（企业管理专业论文）民营企业人力资本参与产权分配研究.pdf

原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进 行研究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何 其他个人或集体已经发表或撰写过的科研成果。对本文的研究作出重要贡 献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的 法律责任由本人承担。 论文作者签名：函墅日期：呈翌2 ：生显 关于学位论文使用授权的声明 本人完全了解山东大学有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保 留或向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅 和借阅；本人授权山东大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关 数据库进行检索，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文和汇编本 学位论文。 ( 保密论文在解密后应遵守此规定) f 论文作者签名：越导师签名：之至碰日期：堕丝：坐 内容摘要 从我国近几年的经济发展数据来看，我国民营经济的对我国经济发展的重 要性日益凸现，民营企业在我国市场经济体制建立的初期由于产权明晰，机制 灵活得到了迅猛的发展。随着企业规模的扩大，迫切需要更多的企业管理人才 和技术人才。民营企业单一的产权结构缺少凝聚力，很难留住人才，对民营企 业的发展造成了巨大发展瓶颈。结合国内外的人力资本理论，笔者认为，只有 采用科学的方法对人力资本的贡献进行计量，并根据贡献大小进行产权配置， 才能够让民营企业实现入力资本物质化。在此基础上，建立科学的企业治理结 构，提高企业运作效率，带动我国经济发展。围绕这一主题，本文共分为三个 部分： 第一部分：相关范畴的界定，包括民营企业、人力资本、产权。本部分系 统的阐述了民营企业的范畴，人力资本的范畴和产权的范畴，为下面的讨论奠 定基础。 第二部分：入力资本理论演变。通过对国内外入力资本理论的介绍，我们 可以得知，真正对经济发展起作用的正是人力资本在企业中，也是人力资本在 起关键作用，人力资本与非人力资本的区别在于它与载体的不可分离性，由此 导致人力资本的发挥应以激励为主而非压榨，同时，采用科学的计量方法测定 其贡献大小，根据贡献给予相应的资产收益权，促使其向物质资本转化，从而 能够承担企业风险。 第三部分：人力资本参与产权分配的必要性和可行性分析。在此，主要分 析了民营企业的现状，人力资本拥有者状况，参与分配的理论基础以及可行的 计量方法等等。 第四部分：人力资本参与产权分配的理论与实证分析，产权配置方案，包 括上市公司的股票期权制度，员工持股制度。经理层收购制度。还有我国的创 新方式，襄樊市的虚拟股票( 权) 制度一动态股权制和不涉及终极产权分配， 但激励效果也非常好的慧聪模式等等，结合案例进行实证分析和评价。 第五部分：本文结论和政策建议。通过本文的分析得出结论是民营企业要 发展必须进行产权改革，人力资本参与产权分配是完善企业治理结构的有效手 段，也是利益所得者与利益贡献者对应的分配方式，最后，人力资本参与企业 产权改革也是促进微观主体与宏观经济政策相协调的基础。为此，要求国家能 够从政策上予以扶持，诸如建立个人破产制度、良好的产业政策传导机制以及 提高企业经营管理人员的社会地位和政治地位等等。从采取的方式来看，应该 主要采用襄樊模式和慧聪模式。从企业来说，就应该加大对人力资本培养的力 度，同时也要加强对人力资本的监督约束机制，降低道德风险和逆向选择的发 生概率。 本文通过实证研究的方法，通过分析既有的案例结合我国国情，提出在我 国市场经济还不完善，证券市场和经理人市场没有完全建立起来的情况下襄樊 模式的动态调整股权制和慧聪模式是我国民营企业进行产权改革的较好方式， 既解决了人力资本拥有者的激励问题，也能够在不影响企业正常经营的情况下， 提高企业内部竞争力度，提高经营效率和企业决策效率。 主题词：民营企业人力资本产权 4 f r o mt h ed a mo fc h i n ae c o n o m i cd e v e l o p m e n to ft h el a t e s tf e wy e a r s ，w ec a l l k n o wt h a tt h ei n f l u e n c eo ft h e p r i v a t e e c o n o m i ct oo b rn a t i o n a le c o n o m i c d e v e l o p m e n tb e c o m e sm o r ea n d m o r ei m p o r t a n t p r i v a t ec o m p a n i e se x p a n dq u i c k l y a tt h ec o n s t i t u t i n gp e r i o d so fc h i n e s em a r k e te c o n o m i cs y s t e m ，b e c a u s et h e ya r e p e r s p i c u i t yi np r o p e r t yr i g h t s a n df l e x i b l ei nm a n a g e m e n tm e c h a n i s m 。w i t ht h e c o m p a n i e s s c a l e se n l a r g i n g ，m a n a g i n gac o m p a n y n e e d sm o r em a n a g e r sa n ds k i l l e d e m p l o y e eu r g e n t l y p r i v a t ec o m p a n yi s s c a r eo fc o h e s i o n sb e c a u s eo fi t s s i n g l e p r o p e r t yr i g h t s d i f f i c u l t t or e l 她e x c e l l e n t e m p l o y e e t h ep r o p e r t yr i 啦t ss y s t e m i s ab o r l e n e c kf o rt h ed e v e l o p m e n to f t h e p r i v a t ec o m p a n y a c c o r d i n gt ot h et h e o r yo f t h eh u m a n c a p i t a lb o a r da n da b o a r d ，ib e l i e v e ，t h e o n l yw a yt o s o l v et h ep r o b l e mi st oc a l c u l a t et h eq u a n t i t yo fh u m a nc a p i t a l s c o n t r i b u t i o nt ot h ec o m p a n yw i t hs c i e n t i f i cm e t h o d ，d i s t r i b u t et h ep r o p e r t yf i g h t so f t h ec o m p a n ya c c o r d i n gt h eq u a n t i t ya n dt r a n s l a t et h eh u m a nc a p i t a li n t oi n h u m a n c a p i t a l a t t h eb a s eo ft h o s ew o r k ，e s t a b l i s hap r o p e rm e c h a n i s mo fc o m p a n y g o v e r n a n c e ，i m p r o v e t h ee f f i c i e n c yo f c o m p a n ym a n a g e m e n l d r i v et h ed e v e l o p m e n t o fo u rn a t i o n a le c o n o m y e n c i r c l et h i st o p i c ，t h ep a p e rh a sf i v ep a r t s ，t h ef o l l o w i n g s a r et h eo u t l i n e s ： p a r to n e ：c o r r e l a t ec o n c e p t i o ni n t e r p r e t i n g i n c l u d i n gp r i v a t ec o m p a n y , h u m a n c a p i t a l ，p r o p e r t yr i g h t se t c i n t h i sp a r t s ，id e s c r i b et h ec o n c e p t i o no f t h e k e y w o r d so f t h ep a p e r s y s t e m i c a l l y ；c o n s t i t u t e ab a s eo f t h e p a p e r t h e r e i n a f t e r p a r tt w o e v o l v e m e n to ft h eh u m a n c a p i t a lt h e o r y t h r o u g h t h e p r e s e n t a t i o no f t h e o r yb o a r d a n da b o a r d , w ec a nr e a c hac o n c l u s i o n ：i t sh u m a n c a p i t a l sc o n t r i b u t i o n ， w h i c hd r i v eo u re c o n o m yf o r w a r d h u m a nc a p i t a la c t st h es u m ef u n c t i o ni nt h e c o m p a n y t h ed i f f e r e n c eb e t w e e nh u m a nc a p i t a la n dn o n h u m a nc a p i t a li s t h a ti t c a n n o tb es e p a r a t ef o r mo n e s e l f ；s oi ts h o u l db ei n s p i r i t e da n dn o tg r i n d e d ，a tt h e s a n l et i m e ，c a l 叫a t ct h ec o n t r i b u t i o nw i t hs c i e n t i f i cm e t h o d ，g i v et h eh o l d e ro f h u m a nc a p i t a lr i g h t so fi n c o m ea c c o r d i n gt h ec o n t r i b u t i o n , t r a n s l a t eh u m a n c a p i t a l i n t on o n h u m a n c a p i t a l t h u sh u m a nc a p i t a lc a n t a k eo nt h er i s ko f t h ec o m p a n y p a r tt h r e e ：p a r tt h r e e ：t h ef e a s i b i l i t ya n a l y s i sa b o u th u m a nc a p i t a li n p r i v a t e 5 c o m p a n yd i s t r i b u t i n gt h ep r o p e r t yr i g h t s i nt h i sp a r t s ，ia n a l y s i st h es c o p eo f t h e h o l d e r so fh u m a n c a p i t a l ，t h ef e a s i b i l i t yo f t h em e t h o d i n t h e e n d ，g e tt h ed a t a f o rt h e n e x ts t e p p a r tf o u r ：t h e r ea r es e v e r a lm e t h o d st os o l v et h i sp r o b l e m i n c l u d i n gs t o c k o p t i o n s ，e s o p , m b oe t c a tt h e e n do ft h i sp a r t ，ib r i n gf o r w a r dt h ei n n o v a t i o n m e t h o di no u rc o u n t r y ：x i a n g f a nm o d e la n dh u i c o n gm o d e l p a r tf i v e ：c o n c l u s i o na n da d v i c e f r o mt h ea n a l y s i sa b o v e ，ig e tac o n c l u s i o n t h a ti sr e f o r mo fp r o p e r t yr i g h t si s n e c e s s a r y i t s ag o o dm e t h o dt os o l v et h e e f f i c i e n c yo ft h ec o m p a n yg o v e r n a n c e i ta l s ob e n e f i t s t h ed e v e l o p m e n to fm a c r o e c o n o m y s o o u rg o v e r n m e n ts h o u l dt a k es o m ea c t i o n st os u s t a i nt h er e f o r m t h em e t h o di nt h i sp a p e ri sp o s i t i v ea n a l y s i s ；ib r i n gf o r w a r dt h ed y n a m i ca d j u s t m e t h o da b o u tt h ep r o p e r t yr i g h t so ft h ep r i v a t ec o m p a n y n o to n l yc a ni ts o l v et h e i n c e n t i v ep r o b l e mb u ta l s ot h em o n e t a r yp r o b l e mi nt h ec o m p a n y w ec a nr e a c ht h i s g o a l w i t h o u ti n f l u e n c i n gt h eo p e r a t i o no f t h ec o m p a n y k e yw o r d s ：p r i v a t ec o m p a n y h u m a n c a p i t a lp r o p e r t yr i g h t s 6 引言 当前我国民营经济的发展，已经成为带动我国经济发展的重要支撑力量， 从国家统计局对年销售收入5 0 0 万元以上的6 4 万多家民营企业进行比较分析 的数据显示1 ，近年来，我国民营经济迅速发展和壮大，在g d p 贡献值和出口比 重上均高于整体经济发展，并呈现出总体比重增加、企业规模扩大、现代企业 制度逐步建立等特点。统计资料显示：到2 0 0 1 年底，年销售收入5 0 0 万元以上 的民营工业企业已经达到6 4 4 3 8 家，实现销售收入1 8 5 4 2 亿元。在规模以上工 业企业中，企业数占3 7 6 ，销售收入占2 0 9 。在规模以上工业企业中，民 营工业的资产占1 3 7 ，实现的销售收入占2 0 9 ，吸纳的劳动力占2 3 。可 以说，我国民营企业能否保持持续高速的发展，是影响我国经济能否取得胜利 的关键，而民营企业的进一步发展取决于能否吸引更多的人才，能否建立科学 的用人留人机制。2 0 世纪9 0 年代，随着知识经济的到来，经济的发展进入一种 新的增长方式，我们称之为“新经济”，或者说“知识经济”，“知识”与“资本” 进行了对接，人力资本的重要性完全显性化和资本量化。作为中国的民营企业， 其产生和发展早期原因在于其机制灵活，产权明晰，在我国市场经济建立的初 期取得了巨大的成功。在加入w t o 以后，我国民营企业的竞争已经不限于国内 的企业，而是直接同国际企业进行竞争。当前国际上的大型企业无论在技术上 还是管理上，都要领先我国企业很长一段距离。我们只有吸取国外企业发展的 经验教训才有可能迎头赶上，这就要求我们民营企业都要重视技术和管理创新， 都要尊重知识，尊重人才。人力资本理论的提出和演变已经清楚的告诉我们人 力资本拥有者是企业发展的动力，人力资本拥有者的积极性需要靠良好的机制 来激励，本文试就人力资本理论的发展进行描述，同时针对人力资本向物质资 本的转化问题进行探索，亦即在民营企业的产权配置问题上，运用现代企业理 论和人力资本理论进行改造，提出可行的解决方案，以期对民营企业的进一步 发展有所裨益。本文通过对我国民营企业对我国经济发展的重要性着手，分析 经济日报 2 0 0 3 年2 月1 1 日富闻数字解读民营经济快速发展迎来历史机遇 7 山东大学硕士学位论文 认为我国民营企业正处于制度转型期，解决民营企业的产权再配置问题和建立 完善的法人治理结构是民营企业能否真正建立现代企业制度，从而能够长远发 展的重大课题。通过对人力资本理论的综述，充分认识到人力资本对企业发展 的重大影响，利用现代企业治理理论和人力资本量化方法解决民营企业的产权 问题，建立良好的法人治理结构，能够切实解决民营企业中的人才激励问题和 民营企业人力资本增长问题。针对我国民营企业现阶段的特点和面临的具体问 题，提出解决的方法和政策建议。本文将涉及到三方面的范畴：民营企业范畴 的界定，人力资本范畴的界定，产权的界定。 一、民营企业人力资本参与产权分配相关范畴的界定 ( 一) 民营企业范畴的界定 民营企业在文献中并没有一致认同的观点，以下是几种代表性的观点： 1 、民营经济就是民营企业。实际上是模糊了宏微观的差别，民营经济是一 个宏观的范畴。民营企业是一个微观的概念。民营企业当然是属于民营经济的 一部分，民营经济包含民营企业。 2 、民营企业与官营企业相对，凡是经营者不是国家指派的都属于民营企业。 1 既包括民有民营，也包括国有民营和承包经营。虽然后两者在国家经济中已占 很小的比例，( 国有民营企业和承包经营企业大都改成股份有限公司和有限责任 公司) ，但是他们仍然不能划归民营企业。因为，企业的最终产权归属还是全民 所有。 3 、民营企业即非国有企业。由于过去十年中，非国有经济成份发展很快， 民营经济的主体成份是非国有企业，所以民营企业即指一切非国有企业，包括 个体、私营企业，无上级主管的民办集体企业，自然人和法人共同发起的有限 责任公司，国家参股但不控股的股份有限公司，以及三资企业。这种观点又把 民营企业的概念泛化了，个体工商户和我国目前的三资企业明显不能归在民营 企业概念里，三资企业我们认为是属于外资企业性质的( 港澳台出资) ，实际上 刘纪鹏：中翔商报2 0 0 2 年1 1 月2 日 山东大学硕士学位论文 归于外资企业更合理一些。 根据国家统计局的统计标准中的关于划分企业登记注册类型的规定，企 业有如下几种登记类型：内资企业，包括国有企业、集体企业、股份合作企业、 联营企业、有限责任公司、股份有限公司、私营企业、其他企业：港澳台商投 资企业，包括合资经营企业( 港或澳、台资) 、合作经营企业( 港或澳、台资) 、 港澳台商独资经营企业、港澳台商投资股份有限公司；外商投资企业，包括中 外合资经营企业、中外合作经营企业、外资企业、外商投资股份有限公司。 根据以上概念的辨析，我们可以看出，民营企业是首先是包含国内投资者 个人或者个人联合出资的企业，但不包含全民所有制企业和集体所有制企业， 外商独资和合作经营企业也不属于民营企业，民营企业主要包括部分非集体所 有的股份合作企业、联营企业，私营企业，非国有绝对( 或相对) 控股的股份 有限公司，以及部分合作和合资经营中民营股权取得控制权地位的企业。 ( 二) 人力资本范畴的界定 入力资本的概念经常会与人力资源相联系，由于研究的角度不同，不同的 学者对人力资本的定义也有很多种，以下是几种代表性的观点： 1 、从人力资本的形成来定义。舒尔茨在人力资本投资教育和研究的 作用写道：“我们称之为消费的大部分内容构成了人力资本投资。用于教育、 卫生保健和旨在获得较好工作出路的国内迁移的直接开支就是明显的例证。在 校的成年学生和接受在职培训的工人所放弃的收入同样是明显的例证。一些学 者就把人力资本定义为人们接受教育、卫生保健和寻找合适的工作和在职培训 所进行的投资看成是人力资本。 2 、从人力资本的产出上来定义人力资本，“原则上有另一种可供选择的方 法，就是用它的产量不是它的成本来进行汁算。虽然靠人力投资而形成的全部 能力都变成了人力的一部分，从而使它不能出卖，但是，它却通过对于人们所 挣工资和薪水产生影响的方式与市场保持着联系。由此而增加的收入便是这类 投资的收益。”据此，有的学者把人力资本定义为能够创造经济价值的劳动能力 的价值总和，在数值上等于个人净收益与市场利率之比。 3 、从人力和资本两个方面的特点来综合定义。如新帕格雷夫经济学大词 商务印书馆出版1 9 9 0 年8 月第一版，2 2 页 2 舒尔茨；论人力资本投资北京经济科学出版社1 9 9 0 年1 2 月第一版，第9 页 9 山东大学硕士学位论文 典这样解释：“作为现在和未来产出与收入流的源泉，资本是。个具有价值的 存量。人力资本是体现在人身的技能和生产知识的存量。” 笔者倾向于第三种观点，人力资本是指在市场经济条件下，拥有管理能力 和技术能力的人能够创造超过劳动力价格的价值的新型资本，也就是具有同物 质资本一样的增值特性的资本存量。不同的是，它体现在人的身上，称为人力 资本。人力资本具有一定的天赋性，后天的培养也需要特别投资。物质资本的 计量通常比较直接，对人力资本的计量只能是通过其产出来核算，由于个人对 人力资本投资有的能够直接通过投资费用和机会成本计量，有的属于个人的主 观努力，其计量只能通过间接的计量方法，考虑经济性要求和方法的简单性， 现实中主要根据人力资本在经济价值方面的产出来评价。在一定的社会中，所 有能够创造超过劳动力价格的人都具有人力资本，从这个角度出发，人力资本 拥有者所占比例比较高，考虑到经济计量上的经济性要求，一般的技术工人和 管理人员我们同样看作是简单劳动者，我们认为是不具有人力资本的。 ( 三) 产权范畴的界定 涉及到产权的概念，我们自然离不开现代企业理论和产权经济学理论，限 于我们所要研究的目的，本文只是引用部分经济学家的观点，经济学家对产权 的界定也是不断发展的。 刘诗白关于产权的简单定义是这样说的：“财产权简称产权，即p r o p e r t y r l g h t s ，就是主体拥有的对物和对象的最高的、排它的占有权。 刘诗白对产权的第二个定义是2 ：财产权就是主体拥有所有权由法律规 定的最高主体权，支配使用权，利得权，处置权，是上述权力的总和、结 构。这一定义把财产所有权的内容具体化了：( 1 ) 所有主体拥有法律规定的最高 占有权；( 2 ) 所有者在经济上实行占有，即通过组织生产活动对生产进行支配， ( 3 ) 所有者对生产成果实行占有，即享有利得权或收益权：( 4 ) 所有者在生产中 和生活中能对物质形态或价值形态的生产资料和生产成果实行转让、赠与和其 他形式的自由处置，即拥有处置权。 刘诗白对产权的第三个定义是3 ：最高主体法定主体的所有权结构， 1 刘诗白：产权新论) 西南财经大学出版社1 9 9 3 年1 1 月第一版，1 3 3 页 2 刘诗白：产权新论西南财经大学出版杜1 9 9 3 年1 1 月第一版，1 3 5 页 3 刘诗白：产权新论) 西南财经大学出版社1 9 9 3 年1 1 月第一版。1 3 5 页 l o 和财产的代理人委托人拥有的占有权( 经营权) 的总和，这一定义适用于那种出 现了所有权与占有权( 经营权) 相分离的财产形态。 许毅认为：所渭产权，就是在特定所有制关系前提下，经济活动当事人对 财产的意志关系和法律关系它通常表现为当事人对特定财产的经营权、处置 权以及相关责任义务。1 徐向艺教授2 认为现代产权与古典所有权理论的重大区别表现在两个方面： ( 1 ) 古典所有权强调财产的归属权，而现代产权强调财产的利得权，即所有者 取得资本营运收益得权利，这就形成二者在财产上得“占有”与“收益”强调 重心的不同。( 2 ) 古典所有权强调人对物的权利，而现代产权不仅重视人对物 的权利，更强调在物的占有基础上的人与人之间的行为权利。 笔者认同徐向艺教授的观点，现代产权更强调利得权，这样的认识不论对 改革国有企业还是民营企业都有重大意义。过去很长一段时间，我们只是强调 国有企业的财产占有性，没有考虑利益的所得问题，造成表面上是国有资产， 实际上年年亏损，成为国有负债。 企业的产权就是对企业的重大经营决策具有最终发言权的所有者，所拥有 的占有、支配、使用和利得权和最终处置权。不仅仅表现为人和物的关系，重 要的是通过物而表现为人之间有关维护自己利益的行为权。 二、人力资本理论的演变 人力资本理论的演变可从纵横两方面来分析，纵向就是根据历史发展的顺 序分别介绍不同时期知名经济学家的观点，横向就是国内外人力资本理论的比 较，笔者先对人力资本理论进行简单的纵向叙述。 ( 一) 国外人力资本理论的发展 人力资本理论的提出，最早可以追溯到经济学的鼻祖亚当斯密，亚当斯 密在国富论中大胆提出：“一国国民后天获得的有用的能力全部是资本的一 部分。”虽然，他并没有把人力资本概念单独提出，但已经体现了人力是一种资 许毅：公有制产权现代企业制度 中嗣财政经济出版社1 9 9 6 年3 月第一版，6 4 页 2 徐向艺：现代公司组织与管理) 经济科学出版杜1 9 9 9 8 i l 本这一理念。舒尔茨对此有过评论：在人力资本投资教育和研究的作用 一书中提到：尽管我发现一些知名的经济学家 例如，亚当斯密( a d a ms m i t h ) ， h 冯杜能( h v o n t h u n e n ) ，尤其是欧文费雪( i r i n gf i s h e r ) 已经把人类 看作资本，不过据我所知，当时其他人还没有认识到提高知识水平和改善劳动力 的“素质”在经济上的重要意义。 在马歇尔之后的近代经济学家中，李斯特认为教育对经济的发展非常重要， 教育投资形成了“精神资本”，我们现实世界的发明、创造、发现和改进等等， 都是精神资本。从这种意义上来说，这种“精神资本”就是我们现在所说的人 力资本。 费雪在资本的性质和收入一书中，首先把人力资本的概念纳入经济分 析的框架。沃尔什在费雪的理论基础上，提出了通过测定人力资本培养过程中 所放弃的机会成本的方法，测定人力资本的收益率。投资成本包括投资费用， 学生就学时放弃的收入等等。 正式的人力资本概念的提出应当归功于舒尔茨，1 9 6 0 年，舒尔茨在美国经 济学年会上发表的“人力资本投资”演说，是人力资本概念被正式纳入主流经 济学的标志。 舒尔茨在研究农业经济发展的过程中发现的，在投入并没有明显改变的情 况下，农业的产出有了极大的提高，这用传统萨伊的经济理论无法解释，只能 是投入的某种因素漏了计算的结果，这就是对人的投资形成的所谓人力资本。 在舒尔茨看来，我们称之为消费的大部分内容构成了人力资本投资。用于教育、 卫生保健和旨在获得较好工作出路的国内迁移的直接开支，还有在校的成年学 生和接受在职培训的工人所放弃的收入等等。舒尔茨认为人力资本的计量从一 下几个方面考虑：( i ) 卫生保健设施和服务，概括的说包括影响人的预期寿命、 体力和耐力、精力和活力的全部开支；( 2 ) 在职培训，包括由商社组织的旧式 学徒制；( 3 ) 正规的初等、中等和高等教育；( 4 ) 不是由商社组织的成人教育 计划：( 5 ) 个人和家庭进行迁移以适应不断变化的就业机会。 贝克尔在人力资本一书中分析了正规教育的成本和收益的问题，还重 点讨论了在职培训的经济意义，同时还研究了人力资本与个人收入的关系。贝 克尔学术研究的一个显著特点在于他几乎可以把从表面上看来和经济学没有任 山东大学硕士学位论文 何联系的现象与经济学联系起来，并运用经济数学方法对之进行分析。贝克尔 注重微观分析，并且，将人力资本理论与收入分配理论结合起来，但是仍然缺 乏对人力资本本质的分析，对人力资本缺乏全面的研究。人力资本理论的研究 起源于西方市场经济国家，近几年，随着我国经济体制的转型，市场经济体制 的建立和完善，我国对人力资本的认识也逐渐完善起来。 ( 二) 国内人力资本理论的几种观点 我国学者对人力资本的认识也是比较深刻的，既有从宏观上研究教育对我 国人力资本存量的影响，以及随之产生的人力资本对宏观经济增长的影响研究， 也有从企业发展的角度，论证人力资本是企业发展的原动力。 沈利生研究员在人力资本与经济增长分析一书中，通过对中国的人口 状况、劳动力状况、各种教育水平劳动力占总劳动力的比重等情况的分析，联 系我国教育经费情况与世界其他国家的对比，提出了人力资本与经济增长分析 模型，通过模型推导，当教育经费完全靠国家财政支持的情况下，财政收入占 g d p 的比例增加1 个百分点时，教育经费增加7 个百分点，间接影响是g d p 增加 0 8 - 0 9 个百分点。同时，他还预测，通过减少固定资产投资转移到大学教育投 资时，国内生产总值平均每年增加0 2 7 个百分点。( 数据分析见附录) ，同样， 还论证了减少固定资产投资，用于中学教育经费增加对国民经济的影响。从作 者的论证可以看出，我国经济学者已经认可了人力资本对经济发展的巨大作用。 在企业发展方面，我国学者丁栋虹认为人力资本实际上分为同质型人力资 本和异质型人力资本，在企业里真正起作用的是拥有异质型人力资本的人，认 为企业实际上是异质型人力资本主导的组织，企业在异质型人力资本的主导下， 具有五方面的基本性质：( 1 ) 企业存在的异质性；( 2 ) 企业家主导性；( 3 ) 自 然人产权界定的前提性；( 4 ) 横向不可比性：( 5 ) 成长的上限性。 丁栋虹所谓的异质型人力资本是指在特定历史阶段中具有边际报酬递增生 产力形态的人力资本，相应的，所谓同质型人力资本是指在特定历史阶段中具 有边际报酬递减生产力形态的人力资本。并且，他认为，在历史的运动过程中， 异质型人力资本也会向同质型人力资本演变。在不同的历史时期，随着制度变 迁的历史性演进，异质型人力资本的主导类型相应从财产资本，经技术资本、 创新资本向信息资本扩张。丁栋虹认为，企业追逐利润应该被视为无需检验的 山东大学硕士学位论文 公理，但为什么会有利润产生? 不是因为企业的设立节省了交易费用，而是来 源于企业拥有的实现边际报酬递增生产力的异质型人力资本。拥有不同的异质 型人力资本，企业就有了不同的特性，具有异质性。丁栋虹认为，是企业家创 造了企业。( 1 ) 企业是企业家在创立时设计的，拥有异质型人力资本的企业家 同拥有同质型人力资本的雇员通过合约安排的形式，组成了企业，合约的内容 就构成了企业的结构。( 2 ) 企业的领导班子特别是一把手，作用举足轻重，企 业的兴衰关键取决于他们的素质。( 3 ) 历史发展的顺序也是先有企业家后有企 业。( 4 ) 随着异质型人力资本主导形态的转变，企业家也经历了业主型企业家、 发明家型企业家、经理型企业家和专家型企业家。 魏杰认为：人力资本不是人力资源，人力资源可以是企业里的任何人，但 人力资本仅仅指企业中的两种人，一是能进行技术创新者，另是职业经理人。 他们已经作为一种资本登上了历史舞台。它与货币资本是一种对等的关系。魏 杰的观点可以总结为能够带来明显的价值增值的人力资源才叫人力资本。现今 国际上认为货币资本是一种被动性的资本，你把它投到哪里就是哪里，而人力 资本是一种主动性的资本。因此要建立两种机制，一是人力资本的激励机制， 一是人力资本的约束机制。这两种机制看起来只是谈人力资本的问题，实际上 也考虑到了货币资本。人力资本的激励机制是强调尊重人力资本的应有地位问 题，而人力资本的约束机制则强调了尊重货币资本的应有地位问题。因此它实 际是界定了人力资本与货币资本的相互关系。 ( 三) 简要结论 通过以上对国内外人力资本理论的分析我们可以看出，首先，在人力资本 对国家宏观经济发展上，人力资本的价值已经得到了认可，尽管在计量方法上 有些差异。国内外学者得出的共同结论是人力资本对经济发展的影响是巨大的， 并且随着经济结构的提升，入力资本的影响越来越大。国家通过人力资本投资 可以加快经济增长。知识经济时代的到来已经体现了这一趋势和人力资本的增 值特征。其次，我国学者对人力资本的研究更主要是其人员构成分析，人力资 本的作用逐渐引起企业的重视。对企业发展来说，涉及的因素很多，但最关键 的要素还是人，企业中的人力资本拥有者对企业的发展起着关键作用，也就是 企业是高层管理者和关键技术人员主导的企业。但是，在目前我国民营企业中 还没有完全认识到人力资本的重要作用，原因有两个：一是在目前，物质资本 的重要性还占相当大的比例，人力资本与物质资本相比，重要性还没有发达国 家那么明显。物质资本的意志还是第一位的。二是我国市场经济体制还没有完 善起来，民营企业中人力资本还不能够自由流动，体现其市场价值。随着市场 机制的完善，竞争的加剧，民营企业下一步的发展就要对管理和技术有更高的 要求，人力资本的作用就会凸现出来。最后，我国学者从企业发展的角度，提 出应该建立一种人力资本的鉴别机制和激励机制，企业的主导者是具有管理才 能和技术的人力资本拥有者，通过产权的重新配置，实现人力资本拥有者能够 得到相应的企业控制权和剩余索取权。通过降低企业内部的交易成本，提高企 业的运作效率。 三、民营企业人力资本参与产权配置的可行性分析 ( 一) 我国民营企业现状 根据中华工商时报公布的第五次中国私营企业抽样调查报告1 显示，我 国民营企业目前的状况是： l 、存活期明显增长，平均经营年数从1 9 9 3 年的5 9 1 年到2 0 0 2 年的7 0 4 年，增加了1 1 3 年，调查时只经营1 5 年的企业明显减少。 2 、“一股独大”为主导。报告称，现阶段我国私营企业中的绝大多数资金 高度集中于企业主个人；多数企业主不但掌握企业决策权，还直接掌握企业的 经营管理权；投资的收益和风险也高度集中于企业主个人。从资金来源看，私 营企业中一人投资的占3 2 8 ，即使有多名股东共同投资的有限责任公司，也 是“一股独大”，其中约1 7 实际上是一个人投资的。 3 、投资者与经营者合二为一。1 9 9 6 年有9 7 2 的业主兼任企业的厂长或 经理，1 9 9 9 年为9 6 8 ，本次调查为9 6 。调查显示，虽然企业主直接掌握着 管理权，但十年来企业主个人独断专行的色彩呈逐步递减趋势，董事会和其他 管理人员的作用正在上升，组织构架正在逐步完善，权力结构出现了一定程度 的变化。从企业重大决策看，1 9 9 3 年是6 3 6 n 的决策由主要投资人决定，只有 中华工商时报) 2 0 0 2 年1 2 月2 2 日 1 5 2 的决策由董事会决定，2 0 7 的决策由主要投资人与其他管理人员共同 决定。而2 0 0 2 年，这种情况发生明显变化，由主要投资人决定的只占3 9 7 ， 董事会决定的占到3 0 1 ，主要投资人与其他管理人员共同决定的占到2 9 6 。 4 、企业利润率逐年下降。企业的销售利润率1 9 9 6 年为7 9 ，1 9 9 9 年为 5 0 ，2 0 0 1 年下降到3 6 。 5 、报告显示，截至2 0 0 1 年底私营企业户数达到2 0 3 万户，从业人员为2 7 1 4 万人，增长率均为3 4 左右。3 2 5 8 家被调查企业的实收资本总额中位数为2 5 0 万元，比1 9 9 9 年底增长了6 6 7 ：实收资本在1 0 0 0 万元以上的企业比重占1 8 8 ，比1 9 9 9 年底的1 l 增长了7 8 个百分点。这说明，近两年来私营企业不仅 数量上增长快，而且规模上有所扩大。根据另外一份统计资料1 显示，2 0 0 2 年， 我国民营企业的前1 0 位企业的营业总额达到9 1 0 亿元。 从民营企业的以上几个方面特点我们可以分析得出如下几个结论： 1 、民营企业的发展已经开始走向正常经营，追求长远利益成为企业的主流。 企业都有比较长远的经营理念，但由于各种原因，企业的生命期还是比较短。 企业缺乏长远的战略定位和合理的战略规划，同时也没有建立良好的科层组织 去实行，这些是企业不能做大的主要原因。 2 、企业一股独大的结果往往就是个人独裁决策，造成企业投资风险过大， 企业缺乏凝聚力。当企业进一步发展壮大时，很难留住a z - 和招聘的到企业所 需的人才。 3 、企业利润率的下降，一方面是竞争的结果。另一方面不可否认的是我国 民营企业从整体来说缺乏核心能力，不能造成有价值的产品差异和成本降低， 企业利润率只能维持在较低水平。 4 、从发展较快和规模较大的企业来看，取得的成功经验正是从管理、技术 和人才等方面进行了积极的创新，对企业的产权配置进行了创新的管理。 ( 二) 我国民营企业人力资本拥有者的构成 在我国民营企业里，人力资本拥有者首先是企业家自身。在民营企业创业 的初期，他们能够抓住市场机会，通过个人的各种关系和能力，筹集到了相应 的资本或资金，在企业的原始积累时期，这都是至关重要的。在企业的发展过 国际金融报) 2 0 0 3 年3 月2 0 日 1 6 程中，由于我国市场还不健全，法律体系还不完备，人力资本的概念还没有完 全能被我国职员所理解，企业的所有权，也就是产权问题只能是谁投资谁拥有， 人力资本的收益同时也就没有跟资本的收益分开。 企业里掌握先进技术的科技人员也是人力资本拥有者。关于技术人员也是 人力资本的案例我在此以格林柯尔为例。格林柯尔总裁顾雏军是热力学专家， 经过长时间的科学研究，成功研发出世界领先水平的制冷剂。由于技术的研发 成果具有偶然性，形成替代技术在很长的一段时间几乎是不可能的。所以格林 柯尔的制冷剂迅速成为世界畅销产品，格林柯尔成为世界制冷剂的三大巨头之 一。格林柯尔的成功很大程度上是取决于技术的领先性和独有性，也就是公司 的业绩自然耍归于技术拥有者顾雏军。 在我国目前的民营企业中，应该说中层经理和一般技术人员在不同的行业 里可以有不同的划分方法，在民营高科技企业里，他们也是具有较高的人力资 本收益，所以也划为人力资本拥有者。 所以，我们认为企业中的人力资本拥有者包括：公司经理层( 包括中层经 理，普通员工不包括在内) 、技术骨干( 基础技术人员不包括在内) 。董事会成 员要根据具体情况考虑，仅代表出资人利益的董事不具有人力资本。为公司战 略和决策出谋划策的董事会成员具有人力资本。当然，对人力资本拥有者采用 何种激励方式可以因时因地制宜，不必强求划一。 ( - - ) 民营企业人力资本参与产权分配的理论基础 根据新制度经济学的研究成果，企业实际上是一系列不完备契约的联结。 契约的不完备性导致所有权的重要性。这里的所有权实际上包含剩余索取权和 剩余控制权。从委托代理理论看来，要求企业的风险制造者和风险承担者应该 尽可能的对应。风险的制造者是企业的经营者，所以企业的经营者应该能够承 担风险，必须拥有非人力资本资本作抵押。不能够承担风险的经营者是不应该 拥有真正的企业所有权的，由于企业的经营者拥有的人力资本与自身的不可分 离性，导致风险的承担者实际上是物质资本投入者。因为物质资本拥有者就是 “有庙的和尚”，“跑了和尚跑不了庙”。企业的经营者能够拥有足够的个人财富 才能成为真正的企业家，而不能仅仅拥有入力资本。这正是张维迎教授企业 的企业家契约理论证明的结论。当然，这一结论也有其假设前提，就是 1 7 山东大学硕士学位论文 说从信息成本判断，拥有个人财富的数量是较好的信号显示机制，原因在于拥 有个人财富的经营者没有积极性冒更大的风险谎称自己有更大的经营能力，只 有那些“南郭先生”才会在没有个人财产抵押的情况下，谎称自己有个人能力。 文章也提到工作经历和接受的教育程度，从某种意义上来说也能够部分替代个 人财富的作用。但不论如何发展，最关键的问题在于人力资本由于自身的不可 分离性导致人力资本拥有者不能从实际上承担企业风险，所以只能是企业物质 资本的拥有者承担起监督人的角色，成为委托人。为保护个人投入的物质资本 不被虐待( a b u s e d ) 和防止代理人偷懒( s h i r k ) ，物质资本拥有者最有积极i 生 为公司做最优的决策。 张维迎教授的论证从用了严密的数学论证，但是与实际情况相比，其基本 假定不能够与实际相符，造成对企业的解释力不够。方竹兰博士在评论张维迎 教授的资本雇用劳动命题时，认为，真正承担企业风险的荠非张维迎教授所认 为的非人力资本所有者，而是人力资本所有者，其论据在于：( 1 ) 非人力资本 社会表现形式多样性，非人力资本所有者大大降低了投资风险，从原来的实物 型非人力资本到货币型非人力资本，又到信用型非人力资本。信用型非人力资 本的增长速度随着经济发展的程度提高而加快。非人力资本所有者投资于企业 时，既可以在事前进行投资风险的比较，选择风险最小的非入力资本形式，也 可以在事中和事后出现投资风险时，审时度势，在各种非人力资本形式之间进 行转换，以最大限度和