（企业管理专业论文）高竞争性衍生企业的资源特质与成长研究.pdf

ab str a c t in r e cen t ycars， s p 访 。 ffs b a v ea p p e ax ed 台 e q u cntlyas afo n ”of n ew 石 宝 in 匆 刀 加它 1 如 恤thc d ome s 石 candi ni emai i o 。 滋. c o n o 尤 口 记a 口 j 朽 血5 ， esp 司ally，韶th e m 山 p artofs pin. o ffs， the 址 g h -com p e t i t i v e s p in 一 价whicb co m 伴 tcw i 伍th c p a r e nt 方 n n s 恤the s ame ” ” 盯 k c t b a v e g 越 n 七 d 胖故d cve l0 p m 以. 几cgre a t e s td i 月 rc r e n ce bc卜 刃 c c .the hi gh. com pet i tivcs p 加 . o ffs ando t h er s t a 比 . 叩5 15山 a t th e 址 gh. com pe如ves p in . 0 价h a v c a c c sstoallt 刃 姆 s ofth e p ar e nt 五 n ” s re so u rc c s(rcg a r d l ess of 阮 p a re nt 丘 而s a gr e e m ents)， e s p c ci 山ytb c bi g b . c o 田 p et it iv e t a c i t r e ， 0 ” rces a 以 翔 m u la tcd by a 1 0 刀 gt erm . thcrefo r e ， t 场 s th e sj s w u 1 use rc sou rce th e 0 rytore s e aj t b th e 了 e s o u t 笼 b 肛 a c l cristics皿d re sou rce g r o w th oft h e h i gh一 com pct i t iv c s p i n . 。 价. fir川y.b 配ause阮 curr e n t a cad o n ， c 化 se a l c h b asn oty et加 rn ， 记a cl e ars ys e m ， 面s th e s j s p r o pos e s a d 币址 ti 皿and cl ass访cat i o n o f spi n . o ffsonth e b ase o f p r e v i o u s re 邵 韶 c handrclat ed t b 亡 o ry. then，面sth esiscom p ar e sthc fivek i d ds of r e s o u r c cs ( p h ysi cai re so u r c e s 、 血anci alr e s o u r c e s 、 加m anr c s o u “ 龙 5 、 优 g a n 1 z ational resonas and s o c i alre sou rces ) b e 。 丹 e enth e hi gh一 c o 功 pc如vcs p 加 心 价and ot h cr6 n 刀 加 加5 ， anal y z i n g 阮 re sou rce a 山即 ta 罗 5 胡d 山 sa d v a n t a g c s ofth c 瓦 沙. 伪m pe斑 ivc 印 in -o ffs加the b e g i n n l ngofcrea 由” s e con d ly， com b l n 加 gw i 血 由 .邝 s c 越 c 七of creat i o 。伽 d i t i o ” sfo rt b c 址 g b -com pct i t i v c sp i n . 0 月 飞 ， 面5 吐 址 s i s s u g g e ststh at: 了 七 erc ， o u r 沁邵 。 w t hp at bofthe h igh切m 衅t i 石 v 。即 加 刃 胎 15此 r e s o u rce adju s tm二tandd evo i o p nl 呱 p “ x 写 盈 ， -: m t b ce m b ry o n i cs ta g e ， thc re sou rcc a d v a n l a ges ofthc hi 沙一 伪m 件ti 咖e sp in 一 。 。 3 毗 con ce n l r a t e d lnthc b umanl . s o u r c e s d u e toitsd 比exp eriellccs. wh c nth ep a r e n t石 n 刀 5. 山 em oreands t ro n gcrh o 骊l em et h o d s ，th e 场 gh一 com pcti t i v c svi卜 。 七w ill你p e n c . c o a s e 石 esofdi mcult 俪 and entcr奴 trail 讲r i od andth e劝 沉 kp b 晰. thch i gh一 印m pct i ti v es pi n 一 ffs m 璐 t relyon th c p r e pon dcranth uman 邝 sou rces ，比阴乡 h 丽n g6 nan c i a land汉 沁 1 公rc so ” r( 沁 5 、 回胡c i n g加m an r 已 幻 u “ 笼 5 、1 加 甲 ro v i ng andd e v el oving o rg a 。 七 atio n a l rc s o u 心5 场 n ab s tl a ct 。 m pl et eth o9 旧 w 山 p ath a n d血allyfo n 刀阮 5 加il arr e s o u r c 七s t ru ct u r e幼d a d y 翻 归 g e s t o th c l ar g e 一 5 司c l e ad ing fi n ” s i n 阮in d u s try. me a d 、 甲 hi lc ，th eat t i t u d eand化 s pon s eofth e p a j e n t f i功l s b avcan i m port ant 加p a c t onth e s u rv i v a l a o d d e v e l o p m e n t o f th e h i gh一 c o m p etiti vcs p i n 一 o ffs. thc y n e e d to加 成 旧 爬cau t j o u stod 以 w i t hth ore l at i o d s b ips with伍 喻 p a r e n t 灯 n n st o o r e sui 的抚toc h oos e thc p r oduct、m 肚 k e t in gand cul t u re 七 u 训i ng st r a 比 乡 es ， 户 口 d而 in dus t ry比留 . d e r i s t i csto， 0 幻 。 e cxtc ntd 心dcthe s u r ， iv aiand c o r d p ct itj v ene sso f 阮 址 gh一 omp etit i v c s p i n . 0 七. f in al ly，this th e s isgi v ess 0 m e s u g ges t i 0 n s tohel p i m p r 0 v e t h e s u ccessra teo f 阮 h i 沙-com pctitive s p i d . 0 价， recoonodi ng tota k c a 川ons inth c 6 cl dsofb 胭an “ 活 。 u 比 e st c s l ru ct u ri n g 、v c n tu rc cap i t ai i n “ o d u ct i o n 、代 5 0 o r c a c c u m u l a t i 皿、 rcspon d in g toth e p a r e d t 五 rms a n d e tc. 旋y w o r 山: 比gh切功 伴 t i tive 印 in 归 o ff reso uree cha r a c t e rist ics rc， o u r c c 多o w th 南开大学学位论文版权使用授权书 本人完全了 解南开大学关于收集、保存、使用学位论文的规定， 同意如下各项内容:按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版 本;学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、 扫描、 数字化或其它手段保存论文; 学校有权提供目录检索以及提供 本学位论文全文或者部分的阅览服务; 学校有权按有关规定向国家有 关部门或者机构送交论文的复印件和电子版; 在不以赢利为目的的前 提下，学校可以适当复制论文的部分或全部内容用于学术活动。 学 位 论 文 作 者 签 名 : 系人 红 问年 犷 月 ， 日 经指导教师同意，本学位论文属于保密，在 本授权书。 年解密后适用 指导教师签名: 戏 利 学位论文作者签名: 灰嗽 连 卜 解密时间:年月日 各密级的最长保密年限及书写格式规定如下: 内 部 5 年 ( 最长5 年， 可少于5 年) 秘密10年 ( 最长 10年， 可少于10年) 机密20年 ( 最长20年，可少于20年) 1.1 南开大学学位论文原创性声明 本人郑重声明: 所呈交的学位论文， 是本人在导师指导下， 进行 研究工作所取得的成果。 除文中已经注明引用的内容外， 本学位论文 的研究成果不包含任何他人创作的、 己公开发表或者没有公开发表的 作品的内容。对本论文所涉及的研究工作做出贡献的其他个人和集 体， 均已在文中以明确方式标明。 本学位论文原创性声明的法律责任 由本人承担。 学 位 论 文 作 者 签 名 : 交滚 煎 曰年犷 月 争 日 第一章引言 第一章。引言 随着世界经济的持续发展和创新思维的 传播扩散， 全球经济活动愈趋纷繁 活跃， 新的组织形式、新的 运营方法、新的运作模式在实践中不断涌现。而企 业作为市场经济的基本细胞和主体单位， 无论是组织形态还是经营管理也都日 趋复杂和多样。 近年来，在国内 外的实际市场活动中， 一类由 从母体企业离开的人员所创 立的、同母体企业存在或多或少相似之处的企业形式衍生企业频频出现， 发展迅速。比如在硅谷，衍生企业己经成为多年来进入市场的主导企业模式。 还有波士顿的 1 28 公路区，那里的绝大多数的电 子公司都是以 衍生企业的形式 创立的， 。 而构成衍生企业主体的是那些由母体企业原雇员创立的、与母体企业在同 一市场进行直接竞争的高竞争性衍生企业。比如，中国国内离开伊利的牛根生 所创立的蒙牛、离开华为的李一男所创立的 港湾，皆为高竞争性衍生企业大军 中的成员。其中，许多高竞争性衍生企业都在以超常速度发展，大有赶超原母 体企业之势。 高竞争性衍生企业为何能够比 其他新创企业得到更快速的发展?它的特质 是什么?它又是如何成长的?这些问题在高竞争性衍生企业迅猛发展的现实情 况下有着重要的研究价值和指导意义，引起了学术界的浓厚兴趣。然而，由于 整个衍生企业的兴起还是近二三十年的事，对它的 研究还比较零散，尚未形成 有序体系，因此，尝试梳理衍生企业相关研究，明 确高竞争性衍生企业概念、 定义，对高竞争性衍生企业的特质和成长路径进行深入探讨成为本研究的课题。 第一节研究背景 在西方， 对衍生企业的研究相对起步要早一些，主要集中在以下几方面: 第一 是 对公司 衍生 企业的 研究。 代表学 者为r 皿al d j . kudl a 和thomash. m d nish . 公 司 衍生 企 业( co 耳 幻 r a tc sp in . o ff ) 是 指 在 母体 企 业的 授意 、 策 划 下而 成立的 衍生 企业， 它更多 地体现了 母体企 业的资 源重置战略 该战略的 形成 ， r 冶 ， 记 a肠 创 如 . s p 加 一 场的 d 山 。 n . 呀 f i们 团 几 仙 四p “ 沁 目 . . c 目 1 如 . i a m a . 梦 哪 t r 创 1 州 叭 19 吕 洲 2 ) : 3 第一章引言 从某种程度上或多或少地表现为20 世纪 70 年代兼并收购狂潮的后遗产物。两 位 学者 屯 认 为 公司 衍 生 企 业的 实 质是“ 母体企业所有 者 权 益 在另 一 个独 立法人公 司的转移重置， ” ， 并对公司衍生企业进行了分类， 总结出 七类可能导致公司衍生 企业创立的原因。 第二是对高竞争性衍生企业的研究。 代表学者为d a vi d 戌g arvin 。 高竞争性 衍生企业是指 “ 由从母体企业离开的人员所创立的与母体企业进行竞争的新企 业 ”，重点强调衍生企业与母体企业之间存在的竞争势态。g arvi n对有助于高 竞争性衍生企业创生的产业环境进行了 研究， 提出: 在主导设计尚未出 现的 产 业初期，最容易产生高竞争性衍生企业。 第三是 衍生企业的 分类 及比 较研究。 学者 a 助al e eu a p ar 七 助 k an gas 和 pi a a re ” i u s 在使用实证数据的聚类分析后将衍生企业分成了三类新技术衍生企 业、 新市 场衍生 企 业和战 略 重组衍生企业。 荷兰格罗宁 根大 学的si e r dj 胡k os t er 也使用实证研究方法从公司规模、业绩效益、创生过程等几个方面对衍生企业 和个体创业企业进行了比较。 目 前 ， 中 国国 内 对 衍 生 企 业的 研究 相 对较少， 笔 者以5 画一 。 ff 以 及“ 衍生 企 业”为关键词在中国博士学位论文全文数据库、中国优秀硕士学位论文全文数 据库、中国期刊全文数据库以及中国企业经营管理期刊知识库分别进行了 检索， 所得资料并不是很多，见表1 . 1 . 表 1 . 1 数据库检索结果 ， r o 朋 “j ， kudla. 飞 、 0 . 健 h ， m c 扬 肠 卜 。卿川 . 即 如 司 压 : 加昭 明 ， for” 翻 加 ， ( 劝 助 “ 出 。 . : 0 如 川 口 . 拍 p r 5 5 ， 1 9 84， 冬12 z d a 杭 d 入。 创 ， 加 . s p 加 -o .耐 血n . 日 f 扮 口 f 训 国 口 吐 的p “ 比 公 . . 。 山 加 面. m 幽沙 r 曰 亩 。 哟 l 9 8 3( 2) : 3 第一章引言 续表 技术转移创新 12 产业集群 l0 大学、 科技院衍生企业 11 衍生企业竟争力 l0 其他 10 合计 1 73 中国期刊 全文数据库 战略 ( 拆分) 42 技术转移创新 40 产业集群 41 大学、 科技院衍生企业 16 衍生企业竞争力 ll 其他 1 ll 合计 2 51 1 中国企业经营 管理期刊知识库 战略 ( 拆分) 21 技术转移创新 40 产业集群 11 大学、科技院衍生企业 02 衍生企业竞争力 l1 其他 20 合计 1 06 注:数据库起始时间均为1 9 99年至2 0 06年11月 10日。 资料来源:作者搜集整理。 从数据库的检索内 容可以 看到，目 前国内对衍生企业的研究主要集中在如 第一章引言 下几个方面:立足于战略层面的拆分、收购行为研究;衍生企业的技术转移创 新 研 究 ; 对 产 业 集群 的 催 化 和 影 响 研 究; 以 校( 科 技院 ) 办 衍 生 企 业 为 聚 焦 对 象的研究以及衍生企业竞争力研究。其中，战略拆分、技术转移创新、产业集 群占据的比重相对较大，而对衍生企业本身特别是占主体的高竞争性衍生企业 本身 研究较少。因此，梳理衍生企业的相关研究成果并重点关注高竞争性衍生 企业的特质和成长是一次有意义的填补空白的尝试。 第二节研究目的及研究方法 尽管目 前衍生企业引起了 学术界和企业界的浓厚兴趣，但它毕竟是近二三 十年来才大规模兴起的新事物，对衍生企业的研究、结论多且纷杂，尚未形成 一个清晰有序的理论体系。对衍生企业的定义、分类目 前在学术界都没有达成 明确统一的标准，更难以 对其中的主体高竞争性衍生企业进行清晰界定和 深入研究。因此，梳理衍生企业相关概念、总结国内外研究现状成为本研究的 一个重要目的。 衍生企业同其他新创企业相比，最大的不同在于它的所有资源包括显 性资源如物质资源、财务资源，以及隐性资源如组织资源和知识资源等都与其 母体企业具有高度复制性。衍生企业的创立通常使得它和母体企业之间形成一 个网 络，在该网络中，资源得到一定程度的共享， 。因此， 从资源角度对衍生企 业进行剖析有助于深入理解衍生企业的实质。 综上所述，本研究力求达到以下研究目的: 第一， 梳理衍生企业的相关概念，明确其定义、分类、成因，总结目 前国 内外研究状况; 第二，联系、结合资源论，辨析高竞争性衍生企业与其他新创企业形式在 初始资源上的差异，通过资源在企业不同发展阶段的增长特征和发挥的作用， 深入理解高竞争性衍生企业的实质和成长; 第三，分析高竞争性衍生企业成长过程中的资源失衡匾乏问题及同母体企 业的 关系处理问 题，并提出 相应对策， 为高竞争性衍生企业的经济活动提供一 定建议。 本研究属于定性研究， 采用的研究方法包括理论回顾研究方法以 及案例比 ， 月 朋目 “ nap 别 击 an kangas， p 加 户 以 四f 加 口 a co ，毗 代 n 加 代 to 翻刚月 ， . 咖七 伪 呻胡 ， : 约哪加. . 以 朋。 口 y fo t .耳 旧 r a l e s p 加 司 汀血. ” . r e 别 二 皿 c 加 p 州cyz 的3 3 2) 冈翻 第一章引言 较研究方法。 第三节论文创新点 本研究具有如下创新点: 首先，研究对象具有很强的独特性。衍生企业是近年来兴起的新现象，国 内以 往的研究主要是把它与产业群集结合，聚焦在产业群集，而对衍生企业本 身进行研究的较少。本研究认为衍生企业是 “ 由 从母体企业离开的人员所创立 的新的具有独立法人资格企业， ” ， 并重点关注那些与原母体企业形成直接对抗竞 争关系的高竟争性衍生企业。由 于高竞争性衍生企业是从原有母体企业中衍生 而出，它们与原有母体的竞争同其他两个同行业公司竞争的状况相比将更为直 接、更为激烈。而目 前中国不断出现此类企业，如蒙牛、港湾等，对该类衍生 企业进行深入研究将有助于理解这些企业的独特性质和企业衍生现象。 第二，尝试将成熟的资源论与尚处新兴领域的高竞争性衍生企业理论联系 起来。相较于其他新创企业，高竞争性衍生企业的资源特别是人力、组织资源 如经验技术、文化制度等都与原母体企业有着高度相似性。高竞争性衍生企业 的创立关键正是这些从母体企业获得的 ( 不管母体企业是否愿意、允许)具有 高度复制性的资源。因此，从资源视角对高竞争性衍生企业的成长进行研究是 一条合理有效的途径。但目 前我国 在该方面的研究相对较少。本研究希望能在 该领域对空白点进行有意义的填补. 第三，阐明各类资源在高竟争性衍生企业成长不同阶段的作用及重要程度， 提出高竞争性衍生企业的成长路径。尝试从资源调整性发展角度对高竞争性衍 生企业案例进行分析，对提高高竞争性衍生企业存活率、竞争力有着一定指导 意义。 . ( 冶 四 亩 . 对此做了 进一步解释:由 于对 ( 衍生企业服务)市场缺乏详细的区分定 义，导致分析者们对以下 现象混为 一谈: 由 从母 体企业离开的 人员 所创立的 与母体企业进行直接竞争( 在同 样的 市 场内) 的 新企业; 由从母体企业离开的人员 所创立的与母体企业进行间接竞争 ( 在相同产业但具体市场不同)的新企业;由 从母体企业离开的 人员 所创立的向母体企业提供 产品 服务的新企业. 狭义上的衍生企业只包括第一种情 况。 第一章 引言 舀 本研究框架如图 第四节研究框架 l l 所示。 图11 研究框架 资料来源:作者设计 石 第二章衍生企业理论综述 第二章衍生企业理论综述 尽管国内外开始关注衍生企业，但即使到现在学术界也还没有形成一个规 范的理论体系，对衍生企业的研究成果比 较纷杂，尤其是最基本的衍生企业定 义和分类都没有形成统一的认知，因此，本章的主要目 的就是通过梳理衍生企 业的相关研究成果，明确高竟争性衍生企业的定义内涵，总结高竞争性衍生企 业的裂变和资源继承机制。 第一节衍生企业定义与分类 2 . 1 . 1 衍生企业的定义 尽管国外对于衍生企业的研究起步较早，但即使到现在理论界也没有形成 一个公认的规范定义，各家学者对衍生企业的定义都有着不同的诊释。 r o n al d j . kud h和t 、 。 m ash . m d 币 sh 认为衍生企业是公司的一种资源重 置战略，是母体企业所有者权益在另一个独立法人公司的转移重置母体企 业通过将其在子公司中所拥有的股份，按比例分配给现有母体企业的股东，从 而在法律上和组织上将子公司的经营从母体企业的经营中分离出去。经过拆分 之后，便有两家独立的( 最初的) 股份比例相同的公司存在，而在此之前只有一 家公司 .确切地说，这类衍生企业的完整名称为公司衍生企业 ( co 卿ra tc s p i n 刃 丘 ) ， 是母体企 业根据 其本身战略的 发展需 要策划并主 导 创建的. 而这种资 源重置活 动作为一 种企 业行为 本身也 被叫 做s p i n -o ff ， 在国内 被译为企业 分拆或 者企业分立20 户 口 ” a 且 e 切 a p 肚 h an k 胡 脚 和pi a a r e o iu s 则认为 衍生企业 是一种独立的 新创企 业形式， 它建立的基础是创立人在母体企业受雇期间所形成的商业思维和想法3 。 个人创办企业是有 “ 异质性”的， 而这种异质性体现在新公司的 特征上。 盛 r o 口 a 】 d j . 粥 泊 d l 、 了 、 朋 .h.m c 场 翻 七 . 。咚 朋 血却 玩 劝 击 : slra g c gy叙伽1 9 翻 、 . ( 为 皿 以 川 伪 七 阳 刚m 砂 阅 ka p r 已 5 5 ， 1 9 84. 3 一 1 2 2 还 有 另 一 种 说 法 : 称“ 即 加 刃 红 ” 为 企 业 分 拆 ， 而 称“ 。 。 川 ” 为 企 业 分 立， 两 者 是 不 同 的 概 念 ， 价ou . 是指即一家母体企业出售一家子公司的少数权益 ( 一般为2 0 % 成以下 ，以进行子公司的首次公开上市或 供股发行. 。月 . 加t 是母体企 业的的 一种现金来源方式， 通常， 母体企业在子公司 仍然保持 着股份， 并 对 子公司的 运作经营施加影响。 ， 户 山 n 司 忱 朋p 赶 卜 叨 kan眺 p 抽 声 以 翻 油 f m 口 a 劲 耳 幻 iale ， ” 相 传 协 an加 ， 。 川 伪 口 p 的 y : a 七 翻 昭 to. 妇 民 的。 . y for 即耳 用 ra 怡叩加 刃 廿石 . 双 侧 “ 公 h p 诵灯2 00火 3 2 ) 川 石 闷 第二章 衍生企业理论综述 w e sthe a d将创业者分成两类，一类是没有经验的个体创业者，一类是具有经验 的 创 业者。同 时， 他指出， 具有经 验的 创业者创办的企 业效益更为优秀， 。 而击 此 认知 基础上， si e rdjank b s t e r 提出 衍生企 业“ 并非一 定 是具有 经验的 创立者所 创办的 新企业” ，定义衍生企业的条件是其创立者能够从现有的已 存在的企业中 获取到资源并用于该新创企业气 d av ida.0 田 ， i n 给出了占 衍生企业主体的高竞争性衍生企业的定义， 认为它 是“ 由 从母体企业离开的人员所创立的与母体企业进行竞争的新企业， ” ， 鲜明勾 勒出衍生企业和母体企业的直接竞争态势。 st cv cn幻ep pe r 与s ally sl c c pe r 则认为 衍生 企业就是由 同 一 产业的原母体企 业雇员所创立的新进入企业弓 。 在本研究中， 我们结 合户 门 朋 ! eena p ar h an k an gas 与s t e v en幻印 琳 ; 等学者的 指导思想，认为: 衍生企业是指由原母体企业雇员所创办的具有独立法人资格的新企业，其 创立基础是创立人在母体企业受雇期间所形成的商业思维、相关经验以及从母 体企业中所获得的显性或隐形资源。 在该定义的阐释下，我们根据三个指标来 进行判断:第一是必须具备独立法人资格:第二是其创办者拥有受雇于某企业 ( 母体企业)的经验:第三是该受雇经验和伴随这种经验所产生的并被雇员从 母体企业携离的资源直接支持了该新创企业的成立。 在此，我们要特别说明的是，大学 ( 科技院)衍生企业和本研究中所定义 的衍生企业有所差异，因为大学 ( 科技院) 衍生企业赖以成立的基础和技术力 量是来自 高校或科研机构这样的非营利性组织，其目的是将科学技术应用于生 产实践，它与母体组织 ( 即高校或者科技院)的专职一教育研究事业之 间没有任何的竞争关系，因此在本研究中，我们没有将这类的大学 ( 科技院) 衍生企业纳入考虑范围， 本研究中所定义的衍生企业都是从一个商业性的公司 中衍生而出的。 ， 切 怡 比 c ad只 ， m . w 时 沙t . novi “ ， 脚d 肠 如， 叨 d ， e d 目 fo u nd呱 妞d p f a d i “， 1 998( 2 2 ) : 6 3 1 00 恤u 比 a . 四d . 耐盆 n 二 . . 助如p 比 . 二 p t 卜 ” 呼 2 趾两 ank “ i c 印 in 一 叮 m 旧 and 如 d 加 id u 目 s l a rt- ” ps:a 宜 . 山 ey花 目 i y d i 价 几 . 1 ? . 血材 . e r s a 伪. 众 r c . “ 加 解以 m : 25 29 。 . ， id 凡。 田 in . sp她 一 伪an d tkn 口 甲 肠 而forma t io . p . c 目 j 肠 m ia m 叨 a g 叹 哈 . i r 例1 姚 1 9 8 3( 2 卜 3 5 . 创 n 幻印怀 5 目 i y s i “ 件. . 助try妙印咖伪. m ana g c 麟n t s d “cc， 2 加5 ，、 七 . j l( 8):1 29卜1 3 肠 第二章衍生企业理论综述 2 . 12 衍生企业的分类 由 于 对 衍生 企 业的 定 义尚 没 有形 成一 个统 一的 认 识， 再 加上 所采 用的 分类 标准不尽相同，使得学术界对衍生企业的归类尤显纷杂，以下是笔者列举的一 些较为典型和重要的分类研究成果。 li n d h o lm根据从母体企业转移到衍生企业的 所有者权利的种类性质将衍生 企 业划 分 为 两 类: 资 产 剥 离型 衍生 企 业( 曲e stme ni s 画一 ff)和 独立 创 业型 衍生 企业(e n t r e p e n e u r i al sp in 一 ff ) . 在资 产剥离型衍生企 业中， 大部分股东 表决权从 己存的母体企业转移到新成立的企业中;而在独立创业型衍生企业中，通常不 存在母体企业所有者权利的转移典型的就是当员工离开原先的受雇企业去 开创一家属于自己的新公司的时候，创业型衍生企业便产生了。 学 者a n n al ee nap 确a 吐a ll g as和pi a 户 盯 c n i us提出 将衍生 企业与母 体企业的业 务关联紧密 程度作为分类考量标准的假设，并从大型芬兰公司中选取了50个高 科技衍生企业样本进行聚类统计分析， 。统计结果将衍生企业分成了 三类:新技 术衍生企业、新市场衍生企业和战略重组衍生企业2 。 新技术衍生企业的特征是正在开发或拥有一项前沿的、市场上尚未出现的 技术。但由于该项技术可能太过新颖或前沿，导致其应用领域和进入市场尚不 明确，因此，母体企业也难以对该新技术的价值进行准确的评估，更难决定是 否投入大量人力、财力、物力来继续发展该技术。尤其是当母体企业正处于归 核化经营调整、重新聚焦于其主要盈利业务时，它们可能不太希望资源流向一 项未来不可预测的新技术，但又不希望就此放弃该新技术。于是，母体企业可 能希望由一个独立新创衍生企业来进一步发展那些尚处模糊阶段的新技术和新 产品，并要求获得该衍生企业一定比例的股份，以保持与新技术后续发展的一 个不远不近的距离。由于衍生企业是独立开发一项全新的技术，它与母体企业 之间除了比 例股权的纽带之外，在资源方面没有多少交流和共享。反而它们通 常联合一些专业的 研究机构如大学或研究中心来共同合作。 衍生企业在成立之 后往往会吸引风险投资者的加入，从而使股权结构发生变化，如果新产品效益 良 好， 母体 企 业 会比 较 重 视 与 衍 生 公 司 的 相 互 关 系。 实 证 研究 也 表明 ， 当 新 技 术产品进入市场之后，母体企业与衍生企业之间的资源交流共享反而比以前有 该聚类统计研究是芬兰公司衍生企业大型研究项目中的一个部分。 该研究针对的衍生企业是指由 母体企业主动授意或者得到母体企业狱许的衍生企业，恶意的或直接与母 体企业在同样产品市场进行竞争的衍生企业不进入研究范围。 第二章衍生企业理论综迷 所增加。 第 二类是新市 场衍生企业， 其特征是衍生企业的 技术背景与母体企业基本 相同，但面向不同的市场进行服务。这一类型的衍生企业主要起两方面作用: 一是支持母体企业的核心业务，比 如成为供应商，为母体企业制造零部件、基 础设备等;二是应用母体企业核心技术开发出适应新市场的差别产品，其目 标 顾客群与母体企业目 标顾客群是不同的.该类衍生企业多是由于母体企业本身 不愿意进行产品多样化而应运产生的。母体企业会提供技术、产品相关资源帮 助衍生公司成立，与此同时也要求获得中等适度比例的股权，以确保能共享衍 生企业未来成功的利益。在某些情况下，母体企业帮助成立衍生企业的动机还 包括希望吸引其他投资机构共担部分风险。不过，当开发出新产品后，衍生企 业会非常重视更新它们的产品和技术，母体企业与衍生企业之间的运营联系和 资本联系都将随之减弱。 第三类是战略重组衍生企业，特征是其经营的是母体企业老牌核心业务， 拥有非常完善成熟的技术。形成衍生企业的原因是因为母体企业开展了其他新 的具有广阔前景的业务，从而将技术成熟、流程清晰、现金流稳定、利润丰厚 的老牌业务运营以衍生企业的形式独立固定下来。在很多情况下，这些衍生企 业都位于离母体企业总部较远的区域。由于该类衍生企业经营的是母体企业的 老牌核心业务，它的技术背景、顾客群体都与母体企业有着紧密的联系。在创 建阶段，衍生企业与母体企业共享着技术、产品、市场、物流等各项资源。而 在创建之后，除了 母体企业在衍生企业的股权可能会有所下降之外，其他的联 系纽带基本没有什么改变， 。 si e rdjank 0 s t er根据“ 是否 存在资 源共 享” 来界定 衍生企 业和其他新 创企业， 又根据 “ 是否受到母体企业支持”将衍生企业分成了三类:公司衍生企业、受 母体企业支持的衍生企业以 及不受母体企业支持的衍生企业，并使用了一个简 单图 示来说明四 者的关系和区别，见图2 . 1 。 i an耐 p a r 七 胡 切 9 趁 ， p 认 atc山 prom a 伪 耳 阅 l a t c ， ” 加 r e 协 an泌 dc 件 ” dc . t 伪 . 甲 叨 y : a b 舰 佬 助. . 加. omy 伽 口耳 泊 洲c spin 司 廿幻 付日 . r 鱿 留 比poli cyz 的3 (3 2): 4 7 今 闷7 6 第二章 衍生企业理论综述 黔 减 荪 葬 擎 髯 待 翁 砂 全 萎 壶 爵 一t _ s p i n ， 。 f 泛少而 蒸 爵 品 乍 三 菇痴 赢 矗拐 呱渝瘾、礼 赢蘸赫 瓤 暴 黔 砾 碰碰礴 瓤 不 s t斌 一 叩 骥 粼 受 每 瘫 盛 亚 支 稼 的 蔽企 瞪 氰 厂于 “ 卿u 一、 一、 图2 . 1 企业创建形式分类 轰 镖 毅 就 黑黯架 竺 黔and “ divi dual 一are 峋 蒯 ly 撇 t?. 山 在si e r dj an k b s t c r 的著作中， snin 心 ff 这 个名称所代 表的 并 不是本研究中的 衍生企业，而指的是不受母体企业支持的衍生企业。它同公司衍生企业以及不 受母体企业支持的衍生企业一样，都属于衍生企业当中的一个类型。而三类衍 生企业的唯一区分点就是受母体企业支持的程度。公司衍生企业受母体企业支 持力度最大，往往是在母体企业的主动授意下创建的，这一点同之前的关于公 司衍生企业的研究成果是一致的，它类似于一种资源重置的战略行为:其次是 受母体企业支持的衍生企业，它的创立和运营最起码得到了母体企业的默许或 支持。 最后是不受母体企业支持的衍生企业往往是由离开母体企业的雇员 所创建的与母体企业生产类似产品、服务同样市场的衍生企业。由于它们赖以 创建的基础技术、知识都来源于在母体企业的受雇经历，创建后又与母体企业 直接争夺市场份额，所以不仅难以得到母体企业的支持，更有可能遭到母体企 业的 或明 或暗的阻挠和打压.同时，这种类型的衍生企业也就是我们的重点研 究对象， 在本研究中，我们把它称作高竞争性衍生企业。 根据对前人研究成果和相关理论的梳理，我们认为由于衍生企业区别于其 它新创企业最明显的特征便是它能够从母体企业 ( 不管母体企业是否愿意)获 第二章 衍生企业理论综述 取到或显性或隐形的各类资源。 而母体企业对衍生企业这种获取资源行为的态 度 和由 此 采取 的 对 应 措 施 对 衍 生 企 业的 存 亡 发 展 有 着 重 要 影 响 。 因 此， 我 们 参 考了s i c r dj anr 劝 s t e r 的 分类 标准， 以 母体企业与 衍生企 业之间的 关系 作为衡量指 标，而这种关系是属于融洽还是对立通常都是根据两个企业之间是否从事同类 业务、是否直接进行市场竞争而决定的。因此，在本研究中，我们将衍生企业 分成以下三类:公司衍生企业、低竞争性衍生企业和高竞争性衍生企业。 公司衍生企业，是母体企业根据其本身发展需要策划并主导创建的一个独 立衍生企业。母体企业一般拥有该衍生企业部分股权，允许、鼓励甚至主动帮 助该衍生企业从母体企业获得各类显性、隐形资源，不干涉该衍生企业管理经 营。公司衍生企业往往在与母体企业在不同的产业或者同产业不同市场从事活 动，基本不存在竞争。 低竞争性衍生企业:非母体企业授意主导成立而是由原母体企业雇员成立 的与母体企业在不同产业或者相同产业不同市场从事活动的 衍生企业。母体企 业一般不持有该衍生企业股权，允许或者不排斥该衍生企业从母体企业获得各 类显性隐形资源，不干涉该衍生企业管理经营。由于产业、市场不同，低竞争 性衍生企业和母体公司之间竞争较小。 高竞争性衍生企业:非母体企业授意主导成立而是由原母体企业雇员成立 的与母体企业在相同产业相同市场从事直接竞争活动的衍生企业。母体企业不 持有该衍生企业股权，排斥、反对该衍生企业从母体企业获得各类显性隐形资 源，采取市场手段扰乱、打压该衍生企业管理经营，双方竞争直接而激烈。 第二节公司衍生企业相关研究 2 . 2 . 1 公司衍生企业的定义和创立原因 公司衍生企业是指母体企业旗下的子企业被分拆出去从而形成的一个拥有 完全独立法人资格的新创企业，通常母体企业将保留该衍生企业的部分股权。 公司衍生企业的成立实质上是母体企业的一种战略行为，是在母体企业高管层 的决策、主导下进行的，如由tcl通讯股份有限公司衍生出的t c l移动通信有 限公司、由原联想集团 衍生出的神州数码等等。 母体企业采取拆分决策的原因 多种多 样， ron 公 d j . kudi 曲 和tho m ash . mcinisb在著作 印耳 旧 份 化印 in -o ff 二 s t r a 忱 盯forthe 19 80s 中 研究了以 下 几类促使管理高 层采取 成 立公司 衍生企 业的 第二章 衍生企业理论综述 动机，他们分别包括: 第一，出 于管理方面的 考虑。 母体企业内 部可能 存在多 项非主营 业务，由 于其流程工艺与核心业务差异较大，它们难以得到重视， 缺乏各类资源。母体 企业对这些非主营项目的管理也非常松散混乱，经理和员工的绩效都难以准确 评估，也缺乏有效激励来改善这种状况。而在成立独立的公司衍生企业之后， 母体企业拥有其部分股权，但不必再将资源输送到该衍生企业，因而能够集中 于其主营业务。 对于公司衍生企业来说，由于获得独立，其财务、运营过程都 变得清晰，经理层的绩效能够通过企业业绩明确凸显， 他们便会有着更强烈的 激励来做好企业，同时也为众多的利益相关者们提供了一个更加规范的平台来 进行评估。 第二，出于资本市场的考虑。 母体企业拥有多项业务，管理层认为其中某 项业务的价值被市场低估，希望通过成立公司衍生企业来迫使资本市场正确认 识到其价值。比如，阿拉斯加航空公司旗下有一家全资子公司阿拉斯加西北地 产公司，高管层认为航空公司的股票价格在资本市场上被严重低估，因为它没 有反映出母体企业在除了 航空业务之外的通过地产公司所拥有的资产价值。通 过将阿拉斯加西北地产公司成功拆分衍生为一家独立的上市公司，阿拉斯加航 空促使资本市场更合理地认识到该衍生企业的资产价值。 第三，出于风险规避的考虑。母体企业经营各项不同业务，某些业务存在 高度风险性，且缺少合作者难以分散风险。在这种情况下，高管层可能采取拆 分策略，剥离其高风险业务使之成为一个独立的公司衍生企业，并保留在该衍 生企业的部分股权以观后效。该策略的好处是降低了母体企业的整体风险性， 使得其业绩更趋于稳定和可预测，降低了资本成本，增强了借款能力，有利于 加固投资者信心， 。 但对于拆分出 去的公司衍生企业则可能增加了其融资的难度， 由于经营业务的不同和法人地位的完全独立，它无法依存和使用母体企业的资 源，导致该衍生公司债券利率下降。 第四，出于市场竞争力的考虑。母体企业在多元化经营中，核心主业可能 发生了重大改变。某些以前的主营项目 成为了现在的非主营业务，消极影响了 其竟争能力和原有的良 好口 碑。为了 重塑该老牌业务的市场竞争力，高管层便 趋向于将该老牌业务拆分为一个独立的公司衍生企业. 比如， m g mg r an d h 0 t c is i ron aldj . kud 玩了 、 如幽h . m 加 叻. 伪和浏 . 即 加 心 .: ， 口 ， ， 阮阮 1 ， 日 、 . 伪朋 州1 口 七 q . . 口， 加 b p . . . . 1 9 84。 1 卜2 6 第二章衍生企业理论综迷 公司在多 元化发展经营中由 原来的主营影片制作的企业发展成为主营旅馆的企 业 集团 ， 其 影 片 产量、 销量 锐减， 在影片 行业的品 牌 度大降. 为了 维持 其原 来 富有竞争力的影 视地位和市场品牌号召力， m g mg r a n d hotels 公司拆分出一个 独立的 公司 衍生企业m g mf 让 .o.， 并将母体企业在m g mfi 如 伪. 的股份 分配给母体企业的股东们。 第五，出 于避税方面的考虑。有时， 企业集团经过专门的法律条例研究和 税务筹划计算后，可能将原有部分业务拆分运作为一家公司衍生企业，从而达 到合法避税的目的。 第六， 管制因素和法律规定。管制因素和法律规定往往也会造成公司衍生 企业的出现。比如，美国电话电报公司 ( a m 幼can tcl e p b o n e 一是拥有权益性资本基础上的实际控制原则。 公司衍生企业和子公司的异同如表2. 1 所示。 表2 . 1 子公司与公司衍生企业的异同 独立于母体企业的法人地位; 由母体企业授意主导创建; 母体企业持有一定比例的股权。 相同点 妙璧瓢或未欺 持股比例关系 弊 个 财 务 关 联 关 系 同 点卜 一一 母体企业持股超过 5 0%或拥有 权益性资本基础上的实际控制 权。 母体企业重视对子公司的管理 和控制， 子公司董事会很大程度 忠实于母体企业的指示和决策。 英美两国规定母体企业要统一 制定集团报表( 包括子公司的财 务信息) ， 向国家有关部门报送， 对外公布。 母体企业有义务在集团期间弥 补子公司的年度亏损， 子公司有 权要求母体企业对它的合同期 限间遭受的任何减值予以 补偿， 除非母体企业能证明该缩减不 是它影响的结果: 母体企业必须 对其向子公司施加影响所产生 的 任何损坏负责， 。 母体企业持股比例不定。 母体企业基本不干涉衍生 企业的管理， 衍生企业董事 会自 主决策和经营。 财务完全独立， 对衍生企业 股东负责， 不向母体企业汇 报财务信息和资金情况。 责任关系 自 主经营，自 负盈亏， 母体 企业没有任何义务负担衍 生企业的财务风险以及亏 损。 赓 -一 升 资料来源:作者整理 第三节高竞争性衍生企业相关研究 目 前， 对衍生企业主体部分高竞争性衍生企业的 相关研究主要集中在 以下几个方面:高竞争性衍生企业的裂变生成机制、高竞争性衍生企业对母体 企业的知识资源继承以及母体企业资源特征对高竞争性衍生企业形成的影响 等。 1 郭 培 民 . 荃 于 企 业 资 薄 论 的 母 子 公 司 性 质 及 管 理 策 略 研 究 . 1 博 士 学 位 论 文 】 . 杭 州 : 浙 江 大 学 ， 2 0 0 1 第二章 衍生企业理论综述 2 . 3 . 1 高竞争性衍生企业的裂变生成机制 高竞争性衍生企业在产业集群的形成过程中扮演了重要角色。在同一区域 范围内，相同产业中拥有相似产品和相似服务市场的企业大量衍生、聚集，形 成规模庞大、辐射广远的地方特色产业集群。浙江大学李永刚博士分析了高竞 争性衍生企业的生成机