 项目都可以清楚的划分上述为上述几个阶段，关键是 项目期间的几个里程碑事件。图2 1 利用甘特图理论构建了b o t 项目成员及里程碑 事件在项目中的时间进程。 立项与招投标特许权期移交( 后) 阶段 里程碑事件 阶段( 包括建设期和运营期) 选择项目 项目立项i 一 可行性研究 _ _ - _ _ - 制定项目方案 招标投标 爿授予特许权l 特许协议谈判 合同谈判 _ - i 项目征地 _ i 融资- _ l i 设计 _ - _ _ i i 材料设备采购 i l r l 工程完工 施工与安装 调试与验收 ! 一 ! 运营维护 。 i l 燃料采购 l i 项目寿命终止卜_ 偿还利息 偿还贷款 还本获利 i 一项目移交 ；， 培训管理 移交验收 政府运营 图例：表示项目成员或项目步骤经历的时问进程 = 表示关键项目步骤的时间节点( 分界点) j表示项目立项与招标、投标阶段，特许权期和移交 ， ( 后) 阶段按照时间段划分的边界线。 图2 1 ； b o t 项目成员及里程碑事件在项目中的时间过程 2 5b o t 项目的基本结构 以b o t 方式组织项目的实施，其组织结构随项目的类型、具体的项目特征、项 目所在国情况以及项目的发起人情况等诸多因素的差别而有所不同。一个采用b o t 方式投资建设的项目，涉及到众多角色，这些角色包括政府、发起人或股东、债 权人、供应商、保险公司、运营商、建筑承包商和产品购买商等，每个角色与项 目公司之间的关系都是一种双边协议关系。也就是说，b o t 项目公司是基于一系列 协议之上的由多种角色组合而成的严密的商业组织。 众所周知，所有基础设施项目都需要几个要素的结合，即：设计、融资、建 设、运营。b o t 方式的独特之处在于以上所有要素一般均在单一的公司内完成，股 东( 联合体) 可以完成所有这些工作，不同的要素被联合体内的不同成员所实施。 由于b o t 项目具有长期性和环境变化大等特点，对于参加b o t 项目的各角色 有着比较严格的要求。一般来讲，一个典型b o t 项目结构可由图2 2 表示： 图2 2 ：b o t 项目基本结构图 1 3 2 5 1 项目发起人 作为项目发起人，首先作为股东应分担一定的项目开发费用。在b o t 项目方案 确定时，就应明确债务和股本的比例，项目发起人应做出一定的股本承诺。同时， 应在特许协议中列出专门的备用资金条款，当建设资金不足时，由股东们自己垫 付不足资金，以避免项目建设中途停工或工程延期。 除了应该承担的上述义务外，项目发起人也应理所当然地拥有相应的权利， 即股东大会的投票权，以及特许协议中列出的资产转让条款所表明的权力，即当 政府有意转让资产时，股东拥有除债权人之外的第二优先权，从而保证项目公司 不被怀有敌意的人控制，保护项目发起人的利益。 2 5 2 产品购买商或接受服务者 作为基础设施项目，项目建成后应有长期的产品购买商。在项目规划阶段， 项目发起人或项目公司就应与产品购买商签订长期的产品购买合同。产品购买商 必须有长期的盈利历史和良好的信誉保证，并且其购买产品的期限至少与b o t 项目 的贷款期限相同，产品的价格也应保证使项目公司足以回收股本、支付贷款本息 和股息，并有利润可赚。产品购买方或接受服务方的信用，应由政府担保或者金 融机构担保。 2 5 3 债权人 债权人应提供项目公司所需的所有贷款，并按照协议规定的时间、方式支付。 同时，与股东一样，应在协议中列上“备用资金”条款，一旦项目建设资金不足， 应有足够的备用资金及时顶缺，支持项目建设按原计划进行。作为回报，债权人 享有相应的权利，即当政府计划转让资产或进行资产抵押时，债权人拥有获取资 产和抵押权的第一优先权；项目公司若想举新债必须征得债权人的同意；债权人 应获得合理的利息。 2 5 4 建筑承包商 b o t 项目的建筑承包商必须拥有很强的建设队伍和先进的技术，按照协议规定 的期限完成建设任务。为了充分保证建设进度，要求总发起人必须具有较好的工 作业绩，并应有强有力的担保人提供担保。项目建设竣工后要进行验收和性能测 试，以检测建设是否满足设计指标。一旦承包商因本身原因未按照合同规定期限 完成任务，或者完成任务未能通过竣工验收，项目公司将予以罚款。 2 5 5 保险公司 保险公司的责任是对项目中各个角色不愿承担的风险进行保险，包括政治风 险、金融风险、完工风险等系统和非系统风险。由于这些风险不可预见性很强， 造成的损失巨大，所以对保险商的财力、信用要求很高，一般的中小保险公司是 没有能力承担此类保险的。 2 5 6 供应商 供应商负责供应项目公司所需的设备、燃料、原村料等。由于在特许期限内 对于原料的需求是长期的和稳定的，供应商必须具有良好的信誉和较强而稳定的 盈利能力，能提供至少不短于还贷期的一段时间内的原料，同时供应价格应在供 应协议中明确注明，并由政府和金融机构对供应商进行担保。 2 5 7 运营商 运营商负责项目建成后的运营管理，为保持项目运营管理的连续性，项目公 司与运营商应签订长期合同，期限至少应等于还款期。运营商必须是b o t 项目的专 长者，既有较强的管理技术和管理水平，也有此类项目较丰富的管理经验。同时， 也应对制运营商的总成本支出进行有效管理。对于成本超支或效益提高，应有相 应的罚款和奖励制度。 2 5 8 政府 政府是b o t 项目成功与否的最关键角色之一，政府对于b o t 的态度以及在b o t 项目实旌过程中给予的支持将直接影响项目的成败。 通过上述八种角色与项目公司之间的双边协议，各角色之间及与项目公司乏 阅就形成了复杂而明确的互相协作关系，b o t 项目的成败得失将完全取决于这些协 作关系是否顺畅，各个角色在b o t 项目中所能获得的利益也将受这些协作关系的制 约。所以可以说，b o t 方式的结构是一种有机的结构，各角色之间的关系是不可分 割、互相制约的整体。 第三章云南省基础设施建设的融资现状 基础设施建设在一国经济发展中处于先行地位和基础地位，大力发展基础设 施建设，是我国经济发展不可逾越的阶段。基础设旌不仅通过自身的发展来推动 经济增长，往往还通过为其他产业提供直接或间接的服务来进一步推动经济发展。 据统计，我国城市自来水供应量的7 0 、煤气供应量的7 7 、液化石油气供应量的 3 0 、电力供应量的8 0 都是直接用于生产之中2 。另有一些基础设施部门虽然不 直接参与到生产过程之中去，但都是生产所依赖的外部支持条件和技术保障，如 电信的发达、道路的畅通等都是生产正常进行所必需的基本条件。而且，国际经 验表明，基础设施( 包括基础产业) 是实现工业化的基础，特别是在工业化初期， 包括基础设施在内的基础产业，更是推动经济快速持续增长的主动力。尽管我国 目前所面i 每的国际经济环境、科技进步等与发达国家工业化初期相比，发生了巨 大的变化，尽管我国的消费结构多样化比发达国家来得更快，但这只能加大我国 产业结构合理化的难度，要求我国的国民经济既能够尽快建立起重化工业基础和 社会基础设施，又能够满足消费多样化的要求，而不能跳过工业化初期阶段所完 成的任务。因此，大力发展社会基础产业和基础设施，如铁路、公路网的建设， 城市化及城市基础建设等，仍是我国经济发展的不可逾越的阶段，也是我国在十 五期间的发展重点。 3 1 云南基础设施建设的发展现状 改革开放以来，云南省集中财力、物力加强基础设施建设，民用航空、铁路 运输、公路运输、航运、邮电通信、电力输送等基础设施有了很大改善，为加快 经济发展，扩大对外开放，创造了较好的条件。其中：( 1 ) 民用航空：近几年 云南的航空事业快速发展。开辟了9 0 多条国内国际航线，其中8 0 多条国内航线， 1 1 条国际航线连接新加坡、曼谷、吉隆坡、仰光、万象、清迈、大顺七个城市， 另有一条地区航线可通达香港。云南除拥有昆明机场这个重要的国际航空港外， 还有西双版纳、芒市、思茅、昭通、保山、大理、丽江、迪庆、临沧等9 个民用 机场，已建成机场均配备了先进的通信导航设备。为适应经济和旅游业快速发展 2 资料来源：广东中城信商务顾问有限公司课题组，1 9 9 8 1 6 的需要，云南省已对昆明机场进行二期改造、扩建，使昆明机场年旅客发送能力 达到i 0 0 0 多万人次。( 2 ) 铁路运输：云南铁路历史悠久，现有滨越铁路昆( 明) 河( 口) 段，贵昆铁路、成昆铁路、南昆铁路、昆玉铁路以及广大铁路等。1 9 9 9 年 底，全省铁路营运里程达2 3 1 4 公里，全年共完成铁路货物运输量3 0 3 8 万吨，旅 客运输量1 4 9 4 万人次。目前正在修建内( 江) 昆( 明) 铁路，并积极开展与东南亚各 国铁路相连接的泛亚铁路的前期工作。( 3 ) 公路运输：云南公路网四通八达， 至1 9 9 9 年底，全省的公路国家统计的通车里程达1 0 2 4 0 5 公里，其中二级以上高 等级公路里程达1 9 1 2 公里，高速公路里程达4 0 5 公里。现在已基本形成以昆明为 中心，国道、省道为骨架，辐射全省，连接四j i i 、贵州、广西、西藏和周边国家 缅甸、老挝、越南和泰国的公路交通网。“九五”期间，云南将重点改造、扩建 通往国外、省外的6 条干线公路，形成高标准、高质量的公路网。预计到2 0 0 5 年即可顺利通达曼谷、仰光及邻省。( 4 ) 航运：云南主要有金沙江、澜沧江、 红河、南盘江、怒江、伊洛瓦底江六大水系，有大小湖泊3 0 多个。全省可发展航 运的河道8 0 0 0 余公里。目前，全省内河航运里程达1 3 2 4 公里。主要航道和港口 有金沙江航道、澜沧江航道水富港、绥江港、景洪巷、思茅巷、大理港等。著 名的澜沧江一湄公河是亚洲唯一的一条一江连六国的国际河流，为适应这一区域 经济合作的加强，国际航运业务已经开展。( 5 ) 通讯：云南邮电通讯业务发展 迅速，实现了报刊发行微机网、邮政储蓄微机网、特快专递速递查询网、邮政运 输指挥调度通信网、信函自动分拣机、包裹分拣机和营业窗口电子化。程控电话 网、光缆传输网、移动电话网、无线寻呼网、数字数据网、分组交换网、会议电 视网、7 号信令网、数字同步网、公众多媒体通信网都已初具规模。1 9 9 9 年全省 电话交换机容量达到3 4 4 万门，电话总数2 4 5 万部。g s m 移动电话交换机容量达 到1 0 4 万门，用户总数为7 2 万部，覆盖全省县以上城市，大部分发达乡镇、主要 旅游景点和主要公路沿线。无线寻呼网容量达到1 3 5 万户，实现了全国联网。“九 五”期间，全省通信网已向数字化、宽带化、智能化、个人化和多媒体通信发展， 形成光缆、数字微波及卫星通信等多种传输手段的立体传输网，可向公众提供语 音数据、图像等信息、服务。( 6 ) 电力工业：云南丰富的水能资源和煤炭资源， 为电力工业的发展提供了良好的条件。改革开放以来，云南电力工业发展迅速， 电力建设进入了大机组、大电厂、超高压的新阶段，按“多家办电，多渠道集资 办电”的方针，引进国家、地方、企业及国外资金投资电力资源开发，先后