（企业管理专业论文）衍生工具会计问题研究.pdf

钎生工其会计问题研究 内容摘要 全球经济一 毒亿使籍企业巍舔熬馘验e l 蔻囊l 犬，爨韭乏其袁篾避溅验堙笺静楚尘王具受 剑藏度关注。l 苘l 时信息处理技术的乜遮发朕辩l 多年以米积累的金融实践经验这曲个客观条 件的成熟使得衍生工麒订场得以迅猛发腱。然阿衍，卜t 儿中蕴涵着许多风险，这使得对衍 生工具的监管成为一个棘手的洲题。在多年的实践巾人们逐渐意识到信息的披露尤其怒 会计信息静援裕是秘龟工艇盗籍瀚一个奇效静手段。我甾瓣糖生工其市场氇簸在夺新形成 的雯程中，圉数对锵，蔓工其会渗越题遴l 亍磷究对瓠尘工具市场健潦欲聂蠢蓉羹要憨意义。 论文对街生工具会计的基奎题确认、砖壁及其具体刚题之一套期保值会汁进行了探讨。 论文主要分为四部分： 第一部分对衍生工具韵恭奉概念进行辨析，分析 ：牛下媳管制的必臻性以及信息披辩 是对衍生l i 其簸管静核心浅容，簿出衍生工j 会汁朝题靛重赛毪，并对衍雀二l ：_ = 其会计静笈 姨微一篱要评遮。 第二部分对骺生工具会汁涉及的然奉会 十问题做探讨。主要钉衙生工具的确认问题、 衍生工具的计量问题以及由此带来的衍生工具的损益确认问题。 第三部分介绍了套期傺值会计，套期僚值有效性的评价，实新保值会计的三种情况及 萁会诗楚疆，并磷究了荧溺实施套潮绦篷会涛懿效莱。 第四娜分聪我国辑生工矮会计进行幽娥，缨鉴经验对我强麓，# 王矮会汁推爨建设提懑 建议。 本文的主要创新之处在于： 1 对衍生工其会计的萋奉会汁问题，翊衍生_ 其的存会计报表t p 酶确认、计毓进行研 究。 2 。爨鉴较毅憋嗣躲会计准则积美戮会计准划，怼奘执行中錾核心翘题套期傈僮会诗遴 行探讨。 3 对我国的衍生工具会计政策提f f j 建议。 关键字：衍， i 工其计麓确认饔期谦倩 河北经贸大学硕士学位论文 a b s t r a c t g l o b a l i z a t i o no fe c o n o m i c sh a sm a d ea n di ss t i l lm a k i n ge n t e r p r i s e sf a c i n gm o r ea n dm o r e r i s k s ，s od e r i v a t i v e sw a sg i v e nt ob i r t ht oh e d g er i s k s a p p l i a n c ew i t ht h em a t u r eo fi n f o r m a t i o n t e c h n o l o g ya n dp r a c t i c a lf i n a n c i a lk n o w l e d g e ，t h ed e r i v a t i v e sm a r k e t sh a v eg o w nb i g g e ra n d b i g g e r o nt h eo t h e rh a n d , t h e r ea r ea l s oal o to fr i s k si m b e d d e di nt h ed e r i v a t i v ei n s t r u m e n t s ， a n di th a sm a d eh o wt os u p e r v i s et h ed e r i v a t i v e sm a r k e tb e c o m i n gah a r dp r o b l e m a f t e r s e a r c h i n gs om a n yy e a r s ，p e o p l eh a v et b u n di n f o r m a t i o nr e p o r t i n g i sa ne f f e c t i v ew a yt o s u p e r v i s ei t ，e s p e c i a l l ya c c o u n t i n gi n f o r m a t i o n t h ed e r i v a t i v em a r k e ti sc o m i n gt ob i r t hi n c h i n a ，s oi t i sa ni m p o r t a n tp r o j e c tt or e s e a r c ho nt h ea c c o u n t i n gi s s u e so fd e r i v a t i v e s t h e s e t t l e m e n to ft h i sp r o j e c tw i l lg i v eo u rd e r i v a t i v e sm a r k e tas t r o n gp r o m o t i o n t h i sa r t i c l e f o c u s e so nt h r e ep r o b l e m s ：t h er e c o g n i t i o na n dm e a s u r e m e n to ft h ed e r i v a t i v e sa c c o u n t i n g ，a n d t h em o s ti m p o r t a n tp r o b i e m h e d g ea c c o u n t i n g t h e r ea r e4p a r t si nt h i sa r t i c l e ： p a r to n e ，g i v i n ga na n a l y s i st ow h yt h ei n f o r m a t i o nr e p o r t i n gi st h ec o r ei nt h ed e r i v a t i v e s u p e r v i s i o n ，a n dab r i e f i n t r o d u c t i o no f t h ed e v e l o p m e n to f d e r i v a t i v ea c c o u n t i n g p a r tt w o ，e x p l a i n i n gt h eb a s i cp r o b l e mo ft h ed e r i v a t i v ea c c o u n t i n g ：t h er e c o g n i t i o n 、 m e a s u r e m e n ta n dt h er e c o g n i t i o no f t h ei n c o m ep r o d u c e db yt h ed e r i v a t i v e p a r tt h r e e ，r e s e a r c h i n gh e d g ea c c o u n t i n g ，g i v i n gt h ed e t a i l sa b o u tt h et h r e ec l a s s i f i c a t i o n s o fh e d g ea c c o u n t i n g , a n dt h ea c c e s s i n go fh e d g ee f f e c t i v e n e s s ，a n dt h er e s u l t so ft h ei m p l e m e n t i na m e r i c a p a r tf o u r ，a n a l y z i n gt h ed e r i v a t i v ea c c o u n t i n go f c h i n a ，百v i n gm yo w na d v i c e so nm a k i n g t h es t a n d a r do fd e r i v a t i v ei nc h i n a k e yw o r d s ：d e r i v a t i v er e c o g n i t i o n m e a s u r e m e n t h e d g e 独翎性声明 本人声爨掰呈交戆攀健论文悬本人在导爆撂导t 避蟹嬲骚究工掺及取褥豹疆 究成果摄我濒知，除了文中特别加以标注萃b 致澈斡地方鲣，论文申不包含其健 人已经发激或撰写过的研究成果，也不包含为歌褥i 墨! i ! 旌互缝五连或其他教 育机构的学位绒证粥而使用过的材料与我一同= 作耐同忠对本研究所做的任何 贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意 、1 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解五j 越盖鍪茎诗关傈留、搜用学位论文的规定， 肖投探鏊辩离滚家餐关郝门或撬辆送交论文鹃复印件和磁盘允许论文被奁褥和 偌蠲本入授投五靴氅鹭蜀竣将攀经论文豹全部或部分内容编入有关鼗据 痒进褥检索，霹数采露影露、辖霉躐扫描等笺裁芋段保存、汇编攀谴论文。 ( 保密的学靛论文在解密薏逶用零授权书) 攀位谂文弦者签名：雪m 导蜉签慈： 晦舌t 姓一 签字目期：洳以雄月l 谰 签字e l l 爨嘉魏孝月念爨 衍生工具会计问题研究 刖罱 1 9 7 2 年美国放弃固定汇率制，宣告了布雷顿森林体系解体，这标志着国际金融市场 放松了管制，从而利率、汇率等随着市场的变化而变化。这导致企业面临着巨大的价格风 险，因此具有规避风险特征的衍生工具得到了快速的发展。到2 0 世纪9 0 年代以来，无论 是发达国家还是新兴市场国家都在大力发展衍生工具市场，这不仅是为了顺应国际金融市 场开放的潮流，扩大资本市场规模，而且是凶为衍生工具市场具有转移风险和发展价格等 功能，在降低交易成本、改善原生资产定价、稳定现货市场、促进经济增长等方面具有诸 多正面的社会经济效应。根据国际清算银行的资料显示，从1 9 9 1 年到1 9 9 5 年场内金融衍 生工具交易的平均增长率为：期货2 8 1 6 ，期权2 5 1 5 ( 以账面余额计算) ；期货2 5 5 7 ， 期权2 1 0 4 ( 以交易金额计算) 。 我国的经济体制改革已经进行了2 0 多年，市场经济体制也基本形成。面对不同于计 划体制卜i 的巨大的价格风险，我国也在积极探索如何发展衍生工具市场。早在1 9 8 8 年3 月第七届全国人民代表大会第一次会议的政府工作报告就曾指出：“加快商业体制改 革，积极发展各类批发贸易市场，探索期货交易”，从而开创了我国研究、建设期货市场 的新时期。1 9 9 3 年，建立了远期汇率交易机制，以及债券市场期货，由于种种原因而被迫 关闭。目前，我国已经于2 0 0 1 年“月加入w t o ，企业将直面国际市场并因此承受更大的 市场价格变化风险，经济实践急迫地需要衍生工具。其中，我国对石油期货的需求极为追 切：国际油价的巨幅波动，对缺乏避险工具的中国用油企业来说已是近在咫尺的威胁。一 个较近的证据是“9 1 1 事件”后国际油价上涨，没有在国际期货市场上进行套期保值的 国内航空公司，因为燃油成本猛升而损失惨重。由十我国股价风险中系统风险高达6 5 7 ，对比美国的2 6 8 ，英国的3 4 5 ，法国的3 2 7 ，大大超过世界平均水平，因此 为降低我国股市的风险，股指期货也将在近期出炉。在衍生工具市场的发展过程中会计信 息披露是一个重要的环节，衍生工具使用的信息是否得到合理、充分的披露，不仅影响到 河北经贸大学硕士学位论文 投资者的投资决策正确与否、涉及众多利害相关者的利益，而且会反过来使企业更重视自 身的风险管理。本人试图利用会计理论，结合权威会计准则，就这一问题进行探讨，对我 国的衍生工具市场的建立与发展具有理论与实践的双重意义。 衍生工具会计问题研究 第一章衍生工具会计问题的提出 与基本的金融工具类似，衍生工具也缀古老。最具有代表性的衍生工具期货和期权都 有着很长的历史。早在古希腊、古罗马时期就有衍生工具的主要种类期货交易的萌芽，1 6 8 8 年阿姆斯特丹股票交易所的协约上就描述了与期货及期权很类似的交易技巧。随着经济的 发展、经济环境的变化以及各种技术手段的成熟使得衍生工具经历了爆炸式的发展，不断 扩大的基本衍生工具的交易量以及不断翻新的衍生工具品种使得衍生工具成为现代经济 生活中必不可少的交易方式。然而随之也产生了很多问题，如对衍生工具的滥用可能造成 灾难性的后果。因此必须对其进行规制，在众多的规制方法中会计信息的披露是一个重要 方面。 一、衍生工具的概念辨析 近年来对于衍生工具的研究在各个领域内展开如：经济理论领域、金融领域、公司理 财领域、会计领域等，但是对于“衍生工具”这一普遍使用的名词却没有一个统一的解释。 笔者就所见剑的关于衍生工具的定义进行j ，汇总如下： 1 衍生工具( 也称衍生证券，d e r i v a t i v es e c u r i t i e s ) 是金融市场上一系列自身价值依 赖于标的资产价格的变动而变动的合约的总称。这里的标的资产既可以是金融资产，如债 券、股票、外汇甚至是另一种衍生工具，也可以是某种商品，如石油、小麦、咖啡等。衍 生工具中，期货与期权在专门的交易场所内集中进行交易，称为场内市场衍生工具，合约 中标的资产数量、规格、履约价格、履约日期等条款已高度标准化；同时，交易所交易的 衍生工具还有专门的清算所进行清算，清算所永远都处于客户的交易对手的位置，即为场 内交易提供违约担保。衍生工具中的另一类，如远期、互换等，则是在场外市场( 也称店 头市场) 进行交易，其合约条款由合约双方共同商定，十分灵活，但合约的信用风险即违 由叶永刚、肖文、李黎衍生工具信用风险控制：历史演进与发展新趋势，金融研究2 0 0 0 年第6 期。 3 河北经贸大学硕士学位论文 约风险由合约双方承担。 2 。在美国会计准则公告第1 1 9 号中，衍生工具被定义为：“一项价值由名义规定的衍 生于所依据的资产或指数的业务或合约。”。f a s b 发布的f a s l 3 3 中认为衍生工具具有如下 三个特征：( 1 ) 该合约具有：一项或多项标的物，一项或多项名义金额或支付条款，或二者 兼有。该条款决定结算的金额，以及决定在某些情况下是含需要结算；( 2 ) 该合约小需初始 净投资，或其初始净投资比那些预期对市场条件具有类似反应的其它合约要少；( 3 ) 该合约 要求或允许以净额结算，也可随时通过合约以外的方式以净额结算，或通过交割资产结算， 对于资产受让人而言，交割资产的结算方式无异卡以挣额结算。 3 。i a s c 发布的i a s 3 2 附录的定义对衍生金融工具进行了专门的定义；“第9 条，在 开始时，衍生金融工具赋予一方在潜在有利条件下与另一方交换金融资产的合j 司权利，或 者在不利条件下与另一方交换金融资产的合同义务。有些工具兼有进行交换的权利和义 务。由于交换条款是在衍生工具一开始形成时确定的，随着金融市场价格的变化，这些条 款可能变得有利，也可能变得卜利；第1 2 条，许多其他类型的衍生工具都含有进行未来 交换的权利或义务。”。i a s 3 9 中对其特征做出归纳： ( 1 ) 其价值随特定利率、证券价格、 商品价格、外汇汇率、价格或利率指数、信用等级或信用指数或类似变量( 有时称作标的 物) 的变动叮变动；( 2 ) 不需初始净投资，或与对市场条件变化具有类似反应的其它类型 合约相比，只需较少的初始净投资；( 3 ) 在未来日期结算。 4 金融工具按其发展过程分为基本金融工具和衍生金融工具。基本金融工具是衍生 金融工具产生和运用的基础，它是在商品经济社会货币发挥支付手段职能的基础上伴随信 用关系发展起来的，有着较悠久的历史。重要的基本金融工具包括现金、外汇、商业及银 行票据、股票和债券等。衍生金融工具( d e r i v a t i v ei n s t r u m e n t ) ，也称创新金融工具、 衍生金融产品，主要是通过预测证券市场价格、利率、汇率等未来市场走势，以支付少量 保证金签订远期合同、互换不同金融工具或掉期的交易合同。 可见对于衍生工具还没有一个统一的定义。据考查，“衍生工具”是来自英文单词 a 1 f a s l l 9 衍生工具的披露及金融工具的公允价值；f a s l 3 3 ，衍生工具和套刺保值活动的会计处理。 。国际会计准则，i a s 3 2 ，i a s 3 9 。赵玉霞，试论衍生金融工具的确认与计量，硕士毕业论文。 4 衍生工具会计问题研究 “d e r i v a t i v e ”，对于“d e r i v a t i v e ”的翻译是：“引出之物，转来之物；衍生物”；而“衍生 物”的意义是：“较简单的化合物所含的原子或原子团被其他原子或原子团置换而生成的 较复杂的化合物。”。可见“衍生工具”是对“衍生物”这一化学名词的含义的转化，因此 从字面意义是来说，它是指在市场上由某些较简单的工具发展而成的复杂的工具。通过这 些比较，笔者认为，首先在衍生工具中如商品期货、期权等是纯粹的商品交易，没有涉及 到货币，所以对于字面上来说“d e r i v a t i v ei n s t r u m e n t ”的翻译应该为“衍生工具”而不应 该是“衍生金融工具”，因为对十商品期货、商品期权来说，冠之以“金融”二字似有不 妥。其次，由于经济业务的发展是一个渐进的过程，而理论是在实践的基础上进行归纳和 总结的，对于衍生工具来说现在还没有一个统一的定义，但是可以对衍生工具的特性做一 归纳，以明确将衍生工具作为一个整体的意义：( 1 ) 衍生工具是一种合约，它规定了交易 的性质和特定对象及结算方式。( 2 ) 合约的标的物是金融工具或其价格。衍生工具合约体 现j ，一种债权债务关系，而这种债权债务关系最终都指向于某一种金融工具。( 3 ) 衍生工 具都是需要在将来实现的，因此在时态上具有“未来性”。与传统的即期交易不同，衍生 工具合约所约定的都是在未来某一时点或某一段时间内进行的交易，其对间属性是“未来 的”。 衍生工具的种类日益翻新，据美国幸福杂志报道，仅就衍生金融工具而言，到1 9 9 5 年止，国际金融市场上已知的衍生金融工具就有1 2 0 0 多种，年交易量已超过2 0 万亿美元。 其中具有代表性的衍生工具主要是远期合约、期货、期权和互换。 1 远期合约。是指交易双方约定于未来某日期按成交时所确定的费率( 汇率、利率等) 交收一定数量某种商品的交易方式。它的交易数量由买卖双方白行约定，价格也由双方自 行商定。 2 期货。期货交易是指在期货交易所内买卖标准化合约的一种交易方式，它是买卖双 方在交易成立时按约定的未来日期进行交割的一种买卖。期货交易的价格是在交易所内公 开竞价，集中交易而形成的价格。期货交易的交易者须交纳保证金，通过交易所来进行结 算。期货交易可分为两大类：实物商品期货交易包括农产品、林产品、畜产晶、金属产品、 能源产品等；金融商品期货交易包括外汇期货、利率期货和股票期货等。 河北经贸大学硕士学住论文 3 期权。是一种能在未来特定时问以特定价格买卖一定数量的某种特定商品的权利。 它是一种权利交易，金融期权是以金融商品或金融期货合约为标的的期权交易。按照交易 商品的种类来分期权的种类与期货的种类大致相同。期权交易有买入期权和卖出期权两种 基本类型。( 1 ) 买入期权，也称“看涨期权”，是指期权买方可在约定期限内按协议价格 买入一定数量某种期货合约或期货商品的权利。如果预测正确，期权买方可按低价位协议 买入，以此避免市价上涨带来的损失，或再以高价位卖出，从中获利：如果预测失误，放 弃权利，期权到期自动失效，买方损失一笔期权费；而卖方的最大盈利为买方支付的期权 费，而损失是可能无限的。( 2 ) 卖出期权，也称“看跌期权”，指期权买方可在约定期限 内按协议价格向期权出售者卖出一定数量某种期货合约或期货商品的权利。如果预测正 确，期权买方可在日后市价下跌时仍以高价位的协议价格买给期权的出售方，赚取协议价 与市价之问的差额；如果预测失误损失一笔期权费：而卖方的最大盈利为买方支付的期权 费，而损失是可能无限的。 4 互换。互换是指交易双方根据互换合同，按照事先约定的公式，交换未来各自债 务现金流量的一种金融交易方式。互换合同是公司私下达成的债务互换协议，期限一般在 5 年、甚至l o 年以上。互换有两种主要类型，利率互换和货币互换，在这两类互换的基础 上又出现涉及不同货币、不同利率的交叉货币利率互换、期权互换、远期互换、指数互换、 多边互换等。 二、衍生工具监管的必要性 ( 一) 衍生工具的风险特征 由于衍生工具都是“含有进行未来交换的权利或义务”并且是“一项价值由名义规定 的衍生于所依据的资产或指数的业务或合约。”，使衍生工具的具有特征，使衍生工具本身 具有很大的风险： 1 、4 i 确定性。4 i 确定性是衍生金融工具最显著的特征，主要表现在：( 1 ) 交易盈亏 6 衍生工具会计问题研究 的不确定性。衍生金融工具的成败有赖于投资者对未来市场价格的预测、判断。然而，金 融市场对世界政治、经济形势如此敏感，常常瞬息万变，衍生金融工具的交易价格随时随 地在变动，这预示着参与者此时的巨人利润，彼时可能变成巨额亏损，亏损之巨可以让参 与者转瞬破产，即使知识渊博、经验丰富的银行人士也难稳操胜券。金融工具价格的变幻 莫测决定了其交易盈亏的不确定性。( 2 ) 合约履行的不确定性。衍生金融工具合约是否履 行很大程度上取决于交易的盈亏。在有利于企业的情况下，合约一般都能得到腹行。但大 多数情况f ，衍生金融工具合约是通过反向交易，即对冲来完成交易的，只有不到2 的 合约到期实际交割。此外，合约的履行还受签约双方的信用状况等因素的影响。 2 、 杠杆效应。衍生金融工具的参与者只需交付少量的保证金或权利金即可签定远期 大额合约或互换不同的金融工具，即用较少的资金就可以控制大量的资源，如期货交易保 证金通常是合约金额的5 ，也就是说，期货投资者可以控制2 0 倍于所投资金额的合约资 产，实现以小博大。这样，基础工具价格的轻微变化就能导致衍生金融工具账户资金的巨 额变动，如果操作得当，市场行情预测无误，便可获得优厚的回报：反之则会引起巨额损 失。衍生金融工具的这种杠杆效应在一定程度上决定了其高投机性和高风险性。 ( - - ) 衍生工具在实践中飞速发展及危险后果 2 0 世纪7 0 年代以来，经济形势复杂多变、激烈动荡，各大企业的竞争空前激烈。尤其 是随着1 9 7 3 年国际货币固定汇率制的瓦解和新的浮动汇率制的建立，以及各西方主要国 家金融市场国际化的迅速发展，世界各主要国家货币的汇率、各国银行和各种证券的利率 及各种商品的价格的波动大大加剧、日益频繁并互相影响，使各国和各企业持有的各种金 融资产和负债、经营的商品和各种业务收支无时不处于这些变动的严重冲击之下。到2 0 世纪8 0 年代中期，西方各从事国际业务的企业通过采用衍生金融工具防止和减轻金融风 险的活动应运而生，成为一种十分普遍并且迅速发展的活动。 1 9 9 5 年底，国际清算银行( b i s ) 组织了一项关于全球金融衍生商品市场的调查该 项调查由2 6 个国家中央银行和金融监管当局具体参与，调查结果表明：截止到1 9 9 5 年3 月底，全球金融衍生商品交易未清偿余额超过5 7 3 0 0 0 亿美元。具体的结果如下： 7 河寇经甏走学磺士学往论文 表l 。鸯鲤织交易辑的键生产品念囝量台霹单住羲：聂万 l 桁生工具 1 9 9 1| 9 9 2j 9 姐1 9 9 41 9 9 51 9 9 6 l 期货 3 1 5 44 1 345 3 7 + 28 0 7 07 7 4l8 0 6l l 麓权 2 3 0 ，9 3 3 0 l 4 2 7 。i矗2 8 55 6 l 。o6 1 2 。2 毒熏菇织交易鼹的金融衍生工巽交易薰( 按拳盒面俊砖箕)擎证；侉证美元 衙生账面余额 王具j 9 9 i1 9 9 2i 9 9 31 9 9 41 9 9 5 裁赞 2 2 5 lo3 0 1 9 35 1 0 3 ，45 9 4 5 。o6 0 7 3 5 期权 1 2 6 8 41 6 1 5 l2 6 6 7 7 2 9 1 7 53 1 1 1 8 徽生交鬓金额 工具 1 9 9 ii 9 9 2 1 9 9 3| 9 9 41 9 9 5 期货 l l 0 0 2 3 l 1 4 9 2 5 8 91 8 4 9 0 6 o2 8 5 9 4 0 22 7 3 5 1 3 7 稍权2 5 1 8 4 63 2 6 2 9 o4 0 1 6 0 7s 5 5 5 0 6 5 4 0 5 0 9 资料来源：国际清算银行( b i s ) 这整衍生工其的不确定毪秘枉秆效应可戳便得交瓣主体可以通过它来趣避风险，德同 时也会给交易烹体带来不可估计的灾难性后果。8 0 - 9 0 年代以来，数家大型金融机构戮懿 生工具投机失败导致巨额亏损，顷刻间轰然倒塌，并引起连锁反应，在庞大的衍生市场面 前，金融极构鲍脆弱瞧液露无疑。1 9 9 5 冬全美簸富裕熬瓤县之一热姆橙叠( o r a n g ec o u n t y ) 县政府由于包括各种衍生产品在内的证券i 阿场价格暴跤由其管理的投资基金出现2 5 亿美 元夔账覆亏损。霹在1 9 9 5 年，骞藿1 0 0 多零掰变熬戮棒镶行斑轰然铡麓。邑秫镶行掰燕 坡的交易员里森为了掩盖操作上的小失误而购援更庞火数量的网经指数期货合约，希黛日 经捂数会上涨捌理悲鹣价格范溺。然嘶由手1 9 9 5 年1 月1 8 目，日本神户大地震，其黼数 日东京目经指数太幅度下跌，巴林银行持有的目经期货多头损失选到8 6 0 0 0 万荚镑，造成 了世界上最老牌的巴林银行终结的命运。除了这两个著名的例子外，由于衍生工具而破产 豹机构还不矬教举。可见， i 生工具中麴最黢楚人们缀难 ! l i 溅_ 馥掌控懿。其传来说，锈垒 工具市场有以下主要的风险： l 。疆大瓣豢凌藏验 衍，圭工具市场是为避免价格波动带来的损失才产生的，所以在衍生工具市场进行交易 豹商品，都是徐格交纯蒯燕的商品，每一个能弓l 起商品供求变化的因素都会引起市场价格 r 衍生工具会计问题研究 迅速变化。所以衍生工具的使用者都面临很大的市场风险。 2 由投机造成的风险 在衍生工具市场中投机者介入是必不可少的，利用投机者来承担市场价格变动的风 险，这是衍生工具市场的一个特性。但投机者以获利为目的，他们既有利用市场正常价差 赚取利润的机会，只要可能，他们也会有意扩大价差，他们可能创造市场活动，操纵、垄 断市场价格，制造混乱，从中获利。这里的风险将大于现货市场中的风险。 3 衍生工具使用者的溢用的风险 衍生工具交易者做交易的资本，仅仅是3 一1 8 的保证金( 商品不同，要求的保证金 不同) ，投入的资本很少，有投小资做大买卖的特点。正是这种高杠杆的效应，很容易使 交易者把握不住自己，所做交易的规模不断扩大，亏损的可能也越来越大。在现实中可以 真正驾驭衍生工具的交易者并不多，其中金融知识不完备的小规模交易者的一些举动十分 危险。事实上现实中衍生工具的滥用是十分另人担忧的，哈佛金融教授安得烈。彼得罗说 的说法很形象：“如果不经过特殊训练是绝对不会让普通飞行员去驾驶f 1 5 战斗机的。” 。 基于合同自由的市场交易原则，对衍生工具的使用由交易方自主决定。而衍生工具自 身的高风险性使得利用衍生工具的主体本身处十十分危险的境地，这给整个经济的稳定埋 下了重要的隐患，因此对衍生工具的监管是我们不得不面对的一个问题。 三、 对衍生工具监管的中心信息披露 在多次灾难中，一个基金管理机构的错误行动，就有可能导致全球性的金融恐慌。因 此，加强衍生工具市场的监管已经成为不能回避的问题了。 ( 一) 总体的监管方案 在英国，自1 9 9 6 年政府颁布金融服务法以来，英国证券与投资委员会( s e c u r i t i e s 。道格亨伍德著、杨捷译华尔街如何运作及为谁运作经济科学出版 l 2 0 0 0 年7 月。 9 河北经贸大学硕士学位论文 a n di n v e s t m e n t sb o a r d ，s i b ) 是英国政府的证券与期货业及愈融投资领域的管理机构， 露焚爨豹涯券与鬏赞效熬壅律组织癸强涯券与期羹餐礁麓汹es e c u r i t i e sa n d f u t u r e s a u t h o r i t y ，s f a ) ，是独立于政府的自律组织。s f a 对会鼹的管理也是十分严格的。 对袅员的管理重点是濑过会员公司向s f a 的经常性报告进行跟踪管理。每月s f a 要接收到 会员的多种业务报告这1 3 0 0 万份，其中还肖3 6 万份电子报告。旦确定有严重的信誉问 憨，鲡违法交易等，嘏援s 融熬会员警理援翼| l ，势是五个等级熬楚罚管理：警告、鬻婷营 渡执照、锈款、取消技滕、市场禁入等。 在美国，完备的衍出工具市场存在7 0 多年，它的监管也是世界各国借鉴的对躲。1 9 9 9 年凝图国会要求联储、财政部、证券交易委员会和期货交易委鼎会组成一个工作组，谯1 9 9 9 年宠成一礁关于衍生王挺市场，及一项关于长期资本管理公司几j 琏破产的公共政策含义的 蘸究。溺辩，一些美颡麓赞交舞耩歪努力魏俊美国鋈会逶遥立法，使美莺襄货交菇鹣雾娲 能鬣于有效监管之外。这种动议的支持者认为，通过提供一个鬣小政府监管的“照为开 放”的环境能够吸引照多的业务到这一市场擞来，从短期来说，这样也许会使由于监管导 致的诧费下降。合适的凝低监管规范应该识括可靠的、可实施的藻本条例来保护市场和市 场便耀蠹，这些条爨疵渡涵羞遮襻一些镁域，翔合鲍设诗、泰撼簸罄、摄告积交耪谗录维 护、市场透明度、客户资金保护、交翁稷膨的财务完备往保护、客户免受欺骗和翔储避免 市场操纵和不同国家嫩管者之间的信息麸警等等。 w 见，总体的监管措施包括市场机制的设计，立法等，但是在其中信息的披瓣魑联系 各个方嚣豹重要环节秘缴鬻。 ( - - ) 对衍生王其信息披露的规范 作为国际银行监管领域最重要的组织，融塞尔委员会一真是衍坐工具管理的最主鬻的 黧瓢缀织。霉乏遗有效篮管、鬟毫金融薅系鹣安全毪弱稳定性，燕懋塞零委员会豹羧零宗鬟。 献这一宗旨出发，委受会确立了由一个“支柱”构成的蓝管禚絮：最低资本规定、盐管当 局的监督检查和市场约束。信息披露是第三支柱“市场约束”中的一个重要组成部分。市 场约束作用主要通过影响市场参与者的决策及行为来实现。当市场参与者可以及时淡得诸 1 0 衍生工具会计问题研究 如银行财务状况、经营战略、风险、风险管理能力、收益等方面的可靠信息时，市场参与 者将减少决策的盲目性，他们将通过减少业务或要求更高的资金回报等方式，更有效地配 置资本，从而促使其进行有效的和审慎的管理。在2 0 0 1 年1 月发布的“新巴塞尔资本协 议”中，委员会特别强调r 信息披露，认为通过强化信息披露可以达到强化市场约束的目 的。在新协议中委员会就“适用范围、资本结构、风险暴露与评估以及资本充足率”四个 领域，指定了更为具体的定量和定性信息披露要求。近年来，巴塞尔委员会( b a s e l ) 和 国际证券监管委员会( i o s c o ) 发布了多项有关衍生工具信息披露的文件，这些文件阐述 了公开信息披露对于金融市场稳定和经营决策之意义： 表2 颁布时间文件名称 1 9 9 5 5银行和证券公司衍生产品业务监管信息框架( 与i o s c o 联合发布) 1 9 9 5 1 1银行和证券公司交易和衍生产品业务公开信息披露 1 9 9 6 1 1银行和证券公司交易和衍生产品业务信息披露调查( 与l o s c o 联合发布) 1 9 9 7 1 1银行和证券公司交易和衍生产品业务信息披露调查1 9 9 6 ( 与l c 时c o 联合发布) 1 9 9 8 9衍生产品和交易业务监管信息框架 1 9 9 8 1 l 银行和证券公司交易和衍生产品业务信息披露调查1 9 9 7 ( 与i o s c o 联合发布) 1 9 9 9 2 银行和证券公司交易和衍生产品业务公开信息披露建议( 与i o s c o 联合发布) 1 9 9 9 1 0 银行和证券公司交易和衍生产品公开信息披露建议( 与i o s c o 联合发布) 1 9 9 9 1 2银行和证券公司交易和衍生产品交易信息披露( 与i o s c o 联合发布) 资料来源：汤云为，胡奕明，商业银行信皂披露：巴塞尔原则及对我国的指导意义，会计研究 20 0 1 9 在巴塞尔委员会的规定使得市场参与者的财务状况、收益等信息成为一个对其自身有 重要影响的指标，作为新兴工具而长时间内没有在会计报表中得以反映的衍生工具该如何 纳入会计体系显得尤为重要。 四、衍生工具会计监管的理论分析与实践 ( 一) 理论分析 。汤云为胡奕明，商业银行信息披露：巴塞尔原则及对我国的指导意义，会计研究2 0 0 1 年第9 期。 i l 河北经贸大学硕士学位论文 1 降低交易成本 交易成本包括所有那些不可能存在于没有产权、没有交易、没有任何一种经济组织的 经济中的成本。这样定义，交易成本就可以看作是一系列制度成本，包括信息成本、谈判 成本、拟定和实施契约的成本、界定和控制产权的成本、监督管理的成本和制度结构变化 的成本。 会计活动是在会计准则这一产权制度规范下的管理交易活动，在经济学中，与主要调 整会计关系的会计准则的资源耗费相一致的成本范畴是交易成本，即全部“经济制度的运 行费用”。会计准则是一整套从静态到动态、从组织到行为降低交易成本和促进会计与 经济发展的制度系统。其实质是在市场主体从事权利交易必然会耗费一定的企业成本前提 下，通过某种会计准则安排，消除基于市场交易和当事企业原凶而产生的各种外在成本和 不确定性。对衍生工具的会计研究就是为了使市场可以对企业所面临的财务状况、风险状 况有清晰的认识，“投票”给财务稳健的企业，使得市场经济可以正常的运行。 2 防止市场失败 在市场经济的发展过程中，市场不能有效配置资源的情况时发生，有时甚至是灾难性 的，这种情况称之为市场失败。市场失败的原因主要有以下几点：4 ( 1 ) 缺乏管制市场行 为的规则；( 2 ) 信息不对称；( 3 ) 市场歪曲；( 4 ) 外部性与公共物品。在这里，提供足够 的会计信息对于缓解信息不对称和市场歪曲将起到重要作用。上述的例子中1 9 9 5 年巴林 银行的倒闭、加州橙县事件及至1 9 9 7 年的亚洲金融风暴中的许多公司破产，如香港最大 的华资证券公司百富勤的破产等，无不与衍生工具的使用息息相关。这些便是市场失败的 例子，因此对衍生工具的信息管制有助于防范此类风险的发生，使得市场资源可以有效的 配置。 ( 二) 衍生工具会计的实践 1 早期的实践 。卢现祥，西方新制度经济学中国发展出版社1 9 9 6 年。 。王华论会计准则的国际协调，东北财经大学出版社，1 9 9 9 年。 1 2 衍生工具会计问题研究 美国会计准则委员会最早涉及衍生工具的会计准则是财务会计准则公告第5 2 号外币 折算( 1 9 8 1 年1 2 月) 和第8 0 号期货和约的会计处理( 1 9 8 4 年8 月) 。其中，第5 2 号公告主要论及外币交易及外币报表折算，但同时涉及外汇远期合约与“实质上与外汇远 期合约基本相同的其他合约，如货币互换”的会计处理，“外汇合约、交易业务或外汇结 存余额将作为套期交易进行会计核算”这里是第一次对衍生工具进行套期保值处理；第8 0 号公告则主要针对期货合约及其在“套期保值”中的应用，这里提出了对“预期交易”的 套期保值处理。但也只涉及范围有限，且“在对套期保值会计处理的标准上存有差异”， 因而也就无法满足会计实务界处理种类日渐繁多、结构愈加复杂的衍生工具的需求。 2 近期的成果 f a s b 于1 9 8 6 年5 月开始着手研究制定金融工具会计准则，并从1 9 9 0 年起陆续发布了 近1 0 个处理金融工具及表外业务的会计准则和相关文告。f a s b 衍生工具准则的研究制定 实际上是整个衍生工具会计准j i l | 项目的一个子项目，其过程大敏上可分为两个阶段，一是 着重披露阶段；二是计量与确认阶段。之后在f a s b 的努力下发布了一系列的会计准则公 告即：第1 0 5 号有表外风险的金融工具与有集中信用风险的金融工具( 1 9 9 0 年3 月) 、 第1 0 7 号金融工具的公允价值( 1 9 9 1 年1 2 月) 、和第1 1 9 号衍生工具的披露及金融 工具的公允价值( 1 9 9 4 年1 0 月) 、第1 2 5 号金融资产转让和服务以及债务消除的会计 处理、第1 3 3 号衍生工具和套期保值活动的会计处理、第1 3 7 号、第1 3 8 号( 2 0 0 0 年 6 月) 特别衍生工具和特别套期保值活动的会计处理对f a s b l 3 3 的补充。 同时1 9 9 5 年国际会计准则委员会正式发布了第3 2 号国际会计准则金融工具：披露 和列报，1 9 9 6 年1 月1 - j 起生效。1 9 9 5 年7 月，国际会计准则委员会与国际证券监督委 员会密切合作，制订了一个工作计划，目的是达成双方都可以接受的会计准则，作为指导 国际间金融工具会计核算的统一准则。1 9 9 9 年3 月，作为这一计划的结果，第3 9 号国际 会计准则金融工具：确认与计量出台。 3 衍生工具会计的主要问题 8 0 年代金融工具创新的特点之一就是大多数衍生工具为表外业务，根据现有的会计准 则无法在财务报表中加以确认和计量，因此，要在报表中对衍生金融工具进行确认和计 河北经贸大学硕士学位论文 _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ - _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ - _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ - _ _ - _ _ - _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ - _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ - - _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ - _ 一 量，必须改造现有的会计模式，这样才能对衍生金融工具信息进行充分的披露。衍生金融 工具的信息披露的目的是为报表使h j 者提供衍生金融工具对企业财务状况、经营业绩和现 金流量等方面影响的信息，以利于报表使用者合理估计有关衍生金融工具的风险和未来现 金流量。 ( 1 ) 会计理论方面的问题 在早期的会计实践( f a s 5 2 和f a s t ) 中虽然衍生工具被纳入了会计报表，但是在会 计理论体系中对于衍生工具的处理却还存在一定的问题，诸如衍生工具的确认、计量和报 告。首先，衍生工具不符号会计要素的定义；其次，对衍生工具的计量也是一个棘手的问 题：最后在损益确认和报告上都有与原有的会计理论体系不协调的地方。 ( 2 ) 套期保值会计问题 在衍生工具得咀在报表中确认以后，还存在的一个重要的问题就是衍生工具会计中的 套期保值会计问题。在国际会计界试图为衍生工具制定统一准则的努力开始之前，一些国 家的有关准则就已经为外汇远期合同和期货合同的会计处理问题做出j ，明确的规范。与其 它衍生工具一样，无论是外汇远期合同还是期货合同，出现的初衷都是为了满足企业在 不确定的经营环境中对其所面临的风险进行规避的需要。与这种风险规避活动相对应的会 计处理方法被称为套期保值会计( h e d g ea c c o u m i n g ) 。套期保值和非套期保值会计处理将 对企业的财务状况产生重大的影响。在套期保值会计中有许多技术性的问题，诸如套期保 值关系的认定、套期有效性的评价以及套期保值会计的处理中都有许多问题有待研究。 4 衍生工具会计问题研究 第二章衍生工具会计的基本问题 如上所述，2 0 世纪7 0 年代以来衍生工具的运h j 经历了爆炸式的发展，在运用衍生工 具的过程中出现的负面影响除了加强直接监管以外，对衍生工具的会计处理也成为一个众 人瞩目的问题。在现代会计理论中会计信息的基本功能就是有用性，资本市场也越来越依 赖会计信息。但是在许多由衍生工具引起的恶性破产事件中，我们从遭受厄运的公司的 会计报表中不能提前得出财务状况恶化的信号。特别是8 0 年代美国2 0 0 0 多家金融机构因 从事金融工具交易而陷入财务困境，但建立在历史成本计量模式上的财务报告在这些金融 机构陷入财务危机之前，往往还显示“良好”的经营业绩和“健康”的财务状况。9 这不 能不说是一个很大的漏洞。有鉴于此，众多的会计组织十几年来一直致力与衍生工具会计 的研究，研究的主导力量是美国会计准则委员会( f a s b ) 和国际会计准则委员会( i a s c ) ， 下面的分析将主要以f a s b 和i a s c 的努力为基础。衍生工具会计之所以需要花费巨大的人 力和时间来进行研究主要是因为它在几乎所有的关键问题上都与已经建立起来的会计体 系格格1 i 入，诸如衍生工具的会计确认、计量以及报告。 一、衍生工具在会计确认中的问题 美国财务会计准则委员会在第5 号财务会计概念公告中对会计确认进行了界定。 确认被定义为“是将某一项目，作为一项资产、负债、营业收入、费用等正式地记入或列 入某一主体的财务报表的过程。它包括同时用文字和数字表述某一项目，其金额包括在财 务报表的合计数中。对于一项资产或负债，确认不仅要纪律该项目的取得或发生，而且要 记录其随后的变动，包括导致该项目从财务报表上予以剔除的变动”。可见确认可以分为 三个阶段。：( 1 ) 初始确认，即某个项目首次进入财务报表。其标准包括：第一，有充分 。赵字龙( 1 9 9 8 ) 从中国股市1 9 9 4 - 1 9 9 6 年的混合样本检验结果来看，股票非正常报酬率与会计赢余信息的披露同方向、 同性质变动说明会计赢余信息搜其披露对投资者的投资决策和交易行为产生，实质性的影响。 。黄世忠。公允价值会计：面向2 1 世纪的计量模式会计研究1 9 9 7 年1 2 月。 。葛家澍、刘峰会计理论中国财政经济出版社，1 9 9 8 年4 月第一版1 j 2 1 0 。 1 5 河北经贸大学硕士学位论文 证据表明资产或负债的变化已经发生或未来利益的流入或流出将要发生；第二，能用货币 数量进行充分可靠地计量；( 2 ) 再确认即改变账簿上已记录的以前所确认项目的货币数 量。也有两个